يشهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعاً قياسياً جديداً، مدفوعاً بازدهار الذكاء الاصطناعي، وقوة الأرباح، واستمرار نمو الاقتصاد. وتشير الاتجاهات الحالية إلى أن المؤشر لم يعد استثماراً متنوعاً، بل أصبح يتركز بشكل كبير في أسهم أشباه الموصلات، مما يدل على مشكلة التركيز المفرط.

تهيمن أشباه الموصلات على مؤشر ستاندرد آند بورز 500

بحسب تحليل مفصل أجرته شركة "بول ثيوري" المتخصصة في تحليل السوق، فإن عوائد مؤشر السوق العام تعتمد على أداء قطاع أشباه الموصلات. ويعود ذلك إلى أن أشباه الموصلات تشكل الآن 18% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بزيادة قدرها 2% عن عشر سنوات مضت، وأكثر من ضعف ذروة التركيز التي شهدها خلال فقاعة الإنترنت.

تجدر الإشارة إلى أن شركات أشباه الموصلات استحوذت على نحو 70% من إجمالي مكاسب القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام. وقد ارتفع مؤشر PHLX لأشباه الموصلات (SOX) بنحو 79% منذ بداية العام، و162.7% خلال العام الماضي.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 10% منذ بداية العام، مواصلاً بذلك أطول سلسلة مكاسب له منذ ديسمبر 2023. وقد ارتفع المؤشر لثمانية أسابيع متتالية . وكشف التحليل أن نصف أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 فقط تتداول فوق مستويات فنية رئيسية.

رفعت غولدمان ساكس السعر المستهدف لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنهاية العام إلى 8000 نقطة من 7600 نقطة ، مشيرةً إلى نمو قوي في الأرباح، لا سيما من أسهم شركات الذكاء الاصطناعي. ووفقًا لتقديرات الشركة، قد تُساهم شركتا إنفيديا (ناسداك: NVDA ) ومايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) وحدهما بنحو ثلث نمو ربحية السهم لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام.

أفضل 10 أسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتبطة برقائق الذكاء الاصطناعي

تمثل أكبر 10 شركات الآن ما يقرب من 40٪ من المؤشر بأكمله، حيث تجذب الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي حصة كبيرة من الأموال الجديدة .

وفقًا لنظرية الثور، "عندما تشتري صندوق مؤشر S&P 500 معتقدًا أنك متنوع، فأنت في الواقع تقوم برهان مركز على صناعة واحدة وموضوع واحد: رقائق الذكاء الاصطناعي".

قال جاي غولدبيرغ، المحلل في شركة Seaport Research Partners، إن طفرة الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل صناعة أشباه الموصلات ، مما يدفع الطلب طويل الأجل عبر شركات الذاكرة والشبكات وأشباه موصلات الطاقة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

هل هذه علامة تحذيرية؟

يمثل هذا الاتجاه مؤشراً تحذيرياً، إذ يشبه ما حدث في عام 2000 عندما هيمنت أسهم البرمجيات والإنترنت على المؤشر بنسبة 25% قبل انهيارها. وقد تراجع هذا القطاع الآن إلى ما دون 10%.

وأشار التحليل إلى أن هيمنة صناعة واحدة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في المرة السابقة أدت إلى انهيار سوق الأسهم، والذي استغرق 15 عامًا للتعافي منه.

الصورة مقدمة من: Shutterstock