يعلم الجميع القصة: الذكاء الاصطناعي هو الانطلاقة الكبرى القادمة. تُركز عناوين الأخبار على شركتي Nvidia (ناسداك: NVDA ) و Microsoft (ناسداك: MSFT )، وعدد قليل من الشركات العملاقة التي تُصنّع الرقاقات والبرمجيات التي تُشغّل التعلم الآلي.

هذه هي القصة السهلة. تجارة المستوى الأول. التي يراها الجميع.

لكن المال الحقيقي يُجنى بالتفكير فيما سيحدث لاحقًا. يتضمن التفكير من المستوى الثاني دراسة البنية التحتية التي تُمكّن الذكاء الاصطناعي. والحقيقة هي أن كل هذا الابتكار الرقمي يعتمد على البناء المادي.

تُحفظ نماذج اللغة والشبكات العصبية هذه في مستودعات مليئة بالخوادم التي تتطلب كميات هائلة من الطاقة والمياه والتبريد والخرسانة. كل تيرا فلوب من عمليات حوسبة الذكاء الاصطناعي يعتمد على أساس من الفولاذ والكهرباء.

يشتري الجمهور الرقائق، ويشتري المال الذكي البنية التحتية. وشهية الذكاء الاصطناعي للكهرباء لا مثيل لها في التاريخ الحديث.

أكثر من 40,000 متداول يستخدمون Benzinga Pro - جربه مجانًا

اكتشف لماذا يرفض المتداولون الجادون التداول بدونها. معلومات آنية، وتحليلات ذكاء اصطناعي، وتنبيهات فورية. اختبر كل شيء مجانًا لمدة 14 يومًا. ابدأ تجربتك المجانية لمدة 14 يومًا .

يُقدّر محللو الصناعة أن الطلب على الطاقة في مراكز البيانات الأمريكية سيتضاعف خلال السنوات الخمس المقبلة. وبحلول عام ٢٠٣٠، قد تستهلك مراكز البيانات العالمية طاقة تعادل استهلاك دولة اليابان بأكملها. وهذا يعني المزيد من محطات الطاقة، ومحطات التحويل، وخطوط النقل، والمهندسين لبنائها.

أصبح الغاز الطبيعي الوقودَ الأساسي لهذا العصر الجديد، إذ يوفر الموثوقية وقابلية التوسع وسرعة الانتشار. وتعمل شركات مثل تشينير إنرجي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز LNG ) ، وكيندر مورغان (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز KMI )، وويليامز كومبانيز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز WMB )، وإنيرجي ترانسفير (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز ET ) على توسيع قدراتها لتلبية الطلب المتزايد بالقرب من ممرات مراكز البيانات الرئيسية مثل شمال فرجينيا، ودالاس-فورت وورث، ووسط أوهايو.

تعود الطاقة النووية أيضًا إلى الواجهة. تُعدّ شركتا Southern Company (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز SO ) و Constellation Energy (المدرجة في بورصة ناسداك بالرمز CEG ) من أوائل الشركات المستفيدة من الحوافز الفيدرالية الجديدة والسياسات الحكومية الداعمة لتوليد الطاقة الكهربائية من الحمل الأساسي الخالي من الكربون. ستظل مصادر الطاقة المتجددة جزءًا أساسيًا من هذا المزيج، ولكن حتى أكثر التوقعات تفاؤلاً تُشير إلى أن طاقة الرياح والطاقة الشمسية وحدهما لا تستطيعان تحمل هذا العبء.

الرسالة بسيطة. الذكاء الاصطناعي لا يكترث بمصدر الكهرباء، بل يحتاج فقط إلى المزيد منها، كل ساعة من كل يوم.

بمجرد توفر الطاقة، يجب على أحدهم بناء الأنظمة التي توفرها. وهنا تكمن الفرصة الحقيقية.

كوانتا سيرفيسز (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: PWR ) شركة رائدة في مجال نقل الطاقة عالية الجهد وتحديث شبكات الكهرباء. وتتمتع الشركة بسجلّ مشاريع متراكمة يتجاوز 30 مليار دولار أمريكي، وتواصل الفوز بعقود لتوسيع البنية التحتية للطاقة لصالح شركات المرافق، ومطوري الطاقة المتجددة، ومشغلي مراكز البيانات.

شركة فلور (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: FLR ) هي واحدة من أكبر شركات الهندسة والبناء في العالم، بسجلّ يمتدّ لقرن من الزمن في تنفيذ المشاريع الصناعية المعقدة. وتتولى الشركة بناء مختلف المشاريع، من مصافي التكرير ومحطات الطاقة إلى مراكز البيانات ومنشآت الهيدروجين. وقد بلغ إجمالي مشاريع فلور المتأخرة مؤخرًا نحو 29 مليار دولار أمريكي، مع تزايد اهتمامها بمشاريع مراكز البيانات التابعة للقطاع الخاص وتحديثات شبكات الكهرباء. لا تُوزّع الشركة أرباحًا كبيرة حاليًا، لكن إدارتها تُركّز على تعزيز الربحية ومنح المساهمين المزيد من السيولة النقدية في السنوات القادمة.

تُقدّم شركة جاكوبس سوليوشنز (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز J ) الدعمَ الفكري اللازم للتطوير المادي. يُصمّم مهندسوها أنظمة التبريد وتوزيع الطاقة والمكونات الهيكلية لمراكز البيانات حول العالم. يبلغ عائد أرباح جاكوبس حوالي 0.8%، ويمنحها نموّها المطرد في مجال استشارات البنية التحتية والتكنولوجيا فرصًا واعدة مع توسّع تطوير الذكاء الاصطناعي.

ثم هناك شركة ستيرلينغ للبنية التحتية (ناسداك: STRL )، وهو اسم لم يسمع به معظم المستثمرين من قبل. تتولى ستيرلينغ الأعمال الشاقة والضرورية التي يجب إنجازها قبل بناء أي مركز بيانات - الحفر، والتسوية، والمرافق تحت الأرض، والبنية التحتية المدنية التي تُهيئ الموقع. يُعدّ قطاع حلول البنية التحتية الإلكترونية التابع لها الآن محرك نمو الشركة، مع محفظة ضخمة ومتنامية من مشاريع مراكز البيانات في جميع أنحاء الجنوب الشرقي والغرب الأوسط. أعلنت ستيرلينغ مؤخرًا عن مشروع مركز بيانات بقيمة 100 مليون دولار، وتتوقع أن يأتي ما يقرب من ثلث إيرادات العام المقبل من هذا القطاع. يتوقع المحللون نموًا يصل إلى 65% في أعمال ستيرلينغ في مجال مراكز البيانات حتى عام 2026. ويُعدّ نموّ كل من المشاريع المتأخرة والأرباح مُبهرًا.

تُشكّل هذه الشركات معًا العمود الفقري للهندسة والبناء في الثورة الرقمية. وهي التي تبني، حرفيًا، المشهد الصناعي الجديد الذي سيُشغّل الذكاء الاصطناعي.

بعد بناء هذه المرافق، يجب أن تكون مملوكة ومدارة. وهنا يأتي دور صناديق الاستثمار العقاري لمراكز البيانات.

ديجيتال ريالتي تراست (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز DLR ) هي واحدة من أكبر صناديق الاستثمار العقاري في مراكز البيانات في العالم. تمتلك وتدير مئات العقارات في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا، وتخدم عملاءً من شركات ضخمة مثل أمازون وجوجل وميتا. الطلب على مساحات مراكز البيانات عالية الطاقة يفوق العرض، مما يُمكّن ديجيتال ريالتي من رفع الإيجارات والحفاظ على نسبة إشغال عالية. يُحقق الصندوق حاليًا عائدًا يقارب 2.7%، وله تاريخ طويل من زيادات الأرباح السنوية.

إكوينيكس (ناسداك: EQIX ) هي اللاعب العالمي الرئيسي الآخر في هذا المجال. تُشغّل الشركة مجمعات مراكز بيانات تُعدّ بمثابة مراكز ربط رقمي، مما يُتيح لمُزوّدي الخدمات السحابية والشركات ومُشغّلي الشبكات تبادل البيانات بأمان وبسرعات عالية. تُحقق إكوينيكس عائدًا يُقارب 2.3%، وتُواصل تحقيق نموٍّ مُزدوج الرقم في كلٍّ من الإيرادات والتدفقات النقدية، مع تزايد الطلب على سعة البيانات عالية الأداء.

قد لا تتمتع صناديق الاستثمار العقاري هذه بأعلى العوائد، لكنها تقع في قلب واحدة من أقوى قصص النمو العلمانية في عصرنا - البنية التحتية الرقمية التي تدعم الذكاء الاصطناعي.

وتكمن القطعة الأخيرة من اللغز في المرافق التي تولد الكهرباء وتنقلها إلى هذه الشبكة الرقمية الجديدة.

شركة نكست إيرا إنرجي (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: NEE ) هي واحدة من أكثر شركات المرافق ابتكارًا في أمريكا، حيث تجمع بين ريادة الطاقة المتجددة وعمليات المرافق التقليدية الخاضعة للتنظيم. يبلغ عائدها حوالي 3.5%، وتتمتع بتاريخ طويل من نمو الأرباح.

شركة ديوك إنرجي (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: DUK ) هي شركة رائدة أخرى في مجال الطاقة، تخدم جنوب شرق البلاد وأجزاءً من الغرب الأوسط. وتستثمر الشركة بكثافة في تحديث شبكات الكهرباء، وتطوير الطاقة النووية، وتعزيز الطاقة المتجددة. ويبلغ عائد ديوك حوالي 4.2%.

تخدم شركة دومينيون للطاقة (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز D ) منطقة وسط المحيط الأطلسي، حيث يشهد بناء مراكز البيانات ازدهارًا كبيرًا. وتعمل دومينيون على توسيع كلٍّ من الطاقة الأساسية والطاقة المتجددة لتلبية الطلب المتزايد في "ممر مراكز البيانات" بولاية فرجينيا. ويبلغ عائد السهم حوالي 5.2%، مما يجعله أحد الخيارات ذات الدخل المرتفع ضمن المجموعة.

هذه المرافق هي الركائز الأساسية لاقتصاد الذكاء الاصطناعي. بدونها، لا شيء آخر يعمل.

ما نشهده هو تلاقي دورتين رأسماليتين هائلتين: تحديث شبكة الكهرباء الأمريكية والتوسع العالمي في الحوسبة الصناعية. تبني شركة ستيرلينغ المواقع، وتنشئ فلور وإيكوم المرافق، وتربطها كوانتا بالشبكة. توفّر نيكست إيرا وديوك ودومينيون الطاقة. تستأجر ديجيتال ريالتي وإكوينيكس المساحة الجاهزة، وتملأها إنفيديا ومايكروسوفت بالأجهزة.

هذه هي السلسلة الكاملة من الإلكترونات إلى الذكاء، وكل رابط يقدم فرصة.

يسعى معظم المستثمرين إلى نفس الهدف. يشترون الرقائق، وأسماء برامج الذكاء الاصطناعي، وقصص النمو المبهرة. لكن التفكير من المستوى الثاني يعني التوجه إلى حيث لا يتواجد الجمهور. قد لا تظهر شركات البنية التحتية أبدًا على أغلفة المجلات المالية، لكنها تُرسي الأساس الذي يُمكّن ثورة الذكاء الاصطناعي بأكملها.

يصبّون الخرسانة، ويمدون أسلاك محطات الكهرباء الفرعية، ويربطون الشبكات. يحصدون الأرباح، ويبرمون عقودًا طويلة الأجل، ويولّدون تدفقًا نقديًا ثابتًا. بالنسبة لمستثمري الدخل ورؤوس الأموال الصبورة، هذه هي الطريقة الأمثل لامتلاك قصة الذكاء الاصطناعي دون المراهنة على الصيحة التكنولوجية القادمة.

ربما تكون الذكاء الاصطناعي هو العنوان الرئيسي، ولكن الثروات الحقيقية سوف تبنيها الشركات التي تحول الكهرباء إلى ذكاء - محطة فرعية واحدة، وخندق واحد، ومركز بيانات واحد في كل مرة.

المحتوى التحريري الذي يقدمه خبراؤنا المساهمون يهدف إلى توفير معلومات عامة، وليس نصائح استثمارية فردية. يعرض المحررون/المساهمون آراءهم واستراتيجياتهم الشخصية، والتي لا توافق عليها بنزينجا صراحةً أو ضمناً.

الصورة: شاترستوك