كان موسم الأرباح ناجحاً بشكل عام لمعظم الشركات في السوق، حيث لا تزال أرقام ربحية السهم قوية ويواصل المحللون رفع توقعاتهم. لكن ليس الجميع متفقاً على هذا النجاح.

بدت تقارير أرباح الشركات الخمس التالية قوية في البداية، لكن أسهمها انخفضت جميعها بعد الإعلان عن نتائجها. في الواقع، سجلت جميعها أرقامًا أعلى من التوقعات، سواءً بالنسبة لربحية السهم أو الإيرادات.

لكن لم يكن التقرير هو ما أدى إلى انهيار هذه الأسهم، بل كان التوجيه. وبالتعمق في الأرقام، يتضح وجود خلل محدد في توجيهات كل شركة من الشركات المُصدرة للتقارير.

اليوم، سنلقي نظرة على خمسة من الخاسرين في موسم الأرباح وسنستخدم مؤشر بنزينغا إيدج للزخم لشرح سبب احتمالية تعرض أسهمهم لمزيد من الانخفاض في المستقبل.

إليكم خمسة من أكبر الشركات التي خسرت أرباحاً والتي يُنصح ببيعها الآن.

شركة ريديت

مؤشر بنزينغا إيدج للزخم: 24.16

أعلنت منصة التواصل الاجتماعي ريديت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: RDDT ) عن نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2026 في 30 يوليو، محققةً أداءً مذهلاً على صعيد الأرباح والإيرادات. فقد نمت الإيرادات بأكثر من 60% على أساس سنوي للربع الثامن على التوالي، وتوقعت المنصة تحقيق إيرادات بقيمة 860 مليون دولار في الربع الثالث، ما سيرفع سلسلة النجاحات المتتالية إلى تسعة أرباع.

لكن السهم انخفض بأكثر من 20% عند صدور التقرير، ويُعدّ تباطؤ نمو المستخدمين الأمريكيين مؤشراً خطيراً. فمستخدمو ريديت النشطون في الولايات المتحدة هم الشريحة الأكثر ربحية للشركة، وهنا تحديداً توقف النمو. انخفض عدد المستخدمين الأمريكيين النشطين الفريدين يومياً (DAUq) إلى 53.2 مليون من 53.5 مليون، ولم يشهد عدد المستخدمين الأمريكيين المسجلين (أي الذين ينشرون وينقرون على الإعلانات) أي نمو لخمسة أرباع متتالية.

يعني ركود نمو المستخدمين أن موقع Reddit بحاجة إلى استخراج المزيد والمزيد من الأموال من كل مستخدم للحفاظ على توسع إيراداته، وقد أعاد السوق الآن تسعير نموذج العمل هذا بشكل جذري.

كانت أسهم RDDT تستند إلى المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا كمستوى دعم، إلا أن هذا المستوى قد تم كسره بعد إعلان أرباح الربع الثاني من عام 2026. ويتداول السهم حاليًا دون كلا المتوسطين المتحركين الرئيسيين، حيث انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون 50، وانخفض خط تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) إلى ما دون الرسم البياني. تشير هذه المؤشرات إلى احتمالية استمرار انخفاض أسهم RDDT.

شركة بابا جونز العالمية

مؤشر بنزينغا إيدج للزخم: 4.30

جاء أسوأ تقرير للربع الثاني من عام 2026 ضمن اختياراتنا من شركة بابا جونز (ناسداك: PZZA ) في السادس من أغسطس، والذي تجاوز توقعات ربحية السهم والإيرادات بفارق ضئيل. إلا أن هذا التفوق الطفيف جاء من قاعدة منخفضة للغاية. فقد انخفض إجمالي الإيرادات بأكثر من 8% على أساس سنوي، وتراجعت مبيعات الفروع المماثلة في أمريكا الشمالية بنسبة 8.3%، مما فاق بكثير الزيادة التي بلغت 1.5% على أساس سنوي في مبيعات الفروع المماثلة الدولية.

تم تخفيض توقعات الإيرادات والأرباح للسهم الواحد للعام 2026، كما علقت الشركة توزيعات الأرباح مع بداية الربع الثالث. وقد أدت هذه الكارثة الثلاثية إلى انخفاض سعر السهم بنسبة 18% تقريباً في جلسة واحدة، ولم يزد الوضع إلا سوءاً منذ ذلك الحين.

شكّل مستوى المقاومة القوي للمتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا إشارة تحذيرية قبل إعلان الأرباح، وقد أدى التقرير الضعيف إلى انخفاض حاد في سعر السهم. وصل مؤشرا القوة النسبية (RSI) وتقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) إلى منطقة ذروة البيع، مما يشير إلى احتمال حدوث انتعاش قصير الأجل. إلا أن أساسيات شركة بابا جونز تتدهور بسرعة، وسارع المحللون إلى خفض أهدافهم السعرية لسلسلة مطاعم البيتزا المتعثرة.

شركة AppLovin

مؤشر بنزينغا إيدج للزخم: 7.04

لم تشهد شركة AppLovin (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: APP ) انخفاضًا ملحوظًا في أسهمها مؤخرًا، إلا أن تقريرها للربع الثاني من عام 2026 أظهر أن تقييم الشركة قد انخفض بشكل كبير. فعلى الرغم من نموها السنوي الذي تجاوز 52%، سجلت الشركة أول انخفاض في الإيرادات منذ الربع الأول من عام 2025. وقد تجاوز ربح السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا التوقعات، إلا أن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك جاءت أقل من المتوقع أيضًا بسبب هوامش ربح أضعف من المتوقع.

حتى أدنى خطأ قد يكون له تأثير كبير على شركة يُتداول سهمها عند 20 ضعف مبيعاتها، وقد انخفض سهم APP بنسبة 20% في الجلسات التي تلت الإعلان. وخفضت 13 شركة مختلفة أهدافها السعرية بعد الإعلان، كما خفضت كل من ويلز فارجو وبايبر ساندلر تصنيف السهم من "شراء" إلى "محايد".

لم يعد الاتجاه العام في صالحك على مخطط APP. فقد تم كسر مستوى الدعم عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا منذ أسابيع، ويتزايد التراجع. يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق مستوى ذروة البيع عند 30 بقليل، ويميل مؤشر MACD بشدة نحو الهبوط، مما يشير إلى سيطرة البائعين بشكل كامل.

شركة ألتريا جروب المحدودة

مؤشر بنزينغا إيدج للزخم: 39.96

حصلت مجموعة ألتريا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MO ) على أعلى مؤشر زخم بين الشركات المدرجة في قائمتنا، لكن ذلك لم يمنع انخفاض سعر السهم بشكل حاد بعد إعلان الأرباح. فقد بلغ ربح السهم 1.48 دولار أمريكي، متجاوزًا التوقعات التي كانت 1.50 دولار أمريكي، وعلى الرغم من الإيرادات القوية، انخفض سعر السهم بأكثر من 8% في يوم إعلان تقرير الربع الثاني من عام 2026.

لا يُؤدي انخفاض ربحية السهم بنسبة تقل عن 2% عادةً إلى انخفاض كبير في أسهم الشركات الكبرى ذات القيمة السوقية العالية، إلا أن حجم المبيعات هو ما يُثير القلق هنا. فقد دفعت أسعار السلع المرتفعة المدخنين إلى اللجوء إلى المنتجات المخفضة، ما أدى إلى انخفاض حصة علامة مارلبورو التجارية في سوق التجزئة بمقدار 150 نقطة أساس على أساس سنوي.

يحد التخفيض في الأسعار من مقدار قدرة التسعير على تعويض انخفاضات الحجم، كما أن الأداء المرتفع للسهم في عام 2025 والنصف الأول من عام 2026 لم يترك مجالاً يُذكر لأي خطأ.

كان المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا مستوى دعم قويًا لأسهم MO، لكن هذا المستوى قد تم كسره الآن، مما أثر سلبًا على مؤشرات أخرى. انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) بشكل ملحوظ دون مستوى 50، كما انخفض خط مؤشر MACD بشكل حاد أسفل الرسم البياني بعد تقاطع هبوطي.

أما المجال الرئيسي التالي الذي يجب التمسك به فهو المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم؛ فالانخفاض دون هذا المستوى قد يمحو جزءًا كبيرًا من مكاسب السهم منذ بداية العام.

شركة تي موبايل الأمريكية

مؤشر بنزينغا إيدج للزخم: 10.34

تُعدّ شركة تي-موبايل (ناسداك: TMUS ) مثالاً آخر على الشركات التي أخفت فيها الأرقام الإيجابية المعلنة مشكلة في حجم المبيعات. فقد أعلنت الشركة عن نتائج الربع الثاني من عام 2026 في 23 يوليو، وتجاوزت بسهولة توقعات ربحية السهم (على الرغم من انخفاض طفيف في الإيرادات).

لكن المشكلة كانت في نمو عدد المشتركين. فقد انخفض صافي حسابات الدفع الآجل بنسبة 13% على أساس سنوي ليصل إلى 277 ألف حساب، وتتوقع الإدارة انخفاضًا إضافيًا إلى 250 ألف حساب في الربع الثالث مع بدء الشركة برفع الأسعار. وانخفض سعر السهم بأكثر من 10% عقب الإعلان، وخسر الآن ما يقارب 30% من قيمته خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

أظهرت أسهم شركة TMUS مؤشرات واضحة على انخفاض فني قبل وقت طويل من نشر نتائج الربع الثاني من عام 2026. وقد عرقل المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا تحركات المشترين في كل منعطف تقريبًا خلال الأشهر القليلة الماضية، وعاد خط مؤشر MACD الآن إلى ما دون الرسم البياني بعد ارتفاع طفيف. كما عاد مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون 50، مما يمنح هذا السهم زخمًا هبوطيًا قويًا قبل بداية ربع خفّضت فيه الإدارة توقعاتها بالفعل.