أوضح بيل أكرمان ، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة بيرشينغ سكوير كابيتال، سبب بيعه لأسهم شركة ألفابت (NASDAQ: GOOG ) لصالح شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT ).

بيل أكرمان يشرح فرضيته حول بيع أسهم جوجل لشراء أسهم مايكروسوفت

في وقت سابق من هذا الأسبوع، أفدنا بأن أكرمان قد اشترى أسهماً في شركة مايكروسوفت ، موضحاً أنه يعتقد أن سعر الشركة منخفض بشكل مغرٍ للغاية. وقد اشترى أسهماً بقيمة تزيد عن ملياري دولار.

ما لم يوضحه حينها هو سبب بيعه لأسهم جوجل التي كان قد جمعها على مدى شهور. وفي منشور على موقع X، قال أكرمان إنه لم يكن يراهن ضد جوجل.

بدلاً من ذلك، اعتقد أن مايكروسوفت، بالنظر إلى التقييمات الحالية وقاعدة رأس ماله المحدودة، تُقدم قيمة أفضل. وأشار أكرمان أيضاً إلى أن مايكروسوفت جذابة بفضل أعمالها في مجال Azure وحضورها في صناعة الذكاء الاصطناعي.

تراجع أداء سهم مايكروسوفت عن أداء السوق هذا العام

جاء رهان أكرمان على مايكروسوفت في وقتٍ يعاني فيه سهمها من انخفاض حاد في السوق. فبعد أن بلغ ذروته وشكّل نمط قمة مزدوجة عند 555 دولارًا العام الماضي، انخفض بنسبة 23% ليصل إلى 421 دولارًا حاليًا.

يعود ضعف أداء الشركة في معظمه إلى زيادة إنفاقها الرأسمالي، الذي تجاوز 80 مليار دولار العام الماضي، ومن المتوقع أن يصل إلى 190 مليار دولار هذا العام. ويشعر المستثمرون بالقلق حيال عائد الاستثمار على المدى الطويل، واحتمالية تأثير أدوات الذكاء الاصطناعي على بعض برامجها .

هدأت شركة مايكروسوفت هذه المخاوف قليلاً بعد نتائجها المالية الأخيرة، وأظهرت النتائج أن أعمالها في مجال Azure نمت بنسبة 40%، متجاوزة النسبة المتوقعة البالغة 39%. ونتيجة لذلك، ارتفع سهمها بأكثر من 6% منذ تاريخ إعلان الأرباح.

يتوقع المحللون استمرار نمو أعمال مايكروسوفت بشكل عام. وتشير التقديرات المتوسطة إلى أن الإيرادات السنوية ستنمو بنسبة 16% خلال العامين المقبلين على التوالي.

انخفضت قيمتها السوقية نسبياً خلال الانهيار الأخير. وتشير البيانات إلى أنها تُتداول بنسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 24، وهي أقل من المتوسط لخمس سنوات البالغ 34. كما أنها أقل من متوسط قطاع التكنولوجيا البالغ 31.

في المقابل، ارتفع مضاعف الربحية المتوقع لشركة جوجل إلى 27، متجاوزًا متوسط الخمس سنوات البالغ 23. وجاء هذا الارتفاع مع استمرار صعود سهم الشركة الذي بلغ أعلى مستوياته على الإطلاق. ومن المتوقع أن يبلغ نمو إيراداتها 20% هذا العام و18% العام المقبل، نظرًا لحصتها السوقية القوية في قطاعي الإعلان الرقمي والذكاء الاصطناعي.

صورة: ShutterStock