أصبحت شركة إيستمان كوداك (KODK) محط الأنظار بعد أن كشفت شركة هابل كونكتد عن خطط لخط إنتاج جديد من منتجات كوداك الذكية للعائلة، والمقرر عرضها لأول مرة في معرض ABC Kids Expo في لاس فيغاس.

تأتي أخبار الترخيص بعد فترة متباينة في أداء السهم، حيث انخفض سعر السهم بنسبة 26.37% خلال الثلاثين يومًا الماضية ولكنه ارتفع بنسبة 26.34% خلال 90 يومًا وبلغ إجمالي عائد المساهمين 49.31% خلال عام واحد، مما يشير إلى أن الزخم كان متقلبًا بدلاً من أن يتحرك في اتجاه واحد.

إذا دفعك هذا النوع من توسيع العلامة التجارية إلى التفكير بشكل أوسع في الأجهزة المتصلة، فقد تكون هذه لحظة جيدة للنظر في فرص أخرى من خلال أسهم شركات الروبوتات والأتمتة البالغ عددها 33 شركة .

مع تداول سهم KODK بسعر 9.69 دولار، وهو تقدير للقيمة الجوهرية يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 98% تقريبًا، ومع استمرار النتائج الأخيرة في إظهار خسارة، يواجه المستثمرون سؤالًا رئيسيًا: هل هذه قيمة حقيقية، أم أن السهم يعكس بالفعل النمو المستقبلي؟

نسبة السعر المفضل إلى المبيعات 0.9x: هل هذا مبرر؟

يتم تداول أسهم شركة كوداك بنسبة سعر/مبيعات تبلغ 0.9x بينما كان سعر الإغلاق الأخير عند 9.69 دولارًا، لذا فإن السؤال هو ما إذا كان هذا التقييم القائم على المبيعات يصمد أمام نظرائه.

تقارن نسبة السعر إلى المبيعات سعر السهم بإيرادات السهم الواحد، وتُستخدم عادةً عندما تتكبد الشركة خسائر، كما هو الحال مع كوداك حاليًا التي سجلت خسارة صافية قدرها 165 مليون دولار أمريكي من إيرادات بلغت 1.087 مليار دولار أمريكي. بالنسبة للشركات التي تركز على الطباعة التجارية والمواد الكيميائية المتقدمة وترخيص العلامات التجارية، يمكن أن تكون المقاييس القائمة على المبيعات وسيلة مفيدة لمقارنتها بأسهم شركات التكنولوجيا الأخرى التي تعاني من ضعف أو تقلبات في الأرباح.

بالمقارنة مع متوسط قطاع التكنولوجيا الأمريكي الأوسع نطاقًا البالغ 2.5 ضعف، يشير مضاعف الربحية/المبيعات لشركة كوداك البالغ 0.9 ضعف إلى أن السوق يُقيّم كل دولار من إيراداتها بقيمة أقل. في الوقت نفسه، بالمقارنة مع متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ 0.5 ضعف، يبدو مضاعف الربحية/المبيعات البالغ 0.9 ضعف أعلى، مما يدل على أن المستثمرين يدفعون سعرًا أعلى لمبيعات كوداك مقارنةً بتلك الشركات المنافسة، على الرغم من أن الشركة لا تزال غير مربحة.

النتيجة: نسبة السعر إلى المبيعات 0.9x (صحيحة تقريباً)

ومع ذلك، لا تزال القصة تنطوي على مخاطر واضحة، بما في ذلك الخسائر الصافية المستمرة البالغة 165.0 مليون دولار أمريكي، وعلاوة سعر البيع/المبيعات مقارنة بأسهم الشركات المماثلة والتي قد تنخفض إذا تراجعت المعنويات.

وجهة نظر أخرى: يشير التدفق النقدي المخصوم إلى إمكانات نمو كبيرة للغاية

بينما يشير مضاعف السعر إلى المبيعات الحالي البالغ 0.9x إلى أن سعر سهم كوداك يقع بين الرخيص والمرتفع مقارنةً بمجموعات الشركات المنافسة، فإن نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) من SWS يرسم صورة مختلفة تمامًا. فمع سعر السهم البالغ 9.69 دولارًا أمريكيًا وقيمة التدفق النقدي المستقبلي المقدرة بـ 641.46 دولارًا أمريكيًا، يكون الخصم الضمني كبيرًا جدًا. وهذا يطرح سؤالًا بسيطًا أمامك كمستثمر: هل نموذج التدفقات النقدية المخصومة متفائل جدًا، أم أن السوق حذر للغاية؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع سهم Eastman Kodak على سبيل المثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 51 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

مع تباين الآراء الواضح حتى الآن، من المنطقي التحرك بسرعة، ومراجعة الأرقام بنفسك، وموازنة جميع جوانب القصة. لمعرفة كيفية تحقيق هذا التوازن عمليًا، ألقِ نظرة فاحصة على المكافأة الرئيسية وعلامة التحذير المهمة .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا كان وضع شركة كوداك يدفعك للتفكير في كيفية تعزيز محفظتك الاستثمارية، فهذه هي اللحظة المناسبة لتوسيع خياراتك بدلاً من البقاء مرتبطًا بسهم واحد.

• اكتشف الصفقات المحتملة مبكراً من خلال فحص 51 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، والتي تجمع بين أساسيات قوية وأسعار قد لا تعكسها بالكامل.
• قم ببناء تدفق دخل أكثر استقراراً من خلال مراجعة 13 شركة ذات عوائد توزيعات أرباح عالية.
• امنح محفظتك الاستثمارية أساسًا أكثر صلابة من خلال التحقق من أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات (45 نتيجة) التي تؤكد على المرونة المالية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.