صندوق الاستثمار المتداول المفضل لدى AI Trade في مجال الرقائق الإلكترونية يشهد تدفقات قياسية على الرغم من أسوأ شهر منذ عام 2008
ميكرون تيكنولوجي MU | 0.00 | |
SK hynix Inc. Sponsored ADR SKHY | 0.00 | |
Ishares قطاع أشباه الموصلات في PHLX Sox SOXX | 0.00 | |
ETF لأشباه الموصلات VanEck Vectors SMH | 0.00 | |
Roundhill Memory ETF DRAM | 0.00 |
حققت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة لأشباه الموصلات أكبر قدر من الأموال على الإطلاق في شهر يوليو، خلال نفس الشهر الذي انخفضت فيه أسعارها بشدة منذ الأزمة المالية.
أظهر تقرير من TradingView أن صندوق iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index Fund (NASDAQ: SOXX ) قد جمع 6.13 مليار دولار منذ بداية الشهر، وهو أكبر مبلغ شهري له منذ بدء جمع البيانات في عام 2018. وخلال نفس الفترة، انخفض الصندوق بنسبة 18.6%، متجهاً نحو أسوأ شهر له منذ نوفمبر 2008.
رسم بياني: ضخ المستثمرون 6.13 مليار دولار في مؤشر SOXX خلال أسوأ شهر له منذ 18 عامًا
تتداخل هاتان الحقيقتان. انهارت الأسعار وتدفقت الأموال. لم يهرب المستثمرون من أكثر زوايا تجارة الذكاء الاصطناعي ازدحامًا - بل انخرطوا فيها.
وقد تكرر هذا السلوك في جميع الصناديق الأخرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في هذا القطاع.
استقطب صندوق VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH ) مبلغ 2.06 مليار دولار هذا الشهر، على الرغم من انخفاضه بنسبة 15.2%، وهو أحد أكبر معدلات التدفقات الداخلة المسجلة بعد موجة قصيرة من التدفقات الخارجة في وقت سابق من هذا العام.
كان النمط أكثر وضوحاً حيث كان الألم أعمق.
صندوق Roundhill Memory المتداول في البورصة انخفض صندوق (CBOE: DRAM) ، وهو رهان مركز على دورة رقائق الذاكرة مع أكبر حيازات في شركة Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU ) وشركة SK Hynix، بنسبة 28.6٪ - وهو انخفاض أكبر من أي صندوق رقائق واسع النطاق - ومع ذلك فقد اجتذب أموالاً جديدة في الأشهر القليلة الأولى من التداول فقط.
لماذا يشتري المستثمرون الأسهم بعد انخفاض أسعار أسهم شركات أشباه الموصلات؟
أحصى فيفيك آريا، محلل أشباه الموصلات في بنك أوف أمريكا، تسعة انخفاضات بأكثر من 10٪ في مؤشر الرقائق منذ إطلاق ChatGPT في نوفمبر 2022، بمتوسط حوالي 14٪ على مدى 31 يومًا تقريبًا.
في إطاره، لا يعتبر التقلب إشارة إلى أن الفرضية تنهار، بل هو ثمن امتلاك القطاع.
"نحن نرى التصحيح بمثابة إعادة ضبط صيفية، وليس انعكاساً أساسياً"، هذا ما قاله آريا في مذكرة للعملاء.
يشير مؤشره لتتبع الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة - الأموال التي تضخها هذه الشركات في مراكز البيانات - الآن إلى 1.15 تريليون دولار في عام 2027، وهو تقدير رفعه بنك أوف أمريكا، ولم يخفضه، من خلال عمليات البيع.
يراهن المشترون الذين يستغلون انخفاض الأسعار، في الواقع، على أن العوامل الأساسية التي تقود دورة الرقائق الإلكترونية الفائقة لم تنهار.
لكن ليس الجميع يرى القاع
المستثمر المخضرم في وول ستريت إد يارديني لا يفعل ذلك.
ربط رئيس شركة يارديني للأبحاث الانخفاض الأخير بالبيع القسري في الخارج، مشيراً إلى طلبات تغطية الهامش على شركتي سامسونج وإس كيه هاينكس في كوريا الجنوبية والتي أدت إلى انخفاض أسهم شركات الذاكرة الأمريكية.
وقال إن السبب الرئيسي لانخفاض مستوى الأداء يوم الجمعة جاء من الصين: إطلاق شركة Moonshot لنموذج Kimi K3، وهو نموذج مفتوح الوزن يحتوي على 2.8 تريليون معلمة، ويدعي المختبر أنه ينافس أفضل النماذج من OpenAI وAnthropic، مما أعاد إحياء المخاوف التي سادت في عصر DeepSeek من أن النماذج الصينية الرخيصة قد تؤدي إلى انخفاض الطلب على السيليكون الأمريكي باهظ الثمن.
يرى يارديني مجالاً أكبر للتراجع.
من وجهة نظره، من المرجح أن ينخفض مؤشر S&P 500 لأشباه الموصلات بنسبة 12% أخرى ليصل إلى متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، وهو خط الاتجاه الذي يراقبه المتداولون كقاع.
لقد تم التصويت بالفعل. أما مسألة ما إذا كان التصويت مبكراً فهي مسألة مفتوحة.
صورة: Shutterstock