ناقشت شركة AAR (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AIR ) يوم الثلاثاء نتائجها المالية للربع الرابع خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للإعلان عن الأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/prwtjj9w

ملخص

أعلنت شركة AAR Corp. عن زيادة بنسبة 26٪ في المبيعات المعدلة، ونمو بنسبة 27٪ في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، ونمو بنسبة 32٪ في ربحية السهم المعدلة للربع الرابع من السنة المالية 2026، مع نمو ملحوظ في قطاعات توزيع قطع الغيار الجديدة وTRAX.

حققت الشركة مبيعات ربع سنوية قياسية بلغت 928 مليون دولار، بمعدل نمو عضوي قدره 13%. وارتفعت المبيعات للعملاء التجاريين بنسبة 31%، بينما زادت مبيعات العملاء الحكوميين بنسبة 5%.

واصلت شركة AAR Corp. توسعها الاستراتيجي بتوقيع اتفاقية توزيع جديدة مع شركة Woodward وتوسيع مرافقها لصيانة وإصلاح هياكل الطائرات. وقد سارت عملية دمج شركة HAECO Americas بوتيرة أسرع من المخطط لها.

أطلقت الشركة نظام AirVoyant، وهو حلٌّ للمشتريات يعتمد على الذكاء الاصطناعي، وتجري حاليًا اختبارات عليه مع شركاء الإطلاق. وقد وردت تقارير عن اهتمام كبير من شركات الطيران.

تتوقع شركة AAR Corp. نموًا في المبيعات بنسبة تتجاوز 10% وتوسعًا إضافيًا في هامش الربح خلال السنة المالية 2027، مع خطط لمواصلة تركيزها الاستراتيجي على قطع الغيار والإصلاح وحلول البرمجيات.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة AAR للربع الرابع من السنة المالية 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال الجلسة، اضغط على زر النجمة (*) على هاتفك. ستسمع حينها رسالة صوتية تُفيد برفع يدك. لسحب سؤالك، اضغط على زر النجمة (*) مرة أخرى. الآن، أُسلّم إدارة المؤتمر إلى كريس تيلت، نائب رئيس علاقات المستثمرين.

يمكنك البدء.

كريس تيلت، نائب رئيس علاقات المستثمرين

مساء الخير جميعاً، وأهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح الربع الرابع من السنة المالية 2026 لشركة AAR. ينضم إلينا اليوم كل من جون هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وديلان وولين، المدير المالي. يمكنكم الاطلاع على العرض التقديمي الذي نشاركه اليوم ضمن هذا البث المباشر في قسم المستثمرين على موقعنا الإلكتروني. ستتضمن التعليقات التي ستُدلى خلال المكالمة بيانات استشرافية وفقاً لتعريفها في قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995.

تنطوي هذه البيانات التطلعية على مخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن البيانات التطلعية. وعليه، لا تُعد هذه البيانات ضمانًا للأداء المستقبلي. وقد نُوقشت هذه المخاطر والشكوك في بيان أرباح الشركة وقسم عوامل المخاطرة في التقرير السنوي للشركة على النموذج 10-K للسنة المالية المنتهية في 31 مايو 2025. ولا تتحمل الشركة، عند تقديمها للبيانات التطلعية، أي التزام بتحديثها لتعكس الظروف المستقبلية أو الأحداث المتوقعة أو غير المتوقعة.

سيتم مناقشة بعض المعلومات المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً خلال مكالمة اليوم. ويمكن الاطلاع على تسويات هذه المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً مع المقاييس الأكثر قابلية للمقارنة وفقاً لهذه المبادئ في بيان أرباح الشركة والعرض التقديمي. والآن، أود أن أترك المجال لجون هولمز.

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

ممتاز. شكرًا لك يا كريس، وأهلًا وسهلًا بكم جميعًا في مكالمة المؤتمر الخاصة بأرباح الربع الرابع من السنة المالية 2026. سأبدأ بالرسائل الرئيسية في الشريحة 3. أولًا، واصلنا زخم نمونا بتحقيق نتائج قوية أخرى خلال الربع، مما يُظهر كيف يُحقق نهج منصتنا المتكاملة لقطع الغيار والإصلاح والبرمجيات نموًا أعلى وأكثر ربحية. ثانيًا، حققنا نموًا بنسبة 26% في المبيعات المعدلة، ونموًا بنسبة 27% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة، ونموًا بنسبة 32% في ربحية السهم المعدلة خلال هذه الفترة.

شملت الزيادة في المبيعات المعدلة نموًا عضويًا بنسبة 13%، مدفوعًا بنمو عضوي بنسبة 19% في أنشطة توزيع قطع الغيار الجديدة، ونمو ملحوظ في شركة TRAX. والجدير بالذكر أن هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل خلال الربع، باستثناء البرامج التجارية القديمة، بلغ 13%، مما يُظهر بالفعل قدرتنا على تحقيق النطاق المستهدف للسنوات الثلاث الذي تم الإعلان عنه في فعالية يوم المستثمر التي عُقدت في مايو. ورغم أن التقدم لن يكون خطيًا، إلا أن نتائج هذا الربع تُؤكد ثقتنا الكبيرة في قدرتنا على تحقيق أو تجاوز الحد الأعلى لنطاقنا المستهدف، مع استمرارنا في تنفيذ استراتيجيتنا.

بلغ هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل، باستثناء البرامج التجارية، 12.7% خلال العام بأكمله. ثالثًا، نتوقع استمرار نمو المبيعات بنسبة تتجاوز 10%، بالإضافة إلى مزيد من التوسع في هامش الربح مع تنفيذ خطتنا. أخيرًا، ساهم التدفق النقدي القوي خلال الربع في خفض صافي الرافعة المالية. نواصل إدارة ميزانيتنا العمومية بعناية لدعم نهجنا المنضبط في تخصيص رأس المال والحفاظ على المرونة المالية. بالنظر إلى الشريحة 4، بلغ إجمالي المبيعات خلال الربع رقمًا قياسيًا قدره 928 مليون دولار، بنمو سنوي قدره 26%، بما في ذلك نمو عضوي بنسبة 13%.

حققنا نموًا في الإيرادات في جميع أنشطتنا الرئيسية الأربعة خلال هذه الفترة، والتي تشمل قطع الغيار والإصلاح والبرمجيات. ارتفعت مبيعاتنا للعملاء التجاريين بنسبة 31%، بينما ارتفعت مبيعاتنا للعملاء الحكوميين بنسبة 5% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. شكلت مبيعاتنا للعملاء التجاريين 73% من إجمالي مبيعاتنا، بينما شكلت مبيعاتنا للعملاء الحكوميين النسبة المتبقية البالغة 27%. خلال الربع، ارتفع صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة 27% على أساس سنوي ليصل إلى 116 مليون دولار، كما ارتفع هامش صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل من 12.4% إلى 12.5%.

يعود توسع هوامش الربح خلال الربع إلى نمو توزيع قطع الغيار الجديدة واستمرار تغير مزيج البرامج الحكومية. ونواصل توسيع هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على الرغم من التأثير المقارن على أساس سنوي لمكاسب لمرة واحدة في المواد المستعملة الصالحة للاستخدام في العام السابق. كما ذكرنا بالتفصيل في الربع الماضي، فإن عملية دمج شركة HAECO Americas تسير بوتيرة أسرع من المخطط لها، مع تأثير طفيف على هوامش الربح على المدى القريب. في الربع الماضي، بلغ تأثير HAECO حوالي 70 نقطة أساس، وهو ما أشرنا إليه كأدنى مستوى، بينما بلغ هذا التأثير حوالي 40 نقطة أساس في هذا الربع.

ارتفع ربح السهم المخفف المعدل بنسبة 32% على أساس سنوي ليصل إلى 1.53 دولار أمريكي للسهم، مدفوعًا بأدائنا التشغيلي القوي. كما حققنا تدفقات نقدية قوية، حيث بلغ صافي التدفقات النقدية المعدلة من العمليات التشغيلية 58 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، أو 94 مليون دولار أمريكي للعام بأكمله. ستجدون في الشريحة 5 نتائج السنة المالية 2026 كاملة. وقد شهدنا نموًا في جميع مؤشرات الأداء الرئيسية هذا العام، مما يدل على دقة تنفيذنا وقوة منصتنا في مجال قطع الغيار والإصلاح والبرمجيات.

أنا فخور للغاية بأدائنا هذا العام، حيث حققنا مستويات قياسية في المبيعات، والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وربحية السهم المعدلة. كما أتممنا أربع عمليات استحواذ منفصلة في عام 2026، ونجحنا في تنفيذ عمليات دمج معقدة شملت توحيد المواقع وإعادة هيكلة القوى العاملة والتنسيق الدقيق مع العملاء. تُعد هذه الإنجازات دليلاً على تفاني فريقنا وفعالية استراتيجية النمو التي نتبعها. وعلى مدار العام، ارتفعت المبيعات المعدلة بنسبة 20% لتصل إلى 3.3 مليار دولار، بما في ذلك نمو عضوي في المبيعات المعدلة بنسبة 14%.

ارتفع صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة 24% خلال العام بأكمله، بينما ارتفعت هوامش الربح بمقدار 30 نقطة أساسية لتصل إلى 12.1%، أو 12.7% باستثناء قطاع برامجنا التجارية القديمة. وبلغ ربح السهم المعدل 5.05 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 29%، مسجلاً بذلك عامنا الخامس على التوالي من نمو ربح السهم المعدل بنسبة تتراوح بين 15% و15%. وبالانتقال إلى الشريحة 6، نواصل تنفيذ أهدافنا الاستراتيجية الأساسية. وقد وقعنا اتفاقية حصرية أخرى مع شركة وودوارد خلال الربع، وهي اتفاقية توزيع لتوفير قطع غيار عالية الطلب لمحركات LEAP وGEnx وCF34.

بدأت علاقتنا مع وودوارد بتوزيع المعدات الدفاعية، ويسعدنا الآن توسيع نطاق دعمنا ليشمل التوزيع التجاري. نواصل إحراز تقدم في توسعات صيانة وإصلاح هياكل الطائرات، حيث اكتملت منشأة أوكلاهوما سيتي في مارس، وستبدأ منشأة ميامي عملها بعد صيف هذا العام. كما نواصل التقدم في استراتيجيتنا لتنمية نشاط صيانة وإصلاح مكونات الطائرات، وقد فزنا هذا الربع بالعديد من العقود الجديدة مع شركات طيران رائدة، مما ساهم في تحقيق نمو عضوي في المبيعات بنسبة تتجاوز 10% خلال الربع.

في أبريل، أطلقنا AirVoyant، حلّنا المدعوم بالذكاء الاصطناعي للمشتريات لشركات الطيران ومراكز الصيانة والإصلاح والتجديد. يخضع هذا البرنامج الجديد حاليًا للاختبار التجريبي مع شركائنا في الإطلاق، ونحن متفائلون بالاهتمام الواسع الذي يحظى به. نعمل حاليًا على تطبيق تقنية حظائر الطائرات الرقمية بالكامل في منشآتنا في أوكلاهوما سيتي وغرينسبورو. عند اكتمال ذلك، سيؤدي هذا إلى استخدام هذه التقنية في حوالي 66% من طاقتنا في صيانة وإصلاح وتجديد هياكل الطائرات.

في مارس، فزنا بعقد لاحق بقيمة 305 ملايين دولار مع البحرية الأمريكية ومشاة البحرية لتقديم الدعم اللوجستي لأسطول طائرات C-40 التابع لهما، مما يُبرهن مجددًا على قدرتنا على تطبيق أفضل الممارسات التجارية مع عملائنا الحكوميين. وكما ذكرنا سابقًا، فإن عملية دمج شركة HAECO Americas التي تم الاستحواذ عليها تسير بوتيرة أسرع من المخطط لها، ونتوقع أن تصل هوامش الربح الناتجة عن هذا الاستحواذ إلى مستويات مماثلة لمواقع صيانة وإصلاح هياكل الطائرات الأخرى التابعة لنا في النصف الثاني من السنة المالية 2027.

في مجال البرمجيات، تجدر الإشارة إلى أن شركة TRAX تواصل توسيع شراكتها مع شركة دلتا، وقد وصلت الآن إلى المرحلة الثانية من تطبيقها. يستخدم أكثر من 10,000 متخصص في دلتا نظام TRAX حاليًا. أخيرًا، أتممنا في أبريل الماضي عملية الاستحواذ على شركة Aircraft Reconfig Technologies، والتي سبق الإعلان عنها، ما أضاف إلى محفظتنا إمكانيات اعتماد داخلية وحلول هندسية خاصة. والآن، سأترك المجال لديلان لمناقشة النتائج بمزيد من التفصيل.

ديلان وولين، المدير المالي

شكرًا لك يا جون. بالانتقال إلى توريد قطع الغيار في الشريحة 7، فقد نمت مبيعات قطع الغيار الإجمالية بنسبة 39% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي لتصل إلى 424 مليون دولار. وشهدنا ربعًا آخر من النمو الذي فاق السوق في توزيع قطع الغيار الجديدة، والذي نما بنسبة 19% نموًا عضويًا باستثناء تأثير استحواذنا على شركة ADI. ونما التوزيع التجاري بنسبة 28% نموًا عضويًا، بينما نما التوزيع الحكومي بنسبة 7% نموًا عضويًا، على الرغم من قوة المبيعات الحكومية في الربع المقابل من العام الماضي. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 61.7 مليون دولار، بزيادة قدرها 18% عن العام السابق.

انخفض هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة 250 نقطة أساس إلى 14.6%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى مكسب لمرة واحدة بلغ 6.5 مليون دولار أمريكي في أنشطة قطع الغيار المستعملة خلال الربع المقابل من العام الماضي. وفي الشريحة رقم 8، ارتفع إجمالي مبيعات الإصلاح والهندسة والبرمجيات بنسبة 35% ليصل إلى 314 مليون دولار أمريكي، مدفوعًا بالاستحواذ على شركة HAECO Americas، والنمو القياسي في أنشطة صيانة وإصلاح مكونات الطائرات، وزيادة الأحجام في مرافق صيانة وإصلاح هياكل الطائرات، وزيادة الإيرادات المتكررة في شركة TRAX. وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بنسبة 29% لتصل إلى 36 مليون دولار أمريكي.

انخفض هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة 50 نقطة أساسية عن العام السابق، ليصل إلى 11.5%. وكما ذكر جون سابقًا، وتماشيًا مع توقعاتنا، تأثرت الهوامش سلبًا خلال الربع نتيجةً لاستمرارنا في دمج شركة HAECO Americas. وقد أثر هذا الاستحواذ بنحو 130 نقطة أساسية على هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة للقطاعات خلال الربع. ويُعد هذا تحسنًا مقارنةً بما شهدناه في الربع الثالث، ويتماشى مع توقعاتنا باستمرار تحسن الهوامش مع إتمامنا لأنشطة الدمج خلال النصف الأول من السنة المالية 2027.

تأثرت هوامش القطاعات خلال الربع بنحو 90 نقطة أساسية نتيجةً لبعض التكاليف في عمليات الصيانة والإصلاح والتشغيل للمكونات، والتي لا نتوقع استمرارها مستقبلاً. وبالنظر إلى قسم الحلول الحكومية في الشريحة 9، انخفضت المبيعات بنسبة 8% على أساس سنوي لتصل إلى 130 مليون دولار، بينما ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة 58% ليصل إلى 20.8 مليون دولار. ونما هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 670 نقطة أساسية ليصل إلى 16.0%. ويعود انخفاض الإيرادات إلى تراجع النشاط في برنامج WASS الذي يدعم وزارة الخارجية.

استطعنا التخفيف جزئيًا من هذا التأثير من خلال توسيع نطاق برامج حكومية أخرى فزنا بها خلال العامين الماضيين، فضلًا عن مبيعات المنصات القوية في قسم التنقل لدينا. وقد ساهمت البرامج الحكومية الأخرى، إلى جانب زيادة حجم مبيعات قسم التنقل، في توسيع هامش ربح هذا القطاع خلال الربع. وبالانتقال إلى الميزانية العمومية في الشريحة رقم 10، فقد حققنا ربعًا آخر قويًا من التدفقات النقدية، حيث بلغ صافي التدفقات النقدية المعدلة من الأنشطة التشغيلية 58 مليون دولار.

الأهم من ذلك، أننا حققنا تحسناً ملحوظاً في متوسط أيام تحصيل المستحقات ومعدل دوران المخزون، سواءً على أساس سنوي أو ربع سنوي. وانخفضت نسبة الرافعة المالية الصافية من 2.17 ضعف صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نهاية الربع الثالث إلى 2.03 ضعف في نهاية الربع الرابع، على الرغم من تمويلنا لعملية الاستحواذ على شركة ART خلال الربع. وبلغت نسبة التدفق النقدي التشغيلي المعدل إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 50% للربع و24% للعام بأكمله، مما يدل على تقدم ملموس نحو هدفنا طويل الأجل المتمثل في تحقيق نسبة تزيد عن 30%.

وبهذا، سأعيد المكالمة إلى جون.

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا ديلان. بالانتقال الآن إلى الشريحة 11، لا يزال الطلب قويًا للغاية على جميع منتجاتنا. حافظت أعداد المسافرين التجاريين على استقرارها رغم ارتفاع أسعار التذاكر، ويستمر ارتفاع متوسط عمر أسطول الطائرات في زيادة الطلب على قطع الغيار الأساسية وخدمات الصيانة التي نقدمها. نتوقع استمرار هذه الظروف المواتية في توفير قطع الغيار. لا يزال حجم الطلبات قويًا، ونواصل توسيع نطاق منتجاتنا بإضافة اتفاقيات توزيع جديدة في مجالات الصيانة والهندسة والبرمجيات.

لا تزال مرافق صيانة وإصلاح هياكل الطائرات لدينا تعمل بكامل طاقتها تقريبًا، ويتزايد الطلب على خدمات صيانة وإصلاح مكونات الطائرات. إضافةً إلى ذلك، نشهد زخمًا قويًا في عروض برامجنا مع اكتساب عملاء جدد لبرامج Trax وAerostrat وAirVoyant. أخيرًا، في مجال الحلول الحكومية، على الرغم من توقعنا استمرار انخفاض النشاط في برنامج WAAS، إلا أننا نتوقع أن نتمكن من تعويض ذلك وزيادة من خلال النمو في برامج أخرى ذات هوامش ربح أعلى.

ونتيجةً لذلك، نتوقع في السنة المالية 2027 عامًا آخر من النمو القوي. تحديدًا، نتوقع في الربع الأول نموًا في إجمالي المبيعات، باستثناء قطاع البرامج التجارية القديمة، بنسبة تتراوح بين 21% و23%. كما نتوقع هامش ربح معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يتراوح بين 12.25% و12.75% في الربع الأول، مع استبعاد البرامج التجارية القديمة أيضًا. تجدر الإشارة إلى أننا نعتمد في توجيهاتنا على أساس استبعاد البرامج التجارية القديمة، ونعتقد أن هذا يعكس بدقة أكبر أداءنا. نتوقع أن يتراجع نشاط البرامج التجارية القديمة تدريجيًا على مدى السنوات الثلاث أو الأربع القادمة، وسنواصل تقديم تحديثات حول هذا التقدم حال توفرها.

قد يتغير هذا الجدول الزمني بناءً على سرعة تصفية مخزوننا وإبرام عقودنا مع العملاء. ستجدون في الشريحة 12 توقعاتنا للسنة المالية 2027 كاملةً. نتوقع عامًا آخر من النمو القوي، حيث تتراوح إجمالي المبيعات، باستثناء البرامج التجارية القديمة، بين خانتين إلى عشر خانتين. تفترض هذه التوقعات للسنة المالية الكاملة استمرار الظروف على النحو الذي وصفته للتو. تحديدًا، نتوقع استمرار قوة نشاط توزيع قطع الغيار الجديدة ضمن توريد قطع الغيار، واستمرار النمو في مجالات الإصلاح والهندسة والبرمجيات نتيجةً لزيادة أعمالنا في مجال المكونات، ودخول توسعات مرافقنا حيز التشغيل، ونمو عروض برامجنا. أخيرًا، نتوقع أن نلمس فائدة التحول في مزيج قطاع حلولنا الحكومية نحو برامج أحدث ذات هوامش ربح أعلى. تدعم هذه التوقعات للسنة المالية 2027 أهداف نمو الإيرادات لثلاث سنوات التي أعلناها في يوم المستثمرين، ونحن على ثقة بقدرتنا على تحقيق هذه الأهداف أو تجاوزها. سأختتم حديثي في الشريحة 13. لقد قادت شركة AAR التحول الاستراتيجي على مدى السنوات العديدة الماضية، واليوم نحن شركة أكثر تركيزًا تقدم مجموعة كاملة من حلول ما بعد البيع في مجال الطيران في قطع الغيار والإصلاح والبرمجيات.

أنا فخور للغاية بكل ما أنجزناه في السنة المالية 2026 وعلى مدار السنوات الماضية. إن تحقيق مستوى النمو الذي نطمح إليه، مع مواصلة توسيع هوامش الربح، وإتمام ست عمليات استحواذ ودمجها، وبناء قدرات جديدة في مجال تصنيع هياكل الطائرات، والتخلي عن الأنشطة التي لم تعد أساسية، كل ذلك يُمثل مجموعة معقدة من المهام التي تتطلب تنفيذاً متزامناً. أُعرب عن امتناني العميق لفريقنا لتفانيهم والتزامهم تجاه شركة AAR. كما أود أن أشكر عملاءنا ومساهمينا على دعمهم المتواصل.

وبهذا، سنترك الأمر للمشغل لطرح الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم، سيداتي وسادتي. للتذكير، لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 على هاتفكم، ثم انتظار الإعلان عن اسمكم. لسحب سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 مرة أخرى. يُرجى الانتظار ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. أول سؤال لدينا من سكوت ميكاس من شركة ميليوس ريسيرش. خطكم مفتوح.

سكوت ميكاس، محلل في شركة ميليوس للأبحاث

مساء الخير، جون وديلان. نتائج رائعة. سكوت، لدي سؤال سريع. بناءً على نتائج جنرال إلكتريك، يبدو أن طلبات قطع الغيار في قسم المحركات والخدمات التجارية كانت قوية جدًا في أبريل ومايو، ثم بدأت بالعودة إلى وضعها الطبيعي في أواخر يونيو. في قسم توريد قطع الغيار، كيف كان أداء طلباتكم على القطع الجديدة، وخاصةً للعملاء التجاريين، منذ نهاية مايو؟ ومع تصاعد التوترات مؤخرًا مع إيران، هل تشهدون نموًا في مبيعات توزيع قطع الغيار الجديدة للعملاء الحكوميين؟

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم، سؤال ممتاز. لقد كان نمونا في التوزيع على الصعيد التجاري ثابتًا نسبيًا، بل قويًا طوال العام والأشهر الأخيرة. ولتوضيح ذلك، فإن حوالي 50% من نمو التوزيع ناتج عن زيادة مبيعات المتاجر القائمة، أي اتفاقيات التوزيع الحالية. أما النسبة المتبقية، وهي أقل بقليل من 50%، فتأتي من زيادة حجم الاتفاقيات الجديدة، بينما تأتي النسبة المتبقية من زيادة الأسعار.

لكن حجم المبيعات والطلب من العملاء ظل ثابتًا نسبيًا في القطاع التجاري خلال الأرباع القليلة الماضية. وفي قطاع الدفاع تحديدًا، حققنا عامًا قويًا للغاية. وبلغ النمو العضوي في التوزيع الحكومي 34% خلال العام. بدأنا نلاحظ زيادة ملحوظة في هذا الوقت من العام الماضي، لذا بدأنا نتجاوز بعض المقارنات الأكثر صعوبة حاليًا. لكننا متفائلون بأنماط الطلب التي نراها من عملائنا الحكوميين، ولا سيما وزارة الدفاع.

المشغل

شكرًا لكم. يُرجى الانتظار قليلًا لسؤالنا التالي. سؤالنا التالي من شيلا كايوغلو من شركة جيفريز. خطكم مفتوح.

آدم سامويلسون، محلل في شركة جيفريز (نيابة عن شيلا كايوغلو)

أهلًا، أنا آدم سامويلسون. سأتحدث نيابةً عن شيلا. مساء الخير، وشكرًا لكم. أعتقد أن السؤال هو، بالنظر إلى توقعات المبيعات لعام 2027، والتي تشير إلى نمو يتراوح بين 10% و15% باستثناء أسعار التجزئة، فإن هذا الرقم سيكون في أعلى نطاق التوقعات التي قدمتموها على مدى ثلاث سنوات، والتي تتراوح بين 8% و12%. لذا، نرجو منكم مساعدتنا في فهم قوة المبيعات المتوقعة في عام 2027، وهل هناك تباطؤ ضمني في عامي 2028 أو 2029، أم أن هذا مجرد نهج متحفظ للتخطيط متعدد السنوات؟

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا. لا، نحن - أعني في هذه المرحلة - لا نتوقع تباطؤًا في السنوات القادمة. نحن متفائلون بالقوة التي نراها على المدى القريب، ونحن نفكر في الأشهر الاثني عشر المقبلة. ولجميع الأسباب التي ذكرناها، نحن متفائلون جدًا بالطلب في السوق النهائي. الحلول التي نقدمها - سواءً كانت إصلاح المكونات، أو توزيع قطع الغيار الجديدة، أو البرمجيات، وما إلى ذلك - جميعها تواصل اكتساب زخم في السوق.

لذا، كما تعلمون، بشكل عام، نشعر أن السنة الأولى من تلك الخطة الثلاثية ستكون قوية، ولا نرى أي سبب لحدوث تباطؤ في عامي 28-29.

المشغل

شكراً لك. سؤالنا التالي من كين هربرت من بنك RBC. خطك مفتوح.

كين هربرت، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

مرحباً جون وديلان، أردت فقط أن أسأل بخصوص توريد قطع الغيار - إذا استثنينا تأثير السوق الأمريكية العام الماضي، وكانت هوامش الربح لا تزال منخفضة قليلاً في الربع، فهل كان ذلك بسبب اختلاف المنتجات فقط؟ هل كان هناك أي شيء آخر يحدث في هذا القطاع يمكنكما ذكره تحديداً؟ وكيف ننظر إلى هوامش الربح في قطاع توريد قطع الغيار مع تقدمنا في السنة المالية 2027؟

ديلان وولين، المدير المالي

نعم، سؤال ممتاز. إنه سوق الولايات المتحدة. كما ذكرنا، كان هامش الربح في سوق الولايات المتحدة محدودًا. كما كان توفر الأصول محدودًا، ولذلك اضطررنا إلى دفع المزيد مقابلها. وقد تقلص الفارق بين سعر شراء الأصول وسعر بيعها في سوق الولايات المتحدة. لذا، شهدتم بالفعل نموًا في المبيعات خلال العام في سوق الولايات المتحدة. نعم، لقد شهدتم نموًا في المبيعات في سوق الولايات المتحدة، ولكن بهامش ربح أقل. وهذا التغيير في مزيج المنتجات هو ما أدى إلى التغيير الذي رأيتموه في الربع الرابع.

بينما نتطلع إلى السنة المالية 2027، فإننا - كما فعلنا هذا العام - نتوقع أداءً متحفظاً للغاية في سوق المبيعات الموحدة، بينما نتوقع أداءً أكثر تفاؤلاً في قطاع التوزيع. في الوقت الحالي، يحقق قطاع التوزيع هامش ربح أعلى من سوق المبيعات الموحدة. لذا، ومع استمرار نمو قطاع التوزيع، نتوقع استمرار تحسن هوامش الربح.

كين هربرت، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

ممتاز. شكراً لك.

ديلان وولين، المدير المالي

شكراً لك يا كين.

المشغل

شكرًا لكم. يُرجى الانتظار لسؤالنا التالي. سؤالنا التالي من خط لويس دي بالما مع ويليام بلير. خطكم مفتوح.

لويس ديبالما، محلل في شركة ويليام بلير

جون، ديلان، وكريس، مساء الخير، ونهنئكم على نجاحكم المالي في عام 2026. بالنسبة لأعمالكم في توزيع قطع الغيار، لا يزال النمو العضوي قويًا. ما هو الأثر المتوقع من توسعة وودوارد الجديدة، وما هي خطط التوسعات الأخرى من العملاء الحاليين، وكذلك من العملاء الجدد؟ أعتقد أنكم ذكرتم وجود اتفاقية قائمة مع وودوارد في قطاع الدفاع، ولكن هل هناك إمكانية لعملاء آخرين للقيام بالمثل؟

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

مجموعة أسئلة رائعة. كما تعلم، فيما يخص شركة وودوارد تحديدًا، أعتقد أن الصفقة التي أبرمناها في البداية في قطاع الدفاع والصفقة التي أبرمناها الآن في القطاع التجاري - كلتاهما، مقارنةً بإجمالي حجم التوزيع، جيدتان لكنهما صغيرتان نسبيًا. مع ذلك، ما نرغب برؤيته هو ما يحدث بالضبط مع وودوارد: نبدأ في مجال واحد، ونحقق النجاح، ثم ننتقل إلى مجال آخر ونحقق النجاح أيضًا، ثم نرى المزيد والمزيد من الفرص.

لذا ننظر إلى وودوارد عمومًا كشريك محتمل كبير لنا على المدى البعيد، ونحن متفائلون بتوسع أعمالنا بالفعل. أما فيما يتعلق بالعلامات التجارية الجديدة ومشاريعنا المستقبلية، فبالتأكيد. وكما ذكرنا، فإن الزخم الذي شهدناه في التوزيع مستمر. وهذا يعني أنه كلما حققنا نجاحات أكبر، زادت فرصنا في تحقيق المزيد. لقد اكتسب نموذج التوزيع الحصري ثنائي الاتجاه الذي نتبعه رواجًا هائلًا في السوق. وهذا ليس ما كنا معروفين به قبل عامين أو ثلاثة أعوام.

نحن معروفون بذلك الآن، ولدينا الكثير من الفرص المتاحة. لدينا فريق في فارنبورو حاليًا. أنا وديلان عالقان هنا في شيكاغو، لكن الفريق موجود في فارنبورو الآن، ويمكنني أن أؤكد لكم أننا - تحدثت معهم هذا الصباح - لدينا الكثير من الفرص المتاحة، ونحن متفائلون بالاجتماعات التي نعقدها.

لويس ديبالما، محلل في شركة ويليام بلير

ممتاز. أجل. أنا أيضاً عالق في شيكاغو. في يوم المحللين، جون، ناقشتَ كيف تُحقق أنت وشركة AAR حالياً إيرادات صيانة ثقيلة بقيمة 100 مليون دولار مع بعض أكبر عملائك. مع ذلك، لا تُحققون سوى 3 ملايين دولار من إيرادات إصلاح المكونات لبعض هؤلاء العملاء أنفسهم. وكنتُ أتساءل، ما هو الإطار الزمني المتوقع لقدرتكم على تقديم خدمات الصيانة الثقيلة بالتزامن مع إصلاح المكونات لزيادة إيرادات إصلاح المكونات من خلال هذه العملية المجمعة؟

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أجل، أنت محق تمامًا. ولتوضيح الأمر لمن قد لا يتذكر هذه الملاحظة، فإن جزءًا كبيرًا من استراتيجية النمو والمكونات يرتكز على البيع المتبادل بين المجالات التي نتمتع فيها بمكانة رائدة في مجال الصيانة الثقيلة، ومجالات أخرى أقل أهمية في مجال المكونات. وإذا نظرنا إلى بعض أكبر عملائنا في مجال الصيانة الثقيلة، نجد أن حجم أعمالنا قد يصل إلى 100 مليون دولار أو أكثر سنويًا، بينما لا يتجاوز حجم أعمالنا في مجال المكونات بضعة ملايين من الدولارات.

ومن المثير للاهتمام أن العديد من شركات الطيران تنفق مبالغ أكبر على صيانة المكونات مقارنةً بالصيانة الشاملة لهياكل الطائرات. لذا، فإن الفرصة سانحة. أقول إننا في المراحل الأولى من تنفيذ هذه الاستراتيجية. المحادثات التي نجريها مع بعض أكبر عملائنا لا تزال في بداياتها، لكن الفرصة سانحة. حتى قبل الوصول إلى مرحلة البيع المتبادل، حققنا نموًا ملحوظًا في صيانة وإصلاح المكونات خلال الربع الأخير، ولم يكن ذلك نتيجةً لفرص البيع المتبادل، بل بفضل نجاحاتنا المباشرة في السوق، ولا سيما في عملياتنا في آسيا، وتحديدًا في تايلاند.

لذا، نشعر بالتفاؤل الآن بعد إتمام عملية الدمج وتوفير جميع العناصر اللازمة، وذلك بفضل الزخم الذي يحققه فريق المبيعات لدينا، والذي يتمثل في تحقيق المزيد من المكاسب التقليدية. وسيُضاف إلى ذلك الصفقات الأكبر حجماً الناتجة عن البيع المتبادل.

لويس ديبالما، محلل في شركة ويليام بلير

ممتاز. وهل هناك أي مجالات معينة في إصلاح المكونات تركزون عليها، أو هل يمكنكم مشاركة تجاربكم الناجحة في تايلاند - مثل تلك المنطقة تحديداً؟

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم، تركز أعمال الصيانة في تايلاند تحديدًا على إصلاح الهياكل. لذا، نقوم بأعمال صيانة على الخلايا وعناصر عاكس الدفع وما شابهها في الطائرات. أما الأعمال التي نفوز بها هنا في الولايات المتحدة فتتعلق بالمكونات الميكانيكية، وخاصة ملحقات المحرك. شكرًا لك يا لويس.

لويس ديبالما، محلل في شركة ويليام بلير

رائع. شكرًا جون، ديلان، وكريس، ممتاز.

المشغل

يرجى الانتظار لسؤالنا التالي. سؤالنا التالي من مايكل ليشوك من شركة كي بانك كابيتال ماركتس. خطكم مفتوح.

مايكل ليشوك، محلل في شركة كي بانك كابيتال ماركتس

مرحباً، مساء الخير. أردت فقط الاستفسار عن فرص النمو المستقبلية، الآن وقد وصلتم إلى الحد الأدنى من نطاق الرافعة المالية المستهدف، هل يمكنكم التحدث عن رؤيتكم لفرص النمو المستقبلية، وما هي توجهاتكم نحو النمو العضوي مقابل النمو غير العضوي؟ ثانياً، هل لديكم أي معلومات إضافية حول وضع عمليات الاندماج والاستحواذ الحالية؟ سواءً من حيث التقييمات، أو حجم الصفقات، أو القطاعات المستهدفة، أي تفاصيل ستكون مفيدة.

شكرًا لك.

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد. شكرًا على سؤالك. أود أن أقول إننا ما زلنا نرى فرصًا سانحة. بدايةً، اسمح لي أن أعود خطوة إلى الوراء. نحن فخورون جدًا بالتقدم الذي أحرزناه في ميزانيتنا العمومية على مدار العام. وكما أشرتَ، فإننا ضمن الحد الأدنى لنطاق الرافعة المالية المستهدف، مما يمنحنا القدرة ليس فقط على مواصلة الاستثمار في نمونا، بل أيضًا الثقة بأنه عندما نقوم بهذه الاستثمارات، يمكننا خفض مديونيتنا وتكرار ذلك.

لذا، نرى فرصة سانحة لمواصلة استثمار رأس المال داخل الشركة، ولا سيما لدعم أعمال توريد قطع الغيار. ومن منظور النمو الداخلي، وكذلك من منظور عمليات الاستحواذ والاندماج، فإنّ خطة عمليات الاستحواذ والاندماج لا تزال مزدهرة. هناك عدد من الفرص التي نتابعها منذ سنوات. إذا نظرنا إلى عمليات الاستحواذ الست التي أنجزناها في السنوات الثلاث الماضية، سنجد أن معظمها كانت عمليات استحواذ كنا على دراية بها مسبقًا، وقد تيسرت الظروف وتمكّنا من إتمامها.

وهناك قائمة بصفقات أخرى مماثلة نركز عليها. وينبغي للجميع أن يتوقعوا أن تكون عمليات الاندماج والاستحواذ جزءًا من استراتيجية نمونا المستمر في المستقبل. لذا، نحن فخورون بالإنجازات التي حققناها في إدارة الرافعة المالية إلى المستوى الحالي. وهذا بدوره يمنحنا الثقة لمواصلة استثمار رأس المال لتمويل النمو.

مايكل ليشوك، محلل في شركة كي بانك كابيتال ماركتس

ثم ماذا عن منصة AirVoyant، كيف كان الإقبال عليها في بداياتها؟ أعلم أنها قيد التطوير منذ فترة طويلة، وقد تم إطلاقها أخيرًا. لذا، أود معرفة آراء العملاء حتى الآن. وعلى المدى البعيد، هل تتوقعون أن يتبنى المنافسون هذه المنصة؟ وإذا أمكنكم توضيح الحوافز التي تدفعهم لذلك، فسيكون ذلك رائعًا.

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أجل، ممتاز. سؤال رائع. وسأركز على ما ذكرناه في يوم المستثمرين، حيث أطلقنا AirVoyant في مؤتمر MRO في أبريل. كان الحماس كبيرًا. أعتقد أننا جميعًا فوجئنا بسرور كبير بالاهتمام الذي حظينا به من مجموعة واسعة من شركات الطيران. ولم تكن هناك شركة طيران واحدة التقينا بها أو تحدثنا معها آنذاك أو منذ ذلك الحين تشكك في الحاجة إلى هذه الأداة. الجميع يدرك أن هذه مشكلة في قطاعنا تحتاج إلى حل.

دار الحديث في معظمه حول: رائع، أعجبني، ولكن هل بإمكانه أيضًا القيام بكذا وكذا؟ وهذا ما نعمل عليه حاليًا. لدينا عدد من العملاء الذين تعاونا معهم لاختبار النسخة التجريبية. ونعمل حاليًا على ربطهم جميعًا بالمنصة. لأنها منصة برمجية يجب أن تتكامل إما مع نظام Trax أو مع نظام المشتريات الخاص بالعميل إذا لم يكن يستخدم Trax، كما أنها تحتاج إلى الوصول إلى بيانات العملاء لكي تعمل.

يتطلب تسجيل كل عميل بعض الجهد. الأمر ليس مجرد إدخال بيانات تسجيل الدخول والانطلاق، بل يتطلب جهدًا أكبر. ومع ذلك، فإن العملية تسير على قدم وساق، وإن كانت تستغرق بعض الوقت، إلا أن الاهتمام كبير. ولدينا عدد من شركات الطيران الرائدة التي تسجل أو هي بصدد التسجيل كمستخدمين تجريبيين. أما بالنسبة للمنافسين، فإن AirVoyant ليس منتجًا مخصصًا لخدمات AAR فقط بأي حال من الأحوال.

يهدف هذا النظام إلى تمكين شركات الطيران من الاستفادة من الذكاء الاصطناعي للوصول إلى السوق الأوسع. وكما ذكرنا، نستخدم شبكة AeroXchange التي تربط حوالي 5000 مورد بمئات شركات الطيران حول العالم. ومن خلال التواجد على هذه الشبكة، نتمكن من توظيف أداة الذكاء الاصطناعي الخاصة بنا من منظور شركات الطيران للوصول إلى هؤلاء الموردين الـ 5000 المنضمين إليها بالفعل. وبذلك، تستطيع شركات الطيران البدء بالرد على عروض الأسعار التي تتلقاها من AirVoyant.

لذا، نحن متفائلون للغاية. ما زلنا في البداية، فالمنتج لم يكن موجوداً قبل بضعة أشهر، ولكن هناك اهتمام كبير به.

مايكل ليشوك، محلل في شركة كي بانك كابيتال ماركتس

هذا منطقي. شكراً لك.

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

شكرًا لكم. تذكيرًا لكم أيها السيدات والسادة، لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة. انتظروا سؤالنا التالي. لدينا سؤال متابعة من سكوت ميكاس من شركة ميليوس ريسيرش. خطكم مفتوح.

سكوت ميكاس، محلل في شركة ميليوس للأبحاث

نعم يا جون، لديّ سؤال سريع بخصوص مبيعات البرمجيات. حسب تقديراتي، بلغت المبيعات ما يزيد قليلاً عن 50 مليون دولار في السنة المالية 2026، مع هوامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في حدود 20%. وقد تحدثتَ في يوم المستثمرين عن زيادة مبيعات البرمجيات إلى حوالي 200 مليون دولار في المستقبل. لذا، مع الانتقال من 50 مليون دولار إلى أكثر من 200 مليون دولار، هل ينبغي أن نأخذ في الاعتبار أن هوامش الربح الإضافية على مبيعات البرمجيات ستكون في حدود 40%، وأن ذلك سيُسهم في تحسين مزيج منتجات الشركة؟

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

باختصار، نعم. لدينا رؤية واضحة، فقد حققنا نموًا مضاعفًا من 25 مليونًا عند الاستحواذ إلى 50 مليونًا، ولدينا رؤية واضحة للوصول إلى 100 مليون. والربع الأخير الذي اختتمناه مؤخرًا يمنحنا ثقة كبيرة في تحقيق هذا الهدف. أما 200 مليون، فأعتبره رقمًا متوقعًا في السنوات القادمة. ولكن إذا نظرنا إلى نمو Trax، فإننا نفكر بالتأكيد في AirVoyant، والعنصر البرمجي الآخر الذي لم نتحدث عنه بالتفصيل هو Aerostrat، وهي أداة تخطيط الصيانة الثقيلة طويلة المدى التي استحوذنا عليها أيضًا في السنة المالية 2026، والتي حققت نجاحًا باهرًا في السوق. ويبذل فريق Aerostrat جهدًا جبارًا في تسويق هذا البرنامج. لذا، فإن هذا يتجاوز توقعاتنا تمامًا منذ الاستحواذ. لذا، إذا فكرنا في الأمر على مراحل، فسيكون لدينا مسار واضح على المدى القريب إلى المتوسط للوصول إلى 100 مليون، ثم ما بعد ذلك، كما ذكرت، إلى 200 مليون. ومع توسعنا، نعم، نتوقع أن ترتفع هوامش الربح عند تلك النقطة من 20% إلى 30% أو 40% مع نمو عروض البرامج.

سكوت ميكاس، محلل في شركة ميليوس للأبحاث

حسنًا، وسؤال أخير سريع. لقد أعلنتم عن اتفاقية التوزيع الجديدة مع شركة وودوارد لقطع غيار محركات متنوعة. تبيع وودوارد أيضًا قطع غيار مشابهة جدًا في أسواق صناعية أخرى لدعم توليد الطاقة والنفط والغاز. هل ستدرسون توزيع هذه القطع غير المخصصة لصناعة الطيران أيضًا، نظرًا للنمو المتسارع الذي نشهده في قطاع الكهرباء لدعم مراكز البيانات؟

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم، سؤال ممتاز. وبالتأكيد، سنفعل. لكن يجب أن تتوفر الظروف المناسبة تمامًا. نحن نركز حاليًا على عملنا الأساسي، ونستفيد من خبراتنا وعلاقاتنا في سوق الطيران. ولكن إذا سنحت لنا فرصة مناسبة مع شركة تصنيع معدات أصلية تربطنا بها شراكة جيدة، ونعتقد أننا قادرون على تحقيق النجاح معها في سوق أخرى، فسندرس الأمر بكل تأكيد.

أود أن أشير إلى أنه في قطاعات التوزيع الأخرى، مثل شركة ADI، قسم الإلكترونيات لدينا، ورغم أن غالبية مبيعاتنا موجهة لقطاع الطيران، فإن توزيع الإلكترونيات على المصنّعين يتيح لنا فرصًا في قطاعات أخرى. لكن تركيزنا حاليًا ينصبّ على قطاع الطيران.

سكوت ميكاس، محلل في شركة ميليوس للأبحاث

حسناً، فهمت. شكراً جزيلاً.

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

يرجى الانتظار لسؤالنا التالي. لدينا متابعة من كين هربرت من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس. خطكم مفتوح.

كين هربرت، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

مرحباً جون أو ديلان. أردت فقط توضيح بعض الأمور بخصوص حلول الحكومة. يبدو أنكم استفدتم بشكل ملحوظ من ناحية تنويع المنتجات، حيث انخفضت مبيعات خدمات المياه والصرف الصحي خلال الربع، ومن الواضح أن هوامش الربح قد ارتفعت بشكل ملحوظ. هل كان انخفاض المبيعات وارتفاع هوامش الربح في هذا القطاع مقتصراً على خدمات المياه والصرف الصحي فقط، أم أن هناك عوامل أخرى مؤثرة في هذا القطاع؟

ديلان وولين، المدير المالي

كان الانخفاض في متوسط سعر البيع، وكما ذكرنا، تمكّنا من تعويضه جزئيًا. وهذا يعطي فكرة عن حجم الانكماش في هذا البرنامج. ومن منظور هامش الربح، حققت أنظمة النقل، التي تُمثّل جزءًا صغيرًا من هذا القطاع، أداءً قويًا في هامش الربح نتيجةً لتحوّل مزيج المنتجات نحو المنصات، والتي تحدثنا عن ارتفاع الطلب عليها في الظروف الحالية.

كين هربرت، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

شكرًا. وديلان، كيف ننظر إلى التدفق النقدي الحر في عام 2027 من حيث وتيرته؟ هل نتوقع توزيعًا أكثر انتظامًا للنقد على مدار العام، أم أنه لا يزال موسميًا؟ وكيف ننظر إلى الفرص الرئيسية في رأس المال العامل أو المجالات الأخرى التي قد تُشكل تحديات أو عوامل مساعدة عند تقييم توقعاتنا للتدفق النقدي الحر في عام 2027؟

ديلان وولين، المدير المالي

نعم، أود أن أقول إننا نركز على تحقيق تقدم نحو الوصول إلى نسبة 30% أو أكثر من التدفق النقدي التشغيلي كنسبة مئوية من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. لقد ناقشنا هذا الأمر في يوم المستثمرين، والذي ينبغي قياسه على مدى فترات متعددة. ناقشناه بالطبع على أساس الأداء خلال هذا الربع، وأتوقع أن نواصل ذلك في المستقبل. من الطبيعي أن تحدث تغييرات من ربع إلى آخر، وسنستثمر في المخزون، ولكننا نسعى إلى تحقيق تقدم تدريجي على هذا المؤشر، وخاصةً خفض متوسط أيام تحصيل المستحقات وزيادة معدل دوران المخزون، ونرغب في مواصلة تحقيق تقدم سنوي في هذين المؤشرين.

كين هربرت، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

رائع. شكراً لك يا ديلان.

المشغل

شكرًا لكم. يُرجى الانتظار قليلًا لسؤالنا التالي. سؤالنا التالي من ألكسندرا ماندوري من شركة Truist Securities. خطكم مفتوح.

ألكسندرا ماندوري، محللة في شركة Truist Securities

مرحباً جون، ديلان، وكريس، نتائج رائعة، وشكراً لكم على سؤالي. أعتذر إن فاتني، ولكن أردت فقط معرفة ما إذا كان بإمكانكم تقديم بعض التفاصيل الإضافية حول دمج شركة HECO، وما إذا كان بإمكانكم تحديد أي تكاليف متبقية أو وفورات متوقعة في الإيرادات خلال السنة المالية 2027، وربما أيضاً ما هي العمليات أو الأنظمة التي قد تبقى للدمج، بما في ذلك مبادرة حظيرة الطائرات الإلكترونية وغيرها.

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد. سؤال ممتاز. أعتقد أن هناك عدة طرق مختلفة - فهناك عدة أمور يجب مراعاتها. كما تعلم، لقد انتهينا إلى حد كبير، كما أقول، من إعادة هيكلة المرافق التي استحوذنا عليها مع شركة HECO، أي أننا خفضنا عدد الموظفين إلى المستوى الذي يدعم حجم العمل المتوقع، وهو حجم أقل مما كانت تقوم به HECO سابقًا لأن الكثير من ذلك العمل لا يفي بمتطلبات هامش الربح لدينا. لذلك، تم إنجاز جميع تلك الأعمال تقريبًا وشحنها، ونحن الآن متوافقون تمامًا مع العملاء الذين سندعمهم من خلال تلك المرافق على المدى الطويل.

هذا هو الجزء الأول. أما الجزء الثاني فهو نقل العمل من منشأتنا في إنديانابوليس إلى منشأة HECO في غرينسبورو. هذا العمل جارٍ بالفعل، ونتوقع إنجازه بحلول نهاية هذا العام. بعد ذلك، سننتقل من منشأة إنديانابوليس إلى منشأة HECO في غرينسبورو للعمل بكامل طاقتنا وبنفس حجم العمل. لذا، يتطلب إنجاز كل ذلك جهداً كبيراً حتى نهاية العام. أما الجزء الأخير المهم فهو تطبيق نظام إدارة حظائر الطائرات الإلكتروني في منشأة غرينسبورو.

سيحدث ذلك في نهاية هذا العام. نحتاج إلى تعاون العملاء لتشغيلها بالكامل. لكن أتوقع، في الربع الأخير من السنة المالية 2027، أن تكون مرافق HECO جاهزة للعمل بهوامش ربح وأداء ثابتين، على غرار مرافق AAR الأخرى لتصنيع هياكل الطائرات. لذا، هناك بعض التفاصيل التي تحتاج إلى تعديل. لكن الأهم هو أننا سننجز جميع الأعمال ونعمل بالمستويات التي خططنا لها بحلول نهاية هذه السنة المالية.

محلل مجهول

رائع. وأعتقد أن امتلاكك لشركات Trax وAirVoyant وAerostrat يمنحك مجموعة جيدة من إمكانيات البرمجيات. هل هناك أي شيء تراه ناقصًا في مجموعة إمكانياتك البرمجية التي كنت تسعى إلى استكمالها، أم أنك تركز حاليًا على تطوير هذه الشركات وتحسينها واستقطاب المزيد من العملاء؟

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أعتقد أن هذا هو الأمر بالتأكيد. أقول إن هذا هو العنوان الرئيسي: مواصلة تطوير وظائف Trax وAerostrat وAirVoyant، وهناك الكثير مما يجب فعله في كل مجال من هذه المجالات. ومنصة Trax بشكل عام، أعني أنها منصة واسعة النطاق للغاية. تتمتع بقدرات هائلة. نحن نعمل على بناء العديد من القدرات الجديدة، كجزء من تكامل أو تطبيق Delta. وبعد ذلك، بمجرد الانتهاء من بناء هذه القدرات لـ Delta، يمكن طرحها لعملاء Trax الآخرين.

إذن، هناك الكثير مما يجب إنجازه هناك. مع ذلك، من منظور عمليات الاندماج والاستحواذ، عندما فكرنا في Aerostrat بهذه الطريقة، تخيلوا Trax كنظام تشغيل. ثم هناك تطبيقات متاحة يمكن الاستحواذ عليها. قد تكون Aerostrat مثالاً على ذلك. وهناك قدرات أخرى موجودة كشركات مستقلة نراها فرصة لإضافتها إلى محفظتنا. ولكن أود أن أقول إن هناك أشياء منفصلة، مثل Aerostrat على سبيل المثال.

إنهم رواد في تخطيط الصيانة الثقيلة لهياكل الطائرات. كما يمكننا دراسة تخطيط صيانة المحركات، وتخطيط الصيانة الدورية. كل هذه الأمور مترابطة. لذا، باختصار، هناك استثمارات نرغب في ضخها لتعزيز منتجاتنا الحالية، بالإضافة إلى أمور أخرى يمكننا تطويرها داخليًا أو إضافتها تدريجيًا.

محلل مجهول

رائع. شكراً لك.

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً لكم، سيداتي وسادتي. لا توجد أسئلة أخرى في قائمة الانتظار. أود الآن أن أعيد الكلمة إلى جون لإلقاء كلمته الختامية.

جون إم. هولمز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

ممتاز. شكرًا جزيلًا لكم. نحن نقدر وقتكم واهتمامكم جميعًا، ونتطلع إلى العودة إليكم بعد شهرين لعرض نتائج الربع الأول. شكرًا لكم.

المشغل

بهذا نختتم مكالمة المؤتمر لهذا اليوم. شكرًا لكم على مشاركتكم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.