أداء الأسهم الأخير ومزيج الأعمال

لفتت شركة آي بي إم (IBM) انتباه المستثمرين بعد تراجعها الأخير، حيث أظهر السهم عوائد سلبية خلال الشهر الماضي والأشهر الثلاثة الماضية، ويستقر الآن دون مستواه منذ بداية العام.

مع إغلاق سعر السهم الأخير عند 225.74 دولارًا أمريكيًا وقيمة سوقية تبلغ حوالي 215.3 مليار دولار أمريكي، تجمع الشركة إيرادات كبيرة من البرمجيات والاستشارات والبنية التحتية والتمويل. وهذا يوفر العديد من العوامل التجارية التي تستحق المتابعة ضمن سهم واحد.

يُظهر الزخم الأخير لشركة IBM، بما في ذلك عائد سعر السهم خلال الثلاثين يومًا الماضية بنسبة 8.51% وعائد سعر السهم منذ بداية العام بنسبة -22.56%، تباينًا ملحوظًا مع إجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث سنوات والذي بلغ 102.31%. ويشير هذا إلى أن المستثمرين على المدى الطويل قد حققوا قيمة مضافة قوية رغم التراجع الحالي.

إذا كنت تقارن تراجع أسهم شركة IBM الأخير باتجاهات تكنولوجيا المؤسسات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فقد يكون من المفيد مقارنتها بنظيراتها باستخدام أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي البالغ عددها 38 سهمًا.

مع تداول أسهم شركة IBM بسعر 225.74 دولارًا أمريكيًا، وخصم جوهري مُشار إليه بنسبة 33.67% وخصم بنسبة 23.23% عن متوسط السعر المستهدف للمحللين، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت هذه الفجوة تشير إلى فرصة أم أن الأسواق تُسعّر بالفعل النمو المستقبلي.

الرواية الأكثر شيوعًا: 25.3% أقل من قيمتها الحقيقية

وفقًا للرواية الأكثر متابعة، تبلغ القيمة العادلة لشركة IBM حوالي 302 دولارًا للسهم الواحد، وهو أعلى بكثير من سعر الإغلاق الأخير البالغ 225.74 دولارًا، ويرتبط هذا الفارق بالتوقعات المتعلقة بالبرمجيات والحوسبة الكمومية وقوة الأرباح على المدى الطويل في ظل معدل خصم 9.70٪.

إن استراتيجية شركة IBM المركزة على الحوسبة السحابية الهجينة والذكاء الاصطناعي تدفع نموًا قويًا في الإيرادات، مما يوفر وفورات في التكاليف، ومكاسب في الإنتاجية، وقابلية للتوسع للعملاء، وهو ما من المتوقع أن يستمر في دعم مسار إيراداتهم.

من المتوقع أن يؤدي إطلاق جهاز z17 الرئيسي مع تسريع الذكاء الاصطناعي المحسن وكفاءة الطاقة إلى زيادة اعتماد العملاء بشكل كبير، مما يؤثر إيجابًا على إيرادات البنية التحتية وربما على هوامش الربح الصافية بسبب التمايز وقوة التسعير.

هل تتساءل عن العوامل الكامنة وراء القيمة العادلة التي تتجاوز 300 دولار مع توقعات نمو متوسطة أحادية الرقم فقط، وهوامش ربح أعلى، ومضاعف أرباح مستقبلية أعلى؟ يُفصّل التقرير الكامل كيف تتضافر هذه العوامل لتُشير إلى انخفاض القيمة بنسبة 25%.

النتيجة: القيمة العادلة 302.05 دولار (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، يمكن اختبار هذه الرواية بسرعة إذا كان نمو البرمجيات مخيباً للآمال أو إذا أدت الضغوط الكلية إلى تأجيل العملاء لمشاريع الاستشارات الاختيارية وعمليات نقل البيانات إلى السحابة.

زاوية أخرى للتقييم

يُقيّم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة IBM بحوالي 340.34 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بالتقدير السابق للقيمة العادلة البالغ حوالي 302 دولارًا أمريكيًا والسعر الحالي البالغ 225.74 دولارًا أمريكيًا. تشير كلتا الطريقتين إلى تقييم أقل من القيمة الحقيقية، لكن الفجوة في نموذج التدفقات النقدية المخصومة أكبر. السؤال الأساسي هو: أي مجموعة من الافتراضات تعتبرها أكثر موثوقية؟

الخطوات التالية

مع وجود إشارات متضاربة بين نماذج التقييم وأداء الأسهم الأخير، قد يكون من المفيد مراجعة الأرقام بنفسك واتخاذ قرار سريع. لتقييم كلا الجانبين بشكل صحيح، ابدأ بمراجعة أهم 5 مكافآت وعلامة تحذيرية واحدة مهمة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

لا تحصر بحثك في سهم واحد. وسّع قائمة مراقبتك بأفكار أسهم محددة تناسب أهدافًا ومستويات مخاطر واحتياجات دخل مختلفة.

• استهدف فرص الربح المحتملة من خلال مسح مجموعة مختارة من الشركات التي يتم تداول أسهمها بأقل من قيمتها المقدرة باستخدام 44 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية
• عزز مصادر دخلك من خلال مراجعة الشركات التي تقدم عوائد أعلى وسجلات توزيع أرباح قوية، وذلك من خلال قائمة "حصون توزيع الأرباح الـ 12".
• أعطِ الأولوية للحفاظ على رأس المال من خلال فحص الشركات ذات ملفات المخاطر الأكثر استقراراً عبر قائمة الأسهم الـ 74 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.