يُعدّ الاستبدال أحد القوى الاقتصادية الأساسية. فإذا ارتفع سعر منتج ما، يكون لدى المستهلكين حافز مباشر للتحوّل إلى بديل أرخص. وبينما تُملي قوة العلامة التجارية بعض المرونة في الأسعار، فإنّ هذه الحسابات تكون أكثر وضوحًا بالنسبة للسلع القابلة للاستبدال.

عندما يصل سعر الطن المتري من النحاس إلى حوالي 15000 دولار، يحق للمصنعين أن يتساءلوا: هل من الضروري حقاً أن يكون كل سلك مصنوعاً من النحاس؟ ومع مراكز البيانات، وتحديثات الشبكة، ومشاريع الطاقة النظيفة التي تُضيّق نطاق العرض، فإن إجابة شركات صناعة السيارات تتزايد على أنها بالنفي.

يتم الترويج للألمنيوم، الذي يتم تداوله بسعر 3100 دولار للطن، حيثما تسمح قوانين الفيزياء بذلك.

تحفيز الاستثمار وتوحيد الشركات

عمالقة صناعة السيارات، بي إم دبليو إيه جي (رمزها في سوق التداول خارج البورصة: BMWKY)، وفيراري إن في (NYSE: RACE )، شركة تسلا (NASDAQ: TSLA )، وشركة XPeng Inc. (NYSE: XPEV ) كلها جزء من التحول من الأسلاك النحاسية إلى الأسلاك المصنوعة من الألومنيوم.

إلى جانب كونه أرخص بكثير، يتميز هذا المعدن بخفة وزنه وملاءمته للعديد من تطبيقات المركبات. أما ميزة توفير الوزن فهي مجرد إضافة قيّمة للسيارات الكهربائية التي تُعنى بمدى سيرها.

استخدمت فيراري الألومنيوم في هياكل السيارات والمحركات والشاسيهات لسنوات، وبدأت مؤخرًا باستخدام كابلات الطاقة المصنوعة من الألومنيوم في سيارة 296 الهجينة وغيرها من الطرازات. ويمكن أن تكون الفائدة ملموسة، حيث تصل نسبة توفير وزن الأسلاك إلى 20%.

وقال داريو إسبوزيتو، المسؤول التنفيذي عن الاتصالات في الشركة، وفقًا لرويترز: "نحن لا نختار الألومنيوم لأنه أرخص؛ بل نختار المادة التي تتمتع بأداء أفضل".

إن اهتمام السوق هو ما يدفع عمليات بيع الأصول، كما هو الحال مع شركة ألكوا. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AA ) وقعت للتو اتفاقية ملزمة للاستحواذ على معظم أسهم شركة South32 Ltd. (OTC: SOUHY ) سلسلة قيمة الألومنيوم بقيمة 4.1 مليار دولار.

تشمل هذه الأصول شركات في أستراليا وجنوب أفريقيا والبرازيل، باستثناء شركة موزال في موزمبيق. ويتوقع أكبر منتج محلي للألمنيوم أن تحقق هذه الصفقة وفورات بقيمة 900 مليون دولار أمريكي.

تشير تقديرات جي بي مورغان إلى أن استبدال الألومنيوم قد يؤثر على حوالي 2٪ من الطلب العالمي على النحاس هذا العام، وربما يصل إلى 6٪ بحلول عام 2030.

بديل جزئي

مع ذلك، فإن الألومنيوم ليس نحاساً مخفض السعر. فهو أقل توصيلاً للكهرباء، مما يعني أن الكابلات غالباً ما يجب أن تكون أكثر سمكاً لنقل نفس التيار.

تُسبب هذه الخصائص مشاكل في المساحات الضيقة - المشتركة بين مراكز البيانات والسيارات. أما بالنسبة للأنظمة عالية الأداء والتطبيقات المتخصصة، فلا تزال كفاءة النحاس متفوقة.

ثمّة تعقيدات بيئية وجيوسياسية. فالمرحلة الأخيرة من إنتاج الألومنيوم كثيفة الاستهلاك للطاقة، وغالبًا ما تُنتج بصمة كربونية أكبر بكثير من النحاس. وقد أثّرت أسعار الطاقة سلبًا على المنتجين المحليين وأدت إلى إغلاق مصاهر، في حين أن الاحتكاكات التجارية، بما في ذلك التعريفات الأمريكية، تزيد من تعقيد عملية التوريد.

يقدم مصنّعو الكابلات بعض التوجيهات حول هذه المسألة. يقول كزافييه ماثيو ، نائب رئيس شركة نيكسانز ، ثاني أكبر مصنّع للكابلات في العالم، إن المشترين يبدأون عادةً بالتحول إلى استخدام النحاس عندما يصبح سعره حوالي 3.5 أضعاف سعر الألومنيوم. وتتجاوز النسبة الحالية 4.2.

تشير الحسابات إلى أن الألومنيوم سيستمر في الاستحواذ على حصة سوقية حيثما يسمح الوزن والمساحة بذلك، لكن تفوق النحاس في الأداء لا يزال يعني أنه وسيلة للتحوط، وليس الوريث.

صورة من تصوير لاووايكا عبر شترستوك