أصدرت شركة Marex Group Plc أول سند منظم مرتبط بنتيجة سوق التنبؤ، حيث يدفع قسيمة بنسبة 7% إذا ظلت شركة NVIDIA Corp (NASDAQ: NVDA ) أكبر شركة في العالم في غضون عام واحد.

تُعد هذه الصفقة أحدث دليل على كيفية تشكيل أسواق التنبؤ للعالم المالي.

كيف يعمل

تدير شركة بولي ماركت أسواقًا يراهن فيها المتداولون على الشركة التي ستكون الأكبر من حيث القيمة السوقية في نهاية كل شهر وفي نهاية العام.

تُعد شركة Nvidia حاليًا المرشح الأوفر حظًا في جميع المجالات.

لكن العقود ثنائية. إذا خسرت شركة إنفيديا المركز الأول، فإن المتداول الذي راهن عليها يخسر كل ما استثمره.

تعمل ورقة ماركس بشكل مختلف .

رأس مال المشتري مضمون بغض النظر عن النتيجة. إذا حافظت Nvidia على صدارتها لمدة عام، فسيحصل المشتري على عائد بنسبة 7%. وإذا لم يحدث ذلك، فسيسترد أمواله.

الخطر الوحيد ذو الأهمية هو تعثر شركة ماركس نفسها، المصنفة ضمن الدرجة الاستثمارية.

تقوم شركة ماركس بتحوط مخاطرها من خلال التداول المباشر في كالشي مع تغير الاحتمالات.

بلغ حجم إصدار السندات ما يصل إلى 10 ملايين دولار، وتم بيعها لعميل مؤسسي سويسري، وهي متاحة فقط خارج الولايات المتحدة لأسباب تنظيمية.

بينما تقدم بولي ماركت مجموعة أوسع من الأسواق، فإن وضع كالشي كبورصة أمريكية منظمة بالكامل من قبل لجنة تداول السلع الآجلة يجعلها مكانًا أكثر أمانًا للتحوط بالنسبة للجهات المؤسسية مثل ماركس.

لماذا يهم ذلك

صرح نيليش جيثوا، الرئيس التنفيذي لشركة Marex's Solutions، لوكالة بلومبرج أن الشركة تخطط لبناء المزيد من المنتجات المهيكلة لسوق التنبؤ واستخدام منصة Kalshi وغيرها من البورصات لمحاكاة المخاطر.

وصف روبرت رومانو ، رئيس قسم المنتجات المهيكلة في الأمريكتين لدى شركة تي بي آيكاب، هذا الأمر بأنه بداية محتملة لسلسلة من التطورات. وأشار إلى أن المنتجات المهيكلة المرتبطة بسوق التنبؤ يمكن أن تُستخدم كأدوات تحوط ضد أحداث المخاطر القصوى .

يُرجّح متداولو منصة Polymarket حاليًا أن تبقى شركة Nvidia أكبر شركة في العالم بنسبة 97% تقريبًا بنهاية أبريل، مع انخفاض هذه النسبة إلى حوالي 65% بحلول ديسمبر. أما شركة Apple، فتأتي في المرتبة الثانية بنسبة 16% على أساس سنوي.

الصورة الأكبر

تأتي هذه الصفقة في أعقاب موجة من الاهتمام المؤسسي بالبنية التحتية لسوق التنبؤات. وقد تقدمت كل من Roundhill Investments وBitwise وGraniteShares بطلبات للحصول على تراخيص صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالانتخابات .

صرح جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: JPM )، مؤخرًا بأن البنك قد يُقدم أسواقًا للتنبؤات. وقد استثمرت شركة إنتركونتيننتال إكستشينج (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ICE ) ما يصل إلى ملياري دولار في شركة بولي ماركت.

أشارت شركة ماركس إلى أنها ستسعى أيضاً إلى تقديم مقايضات على نتائج الانتخابات يمكن لمقدمي صناديق المؤشرات المتداولة استخدامها لتخصيص الأموال.

بلغت أسهم شركة NVDA 176 دولارًا وقت إعداد هذا التقرير.

صورة: Shutterstock