حظيت شركة Spotify Technology (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPOT) باهتمام جديد بعد أن أضاف بنك أوف أمريكا السهم إلى قائمته US 1، مسلطًا الضوء على منصة بث الصوت كواحدة من أفضل أفكار الاستثمار المدرجة في الولايات المتحدة.

يُظهر سعر سهم سبوتيفاي الحالي البالغ 483.18 دولارًا انخفاضًا في عائد السهم خلال الثلاثين يومًا الماضية بنسبة 14.51%، وانخفاضًا في عائد السهم منذ بداية العام بنسبة 15.97%. في الوقت نفسه، يشير إجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث سنوات، والبالغ 268.05%، إلى مكاسب تراكمية كبيرة جدًا، مما يجعل تحركات اليوم جزءًا من عملية إعادة تقييم طويلة الأمد، حيث ساهمت أخبار حديثة، مثل إدراج بنك أوف أمريكا في قائمة أفضل 1 شركة أمريكية، وشراكات المحتوى الجديدة، في إعادة تشكيل كيفية تقييم المستثمرين لإمكانات النمو مقابل المخاطر.

إذا دفعك هذا النوع من تغير المشاعر إلى التفكير بما يتجاوز اسمًا واحدًا، فقد تكون هذه لحظة جيدة لتوسيع نطاق بحثك والاطلاع على 18 شركة رائدة يقودها مؤسسوها.

مع تداول أسهم Spotify عند 483.18 دولارًا، بعد انخفاض بنسبة 14.51% خلال الثلاثين يومًا الماضية، ولكن مع تحقيق عائد كبير جدًا للمساهمين على مدى ثلاث سنوات، فإن السؤال الرئيسي للمستثمرين هو ما إذا كانت لا تزال هناك فرصة للشراء أم أن النمو المستقبلي قد انعكس بالفعل بالكامل في السعر.

الرواية الأكثر شيوعًا: 31.3% أقل من قيمتها الحقيقية

عند إغلاق نهائي عند 483.18 دولارًا مقابل قيمة عادلة سردية تبلغ 703.12 دولارًا، يتم تصوير Spotify على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل كبير، وترتبط هذه الفجوة بشكل مباشر بإمكانات التدفق النقدي على المدى الطويل في ظل هذا السيناريو.

على الرغم من بعض التحديات التي واجهتها الشركة في هذا الربع، لا سيما تقلبات أسعار الصرف، وارتفاع رسوم خدمات التواصل الاجتماعي، وتحديات تنفيذ أعمال الإعلانات، إلا أن مسار التدفق النقدي الحر لشركة سبوتيفاي على المدى الطويل لا يزال يسير على الطريق الصحيح. وتواصل الشركة نمو قاعدة مستخدميها بوتيرة أسرع من المتوقع، وتوسيع هوامش الربح، وتحقيق تدفقات نقدية كبيرة، في حين لا تزال هناك فرص كبيرة لتطوير مبادرات تحقيق الدخل (مثل الكتب الصوتية والإعلانات).

هل تتساءل عما يكمن وراء هذه القيمة العادلة الأعلى، وفقًا لمايكل بي، مؤلف هذا التقرير؟ تلعب افتراضات نمو المستخدمين، وهوامش الربح الأعلى، ومضاعف الأرباح المستقبلية دورًا محوريًا، والمزيج المحدد من هذه المكونات هو ما يجعل القصة مثيرة للاهتمام حقًا.

النتيجة: القيمة العادلة 703.12 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، لا يزال يتعين عليك موازنة هذه الفرضية مع المخاطر مثل المنافسة الأشد في مجال بث الموسيقى وتباطؤ تحقيق الدخل من الإعلانات، الأمر الذي قد يضغط على هوامش الربح وتوليد النقد.

طريقة أخرى للنظر إلى القيمة

رغم أن القيمة العادلة المتوقعة البالغة 703.12 دولارًا تشير إلى أن أسهم سبوتيفاي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، إلا أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 38.8 ضعفًا تتجاوز متوسط قطاع الترفيه الأمريكي البالغ 38 ضعفًا، وتتجاوز بكثير النسبة العادلة البالغة 30.1 ضعفًا. هذه النسبة المرتفعة تعني هامش خطأ أقل في حال تراجع النمو أو هوامش الربح.

غالباً ما يدفع هذا النوع من الفجوة بين السوق والنسبة العادلة المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كانت العلاوة مبررة أم أن التوقعات قد تجاوزت نفسها ببساطة، خاصة بعد هذا العائد الإجمالي القوي على مدى ثلاث سنوات.

الخطوات التالية

مع تباين الآراء الواضح، يُعدّ هذا الوقت مناسبًا لمراجعة الأرقام بنفسك وتحديد مدى إقناع التوقعات الإيجابية. ولإكمال رؤيتك، خذ لحظة لمراجعة المكافآت الأربع الرئيسية .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا دفعك تطبيق Spotify إلى التفكير بشكل أوسع في محفظتك الاستثمارية، فلا تتوقف هنا، فقد تكون هذه الأفكار التالية هي الفرق بين عام جيد وعام متميز.

• استهدف الجودة بأسعار مخفضة من خلال البحث عن الشركات التي تجتاز فحوصات أساسية وتقييم صارمة باستخدام قائمة الأسهم الـ 61 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .
• عزز مصادر دخلك من خلال التركيز على الشركات المرنة ذات العوائد الكبيرة عبر حصون توزيعات الأرباح الـ 13 .
• أعط الأولوية للمرونة من خلال تصفية الشركات ذات الوضع المالي القوي والأساسيات المتينة في أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية والأساسيات المتينة (40 نتيجة) .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.