انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لتكنولوجيا المعلومات بنسبة 1.75% منذ بداية العام، وبنسبة 2.53% خلال الشهر الماضي، مما ينذر بتوقعات غير مستقرة لأسهم شركات التكنولوجيا في عام 2026، وإن لم يكن ذلك ينطبق على جميع الشركات الكبرى في هذا القطاع. وكما هو معتاد، يستحوذ الذكاء الاصطناعي، وخاصة في مجال البرمجيات، على الجزء الأكبر من سوق التكنولوجيا.

قال أنتوني ساغليمبين، كبير استراتيجيي السوق في شركة أميربرايز، في مذكرة بحثية حديثة: "هناك تفاؤل كبير بشأن الذكاء الاصطناعي، ولكن هناك أيضاً الكثير من المبالغة. سيكون عام 2026 بمثابة اختبار حقيقي لفعالية الذكاء الاصطناعي. ما هو العائد على الاستثمار للشركات العملاقة التي أنفقت مبالغ طائلة؟ وهل ستشهد نمواً متسارعاً في الأرباح؟"

بينما لا يبدو خبراء السوق الآخرون متشائمين تماماً بشأن الجانب التكنولوجي من السوق، إلا أنهم يقولون إن المستثمرين بحاجة إلى تخفيف تفاؤلهم بشأن أسهم التكنولوجيا، حيث من المتوقع أن يأخذ القطاع استراحة في عام 2026.

قال ديفيد جافي، المصرفي الاستثماري السابق ومؤسس منصة التداول BestStockStrategy.com: "أتوقع أن يكون وضع السوق "جيداً" في عام 2026. وهذا يعني نتائج إيجابية، ولكن من غير المرجح أن يحقق مكاسب مماثلة للمكاسب الهائلة التي شهدناها في قطاع التكنولوجيا في أعوام 2023 و2024 و2025".

مع تباطؤ الأمور في عام 2026، إليكم ثلاثة أسهم كبيرة في قطاع التكنولوجيا يُنصح ببيعها الآن.

أوضح جافي أن الحقيقة هي أن المؤشرات كانت تخفي ضعفاً أوسع نطاقاً. وقال: "إن العوائد المذهلة التي تحققت خلال السنوات الثلاث الماضية كانت مدفوعة بشكل أساسي بمجموعة صغيرة من الشركات، وتحديداً في قطاعات الرقائق الإلكترونية والذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا العملاقة. ولم تشارك الأسهم "المتوسطة" بنفس القدر".

لكن جافي لا يرى أي شيء يشبه انهيار التكنولوجيا.

قال: "إن التحول الهيكلي نحو الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات حقيقة واقعة؛ فهذه التقنيات باتت متغلغلة بشكل متزايد في حياتنا اليومية واقتصادنا. ومع النمو الاقتصادي والاستثماري القوي في الولايات المتحدة، يبقى مستوى السوق مرتفعاً. ينبغي على المستثمرين توقع عام من الاستقرار أو النمو المعتدل بدلاً من الارتفاعات الصاروخية التي شهدناها في الماضي القريب."

مع اقتراب عام 2026 من ذروة تراجع قطاع التكنولوجيا، يُعدّ هذا الوقت مناسبًا لإعادة تقييم محفظة أسهم التكنولوجيا الخاصة بك واستبدال الأسهم الخاسرة بأسهم رابحة. وهذا يعني، كما قد يقول توني سوبرانو، أن بعض الأسماء الكبيرة في هذا القطاع "يجب أن تغادر". وتتصدر هذه الأسهم التقنية قائمة الأسهم التي يُنصح ببيعها.

بالانتير

الأداء خلال عام واحد: 162.95%

على الرغم من أن شركة Palantir (NASDAQ: PLTR )، المزود لأنظمة التشغيل المركزية ومقرها دنفر، كولورادو، قد حققت أداءً جيدًا على مدار العام الماضي، حيث حققت عائدًا بنسبة 163٪ للمساهمين، إلا أن السهم قد يفقد بريقه.

قال دان باكلي، كبير المحللين الاقتصاديين في موقع DayTrading.com، لموقع Benzinga: "أُفكر في بيع أسهم شركات الذكاء الاصطناعي ذات القيمة العالية والنمو طويل الأجل والتي تعاني من ضعف التدفق النقدي. فالأسهم التي تُسعّر بناءً على أداء مثالي ونمو متسارع لا تُتيح هامش خطأ يُذكر في حال لم يُلبِّ تبني الذكاء الاصطناعي التوقعات أو كان العائد على الاستثمار مخيبًا للآمال. وتُعدّ شركة Palantir مثالًا على ذلك، حيث يتم تداول أسهمها بأكثر من 100 ضعف إيراداتها."

تراجعت أسهم شركة PLTR مؤخرًا، حيث خسرت 3.6% خلال الشهر الماضي، مما يشير إلى أن الأداء القوي قد لا يبرر مضاعف الربحية المرتفع في حال تباطؤ النمو. ويرى بعض خبراء اختيار الأسهم في القطاعات الكبرى أن أسهم الذكاء الاصطناعي ذات مضاعف الربحية المرتفع غالبًا ما تشهد أكبر انخفاض خلال فترات التراجع، وأن PLTR تنطبق عليها هذه القاعدة.

في الأسبوع الأول من شهر يناير، أثارت كاثي وود، من شركة آرك إنفست، استغراباً واسعاً ببيعها 58,741 سهماً من أسهم شركة بالانتير عبر صندوقها الاستثماري المتداول في البورصة (ARK Next Generation Internet ETF) (رمز التداول: ARKW ) . وتأتي هذه الصفقة، التي تُقدر قيمتها بنحو 10.4 مليون دولار، وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية ومناقشات ميزانية الدفاع.

أفضل سهم للشراء في عام 2026 هو...

أفضل الأسهم لعام 2026 ليست تلك التي تتصدر عناوين الأخبار اليوم. بل هي التي بدأت بالفعل تشهد إقبالاً مؤسسياً مبكراً، وزخماً متزايداً، وتمركزاً ذكياً للمستثمرين قبل أن تتضح الصورة تماماً. يتابع موقع Benzinga Edge حالياً العديد من هذه المؤشرات، بما في ذلك الشركات الرائدة الصاعدة في قطاعات السيارات الكهربائية، والتكنولوجيا الحيوية، والتكنولوجيا المالية، والخدمات المصرفية الرقمية، والبنية التحتية الفضائية. اطلع على أفضل الأسهم الآن.

تفاحة

الأداء خلال عام واحد: 9.37%

يقول محللو بنزينغا إنه في حين أن مبيعات شركة أبل (NASDAQ: AAPL ) في الربع الرابع من عام 2025 كانت متوافقة مع التقديرات والتوقعات التي تشير إلى نمو يتراوح بين منتصف إلى أعلى خانة من خانتين ، إلا أن أسهمها قد تكون عرضة للخطر في عام 2026 مع تباطؤ النمو وبقاء التوقعات مرتفعة.

بدايةً، يُبرز الأداء المالي الأخير لشركة آبل مخاوف، لا سيما انخفاض المبيعات بنسبة 3.6% على أساس سنوي في الصين، وهي سوق حيوية للشركة، كما أشارت بنزينغا في أحدث توقعاتها المتشائمة. إضافةً إلى ذلك، ورغم استقرار هوامش الربح الإجمالية عند 47%، فإن ارتفاع نفقات التشغيل يُشير إلى ضغوط محتملة على الربحية مستقبلاً. إلى جانب المخاوف من ضعف مبيعات آيفون والتساؤلات حول استدامة تقييم آبل، تُساهم هذه العوامل في نظرة سلبية لإمكانات نمو السهم مستقبلاً.

تُتداول أسهم شركة آبل حاليًا بسعر 259 دولارًا أمريكيًا للسهم، ويتوقع المحللون انخفاض سعر سهم آبل إلى حوالي 200 دولار أمريكي للسهم في عام 2026. وبينما لا شك في أن آبل ستظل شركة رائدة، إلا أن عام 2026 قد يكون قاسيًا على الشركات العملاقة ذات النمو المتسارع وفرص النمو المحدودة، خاصةً مع استمرار تزايد دورات استبدال الهواتف الذكية، ونظرًا لأن استراتيجية آبل في مجال الذكاء الاصطناعي دفاعية إلى حد كبير وتعتمد على النظام البيئي، وليست محركًا جديدًا واضحًا للإيرادات مثل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي السحابي.

تُفاقم الأسعار المرتفعة الوضع سوءًا. وأشار باكلي إلى أن "أبل تجني أكثر من 100 مليار دولار سنويًا، لكن قيمتها السوقية تُقارب 4 تريليونات دولار". وأضاف: "إنها تُراهن على طفرة هائلة في ترقيات الأجهزة بفضل ميزات الذكاء الاصطناعي الجديدة ونمو إيرادات الخدمات بنسبة تتجاوز 10%".

انخفضت أسهم شركة AAPL بنسبة 4.63% في عام 2026 وانخفضت بنسبة 6.91% خلال الشهر الماضي.

Salesforce

الأداء خلال عام واحد: -18.03%

أي لاعب في السوق يتابع الوضع عن كثب يعلم بالفعل، أو ينبغي أن يعلم، أن شركة Salesforce (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CRM ) تعاني من ركود في المبيعات، ومن المرجح ألا تتحسن هذه الصورة في عام 2026.

استثمرت الشركة، على ما يبدو، استثمارًا ذكيًا في وكلاء الذكاء الاصطناعي (عبر منصة Agentforce) لإدارة المهام التشغيلية الروتينية لعملاء إدارة علاقات العملاء. ويُعدّ Data 360، الذي كان يُعرف سابقًا باسم Data Cloud، المنصة الرائدة في هذا المجال، حيث يقوم بتنظيم البيانات ونشرها عبر منصات Salesforce وأنظمة الحوسبة السحابية الأخرى.

مع أن النتائج الأولية لأدوات الذكاء الاصطناعي في نظام إدارة علاقات العملاء (CRM) تبدو واعدة، حيث ارتفعت الإيرادات إلى 540 مليون دولار في الربع الأخير، إلا أن الشركة تواجه ضغوطًا على الإنفاق المؤسسي، إذ يتجه المزيد من العملاء إلى دمج الموردين والحد من الزيادات المتزايدة في أسعار برامج SaaS. ومما يزيد الأمر تعقيدًا أن حملة الذكاء الاصطناعي لشركة Salesforce لا تزال في بداياتها، إلا أن وظائف نظام إدارة علاقات العملاء (CRM) تتداخل بشكل متزايد مع منصات الإنتاجية الأوسع نطاقًا.

وهناك المزيد. وفقًا لتحليل بنزينغا، شهدت Salesforce انخفاضًا ملحوظًا في نمو Sales Cloud، إلى 8.4% على أساس سنوي، بانخفاض عن 9.5% في الربع السابق، وهو أقل بكثير من نسبة النمو البالغة 11.2% المسجلة في العام السابق، مما يضع علامة تحذير أخرى في مجال إدارة علاقات العملاء.

خلاصة القول حول ثلاثة أسهم تقنية يُنصح ببيعها في عام 2026

وتشمل المجالات الأخرى المثيرة للقلق في مجال التكنولوجيا شركات البرمجيات غير المربحة التي تعتمد على رأس المال الرخيص.

أشار باكلي إلى أن "معظم التقديرات لسعر الفائدة المحايد على المدى القصير تتراوح بين 3 و4%، بينما تتراوح أسعار الفائدة على مدى 10 سنوات بين 4 و4.5%". وأضاف: "إذا استمرت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة، فإن ذلك يُعرّض نماذج الأعمال التي تعتمد على التمويل بدلاً من الأرباح للخطر. فعلى سبيل المثال، تُعاني شركتا Snowflake (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SNOW ) و Datadog (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: DDOG ) من استنزاف السيولة النقدية، ولا تملكان هامش ربح يُذكر".

بالإضافة إلى ذلك، فإن أسهم قصص الذكاء الاصطناعي التي تفتقر إلى حصون دفاعية هي مثال آخر، خاصة إذا كانت تبيع روايات الذكاء الاصطناعي بدلاً من المنتجات المتميزة، وهو ما قد يشكل خطراً كبيراً.

وأضاف باكلي: "المثال الأبرز هنا هو شركة تسلا (ناسداك: TSLA ) ، وهي شركة تصنيع سيارات صغيرة تُتداول بقيمة سوقية تبلغ 1.4 تريليون دولار. تسعى الشركة لتصبح لاعباً رئيسياً في مجال القيادة الذاتية من خلال تقنية أنظمة مساعدة السائق المتقدمة من المستوى الثاني (L2 ADAS) التي تعتمد على الرؤية فقط، ولديها مشروع طويل الأمد للروبوتات الشبيهة بالبشر، حيث تتزايد المنافسة وتبرز الشركات الرائدة في هذا المجال. تعتمد محركات النمو حالياً على استراتيجيات تسويقية ولا تُساهم في زيادة الإيرادات."

تشير كل المعطيات السابقة إلى أن عام 2026 من غير المرجح أن يكون عاماً آخر يشهد إقبالاً كثيفاً على شراء جميع أسهم شركات التكنولوجيا. بدلاً من ذلك، قد يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا أكثر انتقائية، وأن يفضلوا الشركات التي تتمتع بإيرادات واضحة من الذكاء الاصطناعي، وتدفق نقدي قوي، وتقييمات معقولة .

تُعدّ شركات آبل وسيلزفورس وبالانتير، على وجه الخصوص، شركات عالية الجودة، لكن أسهمها قد تواجه صعوبات إذا تباطأ النمو وطالب المستثمرون بالأدلة لا بالوعود. بالنسبة للمستثمرين الحذرين ، قد يكون بيع أو حتى تقليص حصصهم في بعض شركات التكنولوجيا وسيلة ذكية للحد من مخاطر الهبوط وإعادة التموضع استعدادًا لما يبدو أنه قطاع تكنولوجي أكثر انضباطًا في عام 2026.

الصورة مجاملة: كريس هوبير على Shutterstock.com