حظيت مجموعة مينيسو القابضة (MNSO) باهتمام جديد بعد أن سجلت إيرادات ربع سنوية قياسية تجاوزت 6 مليارات يوان صيني، إلى جانب سياسة توزيع أرباح جديدة، وإعلان توزيع أرباح نهائية، واستمرار التوسع العالمي للمتاجر على الرغم من الخسارة الصافية الفصلية.

على الرغم من الإيرادات القوية المعلنة وسياسة توزيع الأرباح المحدثة، إلا أن السهم كان تحت ضغط، حيث بلغ عائد سعر السهم خلال 90 يومًا 17.6% وعائد المساهمين الإجمالي لمدة عام واحد 8.29%، في حين أن عائد المساهمين الإجمالي لمدة 3 سنوات بنسبة 3.81% يشير إلى مكاسب متواضعة فقط على المدى الطويل حتى الآن.

إذا كان هذا المزيج من استثمارات النمو وعوائد المساهمين يثير اهتمامك، فقد تكون هذه لحظة مناسبة للنظر إلى ما هو أبعد من اسم واحد والاطلاع على أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها.

مع انخفاض سعر السهم خلال العام الماضي على الرغم من الإيرادات القياسية وعمليات إعادة شراء الأسهم وزيادة الالتزام بتوزيعات الأرباح، هل ينبغي على المستثمرين اعتبار MINISO مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية اليوم، أم أن السوق قد أخذ في الحسبان بالفعل قصة نموها العالمي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 41.6% أقل من قيمتها الحقيقية

يُشير سرد بيجال الذي يحظى بمتابعة واسعة إلى أن القيمة العادلة لشركة مينيسو تبلغ 27.52 دولارًا مقابل سعر الإغلاق الأخير البالغ 16.06 دولارًا، مما يُحدد فجوة تقييم كبيرة يجب على حاملي الأسهم على المدى الطويل أخذها في الاعتبار.

بالنظر إلى هذه العوامل، لن يكون من غير المعقول أن نرى الإيرادات تتضاعف أكثر من مرتين في السنوات الخمس المقبلة، لتصل إلى نطاق 25-30 مليار يوان صيني، مدفوعة بشكل أساسي بالتأثير التراكمي لتوسع المتاجر في الخارج وزيادة إنتاجية المتاجر.

بافتراض أن الإيرادات ستتضاعف وأن هامش الربح الصافي المعدل سيتوسع من مستواه الحالي الذي يتراوح بين 16-17% إلى حوالي 20% بسبب هذه العوامل، فمن المحتمل أن تتضاعف الأرباح الصافية المعدلة ثلاث مرات خلال السنوات الخمس المقبلة.

لا يقتصر هذا السرد على مجرد الرهان على زيادة عدد المتاجر، بل يرتكز على مزيج من النمو الأسرع في الأسواق الخارجية، والمنتجات ذات الهوامش الربحية الأعلى، وملف الأرباح الأكثر ثراءً. كما يتناول السرد الافتراضات التفصيلية للإيرادات والأرباح التي تدعم القيمة العادلة للشركة والتي تتجاوز سعر السهم الحالي بكثير، وكيف يربط مضاعف الربح المتوقع كل ذلك معًا.

النتيجة: القيمة العادلة 27.52 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

لكن هذا يعتمد على التوسع العالمي السلس ونجاح المتاجر الكبرى. وأي انتكاسات جيوسياسية أو ضعف الطلب الخارجي قد يُهدد هذا التفاؤل سريعاً.

الخطوات التالية

مع انقسام الآراء بين المخاطرة والفرصة، من المنطقي مراجعة الأرقام بنفسك، وموازنة كلا الجانبين، ومعرفة ما يبرز في المكافآت الرئيسية الثلاث وعلامتي التحذير المهمتين.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا توقفت عند سهم واحد فقط اليوم، فقد تفوتك فرص تناسب أسلوبك بشكل أفضل، لذلك قد يكون من المفيد وضع المزيد من الأسماء على رادارك.

• استهدف إمكانية تحقيق دخل موثوق من خلال مسح الشركات التي تبدو مصممة لتوزيعات أرباح مستدامة باستخدام حصون توزيعات الأرباح الـ 12 .
• اكتشف الأسماء الجيدة التي قد يتجاهلها السوق حاليًا من خلال تشغيل قائمة تضم 62 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية .
• التركيز على الشركات ذات الوضع المالي الأكثر صلابة للمساعدة في إدارة مخاطر الهبوط من خلال أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات (39 نتيجة) .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.