أبلغ بنك جيه بي مورغان تشيس (JPM) المستثمرين مؤخرًا بتوقع تكاليف سنوية تبلغ حوالي 106 مليار دولار أمريكي بدلاً من 105 مليار دولار أمريكي، حيث ربط الرئيس التنفيذي جيمي ديمون الرقم المعدل بنشاط أقوى في مجال التداول والاستثمار المصرفي.

بعد تحديث توقعات التكاليف، بلغ عائد سعر سهم جي بي مورغان تشيس ليوم واحد 0.87%، مقابل انخفاض بنسبة 8.04% في عائد سعر السهم منذ بداية العام. ويشير إجمالي عائد المساهمين السنوي البالغ 15.58%، وإجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث سنوات البالغ 128.15%، إلى زخم قوي على المدى الطويل، على الرغم من ضعف سعر السهم خلال الثلاثين يومًا الماضية والسبعة أيام الماضية.

إذا كنت تعيد تقييم انكشافك المصرفي بعد آخر تحديث من جي بي مورغان، فقد يكون من المفيد توسيع نطاق بحثك والنظر في الشركات المرنة المدعومة من قبل مؤسسين ذوي خبرة من خلال أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها

مع تداول أسهم JPMorgan Chase بأقل من بعض مقاييس القيمة المقدرة وبخصم عن أهداف أسعار المحللين، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت أخبار التكلفة الأخيرة قد خلقت فرصة أم أن السهم يعكس بالفعل النمو المستقبلي.

الرواية الأكثر شيوعًا: 11.4% أقل من قيمتها الحقيقية

مع إغلاق سهم JPMorgan Chase الأخير عند 299.31 دولارًا مقابل القيمة العادلة المتوقعة البالغة 337.75 دولارًا، فإن الفجوة الحالية تتمحور حول القدرة على تحقيق الأرباح والإنفاق على المدى الطويل.

إن ثقة الإدارة في النمو العضوي وغير العضوي، واستمرار توظيف رأس المال في خطوط أعمال جديدة (مثل اقتصاد الابتكار، والخدمات المصرفية للشركات المتوسطة، والتوسع الدولي)، والقدرة على إعادة الاستثمار بمستويات عالية من العائد على رأس المال المستثمر، تخلق منصة لتحقيق إيرادات وأرباح أعلى على المدى الطويل، حتى مع تطور الأطر التنظيمية.

هل تتساءل عن مسار الأرباح المطلوب لكي تحافظ هذه القيمة على مصداقيتها، وكيف تتناسب هوامش الربح ومضاعفات الأرباح المستقبلية؟ يعتمد التحليل الأساسي على نمو مطرد في الإيرادات، وربحية أقل قليلاً، ومضاعف أرباح أعلى من مجموعة البنوك الأمريكية الأوسع، وكل ذلك مُخصوم بمعدل يفترض أن بنك جيه بي مورغان قادر على مواصلة النمو من قاعدة أرباحه الحالية.

النتيجة: القيمة العادلة 337.75 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، يمكن أن يتغير الوضع بسرعة إذا فشل الإنفاق المتزايد في ترجمة الأرباح التي يتوقعها المحللون أو إذا أدت اللوائح الأكثر صرامة إلى ارتفاع التكاليف فوق الافتراضات الحالية.

زاوية أخرى للتقييم

بينما تشير القيمة العادلة المتوقعة إلى أن سهم جي بي مورغان تشيس مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 11.4% عند سعر 299.31 دولارًا أمريكيًا مقابل 337.75 دولارًا أمريكيًا، فإن نسبة السعر إلى الأرباح تُشير إلى عكس ذلك. يُتداول السهم عند 13.9 ضعف الأرباح، مقارنةً بـ 12.8 ضعف للبنك المنافس و11.5 ضعف لقطاع البنوك الأمريكية بشكل عام، على الرغم من أن النسبة العادلة تبلغ 15.2 ضعف. تُبرز هذه العلاوة الحالية والفجوة بينها وبين النسبة العادلة مخاطر التقييم وإمكانية تحقيق مكاسب في آنٍ واحد، فأي جانب من هذه المفاضلة تُفضّل دعمه؟

الخطوات التالية

قد يبدو مزيج المخاوف المتعلقة بالتكلفة والتفاؤل على المدى الطويل أمراً صعباً، لذا تحرك بسرعة، راجع البيانات، وانظر كيف تتوافق المكافآت الرئيسية الثلاث وعلامة التحذير المهمة مع وجهة نظرك الخاصة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا دفعك نظام JPMorgan إلى إعادة التفكير في قائمة مراقبتك، فقم بتوسيع نطاقك الآن حتى لا تعتمد على سهم واحد أو موضوع واحد فقط.

• استهدف التسعير الخاطئ المحتمل من خلال مسح قائمة منتقاة من الشركات التي تبدو ذات قيمة جذابة من حيث الجودة والأساسيات من خلال 46 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية .
• عزز تدفق دخلك من خلال مراجعة الأسهم التي تتميز بتوزيعات أرباح قوية وعوائد أعلى باستخدام قائمة "حصون توزيعات الأرباح العشرة" .
• قلل من ضغوط المحفظة الاستثمارية عن طريق فحص الشركات ذات الأوضاع المالية القوية وخصائص المخاطر المنخفضة من خلال 63 سهماً مرناً ذات درجات مخاطر منخفضة .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.