أدى ارتفاع قيمة أسهم الذكاء الاصطناعي وتفوقها على أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأخرى في عام 2026 إلى تحذير مدير صندوق التحوط السابق ويتني تيلسون من فقاعة محتملة. إليكم السبب.

ويتني تيلسون تشم رائحة فقاعة

يقارن تيلسون بين تجارة الذكاء الاصطناعي اليوم وأسهم التكنولوجيا التي دفعت فقاعة الإنترنت إلى ذروتها في مارس 2000.

فيما يلي أفضل 10 أسهم أداءً في مؤشر S&P 500، الذي يتتبعه صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) (حتى 14/8/2026)، كما شاركها تشارلي بيليلو ، مع إدراج مكاسبها في القطاع ومكاسبها منذ بداية العام أدناه:

• شركة سانديسك (ناسداك: SNDK ): أجهزة تكنولوجية، +591.3%
• شركة ديل تكنولوجيز (ناسداك: DELL ): أجهزة تكنولوجية، +293.5%
• شركة سيجيت تكنولوجي هولدينغز (ناسداك: STX ): أجهزة تكنولوجية، +254.4%
• شركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ): أشباه الموصلات، +240.7%
• شركة ويسترن ديجيتال (ناسداك: WDC ): أجهزة تكنولوجية، +195.6%
• شركة إنتل (ناسداك: INTC ): أشباه الموصلات، +177.8%
• شركة مارفيل تكنولوجي (ناسداك: MRVL ): أشباه الموصلات، +161.6%
• شركة لومينتوم هولدينغز (ناسداك: LITE ): معدات اتصالات، +151.3%
• شركة هيوليت باكارد إنتربرايز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HPE ): أجهزة تكنولوجية، +146.6%
• أدفانسد مايكرو ديفايسز (ناسداك: AMD ): أشباه الموصلات، +140.2%

وقال تيلسون في رسالة إخبارية يوم الثلاثاء إن جميع الأسهم العشرة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي وتستفيد من تجارة الذكاء الاصطناعي.

للمقارنة، سأل تيلسون روبوتات الدردشة المدعومة بالذكاء الاصطناعي عن أفضل الأسهم أداءً خلال فقاعة الإنترنت. واستخدم تيلسون تاريخ 10 مارس 2000، لأنه اليوم الذي بلغ فيه مؤشر ناسداك المركب ذروته.

"أعطني قائمة نهائية بأفضل 10 أسهم في مؤشر S&P 500 من حيث المكونات التاريخية مع نسب المكاسب الدقيقة من 31 ديسمبر 1999 إلى 10 مارس 2000"، هكذا جاء في طلب تيلسون.

كان برنامج ChatGPT هو الروبوت الوحيد الذي قدم إجابة قريبة. إليكم قائمة الأسهم العشرة التي تتوافق مع المعايير:

1. نت آب
2. كوالكوم
3. الأجهزة التناظرية
4. أوراكل
5. لام ريسيرش
6. تيراداين
7. المواد التطبيقية
8. كورنينج
9. أنظمة أدوبي
10. تفاحة

ويشير تيلسون إلى أن جميع تلك الأسهم العشرة التي كانت في ذروة مؤشر ناسداك قبل فقاعة الإنترنت كانت مرتبطة بالتكنولوجيا، "مما يعكس جنون الإنترنت في ذلك الوقت".

"هذا يذكرني بما يُنسب إلى مارك توين قوله: 'التاريخ لا يعيد نفسه، ولكنه غالباً ما يكون متناغماً.'"

مؤشر الفقاعة لجيم كريمر

كتب تيلسون مؤخراً أن مؤشراً آخر على الفقاعة قد يكون له علاقة بشخصية التلفزيون جيم كريمر .

قال تيلسون: "ليس لدي شك كبير في أننا نعيش في فقاعة مماثلة للذكاء الاصطناعي الآن - لكنني أقل يقيناً بكثير بشأن مدى تضخمها ومتى ستنفجر بالضبط".

كان آخر مؤشر بالنسبة لتيلسون هو زيارة كريمر لموقع بناء في ولاية أيداهو لمصنع أشباه الموصلات التابع لشركة مايكرون تكنولوجي.

قال كريمر في ذلك الوقت إن "سهم شركة ميكرون مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير".

وقال تيلسون إن هذا قد يضع الفقاعة قرب ذروتها.

"هذا أمر مهم لأن كريمر كان على مدى عقود مؤشراً معاكساً رائعاً."

سلط تيلسون الضوء على خطاب "الفائزين بالعالم الجديد" الذي ألقاه كريمر في 29 فبراير 2000 عندما ذكر 10 أسهم مرتبطة بالإنترنت.

قال كريمر في ذلك الوقت: "لن أمتلك أي أسهم أخرى في عام 2000".

قال تيلسون إنه بعد 15 شهرًا من خطاب كريمر، فقدت الأسهم العشرة أكثر من 80% من قيمتها. وبعد تسع سنوات، أفلست الشركات العشر جميعها، أو شُطبت من البورصة، أو تم الاستحواذ عليها بسعر أقل من قيمتها قبل فقاعة السوق.

"أعتقد أن التاريخ من المرجح أن يعيد نفسه مع فقاعة الذكاء الاصطناعي."

صورة من موقع Shutterstock