في الثامن من يوليو/تموز، هز الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قطاع الأدوية الحيوية بإعلانه عن فرض تعريفات جمركية تصل إلى 200% على الأدوية، والتي ستدخل حيز التنفيذ "قريبا جدا". 80% من الأدوية الموصوفة التي تباع في الولايات المتحدة تُصنع في الخارج، وهي إحصائية يريد الرئيس قلبها رأسا على عقب.

ومع ذلك، فإن سياسة تجارة الأدوية الجديدة ليست كما تبدو. ففي مؤتمر صحفي عُقد في البيت الأبيض خلال اجتماع مجلس الوزراء في 8 يوليو/تموز، غيّر ترامب الجدول الزمني للرسوم الجمركية الجديدة إلى "عام أو عام ونصف تقريبًا". وبعد الاجتماع، صرّح وزير التجارة هوارد لوتنيك بأن المزيد من المعلومات حول الرسوم الجمركية الجديدة "ستأتي في نهاية الشهر".

حتى الآن، لا يبدو أن أسهم شركات الأدوية تتأثر بأي شكل من الأشكال بقرار فرض رسوم جمركية بنسبة 200%. على مدار الأيام الخمسة الماضية، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي لشركات الأدوية بنسبة 4.2%، وهو ما يتماشى مع أدائه خلال الشهر الماضي.

ولكن هذا قد يتغير بسرعة إذا دخلت الرسوم الجمركية حيز التنفيذ، لأن تأثيرها على أسعار الأدوية وعلى أسهم شركات الأدوية سيكون شديدا.

ولكن سواء دخلت السياسة الجديدة حيز التنفيذ أم لا، فمن المتوقع أن تزدهر ثلاث شركات أدوية على أي حال.

دعني أريك السبب.

عندما أعلن الرئيس لأول مرة عن السياسة الجديدة، حذر المدافعون عن صناعة الأدوية من أن الرسوم الجمركية من شأنها أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار الأدوية، وتعطيل سلسلة التوريد في القطاع، والتأثير سلبًا على المرضى الذين يعتمدون على أدوية الصناعة.

وأشار أليكس شرايفر، نائب الرئيس الأول للشؤون العامة في منظمة PhRMA، أكبر منظمة ضغط في الصناعة، إلى أن "كل دولار يتم إنفاقه على الرسوم الجمركية هو دولار لا يمكن استثماره في التصنيع الأمريكي أو تطوير علاجات مستقبلية للمرضى".

ومع ذلك، فإن المحللين في القطاع ليسوا قلقين للغاية بشأن الرسوم الجديدة، إذا تم فرضها على الإطلاق.

قال ديفيد رايزنجر، المحلل في ليرينك بارتنرز: "لن تُطبق الرسوم الجمركية فورًا. وليس من الواضح ما إذا كانت الإدارة ستُنفذها في المستقبل".

وكان البعض الآخر أكثر إيجازا.

وفي مذكرة بحثية بتاريخ 9 يوليو/تموز، قال المحلل أكاش تيواري من شركة جيفريز: "الرسوم الجمركية مجرد رسوم".

مباشر يوم الأربعاء: خطة تيم ميلفين للتغلب على السوق المنقسمة

يتابع معظم المتداولين عناوين الأخبار. تيم ملفين يتابع سوق الأسهم. شاهد كيف يتعامل تيم، وآني ماري بايند، وريان فالونا مع سوق الأسهم المنقسمة اليوم، من خلال استراتيجيات دخل بسيطة، واتجاهات قوية، وأسهم منخفضة القيمة مدعومة بأسس قوية.

احجز مقعدك - البث المباشر في 30 يوليو الساعة 6 مساءً بالتوقيت الشرقي.

هذه الأسهم الثلاث الكبرى لشركات الأدوية من المتوقع أن تزدهر - مع فرض رسوم جمركية أو بدونها

وعلى نطاق واسع، يبدو أن قادة الصناعة غير قلقين بشأن تهديد الضريبة، حيث لا يوجد ما يضمن سريان الرسوم الجمركية، ولأن شركات الأدوية تحالفت مع فريق ترامب وتتجه إلى مصانع الأبحاث والتصنيع في الولايات المتحدة، فمن المرجح أنها لن تشعر بتأثير كبير من زيادات الرسوم الجمركية الأميركية.

ينطبق هذا بشكل خاص على ثلاثة أسهم رئيسية في مجال العلوم الحيوية، تبدو بمنأى عن مشاكل التعريفات الجمركية، ولديها أسباب كثيرة للتفاؤل بشأن آفاقها المالية مستقبلًا. إليكم ملخصًا.

إيلي ليلي

قد لا تكون إدارة شركة إيلي ليلي (NYSE: LLY ) قلقة للغاية بشأن أخبار التعريفات الجمركية، لكنها لا تتبنى تكتيك السياسة التجارية أيضًا.

في مؤتمر هاتفي عُقد في مايو 2025، أشار ديف ريكس، الرئيس التنفيذي لشركة ليلي، إلى معارضته للرسوم الجمركية، قائلاً: "ندعم أهداف الحكومة الأمريكية لزيادة الاستثمار المحلي. ومع ذلك، لا نعتقد أن الرسوم الجمركية هي الآلية الصحيحة". وبينما دعا ريكس إلى اعتماد الحوافز الضريبية كاستراتيجية دخل مفضلة، أقرّ بأن الرسوم الجمركية "ستؤثر سلبًا على ليلي وقطاعها".

في فبراير/شباط، أعلنت شركة إيلي ليلي، ومقرها إنديانابوليس، أنها ستنشئ أربعة مواقع تصنيع جديدة في الولايات المتحدة، بعد وقت قصير من انتشار أنباء تفيد بأن البيت الأبيض يخطط لزيادة الرسوم الجمركية على مستوى العالم.

لم تُؤثر الدعوة إلى فرض رسوم جمركية بنسبة 200% على الأدوية سلبًا على أسهم شركة ليلي، إذ لم تنخفض إلا بنسبة 0.8% خلال الشهر الماضي. ويبدو أن المستثمرين أكثر قلقًا بشأن مشاكل التسعير والمنافسة الشرسة في سوق أدوية إنقاص الوزن GLP-1.

جونسون آند جونسون

تصدرت شركة جونسون آند جونسون (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز JNJ ) ، عملاق منتجات الرعاية الصحية، عناوين الأخبار في منتصف يوليو برفعها توقعات أرباحها لعام 2025، حيث حددتها عند 10.80 دولارًا للسهم، بزيادة قدرها 15 سنتًا عن تقديرها السابق. كما أعلنت جونسون آند جونسون عن مبيعات بقيمة 93.6 مليار دولار، بزيادة قدرها ملياري دولار عن العام السابق. وارتفع سعر سهم الشركة بنسبة 6.2% بعد الإعلان عن الخبر، مسجلًا ارتفاعًا بنسبة 11.4% خلال الثلاثين يومًا الماضية.

ينظر المطلعون في وول ستريت إلى شركة جونسون آند جونسون كسهمٍ واعدٍ في الوقت الحالي، وقد يكون من الجيد إضافة السهم إلى قائمة مراقبتك. بدايةً، تُجسّد جونسون آند جونسون شركةً متنوعة، مع 275 شركةً تابعةً مرتبطةً جميعها بقطاع الأدوية والمستلزمات الطبية، وتبلغ مبيعات 26 من هذه الشركات الفرعية مليار دولار أو أكثر. يُمكّن توزيع الثروة شركة جونسون آند جونسون من تعزيز مكانتها في مواجهة تقلبات الأسواق والاقتصادات، والتي شهدها المستثمرون بكثرة في عام 2025.

يتمتع السهم أيضًا بعائد أرباح كبير بنسبة 3.4%، وقد شهد ستة عقود من زيادات متتالية في الأرباح. يحظى سهم JNJ بدعم من كبار محللي وول ستريت، الذين أجمعوا على توصية "شراء قوي" للسهم، بسعر مستهدف يبلغ 175 دولارًا أمريكيًا. يُباع السهم حاليًا بسعر 169 دولارًا أمريكيًا، مع وجود مجال واسع لمزيد من النمو.

على صعيد الرسوم الجمركية، تتوقع شركة جونسون آند جونسون انحسار المشكلة، حيث تقلص خسائرها الجمركية المقدرة بـ 400 مليون دولار إلى النصف، لتصل إلى 200 مليون دولار، ويعود ذلك أساسًا إلى هدوء بيئة الرسوم الجمركية في الصين في منتصف عام 2025. كما ساهم ارتفاع مبيعات قسم التكنولوجيا الطبية التابع للشركة في تهدئة أي ظروف سلبية مرتبطة بالسياسة التجارية.

نوفارتس

تتأرجح أسهم شركة نوفارتس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: NVS ) في منتصف عام 2025، حيث انخفض السهم بنسبة 2.28% خلال الشهر الماضي، لكنه ارتفع بنسبة 5.6% خلال التسعين يومًا الماضية. وقد تأثرت شركة الأدوية الحيوية العملاقة، ومقرها بازل في سويسرا، بتهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية، والتي دفعت الولايات المتحدة إلى فرض رسوم جمركية بنسبة 30% على الواردات الأوروبية. وينصب النقاش الآن على فرض رسوم جمركية تتراوح بين 10% و15% على الاتحاد الأوروبي، وهو مستوى يبدو أنه يُرضي كلا الجانبين الجيوسياسيين.

من المتوقع أن يوافق المساهمون أيضًا على إعادة شراء أسهم نوفارتس بقيمة 10 مليارات دولار أمريكي، والتي أُعلن عنها مؤخرًا، وسيُقدّرون خبر رفع تقييم الأرباح لعام 2025. في الربع الأخير، سجلت نوفارتس صافي ربح قدره 4 مليارات دولار أمريكي، مقارنةً بـ 3.25 مليار دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي. وبلغ إجمالي الأرباح التشغيلية 5.925 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 21% عن الفترة نفسها من العام الماضي.

وإذا أضفنا إلى هذا المزيج عائد أرباح جيد بنسبة 2.88%، فإن أسهم NVS تصبح أكثر جاذبية، مع تلاشي قضية التعريفات الجمركية في الوقت الحالي.

IMagev عبر: Aria Armoko عبر Shutterstock