قام كبار المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك مورغان ستانلي، وغولدمان ساكس، وبلاك روك، وآرك إنفست، مؤخرًا بزيادة حصصهم في شركة Bitmine Immersion Technologies (BMNR)، حيث قامت الشركة بتوسيع حيازاتها من الإيثيريوم وأطلقت مبادرات جديدة لتخزين الإيثيريوم.

على الرغم من تراكم الإيثيريوم الأخير وإطلاق المدقق، فإن عائد سعر سهم Bitmine Immersion Technologies لمدة 30 يومًا بنسبة 30.1٪ وعائد سعر السهم منذ بداية العام بنسبة 35.46٪ يبدو ضعيفًا، حتى مع أن إجمالي عائد المساهمين لمدة عام واحد بنسبة 211.67٪ يشير إلى أن الزخم على المدى الطويل كان أقوى بكثير.

إذا كانت هذه القصة التي تركز على الإيثيريوم قد جذبت انتباهك، فقد ترغب أيضًا في فحص أسماء أخرى متعلقة بالعملات المشفرة باستخدام أداة الفرز الخاصة بنا التي تضم 17 سهمًا من أسهم العملات المشفرة وتقنية البلوك تشين كقائمة أولية للمرشحين.

مع تداول أسهم شركة Bitmine Immersion Technologies بسعر 20.13 دولارًا أمريكيًا مقابل السعر المستهدف من قبل المحللين البالغ 43.00 دولارًا أمريكيًا، بالإضافة إلى التعرض الكبير لعملة ETH والاهتمام المؤسسي المتزايد، فهل هذه حالة تسعير خاطئ أم أن السوق يأخذ في الاعتبار بالفعل النمو المستقبلي؟

سعر مفضل على القيمة الدفترية بنسبة 0.8x: هل هو مبرر؟

ظاهرياً، تبدو شركة Bitmine Immersion Technologies رخيصة الثمن وفقاً لمعيار بسيط، حيث تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 0.8x إلى جانب سعر إغلاق أخير قدره 20.13 دولاراً.

تقارن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية القيمة السوقية للشركة بقيمتها الدفترية المحاسبية. وقد تكون هذه النسبة ذات أهمية خاصة للشركات ذات الأصول الكثيرة أو الشركات الناشئة التي تتكبد خسائر، حيث لا تُعد الأرباح مؤشراً دقيقاً.

في حالة شركة Bitmine، يأتي انخفاض نسبة السعر إلى القيمة الدفترية إلى 0.8x في ظل توقعات نمو سريع للإيرادات بنسبة 93.1% سنويًا، ولكن أيضًا في ظل خسائر مستمرة، وعائد سلبي على حقوق الملكية بنسبة 43.15%، وسجل من الخسائر المتزايدة على مدى السنوات الخمس الماضية. يشير هذا المزيج إلى أن السوق قد يكون حذرًا بشأن مدى كفاءة استخدام الميزانية العمومية، على الرغم من النسبة المنخفضة ظاهريًا.

بالمقارنة مع الشركات المنافسة ومجموعة شركات البرمجيات الأمريكية الأوسع، يُعدّ الخصم كبيرًا. يبلغ متوسط نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للشركات المنافسة 12.3 ضعفًا، بينما يبلغ متوسط قطاع البرمجيات الأمريكي 2.7 ضعفًا، لذا فإن نسبة Bitmine البالغة 0.8 ضعفًا أقل بكثير من كليهما. غالبًا ما تشير هذه الفجوة إما إلى نظرة متشائمة للغاية بشأن الربحية المستقبلية أو إلى نموذج أعمال لم يتبنّه المستثمرون بشكل كامل بعد.

النتيجة: نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 0.8x (صحيحة تقريباً)

ومع ذلك، لا يزال يتعين عليك الموازنة بين الخسائر المستمرة البالغة 4871.999 دولارًا أمريكيًا والتعرض الكبير للعملات المشفرة، الأمر الذي قد يتحدى بسرعة سردية السعر المستهدف الحالية.

وجهة نظر أخرى: نموذج DCF الخاص بنا يرسم صورة أكثر قتامة

رغم أن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 0.8 تجعل شركة Bitmine Immersion Technologies تبدو رخيصة من حيث الأصول، إلا أن نموذج التدفقات النقدية المخصومة لدينا يُظهر وضعًا مختلفًا تمامًا. فبحسب بيانات SWS، يتداول سهم BMNR عند 20.13 دولارًا أمريكيًا، وهو أعلى من قيمة التدفق النقدي المستقبلي المُقدّرة البالغة 0.18 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى سعر مرتفع جدًا مقارنةً بتدفقاته النقدية المتوقعة.

قد يشير هذا التباين إلى أن المستثمرين يدفعون مبالغ طائلة مقابل الإمكانات الكامنة بدلاً من التدفقات النقدية الظاهرة في النموذج الحالي، لا سيما بالنسبة لشركة تكبدت خسائر بقيمة 4,871,999 دولارًا أمريكيًا وعائدًا سلبيًا على حقوق الملكية بنسبة 43.15%. والسؤال الأهم هو: هل تعتقد أن السوق يبالغ في التفاؤل بشأن الإيثيريوم وقصة النمو المرتفع، أم أن النموذج يتسم بالحذر المفرط حيال المستقبل؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( على سبيل المثال، يمكنك الاطلاع على أسهم Bitmine Immersion Technologies ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 54 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

مع وجود توجهات إيجابية وأخرى حذرة في هذا المقال، فمن المنطقي مراجعة الأرقام بنفسك، والتصرف على الفور، وتكوين وجهة نظرك الخاصة باستخدام تحليلنا لمكافأة رئيسية واحدة و3 علامات تحذيرية مهمة .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا ألهمتك منصة Bitmine للتفكير بشكل أوسع، فلا تتوقف هنا. وسّع قائمة مراقبتك لتشمل بعض أفكار الأسهم المركزة التي تناسب أهدافًا ومستويات مخاطر مختلفة.

• استهدف فرص التسعير الخاطئ المحتملة من خلال فحص قائمتنا التي تضم 54 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، والتي تجمع بين الأسعار المنخفضة والأساسيات القوية.
• قم ببناء تدفق دخل أكثر استقراراً من خلال مراجعة 15 شركة مختارة بعناية من الشركات الرائدة في توزيع الأرباح والتي تهدف إلى الجمع بين العوائد المرتفعة والقدرة على الصمود.
• أعط الأولوية لحماية رأس المال من خلال البدء بأسهمنا الـ 87 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة ، مع التركيز على الشركات ذات ملفات تعريف المخاطر الأكثر اتزانًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.