وتشهد أسعار النحاس ارتفاعا بسبب مشاكل العرض، والتي تنبع في المقام الأول من توقف الإنتاج في منجم جراسبيرج في إندونيسيا، أحد أكبر منتجي النحاس في العالم.

من المتوقع أن يؤدي هذا السيناريو إلى تقليص المعروض من النحاس في وقت يشهد فيه المعدن البني المحمر طلبًا هائلًا، مما سيرفع سعره أكثر. وحسب المحلل الذي تتابعه، من المتوقع أن يرتفع سعر النحاس إلى ما بين 10,500 و11,700 دولار للطن، ارتفاعًا من 10,300 دولار للطن في 25 سبتمبر.

الطلب على النحاس مرتفع بالفعل، وخاصةً من الصين، التي تُمثل حوالي 60% من الطلب العالمي خلال العام الماضي. ويُعدّ النحاس، على الصعيد الصناعي، عنصرًا أساسيًا في البنية التحتية وقطاع الطاقة النظيفة. فعلى سبيل المثال، تتطلب المركبات الكهربائية كمية من النحاس تصل إلى أربعة أضعاف ما تتطلبه المركبات التي تعمل بالوقود الأحفوري.

هل تسلا قنبلة موقوتة؟ هذه "الصورة السريعة" لأسهمها تُقدم لنا فكرةً فوريةً

قد تقضي الساعات الثماني القادمة غارقًا في الرسوم البيانية والتقارير الإعلامية الساخنة محاولًا معرفة الخطوة التالية لتسلا. أو يمكنك الحصول على الإجابة التي تحتاجها الآن. هذه "اللمحة السريعة عن الأسهم" تختصر لك كل هذا الضجيج، وتقدم لك نظرة واقعية بسيطة وواضحة بنظرة واحدة.
احصل على الإجابة الفورية حول Tesla (وكل الأسهم)

ولهذه الأسباب ولأسباب أخرى، استحوذ المستثمرون على أكبر عدد ممكن من أصول النحاس، حيث اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في القطاع 2.3 مليار دولار من التدفقات الصافية في عام 2025، وهو ما يزيد بنحو 50% عن عام 2024. وقد تم مكافأة المستثمرين الذين خاضوا الرحلة على مدار العام، حيث ارتفع صندوق Global X Copper Miners ETF (NYSE: COPX ) بنسبة 47.35% حتى تاريخه، متفوقًا على فئته الصناعية بنسبة 19.4% ومؤشر S&P 500 بنسبة 12.3%.

قال ديفيد جونز ، كبير محللي السوق في كابيتال.كوم، في مذكرة بحثية بتاريخ 24 سبتمبر: "ارتفع نشاط تداول النحاس بنحو 50% مقارنةً بما نتوقعه عادةً". وأضاف: "يُعدّ النحاس سلعةً مهمةً دائمًا، وغالبًا ما يُنظر إليه كمؤشر رئيسي على التحسن أو الانكماش الاقتصادي".

يشير جونز إلى أن أسعار النحاس شهدت خلال الشهرين الماضيين حالة من الاضطراب، حيث انهار سعرها بنسبة 20% في يوم واحد بنهاية يوليو، وذلك بعد أن فرضت إدارة ترامب رسومًا جمركية مفاجئة على واردات النحاس. وأضاف: "كان هذا أكبر انخفاض في تاريخ سوق النحاس، ولم يكن مفاجئًا أن يُصيب العديد من المتداولين بصدمة، مما أدى إلى انخفاض التقلبات طوال الصيف".

ومع ذلك، شهد المتداولون هذا الأسبوع ارتفاعًا في الأسعار بنسبة 7%، مع تأثر أسعار النحاس بـ"حمى طين غراسبيرغ" في إندونيسيا، وهي ارتفاعات كبيرة في يوم واحد. وصرح جونز: "إنها حركة كبيرة ليوم واحد، لكن سعر النحاس لا يزال أقل بنحو 20% من أعلى مستوياته قبل فرض الرسوم الجمركية". وأضاف: "هل يتوقع المتداولون المزيد من المكاسب في سوق النحاس خلال الأيام المقبلة؟ على أي حال، وبالنظر إلى الأحداث الأخيرة، من المرجح أن يظل النحاس سوقًا رائجة في الربع الأخير من عام 2025".

خيار على الذهب؟

في حين ارتفعت أسعار الذهب في عام 2025، فإن النحاس قد يجلب أيضًا شيئًا فريدًا إلى الطاولة للمستثمرين المهتمين بالسلع الأساسية.

في قطاع المعادن النفيسة، غالبًا ما يُطلق المطلعون على القطاع على النحاس لقب "عصب الاقتصاد"، كما صرّح إلير صالحي ، المؤسس والمحرر الرئيسي في مجلة "إنكم إنسايدر". وأضاف: "معظم المحركات الاقتصادية الرئيسية في السوق اليوم، مثل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وشبكات الطاقة المتجددة، والمركبات الكهربائية، تعتمد جميعها بشكل كبير على النحاس وتدفع الطلب عليه".

من الناحية الهيكلية، من المتوقع أن يزداد الطلب على النحاس بشكل ملحوظ مع استمرار توسع وتسارع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والمركبات الكهربائية. وصرح صالحي: "في الوقت نفسه، يُعد استخراج النحاس مكلفًا ومحدودًا بطبيعته. في العديد من المناطق، مثل كندا، التي تُعد من أكبر منتجي النحاس في العالم، انخفض إنتاج تعدين النحاس بأكثر من 20% خلال العقد الماضي. ويتجاوز الطلب على النحاس العرض بكثير مع انتقالنا إلى اقتصاد منخفض الكربون".

يعتقد صالحي أن الذهب يُحوط ضد مخاوف الاقتصاد الكلي ومخاوف الركود، بينما يُعزز النحاس نمو الاقتصاد الحقيقي. "هذه أفضل طريقة للتفكير في الأمر. إذا كنت ترغب في الاستفادة من المكاسب المرتبطة بالكهرباء وتوسع الذكاء الاصطناعي بدلاً من التأمين ضد الركود، فإن النحاس هو الخيار الأمثل للشراء."

وأضاف صالحي أنه في حين لا يتعين على المستثمرين اختيار جانب عندما يتعلق الأمر بالذهب مقابل النحاس، فإن الإنفاق الرأسمالي الحالي في الشبكات ومراكز البيانات والطاقة المتجددة "يمنح النحاس مجال طلب أكثر وضوحًا من الذهب، الذي يعتمد الطلب عليه في الغالب على المشاعر".

ثلاثة أسهم نحاسية متوقعة في أواخر عام ٢٠٢٥ و٢٠٢٦

مع وصول النحاس إلى ذروة قوته في الوقت الحالي، إليكم بعض الخطط التي تبدو منطقية للمستثمرين في هذا الوقت.

فريبورت-ماكموران

الأداء حتى تاريخه: -7.20%

في حين يقول صالحي إنه لا يقدم نصائح استثمارية مباشرة، إلا أنه يمتلك بعض أسهم النحاس في الوقت الحالي، و Freeport-McMoRan (NYSE: FCX ) هي واحدة منها.

قال: "تُعد فريبورت واحدة من أكبر شركات إنتاج النحاس المُدرجة في البورصة في العالم، ولها مناجم في جميع أنحاء الأمريكتين وإندونيسيا. تتمتع الشركة بنطاق عمل واسع، لكنها مُعرَّضة لمخاطر جيوسياسية مرتبطة بعملياتها الخارجية".

في حين أعرب المحللون عن مخاوفهم قصيرة الأجل بشأن شركة FCX بسبب مشاكلها المتعلقة بحادثة غراسبيرغ، إلا أن لشركة فريبورت فوائد طويلة الأجل. على سبيل المثال، أبقت بيرنشتاين توصيتها بشراء أسهم FCX هذا الأسبوع بعد حادثة التعدين.

شركة النحاس الجنوبية

الأداء حتى تاريخه: +33.01%

تعد شركة Southern Copper (NYSE: SCCO ) من الشركات المفضلة الأخرى بين مستثمري النحاس المخضرمين.

قال فرانك بيكارت، كبير محللي الأسواق الناشئة في جيمي كريديت: "تواصل SCCO تحقيق أداء تشغيلي ومالي قوي، مع تنفيذ برنامجها الاستثماري الطموح دون التأثير سلبًا على مؤشراتها الائتمانية". وأضاف: "تُعدّ هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للشركة، البالغة 56%، من أعلى المعدلات بين منافسيها. وتمثل صادرات الولايات المتحدة 10% من إيراداتها، بينما تُمثل كل من آسيا والمكسيك أكثر من 30% من إيراداتها".

وبناءً على ذلك، يعتقد بيكارت أن أي زيادة في التعريفات الجمركية "ستكون لها تأثيرات محدودة على أداء شركة Southern Copper في الأرباع القادمة".

ويقول خبراء السوق الآخرون إن الشركة تتمتع بموقع جيد على المستوى الدولي والتشغيلي.

وقال تريسي شوشارت ، كبير الاقتصاديين في نينجا تريدر: "تتميز شركة Southern Copper، وهي جزء من مجموعة المكسيك، بعملياتها المتكاملة رأسياً وبنيتها منخفضة التكلفة عبر المناجم الرئيسية في بيرو والمكسيك".

شركة أنتوفاجاستا بي إل سي

الأداء حتى تاريخه: +65.22%

أعلنت شركة أنتوفاجاستا (OTCPK: ANFGF)، وهي شركة تعدين نحاس مقرها لندن، عن نتائج تشغيلية قوية في النحاس، إلى جانب منتجاتها الثانوية الذهب والموليبدينوم.

وأشار بيكير إلى أن "الشركة تتمتع بمكانة تجارية قوية، بأصول عالية الجودة وميزانية عمومية متينة، وهي في طريقها لتحقيق نمو كبير من خلال المشاريع التي أطلقتها العام الماضي". وأضاف: "تستفيد أنتوفاجاستا أيضًا من ارتفاع أسعار الذهب، بالإضافة إلى زيادة الطلب على الموليبدينوم، وإن كان بدرجة أقل. علاوة على ذلك، نعتقد أن الشركة في وضع جيد للتعامل مع التقلبات الناجمة عن الرسوم الجمركية".

… وصندوق نحاس واحد

إذا كنت لا تشعر بالارتياح عند التعامل مع أسهم النحاس بشكل مباشر، فإن اتخاذ موقف في صندوق صناعي لا يزال من الممكن أن يؤدي المهمة.

ينبغي على المستثمرين الجدد إلقاء نظرة فاحصة على صندوق Global X Copper Miners ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: COPX )، وهو صندوق متداول متنوع لتعدين النحاس، يغطي مجموعة عالمية من شركات التعدين. وصرح صالحي: "الاستثمار في COPX يُجنّبك مخاطر الاستثمار في شركة واحدة، مع توفير فرصة استثمارية واعدة للاستفادة من تقلبات أسعار النحاس". وأضاف: "إذا كنت مترددًا في اختيار شركة فائزة واحدة، فإن الاستثمار في COPX يُقلّل المخاطر ويزيد من فرص الاستثمار في قطاع تعدين النحاس ككل".

يضم بورصة COPX شركاتٍ رائدةً مثل فريبورت-ماكموران، وساوذرن كوبر، وجلينكور. وصرح شوشارت قائلاً: "إنها أيضًا الأكثر سيولةً، وتتمتع بتغطيةٍ عالميةٍ واسعة".

المحتوى التحريري الذي يقدمه خبراؤنا المساهمون يهدف إلى توفير معلومات عامة، وليس نصائح استثمارية فردية. يعرض المحررون/المساهمون آراءهم واستراتيجياتهم الشخصية، والتي لا توافق عليها بنزينجا صراحةً أو ضمناً.

الصورة: شاترستوك