يرجى استخدام متصفح الكمبيوتر الشخصي للوصول إلى التسجيل - تداول السعودية
تقدير القيمة الجوهرية لشركة GitLab Inc. (NASDAQ:GTLB)
جيت لاب GTLB | 0.00 |
الأفكار الرئيسية
- باستخدام التدفق النقدي الحر على مرحلتين إلى حقوق الملكية، تبلغ القيمة العادلة المقدرة لـ GitLab 56.04 دولارًا أمريكيًا
- يشير سعر سهم GitLab البالغ 57.00 دولارًا أمريكيًا إلى أنه يتم تداوله عند مستويات مماثلة لتقدير القيمة العادلة
- السعر المستهدف للمحللين البالغ 69.28 دولارًا أمريكيًا لـ GTLB يزيد بنسبة 24% عن تقديراتنا للقيمة العادلة
هل يعكس سعر سهم GitLab Inc. ( NASDAQ:GTLB ) لشهر يناير قيمته الحقيقية؟ اليوم، سوف نقوم بتقدير القيمة الجوهرية للسهم من خلال أخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمتها الحالية. نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) هو الأداة التي سنطبقها للقيام بذلك. قبل أن تعتقد أنك لن تكون قادرًا على فهم ذلك، فقط واصل القراءة! إنها في الواقع أقل تعقيدًا بكثير مما تتخيل.
ونود أن ننبه إلى أن هناك العديد من الطرق لتقييم الشركة، وكما هو الحال في التدفقات النقدية المخصومة، فإن كل أسلوب له مزايا وعيوب في سيناريوهات معينة. يجب على أي شخص مهتم بمعرفة المزيد عن القيمة الجوهرية أن يقرأ نموذج تحليل سيمبلي وول ستريت .
تحقق من أحدث تحليلاتنا لـ GitLab
ما هو التقييم المقدر؟
سنستخدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) المكون من مرحلتين، والذي، كما يشير الاسم، يأخذ في الاعتبار مرحلتين من النمو. المرحلة الأولى هي بشكل عام فترة نمو أعلى والتي تتجه نحو القيمة النهائية، والتي يتم التقاطها في فترة "النمو المطرد" الثانية. في المرحلة الأولى نحتاج إلى تقدير التدفقات النقدية للشركة على مدى السنوات العشر القادمة. حيثما أمكن، نستخدم تقديرات المحللين، ولكن عندما لا تكون متاحة، نقوم باستقراء التدفق النقدي الحر السابق (FCF) من التقدير الأخير أو القيمة المبلغ عنها. نحن نفترض أن الشركات التي لديها تدفق نقدي حر متقلص سوف تبطئ معدل انكماشها، وأن الشركات التي لديها تدفق نقدي حر متزايد ستشهد تباطؤ معدل نموها خلال هذه الفترة. ونحن نفعل هذا لكي نعكس أن النمو يميل إلى التباطؤ في السنوات الأولى أكثر مما يحدث في السنوات اللاحقة.
بشكل عام، نفترض أن الدولار اليوم أكثر قيمة من الدولار في المستقبل، لذلك نحتاج إلى خصم مجموع هذه التدفقات النقدية المستقبلية للوصول إلى تقدير القيمة الحالية:
توقعات التدفق النقدي الحر (FCF) لمدة 10 سنوات
2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | 2033 | |
FCF ذات الرافعة المالية (مليون دولار) | 9.80 مليون دولار أمريكي | 46.7 مليون دولار أمريكي | 126.3 مليون دولار أمريكي | 202.0 مليون دولار أمريكي | 288.2 مليون دولار أمريكي | 376.1 مليون دولار أمريكي | 459.0 مليون دولار أمريكي | 532.8 مليون دولار أمريكي | 596.3 مليون دولار أمريكي | 650.1 مليون دولار أمريكي |
مصدر تقدير معدل النمو | محلل x15 | محلل x14 | محلل x8 | تقديرات @ 59.96% | تقديرات @ 42.64% | تقديرات @ 30.51% | تقديرات @ 22.02% | تقديرات @ 16.08% | التقديرات @ 11.92% | تقديرات @ 9.01% |
القيمة الحالية (بالملايين) مخفضة بنسبة 7.2% | 9.1 دولار أمريكي | 40.7 دولارًا أمريكيًا | 103 دولارات أمريكية | 153 دولارًا أمريكيًا | 204 دولارًا أمريكيًا | 248 دولارًا أمريكيًا | 283 دولارًا أمريكيًا | 306 دولارًا أمريكيًا | 320 دولارًا أمريكيًا | 326 دولارًا أمريكيًا |
("Est" = معدل نمو FCF المقدر بواسطة شركة Simply Wall St)
القيمة الحالية للتدفق النقدي لمدة 10 سنوات (PVCF) = 2.0 مليار دولار أمريكي
بعد حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية في فترة العشر سنوات الأولية، نحتاج إلى حساب القيمة النهائية، والتي تمثل جميع التدفقات النقدية المستقبلية بعد المرحلة الأولى. يتم استخدام معادلة جوردون للنمو لحساب القيمة النهائية بمعدل نمو سنوي مستقبلي يساوي متوسط 5 سنوات لعائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات بنسبة 2.2%. نقوم بخصم التدفقات النقدية النهائية إلى القيمة الحالية بتكلفة حقوق ملكية قدرها 7.2%.
القيمة النهائية (TV) = FCF 2033 × (1 + g) ÷ (r - g) = 650 مليون دولار أمريكي × (1 + 2.2%) ÷ (7.2%- 2.2%) = 13 مليار دولار أمريكي
القيمة الحالية للقيمة النهائية (PVTV) = TV / (1 + r) 10 = 13 مليار دولار أمريكي÷ (1 + 7.2%) 10 = 6.7 مليار دولار أمريكي
القيمة الإجمالية، أو قيمة حقوق الملكية، هي مجموع القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية، والتي تبلغ في هذه الحالة 8.7 مليار دولار أمريكي. للحصول على القيمة الجوهرية للسهم، نقسمها على إجمالي عدد الأسهم القائمة. بالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 57.0 دولارًا أمريكيًا، تظهر الشركة حول القيمة العادلة في وقت كتابة هذا التقرير. على الرغم من أن التقييمات هي أدوات غير دقيقة، فهي تشبه إلى حد ما التلسكوب - تتحرك بضع درجات وينتهي بها الأمر في مجرة مختلفة. هل تضع هذا في الاعتبار.
الافتراضات
الآن أهم المدخلات للتدفق النقدي المخصوم هي معدل الخصم، وبالطبع التدفقات النقدية الفعلية. جزء من الاستثمار هو التوصل إلى تقييمك الخاص لأداء الشركة المستقبلي، لذا حاول إجراء الحساب بنفسك وتحقق من افتراضاتك الخاصة. كما أن التدفقات النقدية المخصومة لا تأخذ في الاعتبار التقلبات الدورية المحتملة للصناعة، أو متطلبات رأس المال المستقبلية للشركة، لذلك فهي لا تعطي صورة كاملة عن الأداء المحتمل للشركة. بالنظر إلى أننا ننظر إلى GitLab كمساهمين محتملين، يتم استخدام تكلفة حقوق الملكية كمعدل خصم، بدلاً من تكلفة رأس المال (أو المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال، WACC) الذي يمثل الديون. في هذه العملية الحسابية، استخدمنا 7.2%، والتي تعتمد على بيتا ذات رافعة مالية تبلغ 0.988. بيتا هو مقياس لتقلبات السهم، مقارنة بالسوق ككل. نحصل على النسخة التجريبية من متوسط بيتا الخاص بالصناعة للشركات القابلة للمقارنة عالميًا، مع حد مفروض يتراوح بين 0.8 و2.0، وهو نطاق معقول للأعمال المستقرة.
تحليل SWOT لـ GitLab
- حاليا خالية من الديون.
- باهظة الثمن على أساس نسبة السعر إلى الربح والقيمة العادلة المقدرة.
- تم تخفيف المساهمين في العام الماضي.
- توقعات بتقليص الخسائر العام المقبل
- لديها مدرج نقدي كافٍ لأكثر من 3 سنوات بناءً على التدفقات النقدية الحرة الحالية.
- من غير المتوقع أن تصبح مربحة خلال السنوات الثلاث القادمة.
الخطوات التالية:
على الرغم من أهميته، لا ينبغي أن يكون حساب التدفقات النقدية المخصومة هو المقياس الوحيد الذي تنظر إليه عند البحث عن شركة. ليس من الممكن الحصول على تقييم مضمون باستخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة. وبدلاً من ذلك، فإن أفضل استخدام لنموذج التدفقات النقدية المخصومة هو اختبار بعض الافتراضات والنظريات لمعرفة ما إذا كانت ستؤدي إلى تقدير قيمة الشركة بأقل من قيمتها أو المبالغة في تقدير قيمتها. إذا كانت الشركة تنمو بمعدل مختلف، أو إذا تغيرت تكلفة حقوق الملكية أو المعدل الخالي من المخاطر بشكل حاد، يمكن أن يبدو الناتج مختلفًا تمامًا. بالنسبة لـ GitLab، هناك ثلاثة عناصر ذات صلة يجب عليك الاطلاع عليها:
- المخاطر : على سبيل المثال، وجدنا 3 علامات تحذيرية لـ GitLab يجب عليك مراعاتها قبل الاستثمار هنا.
- الإدارة : هل قام المطلعون على زيادة أسهمهم للاستفادة من معنويات السوق بشأن التوقعات المستقبلية لشركة GTLB؟ اطلع على تحليل إدارتنا ومجلس الإدارة للحصول على رؤى حول تعويضات الرئيس التنفيذي وعوامل الحوكمة.
- البدائل الأخرى عالية الجودة : هل تحب الجميع الجيد؟ استكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم عالية الجودة للحصول على فكرة عما قد تفتقده!
ملاحظة. تقوم شركة Wall St ببساطة بتحديث حساب التدفقات النقدية المخصومة (DCF) الخاص بها لكل سهم أمريكي كل يوم، لذلك إذا كنت تريد العثور على القيمة الجوهرية لأي سهم آخر، فما عليك سوى البحث هنا .
هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.