أصبح صندوق Roundhill Memory ETF (BATS: DRAM ) أحد أسرع عمليات الإطلاق في التاريخ، مدعومًا بالطلب المستمر على الشركات في صناعة رقائق الذاكرة.

ارتفع مؤشر DRAM بأكثر من 80% منذ إطلاقه في أبريل، حيث بلغت قيمة أصوله المُدارة 6.25 مليار دولار. ويُعدّ هذا إنجازًا كبيرًا لصندوق متداول في البورصة (ETF) بنسبة مصاريف تبلغ 0.68%.

صندوق المؤشرات المتداولة لذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية يكتسب زخماً وسط ازدهار شركات سانديسك ومايكرون وسيغيت

يهدف صندوق Roundhill Memory ETF إلى منح المستثمرين فرصة الاستثمار في أكبر الشركات العاملة في صناعة رقائق الذاكرة. وهو صندوق شديد التركيز يضم 13 شركة فقط، وتستحوذ شركة Micron (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: MU ) على الحصة الأكبر.

تضم قائمة أبرز الشركات الأخرى في الصندوق شركات SK Hynix وSandisk وKioxia وSeagate وWestern Digital الكورية الجنوبية. وتُعدّ هذه الشركات من بين أبرز الرابحين في سوق الأسهم خلال الأشهر القليلة الماضية.

ارتفع سهم شركة سانديسك بنسبة 540% هذا العام، وبنسبة 4367% خلال الاثني عشر شهراً الماضية. كما ارتفع بنسبة 100% خلال الشهر الماضي.

وبالمثل، ارتفعت أسهم شركة سيجيت تكنولوجي (STX) بنسبة 55% خلال الشهر الماضي، وبنسبة 177% هذا العام. كما قفزت أسهم شركة مايكرون تكنولوجي (MU) بنسبة 153%، بينما ارتفعت أسهم شركة إس كيه هاينكس بنسبة 160% هذا العام.

شهدت هذه الشركات نمواً هائلاً وسط طفرة الذكاء الاصطناعي المستمرة التي أدت إلى نقص كبير في رقائق الذاكرة. وأظهر تقرير حديث أن أسعار الذاكرة ارتفعت بنسبة تتراوح بين 80% و90% في الربع الأول من العام.

أدى الطلب المتزايد إلى ارتفاع كبير في إيرادات كبرى الشركات المصنعة. فقد قفزت إيرادات شركة سانديسك في الربع الثالث بنسبة 97% لتصل إلى 5.95 مليار دولار، ووصفها الرئيس التنفيذي بأنها "نقطة تحول" للشركة.

وبالمثل، ارتفعت إيرادات شركة مايكرون بنسبة 75% في الربع المالي الثاني لتصل إلى 23.5 مليار دولار. وتتوقع الإدارة أن تؤدي الأسعار المرتفعة والتكاليف المنخفضة إلى نمو قوي في الإيرادات والأرباح هذا العام.

كما نشرت شركة سيجيت تكنولوجيز أرقاماً قوية، حيث ارتفعت الإيرادات إلى 3.1 مليار دولار. وأشار ديف موسلي، الرئيس التنفيذي، إلى أن الشركة تدخل "حقبة جديدة من النمو الهيكلي".

لا تزال التقييمات معقولة، لكن ظروف الشراء المفرط تشكل خطراً.

شهدت شركات تصنيع رقائق الذاكرة ارتفاعاً ملحوظاً مع استمرار كبار المنفقين في قطاع مراكز البيانات في تعزيز خططهم الاستثمارية. وتخطط الشركات الأربع الكبرى - مايكروسوفت، وميتا بلاتفورمز، وأمازون، وجوجل - لإنفاق 725 مليار دولار هذا العام على النفقات الرأسمالية، وسيُخصص معظمها لوحدات معالجة الرسومات ورقائق الذاكرة.

مع ذلك، يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كان لارتفاع أسعار رقائق الذاكرة مجالٌ لمزيد من النمو. وفي بيانٍ صدر مؤخراً، حذّر مايكل بوري من أن هذه الصناعة تعيش فقاعة .

مع ذلك، يُظهر التدقيق في بعض المؤشرات الرئيسية أن التقييمات لا تزال معقولة. فعلى سبيل المثال، يُتداول سهم شركة مايكرون بمضاعف ربحية مستقبلي يبلغ 12 فقط، وهو أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغ 21. أما سهم سانديسك فيبلغ مضاعف ربحيته 24، بينما يبلغ مضاعف ربحية ويسترن ديجيتال 25.

لكن الخطر يكمن في أن هذه الأسهم قد وصلت إلى مستويات شراء مفرطة، مما قد يدفع المستثمرين إلى جني الأرباح. فقد ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) لشركة DRAM إلى 83، وهو مستوى مرتفع للغاية، بينما وصل مؤشر Micron إلى 84 وتجاوز مؤشر SanDisk مستوى 80. تشير هذه الظروف المرتفعة، بالإضافة إلى التباين الكبير عن متوسطاتها المتحركة التاريخية، إلى احتمال حدوث تراجع في الأسعار قريبًا.