باعت شركة تسلا (NASDAQ: TSLA ) ما يقرب من 890 مليون دولار من المركبات والبطاريات لشركات أخرى في دائرة إيلون ماسك منذ عام 2023، وأظهر ملف تم تقديمه يوم الأربعاء أن المشترين دفعوا السعر الكامل.

كشف نشرة اكتتاب شركة سبيس إكس عن مشتريات بقيمة 131 مليون دولار تقريبًا من سيارات سايبرتراك العام الماضي بأسعار التجزئة المقترحة، حيث أفادت التقارير أن لجنة التدقيق التابعة لشركة تسلا وافقت على الصفقات باعتبارها معاملات تجارية عادية.

كان الجزء الأكبر منها مخصصاً لتخزين الطاقة.

وبحسب الملف، باعت شركة تسلا بطاريات ميجاباك بقيمة 506 مليون دولار لشركة xAI في عام 2025 و191 مليون دولار في العام السابق.

لا تقتصر هذه البطاريات على العمليات الأرضية فحسب. إذ توضح وثيقة S-1 الخاصة بشركة سبيس إكس خطة لوضع الذكاء الاصطناعي في المدار، وأساطيل من الأقمار الصناعية تعمل كمراكز بيانات في الفضاء، ويساعد هذا التوسع المكلف في تفسير الخسارة التشغيلية الفادحة التي سجلتها الشركة على إيرادات بلغت 18.7 مليار دولار.

كما يُظهر ذلك أن مشتريات تسلا هي إنفاق حقيقي وليست مجرد تحويلات ورقية بين شركات ماسك.

تنفق شركة SpaceX أموالاً طائلة الآن لبناء تلك الشبكة، ويأتي جزء كبير من المعدات من شركة Tesla.

مشكلة الطلب على منتجات تسلا

تفاصيل السعر الكامل لها تأثير أكبر في ظل أداء ضعيف في الربع الأول.

سلمت شركة تسلا 358,023 سيارة، وهو ما يخالف التوقعات وينخفض بنسبة 14.4٪ عن الربع السابق، وأنتجت حوالي 50,000 سيارة أكثر مما باعت، وهو ما اعتبره المحللون مشكلة في الطلب، وفقًا لموقع Electrek .

وقد حافظت الإيرادات وهوامش الربح على أدائها بشكل أفضل، حيث ارتفعت إيرادات قطاع السيارات بنسبة 16% وتوسع هامش الربح الإجمالي إلى 21.1%.

تشير أسعار عقود "تسليمات تسلا في الربع الثاني" من شركة بولي ماركت إلى أن النطاق من 375000 إلى 400000 هو النتيجة الأكثر ترجيحًا بنسبة 38٪، وهو انتعاش في الربع الأول يراه المتداولون محتملاً ولكنه ليس مؤكدًا.

اندماج شركتي سبيس إكس وتيسلا؟

بدأت الروابط الهيكلية تتعزز بالفعل. إذ تُضيف شركة سبيس إكس إلى مجلس إدارتها إيرا إهرنبريس، المدير المخضرم في شركة تسلا، وراندي غلين ، المراقب في مجلس إدارة سبيس إكس، مما يُعمّق اتحاداً يعمل بشكل متزايد كشركة واحدة.

مع ازدياد التداخل بين الشركتين، تتزايد التكهنات حول نية ماسك دمج إمبراطوريته. وقد صرّح تشاماث باليهابيتيا بأنه يعتقد أن سبيس إكس ستندمج عكسياً مع تسلا بدلاً من طرح أسهمها للاكتتاب العام، مما يسمح لماسك بتوحيد أصوله الرئيسية في شركة واحدة .

يتوقع دان آيفز من شركة ويدبوش أن يندمج الاثنان في نهاية المطاف، وقد أشار كاتب السيرة الذاتية والتر إيزاكسون إلى نفس الاتجاه.

يحدد عقد كالشي "متى ستندمج تسلا وسبيس إكس؟" الآن سعر الصفقة قبل أبريل 2027 بنسبة 40٪، بزيادة خمس نقاط.

في الوقت الراهن، يراهن المتداولون على بقاء الإمبراطورية على شكل اتحاد بدلاً من شركة واحدة، حتى مع استمرار تدفق الإيرادات بين شركات ماسك. ويتم تداول أسهم تسلا اليوم بسعر 422 دولارًا.

صورة: Shutterstock