يتجه متداولو العملات المشفرة الذين كانوا يلاحقون العملات الميمية في السابق إلى الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات بنفس الاستراتيجية.

وفي الوقت نفسه، تصطف صناديق التحوط بهدوء على الجانب الآخر للحصول على أموالها، حسبما أفادت بلومبرج يوم الثلاثاء.

نفس الخطة، أصول جديدة

نشرت بلومبرج تقريراً عن راهول باتيل ، مؤسس العملات المشفرة الذي انتقل من تداول العملات الميمية إلى المراهنة على أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات بعد أن وجد أن الشركات الأساسية منحته شيئاً نادراً ما توفره العملات الميمية: الإيرادات، وأهداف الإنتاج، والمحفزات الواضحة لاختبار الصفقات.

راهول باتيل - مؤسس العملات المشفرة (ملف تعريف بلومبيرغ)

"إنها تجربة أفضل بكثير. يمكنك النوم على حقائبك. أما بالنسبة لعملة Memecoins، فلم يكن بإمكانك النوم على حقائبك لفترة طويلة."

يظهر هذا التحول بشكل مباشر في حجم التداول. فقد جذبت العقود التي تتبع أسهم شركات SK Hynix (OTC: HXSCL ) و Micron Technology (NASDAQ: MU ) و SanDisk Corp (NASDAQ: SNDK ) أكثر من 8 مليارات دولار على منصة Hyperliquid الأسبوع الماضي وحده، وفقًا لبيانات موقع hl.eco.

حجم عقود أسهم بينانس - من فبراير إلى يوليو 2026

إن الزيادة في حجم التداول اليومي على منصة Binance من 85 مليون دولار إلى 5.5 مليار دولار في خمسة أشهر تمثل زيادة بنسبة 6370% في سوق لم يكن موجودًا تقريبًا في بداية عام 2026.

تبدو الخطة الكامنة وراء هذه الأرقام مطابقة تماماً لعصر العملات الرقمية الميمية.

يظهر حساب X مجهول الهوية باسم غير معروف، ويتدفق المتابعون، ويصبح الشراء نفسه جزءًا من حالة الاستثمار - وهي نفس حلقة التغذية الراجعة التي دفعت الرموز الغامضة ذات مرة إلى قيم سوقية بمليارات الدولارات.

لماذا يعتقد المحللون أن هذه النهاية ستكون سيئة؟

ومع ذلك، صرح المحلل جوكان تشوي من شركة سيتريني للأبحاث لوكالة بلومبرج بأن هذا النمط غير مستدام.

قال تشوي: "أعتقد أن هذا النوع من التداول غير صحي للغاية. إن هذا النوع من ارتفاع أسعار الأسهم لا يستند إلى أساسيات - إنه مجرد سيولة هائلة بناها المستثمرون الأفراد، لذلك بعد فترة، من شبه المؤكد أن ينهار بسرعة".

تزيد الرافعة المالية من حدة المخاطر. في منصة هايبرليكويد، يمكن للمتداولين شراء أو بيع الأسهم برافعة مالية تصل إلى 20 ضعفًا باستخدام عقود آجلة دائمة لا تنتهي صلاحيتها.

عندما يصبح الطلب على المراكز الطويلة أحادي الجانب بشكل كبير، يدفع أصحاب المراكز الطويلة لأصحاب المراكز القصيرة للحفاظ على المراكز مفتوحة، مما يخلق معدل تمويل تستهدفه صناديق التحوط الآن على وجه التحديد.

من يقف في الجانب الآخر؟

بحسب الرئيس التنفيذي سانغروك أوه ، فإن صندوق التحوط هايبريثم، ومقره كوريا الجنوبية، يحصل على أسهم شركات مثل إس كيه هاينكس من خلال وسطاء رئيسيين محليين، ثم يقوم ببيع العقود الدائمة على المكشوف في بورصات العملات المشفرة لجمع مدفوعات التمويل التي يولدها طلب التجزئة.

وقال أوه لوكالة بلومبرج: "وجهة نظرنا هي أن طلب التجزئة يخلق الفجوات وأن المؤسسية تضيق بعضها"، مضيفًا أن أوجه القصور تظل موجودة هيكليًا بالنسبة للشركات ذات النماذج المتفوقة طالما بقيت الأسواق مجزأة.

عندما يتجمع عدد كبير جدًا من المتداولين في نفس الجانب، فإن تحركًا صغيرًا ضدهم يجبرهم على البيع مما يدفع الأسعار إلى الانخفاض ويؤدي إلى المزيد من البيع، وهي نفس حلقة التغذية الراجعة التي دمرت مراكز العملات المشفرة ذات الرافعة المالية والتي تحدث الآن في أسهم الذكاء الاصطناعي.

صورة من موقع Shutterstock