إن شركات التكنولوجيا الكبرى في "منطقة عقاب" عاطفية حتى مع دخول عملية بناء الذكاء الاصطناعي متعددة السنوات مرحلة تسارع حاسمة، ويجادل دان آيفز، محلل التكنولوجيا في شركة ويدبوش، بأن ذلك يخلق نقطة دخول رئيسية للفائزين الأساسيين في مجال الذكاء الاصطناعي.

• يشهد سهم مايكروسوفت (MSFT) تحركات ملحوظة. اطلع على الرسم البياني وحركة السعر هنا.

تُصوّر أحدث مذكرة صناعية لآيفز التراجع الحالي في منصات الذكاء الاصطناعي الرئيسية على أنه فترة "اختبار حقيقي" أخرى لمستثمري التكنولوجيا الذين يستعدون لموسم أرباح محوري.

يعاني السوق من "مخاوف بشأن تكاليف هذا التطور التكنولوجي الذي يحدث مرة واحدة في كل جيل" في الوقت الذي يتزايد فيه الإنفاق إلى ما يسميه آيفز الثورة الصناعية الرابعة.

تقود شركات مايكروسوفت (ناسداك: MSFT )، وألفابت(ناسداك: GOOGL )، وبالانتير تكنولوجيز (ناسداك: PLTR )، وأوراكل (بورصة نيويورك: ORCL )، وإنفيديا (ناسداك: NVDA )، وأمازون (ناسداك: AMZN )، وميتا بلاتفورمز (ناسداك: META ) هذا الاتجاه، لكنها تتعرض لضغوط بيع هائلة. ويصف إيفز شركتي مايكروسوفت وميتا بأنهما "تُعاملان من قِبل المستثمرين كما لو كانتا أسهمًا في سوق هابطة لا يمكن امتلاكها".

"مرحلة الانتظار"

يجادل آيفز بأن القضية الأساسية هي التوقيت، وليس الأساسيات.

تمر شركات التكنولوجيا الكبرى بمرحلة "الفراغ" حيث يتم تمويل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وتطوير الحوسبة بحوالي 700 مليار دولار من النفقات الرأسمالية هذا العام، لكن تحقيق الربحية لا يزال على بعد ستة إلى اثني عشر شهرًا بالنسبة لبرامج وامتيازات المستهلكين التي تتصدر المشهد.

وفقًا للمحلل، فإن شركات مايكروسوفت وميتا، وإلى حد أقل أمازون وألفابت، "في مرحلة الانتظار لرؤية طفرة النمو/تحقيق الدخل"، على الرغم من أن ألفابت كانت "الابن المدلل لهذه المجموعة" قبل خسارة المهندسين الأخيرة لصالح أنثروبيك.

في صورة حية، يقول آيفز إن مايكروسوفت وميتا يتم التعامل معهما "كما لو أنهما ترتديان سترات شتوية على الشاطئ في الصيف".

تتطلع شركة ميتا على وجه الخصوص إلى "تحويل أعمالها" من خلال استثمارات ضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي والتي "ستستغرق بعض الوقت لتحقيق الأرقام المطلوبة"، مما يدفع بعض المستثمرين نحو أسماء شركات الذاكرة والبنية التحتية في هذه الأثناء.

يعارض آيفز هذا الرأي، مؤكداً أن "هذه هي السنة الثالثة من عملية تطوير الذكاء الاصطناعي التي تستغرق 10 سنوات... ألم قصير الأجل مقابل مكاسب طويلة الأجل" وأن الروايات التشاؤمية الحالية "طغت على آفاق النمو الهائلة في المستقبل".

ارتفاع تكاليف الذاكرة

أما المصدر الثاني للقلق فهو ارتفاع تكاليف الحوسبة والذاكرة، والذي تفاقم بسبب الزيادات الأخيرة في أسعار شركة آبل. وقد أثارت هذه الأخبار، بحسب إيفز، "صدمة سلبية"، ومخاوف من الوصول إلى نقطة حرجة تُبطئ عندها الشركات من نشر الذكاء الاصطناعي، ما قد يُؤدي إلى "لعبة الكراسي الموسيقية" التي تُبقي بعض الشركات العملاقة بلا مكان لها.

تتوقع شركة Wedbush انخفاض التكاليف خلال العام المقبل مع "انفجار" أجهزة الذكاء الاصطناعي الاستهلاكية، وعمليات النشر المادية، وحالات استخدام المؤسسات على نطاق واسع، مما يحول مخاوف اليوم إلى "ذكرى بعيدة (مثل بناء قطاع لاس فيغاس في الخمسينيات)".

وحتى ذلك الحين، يتوقع آيفز أن "يستمر المضاربون على انخفاض الأسعار في الصراخ محذرين من خطر الحريق في أي فرصة تتاح لهم... هذه ليست المرة الأولى ولن تكون الأخيرة التي نمر فيها بهذه "اللحظات الحاسمة" بالنسبة للمستثمرين المتفائلين في قطاع التكنولوجيا".

صورة: Shutterstock