"الذكاء الاصطناعي يساوي الذاكرة": لماذا يمر ازدهار الذكاء الاصطناعي الآن عبر شركات مايكرون، وإس كيه هاينكس، وسامسونج
إنفيديا NVDA | 0.00 | |
ميكرون تيكنولوجي MU | 0.00 | |
سيجيت تكنولوجي STX | 0.00 | |
ويسترن ديجيتال كورب WDC | 0.00 | |
Sandisk Corporation SNDK | 0.00 |
لم يعد المعالج الرسومي هو العائق الرئيسي أمام طفرة الذكاء الاصطناعي، بل الذاكرة التي تجاوره.
هذا هو جوهر الحجة الواردة في مذكرة يوم الاثنين من جوردي فيسر، رئيس قسم الذكاء الاصطناعي الكلي في شركة 22V Research.
وباستعارة عبارة من البروفيسور كيم جونغ هو من جامعة KAIST - المهندس الذي يطلق عليه غالبًا "أبو HBM" - يلخص فيسر الصفقة بأكملها في ثلاث كلمات: "الذكاء الاصطناعي يساوي الذاكرة".
تتلخص أطروحته في أن السوق لا يزال يقيس دورة الذكاء الاصطناعي من خلال مدى ارتفاع أسهم الرقائق، في حين أنه ينبغي عليه قياس مدى تطور بنية الذكاء الاصطناعي.
يكتب فيسر: "بدأ الذكاء الاصطناعي كسباق حاسوبي، ولكنه يتحول الآن إلى سباق ذاكرة". فبينما خلقت الحوسبة الذكاء في عصر التدريب، في عصر الذكاء الاصطناعي، "تمنح الذاكرة الذكاء سياقاً".
من عقل لامع إلى قصر ذاكرة
يعتمد فيسر على تشبيه كيم: وحدة معالجة الرسومات هي المحلل اللامع، لكن الذاكرة هي المكتب، وخزانة الملفات، والمكتبة، ونظام البريد السريع.
محلل لامع بلا خزانة ملفات وساعي بريد بطيء يقضي يومه في انتظار الملفات.
قم بتوسيع ذلك ليشمل ملايين وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين تتوقع المؤسسات تشغيلهم بالتوازي - كل واحد منهم يحتاج إلى سياق وحالة واستمرارية - ولن يتراجع الطلب على الذاكرة.
يتضاعف.
أرقام الميكرون تغذي السرد
تؤكد بيانات الأرباح صحة هذا الكلام.
أعلنت شركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) عن إيرادات الربع الثالث من السنة المالية 2026 بقيمة 41.46 مليار دولار في 24 يونيو، أي أكثر من أربعة أضعاف العام السابق وأعلى بكثير من التوقعات التي بلغت حوالي 35.8 مليار دولار، مما أدى إلى ارتفاع أسهم الشركة بنحو 15٪ بعد ساعات التداول وتجاوز القيمة السوقية تريليون دولار.
توقعت الإدارة أن تصل إيرادات الربع الرابع من السنة المالية إلى حوالي 50 مليار دولار.
قال الرئيس التنفيذي سانجاي ميهروترا إن الذاكرة أصبحت "أصلاً استراتيجياً" في عصر الذكاء الاصطناعي، وأن "أداء نظام الذكاء الاصطناعي يعتمد هيكلياً على أداء وسعة النظام الفرعي للذاكرة".
والأهم بالنسبة لنقاش الدورية، قالت شركة مايكرون إنها وقعت الآن 16 اتفاقية استراتيجية مع العملاء - صفقات متعددة السنوات بأحجام وشروط تسعير مضمونة.
ووفقاً لفيسر، فإن هذه العقود تمثل ما يقرب من 100 مليار دولار من الإيرادات التراكمية لشركة مايكرون حتى عام 2030.
تشير اتفاقيات التوريد طويلة الأجل ذات الأسعار الثابتة إلى أن العملاء ينظرون بشكل متزايد إلى الذاكرة المتقدمة كمورد استراتيجي بدلاً من كونها مكونًا سلعيًا.
سوق يهيمن عليه عدد قليل من اللاعبين
هذا هو ما يجعل هذه التجارة شديدة التركيز. عدد الشركات القادرة على توريد ذاكرة عالية الجودة للذكاء الاصطناعي بكميات كبيرة ضئيل للغاية.
ويتعزز هذا التفاؤل بسبب هيكل الصناعة شديد التركيز.
في مجال ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، تسيطر ثلاث شركات فقط على ما يقرب من 90% من الإنتاج العالمي.
وفقًا لشركة Counterpoint Research، في الربع الأول من عام 2026، تصدرت شركة Samsung Electronics Co. بنسبة إيرادات بلغت حوالي 38٪، متقدمة على شركة SK Hynix Inc. بنسبة 29٪ تقريبًا، بينما احتلت شركة Micron المركز الثالث.
وتزداد السيطرة إحكاماً في ذاكرة النطاق الترددي العالي - ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية المكدسة المثبتة بجانب كل مسرع من شركة Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA ) - حيث وضعت بيانات Counterpoint شركة SK Hynix فوق 50% من الحصة السوقية، وتسيطر الشركات الثلاث مجتمعة على أكثر من 95%.
تشير تقديرات غولدمان ساكس إلى أن شركة إس كيه هاينكس قد حسمت نحو ثلثي طلبات الجيل التالي من ذاكرة HBM4 من إنفيديا. وكان هذا التفوق في سوق ذاكرة HBM كافياً لدفع إس كيه هاينكس إلى تجاوز سامسونج في الأرباح التشغيلية السنوية لأول مرة في عام 2025.
قال فيسر: "من خلال الرسوم البيانية وحدها، من السهل القول إن هذا قد تأخر. لكن هذا ليس المقياس الصحيح. السؤال الأهم ليس إلى أي مدى تحركت الأسهم، بل إلى أي مدى لا يزال يتعين على منظومة المعلومات أن تتطور".
يواجه قطاع الصناعة تحدياً جديداً لمكافحة الاحتكار
إن التركيز الذي يدعم حالة الاستثمار المتفائلة يجذب أيضاً التدقيق القانوني.
رفعت دعوى قضائية جماعية اتحادية مقترحة - غارسياغيري وآخرون ضد شركة سامسونج للإلكترونيات المحدودة وآخرون (رقم 3:26-cv-06345) - في 25 يونيو في محكمة مقاطعة الولايات المتحدة للمنطقة الشمالية من كاليفورنيا، تتهم شركة سامسونج للإلكترونيات وشركة إس كيه هاينكس وشركة مايكرون بالتآمر لتقييد العرض وتضخيم الأسعار في سوق ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية العالمية.
يزعم المدعون - الذين يشملون المستهلكين والشركات الصغيرة وشركات الإصلاح - أن الشركات المصنعة الثلاث قامت بتنسيق تخفيضات الإنتاج والأسعار في أعقاب الوباء، مما أدى إلى رفع أسعار الذاكرة بشكل مصطنع على الرغم من تباطؤ الطلب.
إنهم يسعون للحصول على تعويضات وأمر قضائي بموجب قوانين مكافحة الاحتكار الأمريكية.
صورة: Shutterstock