تدير شركة ماركت أكسيس هولدينغز (MKTX) منصة تداول إلكترونية للسندات، تتيح للمستثمرين المؤسسيين والتجار الوصول إلى السيولة في أسواق الدخل الثابت للشركات والحكومات. وتُشير تقارير الشركة إلى إيرادات سنوية تبلغ حوالي 846.3 مليون دولار أمريكي وصافي دخل يبلغ 246.6 مليون دولار أمريكي.

شهد سعر السهم انخفاضًا مؤخرًا، حيث بلغ عائد السهم خلال 7 أيام 3.76%، وعائد السهم خلال شهر واحد 1.74%. ومع ذلك، يشير إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد (18.5%) وإجمالي عائد المساهمين خلال 5 سنوات (62.82%) إلى ضعف مستمر وتراجع في الزخم العام.

إذا كنت تبحث عن فرص تتجاوز منصات تداول السندات، فقد تكون هذه لحظة مناسبة لتوسيع نطاق بحثك والاطلاع على أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها.

مع انخفاض سعر السهم لأكثر من عام واحد وعوائد متعددة السنوات في المنطقة السلبية، ومع ذلك يتم تداوله بخصم يقدر بنحو 17٪ عن أحد تقديرات القيمة الجوهرية وأقل من بعض أهداف المحللين، قد يتساءل المستثمرون عما إذا كان هذا الضعف يمثل فرصة للشراء أم أن السوق قد بدأ بالفعل في تسعير النمو المستقبلي.

الرواية الأكثر شيوعًا: 9.8% أقل من قيمتها الحقيقية

تشير الرواية الأكثر تداولاً إلى أن القيمة العادلة لشركة MarketAxess Holdings تبلغ 193.70 دولارًا، متجاوزةً سعر الإغلاق الأخير البالغ 174.66 دولارًا. وهذا يُصوّر الضعف الأخير على أنه فجوة تقييمية يجب اختبارها.

تتوسع الشركة بسرعة في مناطق جغرافية وفئات أصول جديدة، لا سيما من خلال نموها في الأسواق الناشئة وسندات اليورو، والتي شهدت نموًا في الحجم يزيد عن 20٪ وزيادة في إيرادات العمولات برقمين، مما يشير إلى أن السوق المستهدف يتسع ويمكن أن يدعم إيرادات وأرباحًا أعلى على المدى الطويل.

هل ترغب في معرفة ما يتضمنه سعر السهم العادل؟ يعتمد هذا التقييم بشكل كبير على نمو الإيرادات، وارتفاع هوامش الربح، وتحسن الأرباح. قد تُفاجئك تركيبة الافتراضات الدقيقة.

النتيجة: القيمة العادلة 193.70 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن هذا يتوقف على صمود أحجام السندات وقوة التسعير، حيث أن ضعف نشاط التداول أو انخفاض الرسوم قد يتحدى بسرعة قصة التقليل من قيمة السندات بنسبة 9.8٪.

وجهة نظر أخرى: مضاعف الأرباح يرسل إشارة مختلفة

يرى نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) التابع لشركة SWS أن سهم MKTX يُتداول حاليًا بأقل بنحو 16.5% من قيمته المتوقعة للتدفقات النقدية المستقبلية البالغة 209.24 دولارًا، مما يدعم فكرة انخفاض قيمته. ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 25.2 ضعفًا أعلى من متوسط النسبة في الشركات المماثلة البالغ 24.2 ضعفًا، وأعلى بكثير من النسبة العادلة البالغة 13.9 ضعفًا. فهل يدفع السوق مبالغ زائدة مقابل الجودة، أم أنه يقلل من تقدير التدفقات النقدية المستقبلية؟

لإلقاء نظرة فاحصة على كيفية بناء عرض التدفق النقدي هذا وما الذي قد يجب أن يسير على ما يرام لكي يظل صحيحًا، انظر كيف يصل نموذج التدفق النقدي المخصوم SWS إلى قيمته العادلة.

الخطوات التالية

هل ترى إشارات متضاربة في القصة حتى الآن أم تميل إلى اتجاه معين بالفعل؟ تصرف بينما المعلومات جديدة ووازن بين المكافآت الرئيسية الثلاث .

هل أنت مستعد للبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

لا تكتفِ بقصة واحدة عن الأسهم، فهناك سوق كامل من الفرص المحتملة ينتظرك على أداة فحص الأسهم في Simply Wall St.

• استهدف الجودة بأسعار مخفضة، وابحث عن الشركات التي تجمع بين أساسيات قوية وأسعار جذابة باستخدام قائمة الأسهم الـ 49 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
• أعطِ الأولوية للمرونة وابحث عن الشركات التي تتمتع بتقييمات جيدة من حيث القوة المالية وانخفاض مستوى المخاطر من خلال قائمة تضم 72 سهماً مرناً بتقييمات مخاطر منخفضة.
• اكتشف الفرص غير المعلنة وتتبع الشركات الواعدة التي لم تحظَ بعد باهتمام واسع النطاق، وذلك من خلال أداة الفرز التي تحتوي على 25 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.