الأفكار الرئيسية

• القيمة العادلة المتوقعة لـ Sempra هي 75.04 دولارًا أمريكيًا بناءً على نموذج خصم الأرباح
• مع سعر سهم 71.49 دولارًا أمريكيًا، يبدو أن تداول Sempra يقترب من قيمته العادلة المقدرة
• تقدير القيمة العادلة لدينا أقل بنسبة 8.9% من السعر المستهدف لمحلل Sempra وهو 82.41 دولارًا أمريكيًا

سنستعرض اليوم طريقة واحدة لتقدير القيمة الجوهرية لشركة Sempra ( NYSE:SRE ) عن طريق أخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمتها الحالية. وسيتم ذلك باستخدام نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). قبل أن تعتقد أنك لن تكون قادرًا على فهم ذلك، فقط واصل القراءة! إنها في الواقع أقل تعقيدًا بكثير مما تتخيل.

تذكر رغم ذلك أن هناك العديد من الطرق لتقدير قيمة الشركة، وأن التدفقات النقدية المخصومة هي طريقة واحدة فقط. إذا كان لا يزال لديك بعض الأسئلة الملحة حول هذا النوع من التقييم، فقم بإلقاء نظرة على نموذج تحليل Simply Wall St.

تحقق من أحدث تحليل لدينا لSempra

طحن الأرقام

وبما أن شركة Sempra تعمل في قطاع المرافق المتكاملة، فإننا بحاجة إلى حساب القيمة الجوهرية بشكل مختلف قليلاً. بدلاً من استخدام التدفقات النقدية الحرة، والتي يصعب تقديرها وغالباً ما لا يتم الإبلاغ عنها من قبل المحللين في هذه الصناعة، يتم استخدام مدفوعات أرباح الأسهم (DPS). ما لم تدفع الشركة غالبية أموالها النقدية كأرباح، فإن هذه الطريقة عادة ما تقلل من قيمة السهم. نحن نستخدم نموذج جوردون للنمو، الذي يفترض أن الأرباح سوف تنمو إلى الأبد بمعدل يمكن الحفاظ عليه. ومن المتوقع أن تنمو الأرباح بمعدل نمو سنوي يعادل متوسط 5 سنوات لعائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات البالغ 2.2٪. ثم نقوم بخصم هذا الرقم إلى القيمة الحالية بتكلفة حقوق ملكية قدرها 6.2%. بالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 71.5 دولارًا أمريكيًا، تظهر الشركة حول القيمة العادلة بخصم 4.7٪ عن مكان تداول سعر السهم حاليًا. على الرغم من أن التقييمات هي أدوات غير دقيقة، فهي تشبه إلى حد ما التلسكوب - تتحرك بضع درجات وينتهي بها الأمر في مجرة مختلفة. هل تضع هذا في الاعتبار.

قيمة السهم = الأرباح المتوقعة للسهم / (معدل الخصم - معدل النمو الدائم)

= 3.0 دولار أمريكي / (6.2% – 2.2%)

= 75.0 دولارًا أمريكيًا

الافتراضات

ونشير إلى أن أهم المدخلات للتدفق النقدي المخصوم هي معدل الخصم وبالطبع التدفقات النقدية الفعلية. ليس عليك الموافقة على هذه المدخلات، أوصي بإعادة الحسابات بنفسك واللعب بها. كما أن التدفقات النقدية المخصومة لا تأخذ في الاعتبار التقلبات الدورية المحتملة للصناعة، أو متطلبات رأس المال المستقبلية للشركة، لذلك فهي لا تعطي صورة كاملة عن الأداء المحتمل للشركة. وبالنظر إلى أننا ننظر إلى Sempra كمساهمين محتملين، فإن تكلفة حقوق الملكية تستخدم كمعدل خصم، بدلاً من تكلفة رأس المال (أو المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال، WACC) الذي يمثل الديون. في هذه العملية الحسابية، استخدمنا 6.2%، والتي تعتمد على بيتا ذات رافعة مالية تبلغ 0.800. بيتا هو مقياس لتقلبات السهم، مقارنة بالسوق ككل. نحصل على النسخة التجريبية من متوسط بيتا الخاص بالصناعة للشركات القابلة للمقارنة عالميًا، مع حد مفروض يتراوح بين 0.8 و2.0، وهو نطاق معقول للأعمال المستقرة.

تحليل SWOT لـ Sempra

أتطلع قدما:

على الرغم من أهميته، فإن حساب التدفقات النقدية المخصومة هو واحد فقط من العديد من العوامل التي تحتاج إلى تقييمها للشركة. ليس من الممكن الحصول على تقييم مضمون باستخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة. من الأفضل أن تطبق حالات وافتراضات مختلفة وترى كيف ستؤثر على تقييم الشركة. إذا كانت الشركة تنمو بمعدل مختلف، أو إذا تغيرت تكلفة حقوق الملكية أو المعدل الخالي من المخاطر بشكل حاد، يمكن أن يبدو الناتج مختلفًا تمامًا. بالنسبة لـ Sempra، هناك ثلاثة عناصر ذات صلة يجب عليك إجراء المزيد من البحث فيها:

1. المخاطر : تمتلكها كل شركة، ولقد رصدنا علامتين تحذيريتين لـ Sempra (واحدة منها لا تناسبنا جيدًا!) يجب أن تعرفهما.
2. الأرباح المستقبلية : كيف يقارن معدل نمو SRE مع أقرانها والسوق الأوسع؟ تعمق أكثر في رقم إجماع المحللين للسنوات القادمة من خلال التفاعل مع مخطط توقعات نمو المحللين المجاني الخاص بنا.
3. الأعمال القوية الأخرى : يعد انخفاض الديون والعوائد المرتفعة على الأسهم والأداء الجيد في الماضي أمرًا أساسيًا للأعمال القوية. لماذا لا تستكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم ذات أساسيات الأعمال القوية لمعرفة ما إذا كانت هناك شركات أخرى ربما لم تفكر فيها!

ملاحظة. يجري تطبيق Simply Wall St تقييمًا مخفضًا للتدفقات النقدية لكل سهم في بورصة نيويورك كل يوم. إذا كنت تريد العثور على حساب للأسهم الأخرى، فما عليك سوى البحث هنا .

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.