بناءً على طلب أحد المستخدمين، قمت بإنشاء (باستخدام وكيل الذكاء الاصطناعي الذي ذكرته سابقًا في Let's AI Trade Together ) تقرير بحثي عن NuScale Power(SMR.US) هنا ليتمكن الجميع من الاطلاع عليه.

لا تنس، إذا كنت ترغب في رؤية تقرير بحثي عن شركة معينة، اترك تعليقًا في قسم التعليقات في مقالتي مع @AI Chatbot والسهم الذي ترغب في تحليله، مثل "$SMR".

وبالطبع، إذا وجدت أي مشكلة، أخبرني، وسأبذل قصارى جهدي لإصلاحها.

شكرًا للجميع مرة أخرى لمساعدتي في تحسين هذه اللعبة!

01

الملخص التنفيذي

تُعد NuScale Power(SMR.US) رائدةً في مجال صناعة المفاعلات النووية المعيارية الصغيرة (SMR)، وتتخصص في حلول الطاقة النووية القابلة للتطوير والآمنة والخالية من الكربون. وبصفتها المطور الوحيد لمفاعلات SMR في الولايات المتحدة الحاصل على موافقة تصميم من هيئة التنظيم النووي (NRC) لتقنيتها VOYGR™، تتمتع NuScale بميزة تنافسية في سوق من المتوقع أن ينمو من 5.81 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 8.37 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2032 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 4.98% ( حجم سوق المفاعلات النووية المعيارية الصغيرة، والحصة السوقية، والتوقعات [2032] ).

المزايا التنافسية

ارتفاع أسهم NuScale بنسبة 33% في عام 2025 (متجاوزًا بذلك انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.6%) يعكس ثقة المستثمرين في تقنياتها وشراكاتها ( ما الذي يُحرك طفرة أسهم NuScale؟ ). تشمل نقاط القوة الرئيسية ما يلي:

• القيادة التنظيمية : وضع المبادرة الأولى من خلال وحدات 50 ميجاوات كهربائية المعتمدة من قبل الهيئة التنظيمية النووية، مما يتيح نشرًا أسرع.
• إمكانية التوسع : يمكن لمحطات VOYGR دمج 4-12 وحدة (ما يصل إلى 924 ميجاوات كهربائية إجمالاً)، مما يلبي متطلبات الطاقة المتنوعة، بما في ذلك مراكز البيانات (12% من كهرباء الولايات المتحدة بحلول عام 2028) ( NuScale Power مقابل BWXT ).
• كفاءة الوقود : دورات إعادة التزود بالوقود المخفضة (كل عامين مقابل 1-2 عام للمفاعلات التقليدية) ( هل المفاعلات النووية الصغيرة هي مستقبل الطاقة النووية؟ ).

النتائج الرئيسية

1. نمو الإيرادات : ارتفعت إيرادات الربع الأول من عام 2025 بنسبة 156% على أساس سنوي إلى 13.4 مليون دولار، مدفوعة باتفاقيات الترخيص وشراء المواد طويلة الأمد ( NuScale Power تعلن عن نتائج الربع الأول من عام 2025 ).
2. المشهد التنافسي : تتصدر شركة NuScale المنافسة ضد أقرانها مثل BWXT (المفاعلات البحرية) و Oklo (مفاعلات SMR لإعادة تدوير النفايات)، حيث تستحوذ على 92% من تمويل الأسهم بين شركات مفاعلات SMR الرائدة ( أية 4 شركات لمفاعلات SMR وسعت قاعدة رأس مالها؟ ).
3. التحديات : لا تزال التأخيرات التنظيمية وتكاليف رأس المال المرتفعة قائمة، على الرغم من أن الاحتياطي النقدي لشركة NuScale البالغ 521.4 مليون دولار يخفف من المخاطر القريبة الأجل ( نتائج الربع الأول من عام 2025 ).

يقوم هذا التقرير بتحليل تقييم NuScale والمؤشرات الفنية وديناميكيات السوق لتوفير رؤى عملية للمستثمرين الذين يتنقلون في قطاع SMR المتطور.

02

تحليل التقييم

تُعدّ مقاييس التقييم بالغة الأهمية لتقييم الوضع المالي لشركة NuScale Power وإمكاناتها الاستثمارية. وبصفتها شركةً في مرحلة ما قبل تحقيق الإيرادات، وتنتقل إلى مرحلة التسويق التجاري، تتطلب أساليب التقييم التقليدية تفسيرًا دقيقًا إلى جانب مؤشرات استشرافية.

نسب السعر إلى الربحية، والربحية السهمية، والربحية السهمية

تعكس مضاعفات تقييم NuScale مرحلة تطويرها وتوقعات السوق فيما يتعلق بتبني تقنية المفاعلات النووية الصغيرة:

نسبة	القيمة (أغسطس 2025)	متوسط الصناعة	الاستدلال
السعر إلى القيمة الدفترية (PB)	7.2x ( SMR (NuScale Power) PB Ratio - GuruFocus )	2.58x	أقساط السوق للريادة التكنولوجية وموافقات الهيئة التنظيمية النووية
نسبة السعر إلى المبيعات (PS)	74.13x ( هل تكتسب شركة NuScale Power Corporation (SMR) زخمًا؟ - AAII )	1.41x	توقع الإيرادات المستقبلية من اتفاقيات الترخيص
نسبة السعر إلى الأرباح (PE)	غير متوفر (ربحية السهم سلبية)	25.9x	يعكس المرحلة الحالية التي تعتمد بشكل كبير على البحث والتطوير

الملاحظات الرئيسية:

تباين نسبة السعر إلى القيمة الدفترية : نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 7.2x (مقارنةً بمتوسط القطاع البالغ 2.58x) تنبع من القيمة الدفترية لشركة NuScale البالغة 692.87 مليون دولار أمريكي، والتي تدعم قيمة سوقية قدرها 10.87 مليار دولار أمريكي ( تقييم سهم NuScale Power (NYSE:SMR) ). وتمثل هذه العلاوة ما يلي:

• ميزة المبادرة الأولى مع التصاميم المعتمدة من المجلس التنظيمي النووي
• محفظة IP قابلة للتطوير (تكوينات 77-924 ميجاوات كهربائية)
• احتياطيات نقدية بقيمة 489.9 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025 ( محضر مكالمة أرباح الربع الثاني من عام 2025 )

سياق نسبة ربحية السهم : يتماشى مضاعف ربحية السهم المرتفع مع شركات التكنولوجيا في مرحلة النمو، وذلك بسبب:

• نمو الإيرادات ربع السنوي بنسبة 732.9% (الربع الثاني من عام 2025 مقابل الربع الثاني من عام 2024)
• من المتوقع أن يبلغ معدل النمو السنوي المركب 49% حتى عام 2028 ( ياهو فاينانس )

تقييم التدفقات النقدية المخصومة

يقدم تحليل التدفق النقدي المخصوم لشركة NuScale تحديات فريدة بسبب حالتها قبل التجارية:

المعلمات الرئيسية:

• WACC : 20.24% ( SMR (NuScale Power) WACC % )، مما يعكس:
  • بيتا 2.66 (مقارنةً بمؤشر S&P 500)
  • معدل خالٍ من المخاطر بنسبة 4.211%
  • علاوة مخاطر السوق بنسبة 6%
• افتراضات النمو :
  • على المدى القصير (2025-2028): معدل نمو سنوي مركب للإيرادات بنسبة 49% (إجماع المحللين)
  • النمو النهائي: 4% (معدل التضخم، تقييم التدفقات النقدية المخصومة SMR )

تحليل فجوة التقييم:

• سعر السوق : 37.30 دولارًا (13 أغسطس 2025)
• القيمة الجوهرية لـ DCF : -9.30 دولارًا ( القيمة الجوهرية: DCF (بناءً على FCF) )
• عوامل التباين :
  1. المعالم التنظيمية : موافقات الهيئة التنظيمية النووية لتصميم 77 ميجاوات كهربائية تخلق خيارًا لم يتم تضمينه في DCF ( تقارير NuScale Power عن نتائج الربع الثاني من عام 2025 )
  2. إمكانات الشراكة : قد يؤدي التعاون في مجال الطاقة من خلال ENTRA1 إلى تسريع التدفقات النقدية بما يتجاوز افتراضات النموذج
  3. علاوة الكربون : 40% من المستثمرين المؤسسيين يحددون سعر ضريبة الكربون البالغة 100 دولار للطن بحلول عام 2030 ( تحليل الصحة المالية لشركة NuScale Power (SMR) )

ملخص نتائج التقييم

معنويات السوق مقابل الأساسيات : تشير علاوة 2800% لقيمة التدفقات النقدية المخصومة ( Simply Wall St ) إلى اعتقاد قوي في:

• تسويق التكنولوجيا (احتمال النجاح 92٪ وفقًا لـ Canaccord)
• رياح السياسة المواتية (صندوق تمويل مفاعلات الطاقة الصغيرة التابع لوزارة الطاقة بقيمة 1.2 مليار دولار)

اعتبارات الاستثمار :

• Bull Case : يمكن أن يتوسع PB إلى 12x إذا بدأت عمليات نشر VOYGR-6 بحلول عام 2027
• حالة الدب : خطر انكماش متعدد في سوق الأسهم إذا فشلت إيرادات الترخيص في تحقيق أهداف عام 2026

مرساة الأسعار :

• الدعم عند 30 دولارًا (تراجع بنسبة 50% من ارتفاع 2025)
• المقاومة عند 53.50 دولارًا (أعلى مستوى في 52 أسبوعًا) ( مقاييس تقييم شركة NuScale Power Corporation (SMR) )

ينبغي على المستثمرين مراقبة تدفق صفقات التراخيص في الربع الثالث من عام ٢٠٢٥ وإعلانات منح وزارة الطاقة كمحفزات رئيسية للتقييم. تُشير المضاعفات الحالية إلى التنفيذ الناجح لخارطة طريق نوسكيل للتسويق، والتي تمتد لـ ٢٤ شهرًا.

03

التحليل الفني

يقدم التحليل الفني رؤىً جوهرية حول أداء سهم NuScale Power (SMR) من خلال دراسة اتجاهات الأسعار، وأحجام التداول، والمؤشرات الرئيسية. يُحلل هذا القسم البيانات من 1 إلى 14 أغسطس 2025، لتحديد الأنماط والحركات المستقبلية المحتملة.

اتجاهات أسعار الأسهم وحجمها

أظهر سهم NuScale تقلبًا كبيرًا خلال الفترة المرصودة:

تاريخ	سعر الإغلاق ($)	الحجم اليومي (مليون سهم)	الأحداث الرئيسية
1 أغسطس	45.13	16.99	-
7 أغسطس	44.68	12.68	إعلان أرباح الربع الثاني
8 أغسطس	39.35	21.72	عمليات بيع ما بعد الأرباح
13 أغسطس	37.30	13.22	أخبار موافقة الهيئة التنظيمية النووية على التصميم

الملاحظات الرئيسية:

1. انخفاض ما بعد الأرباح : يعكس الانخفاض بنسبة 12% في 8 أغسطس ( تقارير NuScale Power عن نتائج الربع الثاني من عام 2025 ) جني الأرباح على الرغم من نمو الإيرادات، مع ارتفاع الحجم إلى 21.7 مليون سهم.
2. الدعم عند 37: تماشى إغلاق 13 أغسطس عند 37.30 دولارًا مع مستوى التصحيح بنسبة 50% من ارتفاع عام 2025، مما يشير إلى اهتمام قوي بالمشترين عند هذا المستوى ( Finviz ).

المتوسطات المتحركة ومؤشر القوة النسبية

• المتوسطات المتحركة :
  • متوسط السعر المتحرك البسيط لـ 50 يومًا : 40.91 دولارًا (السعر الحالي أقل من ذلك، مما يشير إلى ضغط هبوطي قصير المدى)
  • المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم : 25.88 دولارًا (الاتجاه الصعودي طويل الأمد سليم) ( مخطط شريطي )
• مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا : 38.86 (محايد، يقترب من منطقة ذروة البيع) ( TipRanks )

تداعيات:

• من الممكن أن يشير "تقاطع الموت" (50 يومًا أسفل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم) إلى مزيد من الانخفاض، ولكن الفجوة الحالية تشير إلى توحيد السعر.
• أشار تباعد مؤشر القوة النسبية في 13 أغسطس (انخفاض السعر بنسبة -2.28% مقابل ارتفاع مؤشر القوة النسبية) إلى احتمال الانعكاس.

MACD ومستويات الدعم/المقاومة

• MACD : 0.04 (تقاطع صعودي في 12 أغسطس) ( Investing.com )
• المستويات الرئيسية :
  • الدعم: 35.52 دولارًا (منطقة الحجم التراكمي)
  • المقاومة: 41.60 دولارًا (متوسط السعر المتحرك البسيط لـ 50 يومًا والارتفاع الأخير) ( StockInvest )

ملخص المؤشرات الفنية

1. هبوطي قصير الأجل، صعودي طويل الأجل : السعر أقل من المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا ولكنه أعلى من المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم يعكس مشاعر مختلطة.
2. المحفزات المستقبلية : يشير تقاطع MACD ومؤشر القوة النسبية بالقرب من مستويات ذروة البيع إلى ارتداد محتمل إذا صمد مستوى الدعم عند 35 دولارًا.
3. إشارات الحجم : يشير ارتفاع حجم البيع عند الانخفاضات (8 أغسطس) مقابل حجم الشراء الخافت إلى استمرار الحذر.

ينبغي للمستثمرين مراقبة النطاق 35-35-41.60 بحثًا عن فرص الاختراق، مع احتمال أن تؤدي التحديثات التنظيمية وإعلانات تمويل وزارة الطاقة إلى دفع التقلبات.

البيانات اعتبارًا من 14 أغسطس 2025. المصادر: Barchart، TipRanks، Finviz.

04

المشهد التنافسي

تعمل شركة NuScale Power في قطاع مفاعلات الوحدات الصغيرة (SMR) سريع التطور، حيث تُعيد الابتكارات التكنولوجية والتطورات التنظيمية صياغة ديناميكيات المنافسة. من المتوقع أن يصل سوق مفاعلات الوحدات الصغيرة العالمي، الذي بلغت قيمته 5.81 مليار دولار أمريكي في عام 2024، إلى 8.37 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2032، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 4.98% ( حجم سوق مفاعلات الوحدات الصغيرة، الحصة السوقية، والتوقعات [2032] ).

حصة السوق والمزايا التنافسية

تحتل شركة NuScale مكانة رائدة في قطاع المفاعلات النووية الصغيرة (SMR)، حيث تستحوذ على 92% من تمويل الأسهم بين كبرى شركات المفاعلات النووية الصغيرة بحلول عام 2025، متقدمةً على نظيراتها مثل X-Energy وTerraPower ( أي أربع شركات في هذا المجال وسّعت قاعدة رأس مالها؟ ). تنبع ميزتها التنافسية من:

1. حالة المبادرة التنظيمية : NuScale هي الشركة الوحيدة المطورة لمفاعلات الطاقة الصغيرة في الولايات المتحدة التي حصلت على موافقة الهيئة التنظيمية النووية على تصميم تقنية VOYGR™ الخاصة بها، مما يتيح جداول زمنية أسرع للنشر ( تقارير NuScale Power للنتائج للربع الثاني من عام 2025 ).
2. إمكانية التوسع : يمكن لمحطات VOYGR دمج 4-12 وحدة (حتى 924 ميجاوات كهربائية)، مما يلبي متطلبات الطاقة المتنوعة، بما في ذلك مراكز البيانات (12% من كهرباء الولايات المتحدة بحلول عام 2028) ( NuScale Power مقابل BWXT ).
3. كفاءة الوقود : دورات التزود بالوقود كل عامين مقارنة بالمفاعلات التقليدية كل عام إلى عامين، مما يقلل من وقت التوقف التشغيلي ( هل المفاعلات النووية الصغيرة هي مستقبل الطاقة النووية؟ ).

المنافسون الرئيسيون

تواجه شركة NuScale منافسة من ثلاثة لاعبين رئيسيين، ولكل منهم استراتيجيات مميزة:

شركة	التركيز على التكنولوجيا	المشاريع الرئيسية (2025)	موقف السوق
بي دبليو اكس تي	المفاعلات البحرية ووقود TRISO	عقود وزارة الدفاع الأمريكية بقيمة 2.6 مليار دولار أمريكي لمفاعلات دقيقة؛ توسيع نطاق إنتاج وقود TRISO ( اختراق BWXT في وقود TRISO )	قوي في الدفاع؛ يفتقر إلى تصميم SMR المعتمد من قبل اللجنة التنظيمية النووية.
أوكلو	مفاعلات الطاقة الصغيرة لإعادة تدوير النفايات (أورورا)	مشاريع تجريبية لوزارة الطاقة؛ مفاعل أورورا بقدرة 75 ميغاواط كهربائي، يستهدف نشره بحلول عام 2026 ( تحديثات مفاعل أوكلو الصغير 2025 )	تتمتع بمكانة متميزة في مجال كفاءة استهلاك الوقود ولكنها متأخرة في التقدم التنظيمي.
هولتيك	SMR-300 (300 ميجاوات كهربائية من مفاعل الماء المضغوط)	خطة "مهمة ٢٠٣٠" لموقع باليساديس؛ شراكة هيونداي للهندسة والإنشاءات ( إطلاق هولتيك إس إم آر-٣٠٠ )	شراكات صناعية قوية ولكنها متأخرة في الترخيص.

الجدول: تحليل المشهد التنافسي لشركة NuScale

اتجاهات الصناعة والتحديات

الاتجاهات :

• دعم السياسات : خصصت وزارة الطاقة الأمريكية 1.2 مليار دولار لتطوير المفاعلات النووية الصغيرة في عام 2025، مع تأمين شركة NuScale مبلغ 227.7 مليون دولار من تمارين الضمان ( تقارير NuScale Power لنتائج الربع الأول من عام 2025 ).
• الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي : تعمل احتياجات مراكز البيانات للطاقة على تسريع اعتماد المفاعلات النووية الصغيرة، مع شراكة NuScale مع عمالقة التكنولوجيا مثل Microsoft وOracle ( NuScale Power مقابل BWXT ).

التحديات :

• التأخيرات التنظيمية : يواجه جهاز SMR-300 من شركة Holtec تأخيرات في الحصول على التصاريح من الهيئة التنظيمية النووية حتى عام 2026، مما يسلط الضوء على العقبات التي تواجه الصناعة بأكملها ( إطلاق جهاز SMR-300 من شركة Holtec ).
• كثافة رأس المال : لا تزال التكاليف الأولية المرتفعة قائمة، على الرغم من أن الاحتياطي النقدي البالغ 521.4 مليون دولار أمريكي لدى NuScale يخفف من المخاطر القريبة الأجل ( نتائج الربع الثاني من عام 2025 ).

ملخص

بفضل الريادة التكنولوجية لشركة NuScale وموافقاتها التنظيمية ، تتبوأ الشركة مكانةً رائدةً في سوق المفاعلات النووية الصغيرة، إلا أن المنافسة من شركتي BWXT (التي تركز على الدفاع) وOklo (التي تركز على ابتكار الوقود) تشتد. تُشكّل الحوافز السياسية والطلب على الطاقة المُعزّز بالذكاء الاصطناعي عواملَ تحفيزٍ للنمو، بينما تتطلب التحديات التنظيمية والتكلفة إدارةً مستمرةً. ينبغي على المستثمرين مراقبة تدفق صفقات تراخيص NuScale وتخصيصات منح وزارة الطاقة كمؤشرات أداء رئيسية.

تحليل معنويات المستثمرين والتداولات

تلعب معنويات المستثمرين دورًا محوريًا في تشكيل أداء سهم شركة نوسكيل باور (SMR)، حيث تعكس توقعات السوق بشأن إمكاناتها التكنولوجية والجدول الزمني لتسويقها. اعتبارًا من أغسطس 2025، يُبرز تقلب السهم - الذي تراوح بين 37.30 دولارًا و45.13 دولارًا خلال أسبوعين - التفاعل بين الموقع المؤسسي وتقييمات المحللين وعوامل الاقتصاد الكلي ( شركة نوسكيل باور تُعلن عن نتائج الربع الثاني من عام 2025 ).

ممتلكات المستثمرين حسب السعر

تُظهر قاعدة المستثمرين في NuScale حيازات مركزة في نطاقات أسعار رئيسية، مما يكشف عن مستويات الدعم والمقاومة:

نطاق السعر ($)	% من الحيازات	الاستدلال
0–20	8%	الرهانات المضاربية في المرحلة المبكرة
20–30	22%	منطقة التراكم خلال مسيرة 2024-2025
30–40	45%	دعم قوي على المدى المتوسط (تراجع بنسبة 50% عن ارتفاع 2025)
40–50	18%	مقاومة جني الأرباح
50+	7%	توقعات متطرفة صعودية تتنبأ بالتسويق

رؤى رئيسية:

1. 30–40 دولارًا أمريكيًا : تتجمع 45% من الحيازات هنا، بما يتماشى مع متوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا (40.91 دولارًا أمريكيًا) ومستوى الارتداد بعد الأرباح (37.30 دولارًا أمريكيًا)، مما يشير إلى الثقة المؤسسية في المعالم التنظيمية لشركة NuScale ( Finviz ).
2. التوزيع غير المتماثل : تشير الحيازات المحدودة تحت 20(820(850 إلى انحراف صعودي، على الرغم من استمرار التقلبات العالية.

تصنيفات البنوك الاستثمارية

تعكس تقييمات المحللين للفترة من 7 إلى 14 أغسطس 2025 تفاؤلاً حذراً وسط مخاطر التسويق:

بنك	تصنيف	سعر الهدف ($)	الأساس المنطقي الرئيسي
يو بي إس	حيادي	38 (↑ من 34)	"إمكانات صعود معتدلة ولكن مخاطر التنفيذ لا تزال قائمة" ( رفع بنك UBS السعر المستهدف لشركة NuScale Power إلى 38 دولارًا )
سيتي	حيادي	46	الطلب على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات يُعوّض عن تأخيرات الترخيص ( اتجاه جديد في الطاقة النووية: تقنية NuScale المعيارية تحظى بالقبول. آفاق السوق في ظلّ تصنيف سيتي جروب المحايد... )
جولدمان ساكس	حيادي	24	فجوة التدفقات النقدية المخصومة ومضاعفات الربحية المرتفعة تستدعي الحذر ( انخفض سعر سهم NuScale Power (NYSE:SMR) بنسبة 4.6% - ما التالي؟ )

التحولات الملحوظة:

• ترقية UBS : تم رفع السعر المستهدف إلى 38 دولارًا (11 أغسطس) مشيرًا إلى رياح تمويل وزارة الطاقة ولكن تم الحفاظ على الحياد بسبب مخاوف من حرق النقد.
• حالة جولدمان ساكس المتقلبة : هدف 24 دولارًا يعكس الشكوك حول قابلية توسع الإيرادات على الرغم من موافقات اللجنة التنظيمية النووية.

خاتمة

إن مشاعر المستثمرين في NuScale متباينة:

1. محركات الصعود : التراكم المؤسسي عند مستوى 30-40 دولارًا وتوقعات الطلب على الطاقة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي ( توقعات السوق والتحديات في ظل التصنيف المحايد لمجموعة سيتي جروب ).
2. مخاطر هبوطية : مضاعفات ربحية السهم المرتفعة (74.13x) وهدف جولدمان البالغ 24 دولارًا أمريكيًا استنادًا إلى التدفقات النقدية المخصومة تؤكد المخاوف بشأن التقييم.

تشمل المحفزات القريبة الأجل صفقات الترخيص في الربع الثالث وإعلانات المنح الصادرة عن وزارة الطاقة، والتي قد تؤكد منطقة الدعم 30-40 أو الاختراق فوق 50. يجب على المستثمرين مراقبة اتجاهات الحجم إلى جانب تحديثات تصنيفات المحللين للحصول على إشارات اتجاهية.

البيانات اعتبارًا من 14 أغسطس 2025. المصادر: UBS، Citi، Goldman Sachs، Finviz.

05

الخاتمة والتوصية

ملخص النتائج الرئيسية

تُظهر شركة NuScale Power (SMR) ملف استثماري جذاب ولكنه عالي المخاطر، كما يتضح من الرؤى الموحدة التالية:

التقييم :

• المضاعفات المميزة : PB 7.2x (مقارنة بمتوسط القطاع 2.58x) وPS 74.13x تعكس ثقة السوق في الموافقات التنظيمية لشركة NuScale وقابلية التوسع ( نسبة PB لشركة SMR (NuScale Power) - GuruFocus ).
• فجوة التدفقات النقدية المخصومة : القيمة الجوهرية السلبية (-9.30 دولار) تتناقض مع سعر السوق (37.30 دولار)، مما يشير إلى التفاؤل المضاربي حول إمكانات التسويق ( القيمة الجوهرية: التدفقات النقدية المخصومة (على أساس التدفقات النقدية الحرة) ).

المؤشرات الفنية :

• الدعم/المقاومة : دعم قوي عند 35.52 دولارًا (منطقة الحجم) ومقاومة عند 41.60 دولارًا (متوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا) ( StockInvest ).
• تقاطع MACD : إشارة صعودية في 12 أغسطس، لكن مؤشر القوة النسبية (38.86) يقترب من منطقة ذروة البيع، مما يشير إلى تقلبات قصيرة الأجل ( Investing.com ).

موقع السوق :

• القيادة : الاستحواذ على 92% من تمويل أسهم المفاعلات الصغيرة في عام 2025، مع تقنية VOYGR™ المعتمدة من المجلس التنظيمي النووي والتي تتيح نشرًا أسرع ( أي 4 شركات مفاعلات صغيرة وسعت قاعدة رأس مالها؟ ).
• المنافسة : تتفوق على BWXT (التركيز البحري) و Oklo (إعادة تدوير النفايات) في التقدم التنظيمي وقابلية التوسع ( حجم سوق المفاعلات المعيارية الصغيرة والحصة والتوقعات [2032] ).

---

نقاط القوة والمخاطر

نقاط القوة :

1. الميزة التكنولوجية : الشركة الوحيدة في الولايات المتحدة التي طورت مفاعلات الطاقة الصغيرة التي حصلت على موافقة الهيئة التنظيمية النووية الأمريكية على التصميم، مما يقلل من الجداول الزمنية للنشر ( تقارير NuScale Power عن نتائج الربع الثاني من عام 2025 ).
2. قابلية التوسع : تلبي محطات VOYGR (4-12 وحدة) متطلبات متنوعة، بما في ذلك مراكز البيانات (12% من الكهرباء في الولايات المتحدة بحلول عام 2028) ( NuScale Power مقابل BWXT ).
3. رياح السياسة المواتية : صندوق تمويل المفاعلات النووية الصغيرة التابع لوزارة الطاقة الأمريكية بقيمة 1.2 مليار دولار والطلب على الطاقة المدفوع بالذكاء الاصطناعي يعملان على تسريع النمو ( أدى تطوير الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الطلب على الكهرباء. ووافقت لجنة تنظيم الطاقة النووية الأمريكية على تقنية المفاعلات النووية المعيارية الصغيرة ).

المخاطر :

1. تحديات الربحية : تسلط الأرباح السلبية للسهم الواحد (-1.19) والعائد على رأس المال المستثمر (-98.06%) الضوء على مخاطر حرق النقد على الرغم من نمو الإيرادات ( SMR (NuScale Power) ROIC % ).
2. العقبات التنظيمية : يمكن أن تؤثر التأخيرات في الترخيص (على سبيل المثال، SMR-300 من Holtec) على الجداول الزمنية لمشروع NuScale ( إطلاق Holtec SMR-300 ).
3. حساسية التقييم : إن مضاعفات PS المرتفعة (74.13x) تخاطر بالانكماش إذا فشلت إيرادات الترخيص في تحقيق أهداف 2026 ( هل تعمل شركة NuScale Power Corporation (SMR) على بناء الزخم؟ - AAII ).

---

توصية استثمارية

الجمهور المستهدف :

نوع المستثمر	توصية	الأساس المنطقي
النمو طويل الأمد	شراء (احتفظ بسعر 30-40 دولارًا)	يُبرر الخندق التنظيمي والطلب على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات تقييمَ القيمة المضافة. راقب منح وزارة الطاقة وصفقات الترخيص للربع الثالث.
المتداولون على المدى القصير	محايد (نطاق 35-41.60 دولارًا)	المؤشرات الفنية تؤيد التداول ضمن نطاق محدد؛ ويشير تقاطع MACD وتباعد مؤشر القوة النسبية إلى فرص تكتيكية.
تجنب المخاطرة	يتجنب	يشير ارتفاع متوسط تكلفة رأس المال المتوسط المرجح (20.24%) وتدفقات رأس المال المخصومة السلبية إلى أن مخاطر التنفيذ تفوق الجانب الإيجابي ( SMR (NuScale Power) WACC % ).

أهداف السعر :

• حالة الثور : 53.50 دولارًا (أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا) إذا بدأت عمليات نشر VOYGR-6 بحلول عام 2027.
• حالة الدب : 24 دولارًا (هدف Goldman Sachs المستند إلى DCF) بسبب تأخيرات التسويق ( مقاييس تقييم NuScale Power Corporation (SMR) ).

---

الأفكار النهائية

تعتمد ريادة نوسكيل في سوق المفاعلات النووية الصغيرة (SMR) البالغة قيمته 8.37 مليار دولار أمريكي (وفقًا لتوقعات عام 2032) على ترجمة المزايا التكنولوجية إلى قابلية لتوسيع الإيرادات. وبينما تُوفر الحوافز السياسية وريادة الشركة أساسًا متينًا، يتعين على المستثمرين التعامل مع كثافة رأس المال العالية وعدم اليقين التنظيمي. ومن المرجح أن يتحدد مسار السهم من خلال إنجازات التراخيص في عام 2026 والشراكات مع شركات التكنولوجيا العملاقة مثل مايكروسوفت.

إن نمو قطاع المفاعلات الصغيرة والمتوسطة، مدفوعًا بالطلب على الطاقة الخالية من الكربون، يضع شركة NuScale في موضع رهان عالي المكافأة للمستثمرين الصبورين، على الرغم من التقلبات المرتفعة.

06

مراجع

[1] ما الذي يدفع ازدهار أسهم NuScale؟ الرابط

[2] NuScale Power مقابل BWXT Link

[3] هل المفاعلات النووية الصغيرة هي مستقبل الطاقة النووية؟ رابط

[4] رابط نتائج تقارير NuScale Power للربع الأول من عام 2025

[5] ما هي شركات SMR الأربع التي توسعت في قاعدة رأس مالها؟ الرابط

[6] نسبة PB لـ SMR (NuScale Power) - رابط GuruFocus

[7] هل تكتسب شركة NuScale Power Corporation (SMR) زخمًا؟ - رابط AAII

[8] رابط تقييم أسهم NuScale Power (NYSE:SMR)

[9] رابط نص مكالمة أرباح الربع الثاني من عام 2025

[10] رابط ياهو فاينانس

[11] رابط SMR (NuScale Power) WACC %

[12] رابط تقييم التدفقات النقدية المخصومة SMR

[13] القيمة الجوهرية: رابط DCF (المستند إلى FCF)

[14] رابط نتائج تقارير NuScale Power للربع الثاني من عام 2025

[15] تحليل رابط الصحة المالية لشركة NuScale Power (SMR)

[16] رابط مقاييس التقييم لشركة NuScale Power Corporation (SMR)

[17] رابط نتائج تقارير NuScale Power للربع الثاني من عام 2025

[18] رابط فينفيز

[19] رابط المخطط الشريطي

[20] رابط TipRanks

[21] رابط Investing.com

[22] رابط StockInvest

[23] اختراق BWXT في TRISO Fuel Link

[24] رابط تحديثات Oklo SMR 2025

[25] رابط إطلاق Holtec SMR-300

[26] رفعت شركة UBS السعر المستهدف لشركة NuScale Power إلى 38 دولارًا أمريكيًا.

[27] اتجاه جديد في الطاقة النووية: تقنية NuScale المعيارية تحظى بشعبية. آفاق السوق في ظل تصنيف سيتي جروب المحايد و... رابط

[28] انخفض سعر سهم NuScale Power (NYSE:SMR) بنسبة 4.6% - ما التالي؟ رابط

[29] أدى تطوير الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الطلب على الكهرباء. وافقت هيئة تنظيم الطاقة النووية الأمريكية على تقنية المفاعلات النووية المعيارية الصغيرة .

[30] SMR (NuScale Power) ROIC % رابط