أعلنت شركة زوميز (ZUMZ) عن نتائج قوية للربع الثالث من عام 2026، بإيرادات بلغت حوالي 239 مليون دولار أمريكي، وربحية سهمية بلغت 0.57 دولار أمريكي، في ظل استمرار شركة التجزئة المتخصصة في تحقيق أرباحها بعد عودتها الأخيرة إلى الربحية. وشهدت الشركة ارتفاعًا في الإيرادات من حوالي 222 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 239 مليون دولار أمريكي هذا الربع، بينما ارتفعت ربحية السهم من 0.06 دولار أمريكي إلى 0.57 دولار أمريكي، مما يشير إلى تحسن ملحوظ في معدل الأرباح، حيث ارتفعت المبيعات المماثلة بنسبة 7.6%، وعادت هوامش الربح إلى مستويات أكثر راحة للمستثمرين.

شاهد تحليلنا الكامل لـ Zumiez.

مع الأرقام الرئيسية المطروحة على الطاولة، فإن الخطوة التالية هي مقارنة أداء الأرباح هذا مع الروايات السائدة حول Zumiez والتفكير في المكان الذي قد تؤكد فيه قصة الهامش الأخيرة أو تتحدى ما يعتقد المستثمرون أنهم يعرفونه.

مبيعات المتاجر نفسها ترتفع بنسبة 7.6 في المائة

• وارتفع نمو المبيعات المماثلة من 2.5% في الربع الثاني من عام 2026 إلى 7.6% في الربع الثالث من عام 2026، إلى جانب ارتفاع الإيرادات من حوالي 214 مليون دولار إلى 239 مليون دولار.
• يربط إجماع المحللين هذا الارتفاع في أداء المتجر باستراتيجية المنتج والعلامة التجارية، لكنه يشير أيضًا إلى نقاط الضغط:
  • تتماشى المقارنات الأقوى في أمريكا الشمالية مع الرأي القائل بأن توسع العلامات التجارية الخاصة وأكثر من 120 علامة تجارية جديدة تم تقديمها في عام 2024 يمكن أن يدعم ارتفاع الإيرادات وهوامش التشغيل.
  • وفي الوقت نفسه، يشير الإجماع إلى الأداء الدولي الضعيف وإغلاق المتاجر باعتبارها عوامل عرقلة مستمرة، وبالتالي فإن النمو بنسبة 7.6% يحتاج إلى تعويض الضعف في مناطق مثل أوروبا حيث كانت المبيعات المماثلة سلبية.

الأرباح المتتالية تتعافى من الخسائر العميقة

• وعلى أساس الاثني عشر شهراً الماضية، تحرك صافي الدخل إلى نحو 8.6 مليون دولار مع ربحية للسهم الواحد تبلغ نحو 0.49 دولار، بعد خسائر كبيرة في الأعوام السابقة عندما انخفضت الأرباح بنحو 59.8 في المائة سنوياً على مدى خمس سنوات.
• ويشير المتفائلون إلى هذه العودة إلى الربحية ويتوقعون نمو الأرباح بنحو 50.5% سنويا، إلا أن التاريخ يبقي التوقعات مرتفعة:
  • يظهر الربع الأخير صافي دخل يبلغ حوالي 9.2 مليون دولار وأرباح للسهم الواحد تبلغ حوالي 0.57 دولار، وهو تحول كبير من خسارة 14.3 مليون دولار وأرباح سلبية للسهم الواحد تبلغ 0.79 دولار في الربع الأول من عام 2026.
  • وبما أن الإيرادات المتأخرة تنمو فقط بنحو 2.9% سنويا، فإن الحالة الصعودية تعتمد بشكل كبير على تحسن الهوامش نحو مستوى 2.5% الذي يتوقعه المحللون، بدلا من التوسع السريع في الإيرادات.

يتساءل المحللون الذين يراقبون هذا التحول الحاد من خسائر لسنوات عديدة إلى ربحية سهمية إيجابية، عما إذا كان هذا الارتفاع في الهامش مستدامًا أم مجرد فترة قصيرة من التداول القوي. 🐂 Zumiez Bull Case

التقييم مبالغ فيه على الرغم من ارتفاع التدفقات النقدية المخصومة

• وتتداول أسهم شركة زوميز عند نحو 30.62 دولار للسهم، أي أقل بنحو 13.8 في المائة من القيمة العادلة المقدرة لتدفقات النقد المخصومة والتي تبلغ نحو 35.52 دولار، ولكن على مضاعف ربحية يبلغ نحو 60.5 مرة مقابل نحو 18.4 مرة لقطاع التجزئة المتخصصة.
• يزعم المتشائمون أن المضاعفات الغنية لا تترك مجالاً كبيراً للإحباط إذا تباطأ النمو، وتسلط الأرقام الضوء على سبب تركيزهم على هذا الخطر:
  • وتبلغ الإيرادات في الربع الثالث من عام 2026 نحو 239 مليون دولار، ويتوقع المحللون نمو الإيرادات السنوي بنحو 2.9 في المائة فقط، وهو أبطأ من توقعات السوق الأميركية البالغة 10.6 في المائة سنويا.
  • مع استخدام المحللين لهدف أرباح يبلغ نحو 23.1 مليون دولار ومضاعف ربحية مستقبلي أقل بنحو 11.3 مرة لتبرير هدف سعر 24.00 دولار، فإن مضاعف اليوم البالغ 60.5 مرة يبدو معرضا للخطر إذا كان نمو الأرباح أو توسيع الهامش أقل من المتوقع.

يرى المشككون، الذين يراقبون توقعات الإيرادات المتواضعة ونسبة السعر إلى الربحية الحالية المرتفعة، العديد من الطرق التي قد يُعاد بها تقييم السهم حتى لو استمر تحسن الأعمال. 🐻 Zumiez Bear Case

الخطوات التالية

لمعرفة كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو الطويل الأجل والمخاطر والتقييم، يمكنك الاطلاع على النطاق الكامل لسرديات المجتمع الخاصة بـ Zumiez على Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عندما تتطور القصة.

هل ترى الأرقام من زاوية مختلفة وترغب في اختبارها بسرعة؟ حوّلها إلى قصة كاملة في دقائق مع "افعلها على طريقتك" .

نقطة البداية الرائعة لبحثك حول Zumiez هي تحليلنا الذي يسلط الضوء على 3 مكافآت رئيسية وعلامة تحذير مهمة واحدة يمكن أن تؤثر على قرارك الاستثماري.

انظر ماذا يوجد هناك أيضًا

وتعتمد زوميز على تعافي الهامش على الرغم من النمو البطيء للإيرادات ومضاعف الأرباح المرتفع، مما يترك المستثمرين معرضين للخطر إذا تراجعت التوقعات أو ظروف التداول.

إذا كان هذا الخلل يجعلك تشعر بعدم الارتياح، فاستخدم هذه الأسهم الـ 906 المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية استنادًا إلى التدفقات النقدية للتركيز بسرعة على الشركات التي تعكس أسعارها الحالية الأساسيات بشكل أفضل وتترك مجالًا أكبر للمفاجآت الصعودية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.