تُبقي شركة والت ديزني (DIS) قناة ESPN ضمن نطاقها، متخليةً عن الحديث السابق عن إنشاء قناة فرعية، وتعتمد على البث المباشر للأحداث الرياضية كمحرك أساسي لمنصات البث والإعلام الخاصة بها.

يأتي قرار ESPN في وقتٍ يُتداول فيه سعر السهم عند 103.75 دولارًا أمريكيًا. بلغ عائد سعر السهم خلال شهر واحد 7.65%، بينما يُظهر عائد سعر السهم خلال ثلاثة أشهر انخفاضًا بنسبة 8.02%. ويُقارن إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد، والذي بلغ 15.51%، بإجمالي عائد المساهمين خلال خمس سنوات، والذي يعكس انخفاضًا بنسبة 41.58%، مما يُشير إلى تحسن الزخم على المدى القصير بالتزامن مع ضعف الأداء على المدى الطويل.

إذا كانت الأحداث الرياضية المباشرة والتحولات الإعلامية تجذب انتباهك، فقد تكون هذه فرصة مفيدة للاطلاع على ما يحدث أيضاً واستعراض أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها.

مع وصول سعر سهم ديزني إلى 103.75 دولار أمريكي، وعوائده الأخيرة المتباينة، ورؤية المحللين فجوة بينه وبين أهدافهم السعرية، فهل تنظر إلى عملاق ترفيهي مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أم أن السوق قد أخذ بالفعل في الحسبان النمو المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 21.1% أقل من قيمتها الحقيقية

وفقًا لرواية تحظى بمتابعة واسعة من المستخدم Cashflow_Queen، فإن القيمة العادلة الضمنية لشركة والت ديزني تبلغ 131.50 دولارًا، وهي أعلى بكثير من سعر الإغلاق الأخير عند 103.75 دولارًا، وتعتمد بشكل كبير على تحويل ESPN للبث المباشر إلى مساهم مهم في الأرباح والتدفق النقدي.

من المتوقع أن تشهد السنوات الخمس المقبلة تحولاً جذرياً، مع هيمنة ESPN على البث المباشر بفضل دوري كرة القدم الأمريكية، ونمو أرباح البث المباشر لتصل إلى مليارات الدولارات، وتوسع المتنزهات والرحلات البحرية عالمياً، وإصدارات الأفلام الضخمة التي تغذي صناعة الملكية الفكرية. قد تشهد ديزني نمواً مستداماً في ربحية السهم بنسبة تتجاوز 10%، وإعادة تقييم لسهمها مع تحول الرياضة من ركيزة أساسية في القنوات الفضائية إلى محرك نمو رقمي هائل.

هل تتساءل عما يكمن وراء قيمة السهم العادلة البالغة 131.50 دولارًا أمريكيًا وخصم 21.1%؟ يرتكز هذا السرد على تحقيق أرباح أسرع، وهوامش ربح أفضل، ومزيج أكبر من خدمات البث المباشر والتجارب، وكلها مجتمعة في خطة طويلة الأجل تتمحور حول ESPN.

النتيجة: القيمة العادلة 131.50 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن هذا يتوقف على بقاء تكاليف حقوق البث الرياضي في حدود المعقول، وعدم إجبار المنافسة في مجال البث المباشر على إنفاق أكبر قد يضغط على هوامش ربح ESPN وربحيتها الإجمالية.

وجهة نظر أخرى: سعر السوق مقابل قيمة التدفقات النقدية المخصومة لدينا

يتناقض هذا التقييم المنخفض بنسبة 21.1% الوارد في التقرير مع نموذج التدفقات النقدية المخصومة لدينا، والذي يُقدّر قيمة التدفقات النقدية المستقبلية لشركة ديزني بـ 103.23 دولارًا أمريكيًا للسهم، وهو سعر قريب جدًا من السعر الحالي البالغ 103.75 دولارًا أمريكيًا. بدلًا من وجود خصم أو علاوة واضحة، نحن أمام نطاق ضيق يطرح سؤالًا بسيطًا: أيّ التقريرين تثق به أكثر، نموذج التدفقات النقدية أم تقرير النمو؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع أسهم والت ديزني على سبيل المثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 51 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

مع وجود آراء متباينة حول القيمة وتوازن بين المخاطر والمكافآت، فهذه هي اللحظة المناسبة لتحليل البيانات بنفسك واتخاذ قرار سريع بشأن موقفك من نموذج ديزني، ثم تقييم كلا الجانبين من خلال 4 مكافآت رئيسية وعلامة تحذيرية مهمة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا كانت ديزني قد ألهمتك للتفكير في كيفية استثمار أموالك القادمة، فلا تتوقف هنا. وسّع نطاق تفكيرك وقارنها بأفكار أخرى ذات تركيز محدد.

• اكتشف حالات التسعير الخاطئ المحتملة مبكراً واستخدم 51 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية لمعرفة الشركات التي يتم تقييمها حالياً على أنها مسعرة بأقل من جودتها الضمنية.
• أعط الأولوية للقدرة على البقاء والأسس المستقرة من خلال التحقق من أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات القوية (44 نتيجة) للشركات التي قد تتعامل مع الضغط بشكل أكثر راحة.
• ابحث عن فرص أقل شهرة من خلال مراجعة أداة الفرز التي تحتوي على 25 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة قبل أن تنتقل الأنظار ورؤوس الأموال بدونك.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.