تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في الولايات المتحدة ، وخاصة تلك المحملة بالبيتكوين (CRYPTO: BTC )، واحدة من أكبر عمليات التخفيض التي سجلتها على الإطلاق، مع خسارة مليارات الدولارات من تدفقات الصناديق في غضون أسابيع قليلة.

• سهم IBIT في الأخبار هذا الأسبوع. تابع أسعاره هنا .

وفقًا لبيانات حديثة صادرة عن SoSoValue، سجّلت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية تدفقات صافية خارجة بلغت حوالي 869.9 مليون دولار أمريكي في 13 نوفمبر، وهو ثاني أكبر نزوح جماعي في يوم واحد منذ إنشائها. وقد تسارعت وتيرة التدفقات الخارجة. حتى الآن في نوفمبر، تجاوز إجمالي عمليات الاسترداد من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة 3.7 مليار دولار أمريكي، وفقًا لبيانات SoSoValue، مسجلاً بذلك أسوأ شهر حتى الآن لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة.

كما تظهر بيانات Bloomberg Intelligence التي جمعتها Barchart أن 6 مليارات دولار قد اختفت من عالم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في نوفمبر حتى الآن، ولا يزال هناك بضعة أيام متبقية في الشهر.

بدأت تأثيرات التموج تظهر في حركة سعر البيتكوين، الذي انخفض بشكل حاد (21% منذ بداية الشهر)، كما أن معنويات المستثمرين أصبحت بعيدة عن المخاطرة مع خروج أحجام كبيرة.

اقرأ أيضًا: لم يعد البيتكوين أداة تحوط - إليك ما يعنيه ذلك لمحفظتك الاستثمارية

من الذي يتعرض للضرب؟

كان صندوق iShares Bitcoin Trust (ناسداك: IBIT )، وهو صندوق المؤشرات المتداولة الرائد لتداولات بيتكوين الفورية والذي تديره شركة بلاك روك ، من بين أكبر الخاسرين. ففي 18 نوفمبر، شهد صندوق IBIT عمليات سحب بلغت حوالي 523 مليون دولار، وفقًا لبيانات من شركة Farside Investors، نقلتها رويترز. وكان هذا أكبر انخفاض في يوم واحد منذ إطلاق الصندوق.

خلال الشهر حتى الآن، يُقال إن صندوق IBIT خسر ما يقارب 2.2 مليار دولار أمريكي، وهو أكبر تدفق شهري مسجل من الصندوق، وفقًا لبيانات نقلتها Trading News. ويبدو أن المستثمرين يعيدون تقييم استثماراتهم في العملات المشفرة في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي ودورة تخفيض الديون الأوسع نطاقًا.

ليس صندوق IBIT وحيدًا. فقد سجّلت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة، مثل صندوق وايز أوريجين بيتكوين (BATS: FBTC )، وصندوق جراي سكيل بيتكوين تراست (NYSE: GBTC )، وصندوق بيت وايز بيتكوين المتداول في البورصة (NYSE: BITB )، تدفقات صافية خارجة في الجلسات الأخيرة.

على سبيل المثال، شهدت FBTC تدفقات خارجية بلغت نحو 120 مليون دولار في ذلك اليوم المثير للقلق في نوفمبر/تشرين الثاني، وخرج أكثر من 318 مليون دولار من GBTC عبر الصناديق، وفقًا لبيانات SoSoValue.

وبشكل عام، عبر 11 إلى 12 صندوقًا يتم متابعتها على نطاق واسع، فإن النزيف التراكمي في نوفمبر/تشرين الثاني هو من بين الأسوأ الذي شهدته مساحة صناديق الاستثمار المتداولة الناشئة.

الصورة الأكبر: المخاطر التي يواجهها مستثمرو صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة

عندما تشهد صناديق استثمارية كبيرة مثل IBIT وFBTC عمليات سحب مستمرة، فإن آليات استرداد صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) قد تُحدث تأثيرات متتالية. في مثل هذه الاستردادات المؤسسية، قد يضطر مديرو الصناديق إلى بيع ممتلكاتهم الأساسية من البيتكوين. ويرجع ذلك إلى أنه عندما ينسحب المستثمرون من صندوق استثمار متداول فوري لبيتكوين، يتعين على الصندوق دفع أموال نقدية لهم. لكن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لا تحتفظ بالسيولة النقدية، بل تحتفظ بعملات بيتكوين فعلية. تتدفق مبالغ الاسترداد الكبيرة مباشرةً إلى السوق، مما يضغط على الأسعار.

مع انكماش الصناديق، تتقلص الثقة، وهو ما قد يكون كافيًا لتحفيز المزيد من عمليات البيع. تزامن التراجع الحالي في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة مع انخفاض سعر البيتكوين من أعلى مستوياته في ستة أرقام إلى مستويات أقل من 90,000 دولار.

ليست جميع صناديق الاستثمار المتداولة متساوية: ففي الأوقات الصعبة، قد تكون الصناديق الأكبر حجمًا، مثل IBIT، أكثر عرضة للمخاطر لمجرد وجود "وزن" أكبر للبيع. أما صناديق الاستثمار المتداولة الأصغر حجمًا أو الأكثر تنوعًا، والتي تركز على العملات المشفرة/البديلة، فقد تتحمل التقلبات بشكل أفضل.

اقرأ التالي:

• حصري: صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وشركات الخزانة "سلاح ذو حدين"، كما يقول الرئيس التنفيذي لشركة تريزور - فهي تجلب المال، ولكن عدم امتلاك "قطعة" من البيتكوين أمر "مؤسف"

الصورة: شاترستوك