عادت شركة بلاكستون للرهن العقاري (BXMT) إلى دائرة الضوء بعد أن أعلنت عن ربحية السنة المالية بأكملها، مشيرة إلى أن 99٪ من محفظة قروضها تعمل بشكل جيد، وتعيين المدير المالي المخضرم مارسين أورباسيك رئيسًا جديدًا للشؤون المالية.

على الرغم من الانتعاش القوي في أرباح العام بأكمله وارتفاع نسبة القروض الجيدة، إلا أن تحركات سعر سهم شركة بلاكستون مورغيج ترست الأخيرة كانت محدودة نسبيًا. يبلغ سعر السهم 19.54 دولارًا أمريكيًا، ويقارن عائد سعر السهم خلال 90 يومًا بنسبة 6.54% مع إجمالي عائد المساهمين لمدة عام واحد بنسبة 5.96%. يشير هذا إلى تسارع الزخم على المدى القصير كرد فعل من المستثمرين على عملية إعادة هيكلة المحفظة وتغيير المدير المالي.

إذا دفعك هذا المزيج من الدخل ومخاطر الائتمان وتغيير القيادة إلى إعادة التفكير في قائمة الشركات التي تراقبها، فقد تكون هذه لحظة جيدة لفحص أفضل 23 شركة يقودها مؤسسوها بحثًا عن أفكار محتملة أخرى.

مع عودة BXMT إلى الربحية، ووجود محفظة قروض جيدة الأداء بنسبة 99٪، وسعر السهم لا يزال قريبًا من 19.54 دولارًا أمريكيًا، يجب أن نسأل: هل هناك قصة دخل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية هنا، أم أن السوق قد بدأ بالفعل في تسعير الانتعاش؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 6.7% أقل من قيمتها الحقيقية

عند إغلاق نهائي عند 19.54 دولارًا مقابل قيمة عادلة سردية تبلغ 20.94 دولارًا، يرى الرأي الأكثر متابعة فجوة متواضعة تعتمد على كيفية قيام BXMT بإعادة تشكيل محفظة قروضها ومزيج أرباحها على مدى السنوات القليلة المقبلة.

تركز الشركة على تجديد المحفظة من خلال عمليات السداد وإعادة التوظيف في فرص ائتمانية جديدة عالية الجودة، وهو ما من المتوقع أن يعزز الأرباح المستقبلية من خلال تحسين التركيبة الائتمانية الإجمالية وربما زيادة الإيرادات من الاستثمارات الجديدة.

هل ترغب في معرفة تأثير إعادة هيكلة المحفظة على القدرة الربحية المستقبلية ومضاعفات التقييم؟ يركز التحليل على تغير هوامش الربح، وتغير مزيج الإيرادات، واختلاف التوازن بين الأصول المتعثرة والأصول الجيدة. هل تتساءل عن كيفية تأثير هذه العوامل على حسابات القيمة العادلة، وعلى الفجوة السعرية الضئيلة بين سعر السهم الحالي والقيمة السوقية الحالية؟ يقدم التحليل الكامل الأرقام التي تدعم هذه النتائج.

النتيجة: القيمة العادلة 20.94 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، لا تزال هناك نقاط مراقبة، بما في ذلك القروض المتعثرة التي تبلغ قيمتها 970 مليون دولار أمريكي، وخطر أن تؤدي عمليات سداد القروض البطيئة إلى تباطؤ الأرباح وإعادة توظيف رأس المال.

زاوية أخرى للتقييم

قد تبدو الفجوة البالغة 6.7% بين سعر السهم البالغ 19.54 دولارًا والقيمة العادلة البالغة 20.94 دولارًا متواضعة، لكن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 30.5 ضعفًا تُشير إلى عكس ذلك. فهي تُعادل تقريبًا ضعف متوسط قطاع صناديق الاستثمار العقاري للرهن العقاري في الولايات المتحدة (12.4 ضعفًا)، وضعف متوسط القطاع ونسبة القيمة العادلة (15.7 ضعفًا لكل منهما).

بصراحة، يعكس سعر السهم بالفعل قدراً كبيراً من التفاؤل، لذا فإن أي تذبذب في الأرباح أو الجدارة الائتمانية قد يكون له تأثير أكبر مما هو عليه بالنسبة لسهم أرخص. السؤال المطروح أمامك هو: هل تشعر بأن هذه العلاوة بمثابة أمان أم مخاطرة؟

قم ببناء سردك الخاص لصندوق بلاكستون للرهن العقاري

إذا لم تكن مقتنعاً بهذا الرأي أو كنت تفضل الاعتماد على بحثك الخاص، فيمكنك استخراج نفس البيانات وبناء سرد يناسب وجهة نظرك في غضون دقائق قليلة، افعل ذلك بطريقتك الخاصة .

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على مكافأتين رئيسيتين وعلامتين تحذيريتين مهمتين قد تؤثران على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لبحثك عن صندوق بلاكستون للرهن العقاري.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا ساهم برنامج BXMT في تحسين تركيزك، فلا تتوقف عند هذا الحد. وسّع نطاق بحثك باستخدام أدوات الفرز التي تكشف عن أنواع مختلفة من الفرص التي قد تفوتك لولاها.

• استهدف التسعير الخاطئ المحتمل من خلال مسح الشركات التي تبدو جذابة من حيث الجودة والقيمة باستخدام أسهمنا الـ 54 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .
• عزز قائمة مراقبة دخلك من خلال الاطلاع على الشركات المذكورة في قائمة "حصون توزيع الأرباح الـ 13" الخاصة بنا.
• قلل من المفاجآت غير المرغوب فيها من خلال مراجعة المرشحين الذين تم اختيارهم من خلال 83 سهمًا مرنًا بدرجات مخاطر منخفضة .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.