ماذا يعني إصدار سندات شركة فيليب موريس إنترناشونال بقيمة 1.5 مليار دولار لمستثمري الأسهم؟

أصبحت شركة فيليب موريس إنترناشونال (PM) محط الأنظار بعد إصدارها سندات جديدة بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي، وهي خطوة تتزامن مع نمو إيرادات منتجات التبغ الخالية من التدخين، وتوقعات الأرباح الجديدة، والتحولات التنظيمية المحتملة حول منتجات النيكوتين.

يأتي إصدار السندات وتحديث توقعات الأرباح بعد بضعة أشهر متباينة لسهم الشركة، حيث عوض عائد سعر السهم خلال الثلاثين يومًا الماضية، والذي بلغ 6.36%، جزئيًا انخفاض سعر السهم خلال التسعين يومًا الماضية، والذي بلغ 6.30%. في الوقت نفسه، يُبرز إجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث سنوات، والذي بلغ حوالي 105%، وإجمالي عائد المساهمين على مدى خمس سنوات، والذي بلغ حوالي 125%، كيف تنامى الشعور الإيجابي تجاه التحول إلى بيئة خالية من التدخين، والإشارات التنظيمية الأخيرة، على مدى فترة أطول.

إذا لفت انتباهك تحوّل شركة فيليب موريس إنترناشونال نحو المنتجات الخالية من الدخان، فقد يكون من المفيد مقارنتها بشركات أخرى موجهة للمستهلكين لا تزال تخضع لإشراف مؤسسيها وتركز على المدى الطويل. قد يكون هذا وقتًا مناسبًا لتوسيع نطاق بحثك ليشمل أفضل 21 شركة يقودها مؤسسوها.

مع ارتفاع سعر السهم بأكثر من 6% في الشهر الماضي ولكنه ظل ثابتاً تقريباً على مدار عام واحد، ومع كون المنتجات الخالية من الدخان الآن محركاً رئيسياً للإيرادات، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت شركة فيليب موريس إنترناشونال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية عند هذا المستوى أم أن السوق قد بدأ بالفعل في تسعير النمو المستقبلي.

الرواية الأكثر شيوعًا: 11.5% أقل من قيمتها الحقيقية

مع إغلاق سهم شركة فيليب موريس إنترناشونال عند 170.53 دولارًا مقابل تقدير القيمة العادلة الأكثر متابعة عند 192.60 دولارًا، فإن السرد يتمحور حول ما إذا كان زخم مكافحة التدخين ومرونة الأرباح يبرران هذا الرقم الأعلى.

يُسهم الانتشار العالمي المتسارع للبدائل الخالية من الدخان، مدفوعًا بتزايد الوعي الصحي والتحولات التنظيمية نحو الحد من استخدام المواد القابلة للاحتراق، في تحقيق نمو قوي في حجم المبيعات وهوامش الربح لمنصات IQOS وZYN وVEEV التابعة لشركة فيليب موريس إنترناشونال. ويُمكّن هذا التحول طويل الأمد الشركة من استقطاب شرائح جديدة من المستهلكين، وتوسيع نطاق سوقها المستهدف، وتعزيز صافي الإيرادات وهوامش التشغيل بشكل هيكلي مع مرور الوقت.

هل ترغب في معرفة كيف ينعكس هذا التحول على ارتفاع القيمة العادلة؟ يعتمد التحليل بشكل كبير على الأرباح وهوامش الربح ومضاعف الربحية المستقبلية الأعلى. تم تحديد معدل الخصم ومسار النمو مسبقًا. السؤال هو: هل تتفق مع حجم هذه الزيادة؟

النتيجة: القيمة العادلة 192.60 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن هذا يتوقف على استمرار النمو الخالي من التدخين وعدم تضييق نطاق التغييرات التنظيمية أو الضريبية بوتيرة أسرع مما يضعه المحللون حاليًا في نماذجهم.

زاوية أخرى للقيمة

يعتمد التقدير الشائع للقيمة العادلة البالغ 192.60 دولارًا على توقعات الأرباح ومضاعف ربحية مستقبلية أعلى، لكن وجهة نظر Simply Wall St الخاصة بالتدفقات النقدية المخصومة أكثر حذرًا، حيث تبلغ القيمة 159.73 دولارًا مقابل سعر حديث يبلغ حوالي 169.46 دولارًا. إذن، أي السيناريوهات تعتقد أنها تناسب PMI بشكل أفضل: مضاعف ربحية أعلى أم قيمة تدفق نقدي أقل؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع شركة فيليب موريس إنترناشونال كمثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 48 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

مع انقسام المشاعر بين الفرصة والحذر، فهذه لحظة للتحرك بسرعة، ومراجعة الأرقام بنفسك، وتقييم المكافآت الرئيسية الثلاث وعلامتي التحذير المهمتين.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا كان مؤشر مديري المشتريات ضمن اهتماماتك، فلا تتوقف عند هذا الحد. استغل هذه اللحظة لتحديد أفكارك التالية قبل أن يتحرك السوق دون أن تتحكم أنت بها.

• استهدف الشركات ذات الأداء القوي من خلال 73 سهماً قوياً ذات درجات مخاطر منخفضة، وقلل من احتمالية أن يهيمن قرار واحد يتعلق بالسهم على نتائجك.
• اكتشف الصفقات المحتملة مبكراً من خلال فحص 48 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، وانظر إلى الأسهم التي تشير الأرقام إلى أنها تتداول بأقل من قيمتها الأساسية.
• عزز مصادر دخلك من خلال مراجعة الشركات الـ 13 الرائدة في توزيع الأرباح ، وركز على الشركات التي تجمع بين العوائد المرتفعة والتركيز على الاستمرارية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.