تفوق أداء قطاع الطاقة النظيفة عموماً على مؤشر الأسهم العام، حيث حقق مؤشر ستاندرد آند بورز العالمي لانتقال الطاقة النظيفة عائداً بنسبة 63% خلال العام الماضي. وقد تجاوز هذا الأداء بسهولة مؤشر ستاندرد آند بورز 500، الذي ارتفع بنسبة 15.5% خلال الفترة نفسها.

ومع ذلك، تواجه أسهم الشركات العاملة في مجال الطاقة النظيفة والخضراء تحديات كبيرة خلال ما تبقى من عام 2026، وقد بدأت آثار التراجع تظهر بالفعل. فقد ظل مؤشر ستاندرد آند بورز للطاقة النظيفة راكداً خلال الشهر الماضي، كما دخلت بعض أسهم القطاع في فئة "الأداء الضعيف".

المشكلة متعددة المستويات، حيث تتراجع الشركات بشكل متزايد عن مبادرات الطاقة الخضراء، وتتخذ الحكومة الفيدرالية، في عهد الرئيس دونالد ترامب، خطوات للانفصال عن تمويل المناخ النظيف.

ولعل العامل الأكبر هو مشروع قانون "الجميل الكبير" الذي قدمه فريق ترامب، والذي تم سنه العام الماضي ومليء بالعوائق البيئية المتعلقة بقضايا رئيسية مثل استثمارات طاقة الرياح والطاقة الشمسية، وتفضيل مصادر الطاقة التقليدية مثل النفط والغاز وحتى الفحم.

تلخص شركة ديلويت التحدي الذي يواجه قطاع الطاقة النظيفة في ورقة بحثية حديثة.

أشار التقرير إلى أن "قانون الضرائب الجديد، المعروف باسم قانون "المشروع الواحد الكبير الجميل"، قد ألغى العديد من الإعفاءات الضريبية للطاقة النظيفة وفرض قيودًا جديدة، مما ضغط على مشاريع طاقة الرياح والطاقة الشمسية في مراحلها المبكرة". وأضاف التقرير: "انخفضت استثمارات طاقة الرياح والطاقة الشمسية في النصف الأول من عام 2025 بنسبة 18%، لتصل إلى ما يقرب من 35 مليار دولار أمريكي (قبل سن هذا القانون)، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024".

أضافت شركة ديلويت أن التخلص التدريجي من الطاقة الشمسية النظيفة سيرفع تكاليف برامج الطاقة الشمسية، من 36% في عام 2025 إلى 55% في عام 2026. وينطبق الأمر نفسه على طاقة الرياح، حيث ستشهد أسعارها ارتفاعًا كبيرًا من 32% العام الماضي إلى 55% هذا العام. ويُعقد أمل كبير على الطاقة النظيفة في أن يُسهم الطلب المتزايد على الطاقة في مراكز البيانات في موازنة مشاكل التمويل الأخرى في القطاع، على الأقل خلال النصف الأول من عام 2026، حين لا تزال مبادرات الطاقة النظيفة القديمة سارية، قبل دخول تشريع OBBB حيز التنفيذ.

ثلاثة أسهم في قطاع الطاقة يُنصح ببيعها في عام 2026

مع وجود المزيد من التشجيع على المدى القريب، وتساؤلات جوهرية على المدى البعيد، يُعدّ هذا الوقت مناسبًا لإعادة تقييم استثماراتك في قطاع المناخ. لا يعني هذا التخلي تمامًا عن استثماراتك في الطاقة النظيفة، ولكنه يعني التخلص من الاستثمارات غير الضرورية خلال فترة تراجع في هذا القطاع دون وجود فترة تعافٍ محددة.

ينبغي أن تتصدر هذه الأسهم الثلاثة في مجال الطاقة النظيفة قائمة "يجب التخلص منها".

شركة فيرست سولار (ناسداك: FSLR )

انخفض سعر سهم شركة "فيرست سولار"، أكبر مصنّع للألواح الشمسية في الولايات المتحدة ومقرها فينيكس، إلى 193 دولارًا في أوائل مارس، ثم انخفض بالفعل بنسبة 23.50% منذ بداية العام. وقد شهد سعر السهم انخفاضًا حادًا مؤخرًا بعد إصدار الشركة توقعات صافي مبيعات لعام 2026 جاءت أقل بكثير من توقعات المحللين. وشهدت الشركة انخفاضًا في الأرباح بنسبة 14% في الربع الأخير. وقد أثر انخفاض حجم الطلبات المتراكمة (جيجاوات) من 68.1 جيجاواط إلى 50.1 جيجاواط خلال الفترة من يناير 2025 إلى ديسمبر 2025، بشكل خاص على "فيرست سولار"، لا سيما مع انخفاض حجم الطلبات المتراكمة للشركة لسبعة أرباع متتالية.

كما أشار بوبي زولبر، محلل القطاع في شركة ريموند جيمس، فإن هذه "العوامل السلبية قصيرة الأجل" لا تبعث على الثقة في الاستثمار. وقد حذت كل من مورغان ستانلي وباركليز حذوها، حيث خفضتا السعر المستهدف من 275 دولارًا إلى 230 دولارًا ومن 279 دولارًا إلى 228 دولارًا على التوالي.

قد يجد المستثمرون الذين اشتروا أسهم شركة "فيرست سولار" لنموها في مجال الطاقة النظيفة أن العوامل المحفزة قصيرة الأجل تُقلل من احتمالية تحقيق مكاسب كبيرة في السوق. فمع تذبذب الدعم الفيدرالي لمشاريع الطاقة الشمسية وتزايد صعوبات الحصول على التراخيص، قد تتعرض الأرباح قصيرة الأجل لضغوط، مما يُتيح فرصةً سانحةً للتخارج من مراكزهم قبل حدوث المزيد من الانخفاض.

التداول بناءً على تقلبات الربع الأول مع الاستعداد لتقلبات الربع الثاني

لا تسير الأسواق في اتجاه واضح. تحدث تحركات كبيرة بسرعة، لكنّها لا تدوم. في الرابع من مارس، سيُبثّ كريس كابري مباشرةً ليُبيّن كيف يتداول تقلبات الربع الأول من العام، بينما يُجهّز صفقات متأرجحة للربع الثاني. تعرّف على كيفية قراءته لمستويات الأسعار الرئيسية، وإشارات التقلبات، وتحوّلات القطاعات، لبناء صفقات خيارات قصيرة الأجل وفق خطة مُحكمة. احجز مكانك مجانًا.

شركة صن رن (ناسداك: RUN )

مثل شركة First Solar، تعاني شركة Sunrun من انخفاض حاد في سعر سهمها، حيث انخفض بنسبة 34% منذ بداية العام بعد تقرير أرباح متقلب، حيث تجاوزت أرباح الشركة البالغة 38 سنتًا للسهم التوقعات، إلا أن توليد النقد انخفض بشكل كبير، من 250 مليون دولار إلى 450 مليون دولار في عام 2026، من 377 مليون دولار في عام 2025.

تُبرز الصعوبات التي تواجهها شركة Sunrun تحديًا أكبر يواجه قطاع الطاقة الشمسية على أسطح المنازل بأكمله. فمع تراجع إدارة ترامب عن حوافز سياسات الطاقة النظيفة، وارتفاع تكاليف التمويل مع انخفاض الطلب الاستهلاكي، تواجه الشركة وضعًا بالغ الصعوبة. ويزداد هذا التحدي أهميةً نظرًا لاعتماد شركات بيع الطاقة الشمسية بالتجزئة، مثل Sunrun، على الإعفاءات الضريبية والحسومات ومتطلبات الطاقة النظيفة التي تتضاءل بسرعة.

أشار تحليل أجرته بنزينغا إلى أنه "على الرغم من تأكيد الشركة لنطاقها المستهدف لتوليد النقد خلال السنة المالية 2025، والذي يتراوح بين 200 و500 مليون دولار، إلا أن الاعتماد على هذا التوقع يتضاءل بسبب التقييم السلبي الحاد الذي يأخذ في الاعتبار معدل خصم أعلى بنسبة 11%، مما يعكس التأثير المحتمل لزيادة التكاليف الرأسمالية لمزودي الطاقة الشمسية". وأضاف التحليل : "تساهم هذه العوامل في نظرة سلبية لسهم صن رن، إذ تشير إلى وجود تحديات في تحقيق ربحية مستدامة وتدفق نقدي كافٍ في سوق تنافسية".

شركة بلوج باور (ناسداك: PLUG )

هذا المورد البالغ من العمر 19 عامًا لأنظمة الهيدروجين وخلايا الوقود لصناعة الطاقة يعاني من صعوبات في أوائل عام 2026، حيث بلغ سعر السهم 1.80 دولارًا، بانخفاض قدره 8.6٪ منذ بداية العام و13.4٪ خلال الشهر الماضي.

لا شك أن الشركة لا تقف مكتوفة الأيدي، فهي بصدد تنفيذ خطة بنية تحتية بقيمة 275 مليون دولار، مدعومة ببيع موقع مشروع بوابة نيويورك لشركة ستريم داتا سيرفيسز في أواخر فبراير مقابل مبلغ يتراوح بين 132 و142 مليون دولار، وهو ما سيمنح PLUG بعض الوقت لإعادة هيكلة أعمالها. ومما يزيد الأمور تعقيدًا دعوى قضائية رُفعت في فبراير 2026 تتهم الشركة بتقديم بيانات مضللة بشأن برنامج قروض وزارة الطاقة الأمريكية البالغ 1.66 مليار دولار.

لا يتوقع المحللون أي نمو محتمل لشركة Plug Power في المستقبل، حيث تتراوح الأسعار المستهدفة للسهم حول 1.50 دولار أمريكي للسهم الواحد. بل إن بعض محللي القطاع يتبنون نظرة أكثر تشاؤماً، إذ يتوقع كريس ديندرينوس من شركة RBC Capital انخفاضاً بنسبة 16% في أسهم PLUG، بينما يتوقع أميت ثاكار من شركة BMO Capital انخفاضاً بنسبة 27.2% في مذكرات بحثية حديثة.

يتوقع محللو بنزينغا أن يصل سعر سهم PLUG إلى حوالي 4 دولارات للسهم الواحد، ولا يزالون يوصون بشراء السهم، ولكن على المشتري أن يكون حذراً.

وأشار تحليل محدث أجرته بنزينغا إلى أن "المستويات العالية من الاهتمام بالبيع على المكشوف تشير إلى وجود شكوك بين المستثمرين بشأن قدرة شركة Plug Power على توفير إمدادات هيدروجين ثابتة وفعالة من حيث التكلفة، مما يعكس مخاوف أوسع نطاقًا بشأن قابلية توسيع نطاق تقنياتها وسط بنية تحتية قديمة لشبكة الكهرباء الأمريكية".

قد يكون التحول بعيدًا عن صناديق الطاقة النظيفة واردًا أيضًا

قد يتسبب سوق الطاقة الخضراء في قدر كبير من عدم اليقين لدرجة أنه قد لا تكون الأسهم الفردية فقط هي المعرضة للخطر في الوقت الحالي.

ويشير المحللون أيضاً إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة في قطاع الطاقة النظيفة وسلال الأسهم القطاعية، التي تضم مجموعة من شركات الطاقة الشمسية وطاقة الرياح والتكنولوجيا النظيفة، قد شهدت عمليات بيع مكثفة لأسهمها المتعددة في ظل سياسات البيت الأبيض. كما تواجه هذه الصناديق مخاطر اقتصادية سلبية، بما في ذلك ضغوط التعريفات الجمركية وانخفاض الطلب الاستهلاكي والتجاري على منتجات الطاقة الشمسية وطاقة الرياح على وجه الخصوص.

وبالتالي، إذا لم تكن تميل إلى التخلص من أسهم القطاعات الفردية، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في الصناعة مثل Invesco Solar (NYSE: TAN ) وغيرها من الصناديق التي تركز على الطاقة المتجددة يمكن أن توفر فرصة جيدة لجني الأرباح أو إعادة التوازن للتخفيف من المخاطر قصيرة المدى (السياسية في الغالب) في سوق الطاقة الخضراء.

صورة من موقع Shutterstock