تُعد عمليات إعادة شراء الأسهم في سوق الأسهم وسيلة رائعة للشركات المتداولة علنًا لمكافأة المساهمين والإشارة إلى الثقة في عام 2026.

إن منطق إعادة شراء الأسهم بسيط بما فيه الكفاية. فبدلاً من إعادة استثمار كل دولار في المشاريع أو دفع أرباح أعلى، يمكن للشركات إعادة شراء الأسهم، مما يقلل عدد الأسهم، ويعزز المؤشرات (مثل ربحية السهم)، ويمنح المساهمين على المدى الطويل ملكية أكبر لكل سهم.

قال روبرت ر. جونسون، أستاذ المالية في كلية هايدر للأعمال بجامعة كريتون: "عندما يُقسّم ربح الشركة، أو صافي دخلها، على عدد أقل من الأسهم، يرتفع ربح السهم الواحد. ربح السهم الواحد هو صافي الدخل مقسومًا على عدد الأسهم القائمة. إذا انخفض عدد الأسهم القائمة، يرتفع ربح السهم الواحد."

إليكم أفضل ثلاثة أسهم تستثمر بكثافة في عمليات إعادة شراء الأسهم في العام المقبل.

عمليات إعادة شراء الأسهم تفيد المساهمين لأنها تستهدف أولئك المساهمين الذين يرغبون بها.

قال جونسون: "باختصار، هو عائد مُستهدف على رأس المال. عندما تدفع الشركة أرباحًا، فإنها تذهب إلى جميع المساهمين. قد يرغب بعض المساهمين في الحصول على عائد نقدي في ذلك الوقت، وقد لا يرغب آخرون. لا يرغب البعض في الحصول على أرباح لأنها خاضعة للضريبة."

وأشار جونسون إلى أن جميع المساهمين يستفيدون من عملية إعادة شراء الأسهم. وقال: "إن البائعين بائعون راغبون، والمساهمون المتبقون يمتلكون الآن نسبة أعلى قليلاً من الشركة (على سبيل المثال، إذا أعادت الشركة شراء 1% من جميع الأسهم القائمة، فإن المساهمين المتبقين يمتلكون 1% إضافية من الشركة)".

3 أسهم ذات عمليات إعادة شراء مكثفة تستحق المتابعة

ليست كل عمليات إعادة شراء الأسهم متساوية، حيث أن أفضلها مدعومة بتدفقات نقدية صحية، وسياسات متسقة لإعادة رأس المال، ورؤية مفادها أن السهم قد يكون مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية.

مع توقعات بأن يكون عام 2026 عاماً مميزاً آخر لعمليات إعادة الشراء، حيث تقوم الشركات بتفويض وتخصيص المزيد من الأموال لعمليات إعادة الشراء أكثر من أي وقت مضى، إليك ثلاثة أسهم لإعادة الشراء تستحق الدعم الآن.

جميع الشركات الثلاث الكبرى التي كثفت مؤخراً برامج إعادة شراء الأسهم يمكن أن تكون مرشحة مبتكرة لاستراتيجية "الشراء والاحتفاظ" مع بداية العام الجديد.

شركة آبل

الأداء منذ بداية العام: +10.27%

إن الإدارة العليا لشركة أبل (NASDAQ: AAPL ) في وضع نشط في عام 2025، حيث أعادت شراء أسهم بقيمة 20 مليار دولار خلال الربع الثالث وحوالي 91 مليار دولار للسنة المالية، اعتبارًا من 31 أكتوبر.

يُساهم خفض حصة الأسهم في رفع ربحية السهم لشركة آبل وزيادة ملكية السهم الواحد للمستثمرين على المدى الطويل، وهو أمرٌ ذو قيمة خاصة إذا استمرت الشركة في توليد تدفقات نقدية ضخمة. بالنسبة للمستثمرين، فإن حجم آبل واستقرارها وسجلها الحافل بعوائد رأس المال المنضبطة تجعلها استثمارًا أساسيًا هامًا يُمكن الاحتفاظ به دون الحاجة إلى متابعة مستمرة، مع إمكانية إضافة قيمة شبه تلقائية من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم.

تصدرت أغنى شركة في العالم مجدداً عمليات إعادة شراء الأسهم السنوية، حيث أنفقت ما يقارب 107 مليارات دولار أمريكي بين ربيع 2024 وربيع 2025 فقط. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يشترون اليوم، يعني ذلك أن كل زيادة في ربحية السهم الفصلية تتضاعف بفضل تقلص قاعدة الأسهم، مما يمنح السهم دفعة إضافية حتى قبل ظهور إصدارات جديدة من هواتف آيفون أو نمو الخدمات.

قال جون موريلو، كبير المسؤولين التجاريين في شركة B2BBroker التي تتخذ من مدينة نيويورك مقراً لها: "تُعدّ شركة آبل مثالاً جيداً على الشركات التي تجمع بين تراخيص ضخمة وميزانيات عمومية قوية وتقييمات جيدة. فقد رخصت آبل أكثر من 100 مليار دولار هذا العام، ولديها تدفق نقدي حر هائل، وسجل حافل في خفض عدد الأسهم بشكل مسؤول ومنضبط".

اكتشف فرص الربح بشكل أسرع مع الأدوات الجديدة للمحترفين
يوم الثلاثاء الساعة 6 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، سيُطلعكم ريان فالونا على أحدث التحديثات في Benzinga Pro التي تُساعدكم على اكتشاف فرص التداول عالية الجودة قبل معظم المتداولين. ستتعرفون على كيفية استخدام الميزات الجديدة مثل مخطط النظرة العامة، وScanner GPT، وسلاسل الخيارات، التي تعمل معًا في الوقت الفعلي لمساعدتكم على رصد فرص جديدة. إذا كنتم ترغبون في طريقة أسرع وأكثر ثقة للعثور على صفقات في أي سوق، فستُوضح لكم هذه الجلسة كيفية تحقيق ذلك. احجزوا مقعدكم المجاني الآن.

شركة كوالكوم

تُعد شركة كوالكوم (ناسداك: QCOM ) من الشركات الرائدة الأخرى في قطاع التكنولوجيا التي تحولت إلى عمليات إعادة شراء الأسهم، حيث اشترت 50 مليون سهم معاد شراؤه منذ نوفمبر 2024، مما أضاف 7.76 مليار دولار أمريكي من رأس المال الذي تم إعادته إلى المساهمين.

على الرغم من أنها قد لا تتصدر دائماً قوائم الدولار المطلقة، إلا أن عمليات إعادة الشراء من شركات مثل QCOM تساعد في التأكيد على الثقة في أعمالها الأساسية (مثل الرقائق والترخيص) حتى في ظل الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي.

بالنسبة للمستثمرين ذوي التوجهات الاستثمارية التي تركز على النمو والذين لا يمانعون بعض التقلبات الدورية، تقدم شركة كوالكوم (QCOM) مزيجًا من دعم إعادة شراء الأسهم والتعرض لقطاع أشباه الموصلات (الذي يميل إلى الانتعاش مع الطلب على التكنولوجيا). قد لا تتمتع شركة أشباه الموصلات ببريق أحدث شركات تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي، لكن التزامها بإعادة الأموال يعكس اعتقادًا بأن أعمالها الأساسية لا تزال واعدة وقد تكون قيمتها السوقية أقل من قيمتها الحقيقية، مما يجعل كوالكوم خيارًا استثماريًا أفضل في الوقت الحالي.

"تجمع شركة كوالكوم بين توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم المنضبطة، مدعومة بتوليد نقدي قوي عبر الهواتف المحمولة والسيارات والذكاء الاصطناعي المتطور، بحيث يمكن لعمليات إعادة الشراء أن تضخم المكاسب لكل سهم عندما تتحسن الدورة دون الإفراط في الاقتراض"، كما قال كايل دان، وهو مستثمر سوقي مخضرم ومؤسس دليل الرهن العقاري التجاري.

هوم ديبوت

الأداء منذ بداية العام: -8.11%

قامت شركة هوم ديبوت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HD ) بتسريع استراتيجيتها لإعادة شراء الأسهم في عام 2023، حيث أطلقت برنامجًا لإعادة شراء الأسهم بقيمة 15 مليار دولار بعد سلسلة من الأرباح الفصلية الممتازة. ومع ذلك، فإن هذه الجهود في وضع "التوقف المؤقت" في عام 2025 حيث تركز الشركة على إدارة الديون وتوزيعات الأرباح الثابتة (بعائد توزيعات أرباح يبلغ 2.47%).

في فعالية يوم المستثمرين والمحللين الأخيرة للشركة، قال مسؤولو الشركة إن عملاق تحسين المنازل يتجاوز تراجعًا قصير الأجل في السوق، لكنه يتوقع الاستفادة من مكاسب حصة السوق والنمو طويل الأجل في الطلب على تحسين المنازل، مع استمرار تراكم الطلب المكبوت الذي يبلغ حوالي 20 مليار دولار في عام 2026.

قال دان باكلي، كبير المحللين في موقع DayTrading.com: "لطالما كانت شركة هوم ديبوت شركة منضبطة في إعادة شراء أسهمها، حيث خفضت عدد أسهمها بأكثر من 35% على مدى العقد الماضي، مدعومة بهوامش ربح قوية".

كن حذرًا بشأن مخاطر إعادة الشراء

يحذر خبراء السوق من أن عمليات إعادة شراء الأسهم قد تنطوي على مخاطر.

"إذا قامت شركة ما بإعادة شراء أسهمها بأسعار مرتفعة ثم شهدت أداءً أضعف، فإن العائد على عمليات إعادة الشراء هذه يصبح سلبياً فعلياً"، هذا ما قاله نازارينو سبوريو، الرئيس التنفيذي والمخطط المالي في شركة بيلار ويلث بارتنرز في فيينا، فيرجينيا.

قد يؤدي ذلك أيضاً إلى تآكل ثقة المستثمرين في قدرة الإدارة على تخصيص رأس المال. وأشار سبوريو إلى أنه "شهدنا أمثلة على ذلك في سوق ما بعد الجائحة، عندما استمرت بعض الشركات في إعادة شراء أسهمها على الرغم من التقييمات المبالغ فيها، مما فاقم الخسائر عند تصحيح الأسعار في عام 2022".

في نهاية المطاف، يحدد الانضباط في الميزانية العمومية ما إذا كان برنامج إعادة شراء الأسهم يفيد المساهمين أم يضرهم.

قال سبوريو إن شركة بيركشاير هاثاواي هي المعيار الذهبي هنا. وأضاف: "لا يعيد وارن بافيت شراء الأسهم إلا عندما يقل سعرها عن تقديره لقيمتها الجوهرية، وفقط مع احتفاظه بما لا يقل عن 30 مليار دولار نقدًا. وتُعدّ شركة آبل مثالًا قويًا آخر". فقد أعادت الشركة شراء ما يقارب 700 مليار دولار من أسهمها خلال العقد الماضي، وارتفع سعر سهمها بأكثر من 700% (باستثناء الأرباح الموزعة) من أغسطس 2015 إلى أغسطس 2025.

وأضاف سبوريو: "لقد كان هذا المزيج من القوة المالية، والانضباط في التقييم، والعائد الرأسمالي الثابت محركًا قويًا للأداء المتفوق على المدى الطويل، ولا يزال نموذجًا مقنعًا للشركات الأخرى".