حدث عرض Shockwave الذي تنبأت به DKI في ديسمبر هذا الأسبوع حيث وافقت شركة Johnson & Johnson (NYSE: JNJ ) على دفع 335 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد نقدًا. احتفل مشتركو DKI! جاء مؤشر مديري المشتريات (PMI) ساخنًا. لا تريد قراءة التفاصيل؟ الاستنتاج هو "أعلى لفترة أطول". المزيد من الدعوات المجنونة من قبل "الخبراء" الذين يطالبون بخفض أسعار الفائدة من أجل مساعدة مشتري المنازل على تجاهل حقيقة أن أسعار الفائدة المنخفضة هي التي أدت إلى فقاعة الإسكان هذه على وجه التحديد وأن "المساعدة" الحكومية التي يريدونها ستنتهي في جيوب البائعين، وليس الحسابات المصرفية للمشترين. ويتوقع مكتب الميزانية بالكونجرس أن يصل الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 166% بعد 30 عاما من الآن. أنا على استعداد للمراهنة بشكل كبير مع أي شخص يقرأ هذا على أننا وصلنا إلى هذه العلامة قبل عام 2054 بوقت طويل. ويساهم هوارد فريدلاند، مستشار DKI والخبير العقاري، بضيف "شيء" يشرح تأثير التسوية الجديدة على عمولات السماسرة.

بالإضافة إلى ذلك، لدينا شيء واحد كبير غير موجود. نحن لا نغطي تقرير التوظيف الجديد الذي سيصدر يوم الجمعة لأن الأرقام مجرد أكاذيب. نستمر في الحصول على تقارير رائعة يتم مراجعتها بعد ذلك تنازليًا خلال الأشهر التالية. بالإضافة إلى ذلك، فإن جميع الوظائف الجديدة عبارة عن مزيج من الإبداعات الحكومية والمزيد من العمل بدوام جزئي. وأخيرا، هناك تقارير تفيد بأن العمالة قد تم المبالغة في تقديرها بما يقرب من مليون وظيفة. إن الإبلاغ عن ذلك هو عمل من أعمال الدعوة السياسية، وليس التحليل المالي.

سنتناول هذا الأسبوع المواضيع التالية:

- حصلت شركة Shockwave Medical (NASDAQ: SWAV ) على عرض الاستحواذ. تم الإعلان عن الاتفاق النهائي.

- جاء مؤشر مديري المشتريات (PMI) ساخنًا. يمكن للقراء العاديين الاستعداد لاستنتاج مألوف.

- الأشخاص الأميون اقتصاديًا يقولون أشياء سخيفة بثقة كبيرة. سنساعدك على التعرف على الهراء.

- يصدر البنك المركزي العماني توقعات قد تكون مخيفة إذا كانت صحيحة. والخبر السار هو أن التوقعات هي أكاذيب. الخبر السيئ هو أن البنك المركزي العماني متفائل للغاية.

- تريد معرفة تأثير التغير في عمولات السمسار على السوق العقاري. عضو مجلس إدارة DKI والخبير العقاري، هوارد فريدلاند، يساهم بضيف "الشيء".

هل أنت مستعد لأسبوع جديد من المعلومات المروعة؟ دعونا نتعمق في:

1) استحواذ شركة جونسون آند جونسون على شركة Shockwave Medical: في الأسبوع الماضي، ذكرت DKI أن شركة Shockwave Medical كانت تجري محادثات استحواذ مع شركة Johnson & Johnson. وفي صباح الجمعة، أعلن الطرفان عن اتفاق نهائي. يقوم $JNJ بشراء $SWAV مقابل 335 دولارًا نقدًا. جولة أخرى من التصفيق لطبيب القلب وعضو مجلس إدارة DKI، الدكتور بول طومسون وطبيب القلب التداخلي، الدكتور دان فرام، الذين كان لهم دور فعال في اقتراح الفكرة وشرح الآثار الطبية لأجهزة Shockwave.

أكثر من 70% في أقل من 4 أشهر. لقد نجح ذلك بشكل جيد.

DKI Takeaway: أوصت DKI بـ Shockwave Medical $SWAV للمشتركين في ديسمبر بسعر 190 دولارًا. استندت أطروحتنا الإيجابية إلى عملية استحواذ متوقعة بأكثر من 300 دولار للسهم الواحد. اقتربت شركة Boston Scientific $BSX من Shockwave العام الماضي. يمكنهم العودة لتقديم العطاءات مرة أخرى، ولكن نظرًا لأن محادثات $JNJ كانت علنية لأكثر من أسبوع وأن هناك الآن رسوم تفكك، فمن الممكن ولكن من غير المحتمل أن يعودوا إلى الوضع مرة أخرى. حقق مشتركو DKI أكثر من 70% في أقل من أربعة أشهر. هذه هي الشركة الثانية في محفظة DKI التي يتم الاستحواذ عليها بعد Houghton Mifflin التي تم شراؤها بأكثر من 4 أضعاف سعر الشراء الأولي لشركة DKI. إذا كان هذا يهمك، فنحن نرحب بك للاشتراك. بخلاف ذلك، سنكون سعداء بمواصلة إبلاغك بعد وقوع الحدث.

2) أصبح مؤشر مديري المشتريات رائجًا:

وجاء مؤشر مديري المشتريات ISM (PMI) مرتفعًا. وكان المؤشر 50.3 لشهر مارس. وكان هذا أعلى من 47.8 في فبراير وأعلى من التوقعات عند 48.3. وعلى الجانب الإيجابي، فإن الاقتصاد آخذ في التوسع. وعلى الجانب السلبي، فإن هذا يجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة. على الجانب السلبي للغاية، فإن السبب الرئيسي لوجود اقتصاد "جيد" يرجع إلى الإنفاق الحكومي المفرط الذي تغذيه الديون. وهذا غير مستدام ويؤدي إلى زيادات في الديون أكبر من نمو الناتج المحلي الإجمالي.

وقد تعزز التصنيع وأسعار السلع في الآونة الأخيرة.

ويكافح بنك الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على تضخم الخدمات. وكانت الخدمات أضعف نسبيا في الآونة الأخيرة.

الوجبات الجاهزة لـ DKI: كان السوق قلقًا من أن زيادة النشاط الاقتصادي جنبًا إلى جنب مع التضخم الثابت (وليس العابر) من شأنه أن يمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. ثم قام رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، باول، بتهدئة السوق بقوله إنه لا يزال يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في عام 2024. وفي يوم الخميس، خرج رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، وقال إنه غير متأكد من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام. هذه هي المجموعة الأكثر ثرثرة من محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي التي رأيتها على الإطلاق. لا أحد منهم يستطيع مقاومة الميكروفون المفتوح وغالباً ما يناقضون بعضهم البعض في غضون أيام. ومع ذلك، فإن الاستنتاج من بيانات هذا الأسبوع هو "ارتفاع لفترة أطول".

3) الأميون اقتصاديًا يقولون أشياء سخيفة:

يقول جامعو الأصول إننا بحاجة إلى أسعار فائدة أقل لتجنب الركود. وكان الكونجرس والبيت الأبيض يتحدثان عن انخفاض معدلات الرهن العقاري والهبات "لمساعدة" مشتري المنازل. هل يفهم أحد السبب والنتيجة؟ إن نفس الحوافز الحكومية الضخمة التي تسببت في التضخم هي التي تمنعنا من الركود الرسمي. وهذا لا يعني أن الاقتصاد جيد. هذا يعني فقط أننا ندفع الطلب المستقبلي لصالح الاستهلاك الآن. لا يتضرر مشتري المساكن من معدلات الرهن العقاري الحالية. لقد كانت سنوات أسعار الفائدة القريبة من الصفر هي التي أدت إلى فقاعة أسعار المساكن. وسوف يؤدي الدعم المقدم للمشترين إلى ارتفاع الأسعار، وليس إلى انخفاضها.

أسعار الفائدة المرتفعة ليست سيئة للجميع. المتقاعدين والمدخرين معجبون بهذا.

الوجبات الجاهزة لـ DKI: السرد الاقتصادي السائد هو أن أسعار الفائدة المرتفعة تسحق المستهلك من خلال زيادة أسعار الرهن العقاري وديون بطاقات الائتمان. ومع ذلك، فإنه

هل أبقت الحكومة أسعار الفائدة منخفضة للغاية لفترة طويلة جدًا ثم خفضت قيمة الدولار من خلال الإنفاق المفرط الذي يغذيه الديون والذي تسبب في مشكلة التضخم التي نشهدها الآن بالإضافة إلى فقاعات الأصول بما في ذلك ارتفاع أسعار المنازل. بالنسبة للعديد من الأميركيين، كانت أسعار الفائدة الأعلى، التي تشجع على الادخار والاستثمار، بمثابة فائدة كبيرة. يستفيد العديد من الأشخاص من فرصة كسب 4% - 5% على أرصدتهم النقدية بدلاً من 0.01% التي شهدناها في السنوات الأخيرة.

4) يقول البنك المركزي العماني إننا نتجه نحو نسبة 166% من الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي. DKI لا يوافق:

أصدر مكتب الميزانية في الكونجرس للتو توقعات مفادها أن ديون الولايات المتحدة سوف تنمو من 100% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 166% في الأعوام الثلاثين المقبلة. يرجى ملاحظة أن هذه الأرقام تتجاهل تماما أكثر من 200 تريليون دولار من الديون خارج الميزانية العمومية لبرامج مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية. في الوقت الحالي، تتزايد ديون ميزانيتنا العمومية بمقدار تريليون دولار كل 100 يوم، وتتزايد نفقات الفائدة اللازمة لخدمة هذا الدين على منحنى مكافئ (وهذا يعني أنها ترتفع كثيرًا وبمعدل متزايد). ولقد "استجاب" الكونجرس بالارتفاع المستمر في عجز الموازنة. إن المناقشة الوحيدة حول "تخفيضات" الإنفاق تعني في الحقيقة معدلاً أبطأ قليلاً لنمو الإنفاق.

تحليل DKI متأكد من أن هذه التوقعات هي بولونيا نقية من الدرجة العسكرية.

الوجبات الجاهزة لـ DKI: عادة ما يتعرض البنك المركزي العماني للعرقلة بسبب القواعد التي تمنعه من النظر في تأثيرات السياسة السيئة في تحليلاته. ومع ذلك، فإن هذا الرسم البياني محض هراء. تبلغ ديون الميزانية العمومية الحالية للولايات المتحدة حوالي 35 تريليون دولار على اقتصاد بقيمة 27 تريليون دولار، مما يعني أن نقطة البداية بنسبة 100٪ في الرسم البياني أعلاه لعام 2024 ليست صحيحة. أعتقد أيضًا أن هذه التوقعات تفترض عدم وجود فترات ركود تشل عائدات الضرائب، ونقص في "الأحداث لمرة واحدة" مثل عمليات الإنقاذ لعام 2008 وتريليونات الدولارات من "محفزات" كوفيد، وتفترض أيضًا تقييد الإنفاق في الكونجرس في المستقبل والذي لن يحدث أبدًا يحدث. سوف تصل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة إلى 166% قبل فترة طويلة من عام 2054، وأنا على استعداد لوضع أموال حقيقية لدعم هذا الرأي إذا أراد أي شخص أن يتولى "السيطرة" في عام 2054. وقد دأبت شركة DKI على الكتابة عن مشكلة ديون اليابان منذ عام 2022. والولايات المتحدة تسير في هذا الاتجاه.

5) فوضى لجنة العقارات – ماذا تعني بالنسبة لك؟:

المستشار العقاري في DKI، هوارد فريدلاند، يدرس التغيير في عمولات السماسرة... تؤثر تسوية الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين (NAR) بشأن مفاوضات العمولة على المعروض من المنازل في الوقت الحالي، ولكن سيكون لها تأثير أقل على الأسعار مما يتوقعه الكثيرون. ومن خلال جعل هيكل العمولة أكثر قابلية للتفاوض وأكثر تنافسية، وزيادة عقود تمثيل المشتري، فإن ذلك سيجعل الصناعة أكثر مسؤولية؛ شيء أؤيده. وفي بيئة تعاني من نقص الإمدادات بالفعل، تسببت التسوية في حالة من عدم اليقين. معظم الناس لا يعرفون التأثير طويل المدى على أسعار المنازل من العمولات المتفاوض عليها واتفاقية المشتري. ومع ذلك، فهذه هي الطريقة التي تعمل بها العقارات التجارية لسنوات، ونتيجة لذلك، لا أتوقع أي تغيير في الأسعار في سوق العقارات التجارية.

وكان المعروض من المنازل ضيقا مما أدى إلى ارتفاع الأسعار.

الوجبات الجاهزة لـ DKI: إن الدعاية لتسوية NAR تجعل الناس يتساءلون عما إذا كان ينبغي عليهم الانتظار لبيع منازلهم، معتقدين أنه سيكون هناك وفورات هائلة بعد تفعيل التسوية. إنهم يأملون في مزيد من تقليص العرض الشحيح بالفعل. سيتم حل حالة عدم اليقين وسيكون لها تأثير ضئيل على المدى الطويل حيث سيظل معظم المستهلكين بحاجة إلى الدفع مقابل الخدمات المقدمة حتى تتم معاملاتهم بسلاسة. وقد تتغير الطريقة التي يدفعون بها والأشخاص الذين يدفعون لهم، ولكن أي تغيير ملموس في أسعار المساكن نتيجة للقواعد الجديدة سيكون موضع شك في أحسن الأحوال.

المعلومات الواردة في هذا التقرير، وفي كل تقرير من تقاريره، تعتقد شركة Deep Knowledge Investing ("DKI") أنها دقيقة و/أو مستمدة من مصادر تعتقد أنها موثوقة؛ ومع ذلك، يتم تقديم هذه المعلومات دون أي ضمان من أي نوع، سواء كان صريحًا أو ضمنيًا. لا تقدم DKI أي تعهدات بشأن اكتمال أو توقيت أو دقة أو سلامة المعلومات والآراء الواردة فيها أو فيما يتعلق بأي نتائج يمكن الحصول عليها من استخدامها. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير وفي كل من تقاريرنا وجميع خدمات DKI الأخرى لن تلزم DKI بتقديم معلومات محدثة أو مشابهة في المستقبل، إلا بالقدر الذي يقتضيه القانون للقيام بذلك.

المعلومات التي نقدمها في هذا وفي كل من تقاريرنا متاحة للجمهور. إن هذا التقرير وكل تقرير من تقاريرنا ليس عرضًا ولا التماسًا لشراء أو بيع الأوراق المالية. جميع التعبيرات عن الرأي في هذا وفي كل من تقاريرنا هي بالضبط ذلك. آرائنا عرضة للتغيير، وهو ما قد لا تنقله DKI. قد تكون DKI أو الشركات التابعة لـ DKI أو مديريها أو غيرهم من المرتبطين بـ DKI قد استحوذت على أو باعت أو قد تتخذ أو تبيع في المستقبل مراكز في الأوراق المالية للشركات التي نكتب عنها، دون الكشف عن أي من هذه المعاملات.

لا تعتبر أي من المعلومات التي نقدمها أو الآراء التي نعبر عنها، بما في ذلك تلك الواردة في هذا التقرير، أو في أي من تقاريرنا، نصيحة من أي نوع، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، نصيحة بأن الاستثمار في الأوراق المالية للشركة حكيم أو مناسب لأي مستثمر. . عند اتخاذ أي قرار استثماري، يجب على كل مستثمر التشاور والاعتماد على تحقيقاته الخاصة والعناية الواجبة وتوصيات المتخصصين في الاستثمار الذين استعان بهم المستثمر لهذا الغرض.

لن تتحمل DKI بأي حال من الأحوال المسؤولية، بناءً على هذا أو أي من تقاريرها، أو بناءً على أي معلومات أو آراء تعبر عنها DKI أو تنص على أي خسائر أو أضرار من أي نوع أو طبيعة بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، التكاليف والالتزامات وخسائر التداول والنفقات. (بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، أتعاب المحاماة)، والأضرار المباشرة أو غير المباشرة أو العقابية أو العرضية أو الخاصة أو التبعية.