من المتوقع أن يحقق قطاع الطيران الأمريكي أداءً متميزاً في عام 2026، حيث من المتوقع أن تحقق شركات القطاع أرباحاً صافية مجمعة بقيمة 41 مليار دولار في عام 2026، بزيادة عن 39.5 مليار دولار في عام 2025، وفقاً للاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA).

سيمثل ذلك رقماً قياسياً جديداً في القطاع. ومن المتوقع أيضاً أن ترتفع الأرباح التشغيلية هذا العام من 67 مليار دولار إلى 72.8 مليار دولار. كما يُتوقع أن تصل هوامش الربح التشغيلية إلى 6.9%، مقارنةً بـ 6.6% في العام الماضي، ومن المتوقع أيضاً أن تشهد الإيرادات وعدد الركاب ارتفاعاً ملحوظاً.

لكن تحت السطح، تواجه شركات الطيران عدة تحديات أمام نموها. وعلى رأس هذه التحديات هو هامش الربح الصافي، الذي من المتوقع أن يبقى ثابتاً عند 3.9% فقط . ويُتوقع أن يبلغ صافي الربح لكل راكب 7.90 دولار، وهو أقل من أعلى مستوى له في عام 2023 والبالغ 8.50 دولار.

هذا يعني أنه بينما تُراكم شركات الطيران المزيد من الأموال، فإنها لا تزال تعمل بهوامش ربح ضئيلة للغاية. وفي الوقت نفسه، تتساوى تكاليف التشغيل المرتفعة مع نمو إيرادات شركات الطيران، بل وتتجاوزه في بعض الحالات.

ولهذا السبب، حتى مع اقتراب موسم السفر الربيعي والصيفي بسرعة، يحتاج المستثمرون إلى اختيار أسهم شركات الطيران بعناية.

فيما يتعلق بهوامش الربح الضئيلة، من المتوقع أن تصل تكاليف طاقم الطائرات إلى 7% بحلول عام 2025. وفي الوقت نفسه، ارتفعت نفقات المناولة الأرضية بنسبة تصل إلى 7% العام الماضي، وفقًا لمجموعة بوسطن الاستشارية . وتتوقع المجموعة أن تُجري شركات الطيران "تغييرات جذرية في هياكل تكاليفها" من خلال إدارة أكثر فعالية للتكاليف، وزيادة استخدام أدوات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، واندماج الشركات في هذا القطاع.

وأشارت مجموعة بوسطن الاستشارية (BCG) إلى أنه "على سبيل المثال، أفادت 97% من شركات الطيران أنها تخطط لدمج الذكاء الاصطناعي في أعمالها العالمية أو أنها بدأت بالفعل في دمجه، لا سيما في مجالي الصيانة والتشغيل". وأضافت المجموعة: "وقد بدأ العديد منها بالفعل في المضي قدماً في مبادرات فردية للذكاء الاصطناعي لتحسين الكفاءة".

ينبغي على مستثمري سوق الأسهم اعتبار هذا السيناريو خبراً ساراً. يُظهر التاريخ أن أسهم شركات الطيران تميل إلى التفوق في الأداء عندما تستقر الربحية وتتحسن تكاليف الوقود، لا سيما عندما يظل الطلب قوياً، كما نشهد في أوائل عام 2026. ويتفق السوق بالفعل مع هذا التقييم، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي لقطاع شركات الطيران بنسبة 18.4% خلال التسعين يوماً الماضية، متجاوزاً بكثير نسبة 1.4% التي حققها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الفترة نفسها.

في ظل بيئة شركات الطيران المتفائلة، ما هي أسهم القطاعات التي تبدو مستعدة للارتفاع بشكل كبير في عام 2026؟ من المتوقع أن تشهد أسهم شركات الطيران الثلاث هذه نمواً هائلاً في الأشهر القليلة المقبلة مع ازدياد حركة السفر الجوي.

الخطوط الجوية الأمريكية

مع تداول أسهمها بسعر 13 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في نهاية فبراير، وانخفاضها بنسبة 9% حتى الآن في عام 2026، يُتوقع أن تكون شركة الخطوط الجوية الأمريكية (ناسداك: AAL ) في وضعٍ يؤهلها لتحقيق انتعاش كبير هذا العام. وقد ارتفعت أسهم AAL بنسبة 5.5% في فبراير، استنادًا إلى إعلانٍ جديد عن استثمار بقيمة مليار دولار أمريكي لتوسيع مرافق الشركة في مطار ميامي الدولي.

تقوم شركة الطيران العملاقة ببعض التحركات الذكية، بما في ذلك صفقة جديدة لبطاقات الائتمان ذات العلامة التجارية المشتركة مع سيتي، والتي من شأنها أن تعزز نشاط البطاقات، وتزيد من حجم المدفوعات النقدية، وتزيد من الإيرادات غير المتعلقة بالتذاكر والتدفق النقدي.

أشار تحليل بنزينغا إلى أن "مجموعة الخطوط الجوية الأمريكية مهيأة لتوقعات إيجابية بفضل وفورات متوقعة في التكاليف التشغيلية الثابتة تبلغ حوالي مليار دولار أمريكي (باستثناء تكاليف الوقود)، وزيادة بنسبة 20% في المقاعد المميزة، مما قد يعزز الإيرادات مع توافق اقتصاديات بطاقات الائتمان مع الشركات المنافسة". بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تخفض الشركة ديونها بحوالي 6 مليارات دولار أمريكي حتى عام 2027، مما يعزز وضعها المالي ويحسن ميزانيتها العمومية.

يؤيد محللو القطاع هذا التوجه، حيث أصدر جون غودين من سيتي مؤخراً توصية بشراء السهم بسعر مستهدف قدره 21 دولاراً. وحذا جيمي بيكر من جي بي مورغان حذوه بتوصية شراء وسعر مستهدف قدره 22 دولاراً للسهم.

كما قام المستثمر الملياردير ستانلي دراكنميلر بشراء أسهم شركة AAL، حيث استحوذ على 640 ألف سهم بقيمة 9.8 مليون دولار في الربع الأخير من عام 2025.

4 مارس: أول يوم من أيام التداول الخمسة الحاسمة

يُعلن عن الخطة الخمسية الخامسة عشرة للصين في 4 مارس، وهي تحول سياسي يُجرى مرة كل خمس سنوات، ويهدف إلى توجيه الطلب العالمي. إذا أعادت بكين توجيه رؤوس الأموال نحو التكنولوجيا والطاقة النظيفة، فقد تتراجع أسعار المعادن المرتبطة بالبناء، بينما ترتفع أسعار الليثيوم والمواد الاستراتيجية. يُعد هذا الحدث أول محفز ضمن سلسلة من خمسة تواريخ قد تُتيح فرصًا تجارية هامة. اطلع على الجدول الكامل.

خطوط دلتا الجوية

مع تداول أسهم شركة دلتا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DAL ) بسعر 66 دولارًا للسهم الواحد وانخفاضها بنسبة 3.8% منذ بداية العام، فإنها لا تتوقع أن تحقق أداءً مذهلاً في عام 2026. ومع ذلك، ومثل شركة الخطوط الجوية الأمريكية، من المتوقع أن تشهد أسهم الشركة ارتفاعًا ملحوظًا في عام 2026، استنادًا إلى زيادة الطلب على السفر الجوي من قبل المستهلكين والعديد من الإجراءات الداخلية التي من شأنها أن تعزز أرباح دلتا النهائية.

أولاً، تدعو الشركة إلى توسيع أسطولها التجاري من الطائرات عريضة البدن بإضافة 31 طائرة من الجيل التالي من طراز إيرباص عريضة البدن، ومن المقرر تسليمها في عام 2029.

يتوقع مسؤولو شركة دلتا أن تؤدي الإضافات الجديدة لأسطول الطائرات عريضة البدن إلى "إضافة المزيد من السعة المتميزة إلى أسواق الرحلات الدولية المتوسطة والطويلة المدى مع تحسين كفاءة استهلاك الوقود وهوامش الربح"، وذلك في بيان صدر في 27 يناير.

هذه مجرد البداية. بدأت مشاريع دلتا المشتركة في أوروبا وآسيا تؤتي ثمارها، موفرةً مصادر دخل متنوعة، حيث من المتوقع أن يتجاوز عدد المسافرين العالميين، كما ذكرنا سابقاً، 5.2 مليار مسافر في عام 2026. ومن المتوقع أن تستفيد شركة طيران مثل دلتا، بشبكاتها القوية عبر المحيط الأطلسي والمحيط الهادئ، من توسع وجودها في الخارج.

يدعم محللو شركات الطيران عموماً السهم، مع توصية شراء قوية متفق عليها لسهم DAL ومتوسط سعر مستهدف قدره 83 دولارًا، مما يمثل زيادة في السعر بنسبة 24٪.

إذا توسعت هوامش التشغيل في قطاع الطيران، كما هو متوقع، إلى 6.9%، فمن المتوقع أن تشهد شركة دلتا، التي تتصدر بالفعل متوسطات الصناعة، ارتفاعاً في نسبة الرافعة المالية للأرباح في عام 2026.

الخطوط الجوية المتحدة

تتداول أسهم شركة يونايتد إيرلاينز (ناسداك: UAL ) ، ومقرها شيكاغو، بسعر 108 دولارات للسهم الواحد، مسجلةً ارتفاعاً يزيد عن 6% خلال الشهر الماضي، ما يُعزز من نموها القوي في عام 2026، حيث تجاوزت الشركة توقعات الأرباح لأربعة عشر ربعاً متتالياً. كما تجاوزت أرباح الربع الرابع من عام 2025 التوقعات أيضاً، مع ارتفاع إيرادات أسعار التذاكر المميزة بنسبة 9% و11% على مدار العام. وتُعدّ إيرادات برامج الولاء قوية بشكل خاص بفضل نظام التسعير الجديد MileagePlus ومزايا خصومات السفر التي تقدمها يونايتد إيرلاينز، حيث ارتفعت بنسبة 10% خلال الربع و9% على مدار العام. وأشار بنك سيتي في مذكرة بحثية حديثة إلى أن ارتفاع إيرادات سفر الشركات في بداية عام 2026 يُفيد شركات الطيران الكبرى مثل يونايتد إيرلاينز، وهو اتجاه يتوقع البنك استمراره في عام 2026.

أشار تحليل بنزينغا إلى أنه من المتوقع أن تشهد شركة يونايتد إيرلاينز هولدينغز نمواً في رحلاتها الدولية والطويلة المدى، مستفيدةً من نظامها المحوري ومراكزها الرئيسية في الولايات المتحدة. وأضاف التحليل أن الشركة تركز أيضاً على توسيع مبيعاتها من خلال رفع الكفاءة ودخول أسواق جديدة، مما قد يزيد من حصتها السوقية وربحيتها في المستقبل.

تحليل جديد من TD Cowen و UBS متفائل بشأن أسهم UAL، حيث حدد الأول سعرًا مستهدفًا قدره 140 دولارًا والثاني 147 دولارًا، وهو ما يمثل زيادة في السعر بنسبة 36٪ من UBS.

صورة من موقع Shutterstock