اتخذ ازدهار الذكاء الاصطناعي أشكالاً عديدة، ويبدو أن العقبة الرئيسية الآن تكمن في الذاكرة. وتحديداً، ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) وذاكرة NAND ذات النطاق الترددي العالي، والتي لا تستطيع سوى حفنة من الشركات العالمية إنتاجها بكميات كبيرة.

تُعدّ شركة مايكرون تكنولوجي مثالاً بارزاً على النقص الحاصل في ذاكرة التخزين، وهي تُبرّر أهدافها السعرية المرتفعة للغاية بأرقام أرباحها المبهرة. فقد ارتفعت أسهمها (MU) بأكثر من 800% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وأعلنت الشركة عن نمو سنوي في الإيرادات بنسبة 345% ونمو سنوي في ربحية السهم بنسبة 1200% في تقرير أرباح الربع الثالث لعام 2026 الذي نُشر في 24 يونيو.

يمتدّ نقص الذاكرة إلى قطاعات أخرى أيضاً، حيث رفعت آبل أسعار أجهزة الكمبيوتر المحمولة، ورفعت مايكروسوفت أسعار أجهزة إكس بوكس. لكن شركات مايكرون وسانديسك وويسترن ديجيتال معروفة جيداً لدى المستثمرين.

إليكم أربعة أسهم في قطاع الذاكرة ذات آفاق واعدة قد لا تزال غير معروفة على نطاق واسع.

شركة سيليكون موشن تكنولوجي

شهدت شركة سيليكون موشن تكنولوجي (ناسداك: SIMO ) تحولاً في تصنيفها من شركة متخصصة في تصميم ذاكرة دورية إلى عنصر أساسي في مجال الذكاء الاصطناعي، تواجه أكبر التحديات. تُطوّر الشركة وحدات تحكم ذاكرة فلاش NAND المصنوعة من السيليكون، والتي تُدمج مع مكونات ذاكرة الفلاش لإدارة كيفية قراءة البيانات وحمايتها. ويعتمد نموذج أعمالها على تصميم الرقائق الإلكترونية (بدون مصانع) بتكاليف منخفضة، مما يسمح للشركة بالحفاظ على هوامش ربح قوية، بل وإعادة رأس المال إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح.

ارتفع سعر السهم بأكثر من 250% في عام 2026، مع قيمة سوقية تتجاوز 10 مليارات دولار، ومع ذلك، لا تزال العوامل الأساسية تدعم هذا الارتفاع الصاروخي. أعلنت الشركة عن نمو في الإيرادات بنسبة 105% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2026، مع نمو في ربحية السهم بأكثر من 160%. عادةً ما يكون الربع الأول هو الأضعف أداءً لشركة سيليكون موشن، إلا أن مبيعاتها البالغة 342 مليون دولار تُعدّ رقماً قياسياً ربع سنوي غير مسبوق.

شهدت التوقعات السعرية ارتفاعًا ملحوظًا، بما في ذلك هدف جديد بلغ 400 دولار، وهو أعلى مستوى في السوق، أعلنته شركة ويدبوش في 22 يونيو. ولا تزال المؤشرات الفنية قوية، حيث لا يزال السعر أعلى من المتوسطات المتحركة لـ 50 و200 يوم، على الرغم من التراجع الذي شهده في أوائل يونيو. وتشير المؤشرات الفنية، مثل مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD)، إلى ارتفاع حاد، مما يوحي بأن الموجة الصعودية التالية قد تكون وشيكة.

شركة رامبوس

لا تُصنّع شركة رامبوس (ناسداك: RMBS ) أي ذاكرة فعلياً. لكن شرائحها البينية تُعدّ أساسية لوحدات خوادم مراكز البيانات، ومكانتها الرائدة في هذا المجال تُمكّنها من تحقيق الربح بغض النظر عن الشركة المُصنّعة للشرائح المستخدمة. كما أنها تمتلك نموذج ترخيص للملكية الفكرية يُحافظ على هوامش ربح عالية ويُمكّنها من النمو بالتوازي مع تطوير الذكاء الاصطناعي، على الرغم من عدم وجود سلع مادية في سلسلة التوريد.

ارتفع سعر السهم بنسبة 36% فقط منذ بداية العام، إلا أن نمو الأرباح كان قويًا، وتبرر بيانات الشركة المالية هذا التقييم المرتفع (59 ضعف الأرباح، و18 ضعف المبيعات). وقد تجاوزت الشركة توقعات الإيرادات لستة أرباع متتالية، ورفعت الإدارة توقعاتها لإيرادات الربع الثاني إلى ما بين 192 و198 مليون دولار خلال مكالمة المؤتمر الخاصة بالربع الأول من عام 2026 في 27 أبريل. كما تتوقع الإدارة تسارع نمو الإيرادات في النصف الثاني من عام 2026 وحتى عام 2027، مدفوعًا بإطلاق منتجات جديدة، مثل مكونات MRDIMM وشرائح خوادم SOCAMM2.

وصلت أسهم سندات الرهن العقاري السكنية إلى نقطة تحول فنية قد تحدد اتجاه حركتها القادمة. وقد صمد مستوى الدعم عند المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا طوال فترة صعود السهم، إلا أنه يُختبر مجددًا في ظل تراجع المؤشرات الأخرى.

يتجه مؤشر MACD نحو المنطقة السلبية بعد تقاطع هبوطي، وقد انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون عتبة الصعود البالغة 50. ويبدو أن الزخم الهبوطي يضعف، ولكن يجب أن ينعكس أحد هذين المؤشرين إذا أراد السهم الحفاظ على المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا.

شركة إيفرسبين تكنولوجيز

يمكن أن تُشكّل شركتا Silicon Motion وRambus ركائز أساسية في محفظة الذاكرة، بينما تُعتبر الخيارات الثلاثة التالية أكثر ميلاً إلى الاستثمار المضارب. تُصنّع شركة Everspin Technologies (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: MRAM ) ذاكرة الوصول العشوائي المغناطيسية المقاومة (MRAM) المصممة للاحتفاظ بالبيانات حتى في الظروف القاسية (مثل انقطاع التيار الكهربائي). لا تُعدّ الشركة منافسًا مباشرًا لمنتجي ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) وذاكرة NAND؛ بل إنّ ذاكرة MRAM التي تُنتجها لها تطبيقات صناعية أوسع في قطاعات السيارات والطيران والدفاع.

تبلغ القيمة السوقية لشركة إيفرسبين 500 مليون دولار فقط، ولم تحقق سوى 55 مليون دولار في السنة المالية 2025، إلا أن هذا المبلغ يمثل زيادة سنوية تقارب 10%. واستمر نمو الإيرادات في الربع الأول من عام 2026، حيث ارتفعت بنسبة 14% على أساس سنوي لتصل إلى 14.9 مليون دولار، وتتمتع الشركة بتدفقات إيرادات واضحة بفضل اتفاقيتها الممتدة لعشر سنوات مع شركة مايكروشيب.

أعلنت شركة إيفرسبين عن أرباحها للربع الأول من عام 2026 في 29 أبريل، وارتفع سعر سهمها بأكثر من 300% ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 44 دولارًا خلال الأسبوعين التاليين. ولا يزال السهم مرتفعًا بأكثر من 120% منذ بداية العام، إلا أن الارتفاع الصاروخي الذي أعقب إعلان الأرباح قد أدى إلى تراجع بعض المكاسب.

مع ذلك، قد تُمثل هذه فرصة شراء جيدة للمستثمرين. فقد وجد السهم دعمًا عند المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا، وهو مستوى حاسم للارتفاع. كان مؤشر MACD في اتجاه هبوطي منذ انعكاس الارتفاع، لكن يبدو الآن أن الزخم الهبوطي بدأ يتباطأ. وسيكون انعكاس اتجاه مؤشر MACD مع وجود دعم عند المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا إشارة جيدة على استئناف الزخم الصعودي.

شركة جي إس آي للتكنولوجيا

شركة GSI Technology (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: GSIT ) هي مورد لذاكرة الوصول العشوائي الثابتة (SRAM) لعملاء في قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية، بما في ذلك نوكيا. وقد شكل هذا نموذج أعمال مربحًا للشركة، وإن كان يتأثر بتقلبات سوق الذاكرة. إلا أن الحماس المحيط بالسهم ينبع من خطط الشركة للاستفادة من خبرتها في وحدة المعالجة الترابطية (APU)، التي تهدف إلى دمج الحوسبة والذاكرة في مصفوفة واحدة، مما يلغي الحاجة إلى تبادل البيانات بين الذاكرة والمعالج.

نظرياً، يُفترض أن يُحقق هذا أداءً يُضاهي أداء وحدات معالجة الرسومات (GPU) مع استهلاك جزء ضئيل من الطاقة. وقد تم تأكيد هذه النظرية في أكتوبر الماضي في ورقة بحثية من جامعة كورنيل ، مما أدى إلى ارتفاع سعر السهم بأكثر من 150% في جلسة واحدة.

على الرغم من هذه التطورات، لا تزال وحدة المعالجة المساعدة (APU) غير مجدية تجاريًا، ولا يُتوقع تحقيق إيرادات قبل عام 2027 على أقرب تقدير. وحتى ذلك الحين، ستعتمد الشركة على أعمالها التقليدية في مجال ذاكرة الوصول العشوائي الثابتة (SRAM) لتمويل تطوير قسم البحث والتطوير لوحدة المعالجة المساعدة، وأي تباطؤ في هذا القسم قد يدفع الشركة إلى زيادة رأس المال من خلال إصدار أسهم جديدة، مما سيؤدي إلى تخفيف حصص المساهمين الحاليين. وبقيمة سوقية لا تتجاوز 250 مليون دولار، تتسم أسهم GSIT بتقلبات عالية، حيث انخفضت بأكثر من 25% خلال الشهر الماضي، إلا أن عائدها خلال 12 شهرًا لا يزال أعلى من 100%.

مع ذلك، قد يحتاج المستثمرون الذين يشترون عند انخفاض الأسعار إلى مزيد من الوقت حتى تستقر الأمور. فقد شهد الاتجاه الهبوطي تجاوز سعر السهم للمتوسطين المتحركين لـ 50 و200 يوم، ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى اتجاه هبوطي قوي، ولكنه لم يصل بعد إلى منطقة ذروة البيع. إذا استطاع المتوسط المتحرك لـ 200 يوم الصمود كدعم (وانعكس اتجاه مؤشر القوة النسبية)، فقد تظهر فرصة شراء، ولكن ينبغي على المستثمرين انتظار المزيد من المؤشرات قبل شراء الأسهم.