أهم النقاط الرئيسية:

• يعكس إطلاق شركة Kling المنبثقة عن شركة Kuaishou اتجاهاً متزايداً لدى عمالقة التكنولوجيا الذين يسعون إلى الحصول على تقييمات ضخمة مستقلة لوحدات الذكاء الاصطناعي التابعة لهم لتمويل التطوير السريع.
• كشف حادث تحطم طائرة خفيفة مؤخراً في بكين عن المخاطر الأمنية الجسيمة لاقتصاد الصين المنخفض الارتفاع الذي يحظى بتغطية إعلامية واسعة، ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى تدقيق تنظيمي مكثف.

مصدر الصورة: بامبو ووركس

يُجسّد المشهد التكنولوجي في الصين قصة قطاعين رائدين مختلفين تمامًا. فمن جهة، نشهد اندفاعًا هائلًا نحو الذكاء الاصطناعي، مدعومًا بخطة استراتيجية جديدة ضخمة. ومن جهة أخرى، أعاد حادث تحطم طائرة صغيرة هذا الاقتصاد الواعد، الذي حظي بدعاية واسعة، إلى أرض الواقع. ورغم أن كلا القطاعين في طليعة الابتكار، إلا أنهما يسيران حاليًا في مسارين مختلفين تمامًا.

سنبدأ بقطاع الذكاء الاصطناعي المزدهر. تستعد شركة كوايشو (1024.HK) لخطوة استراتيجية هامة لفصل شركة كلينغ، وحدة الفيديو التابعة لها والمتخصصة في الذكاء الاصطناعي . أعلنت الشركة المشغلة لمقاطع الفيديو القصيرة أنها ستستقطب حوالي 20 مستثمراً جديداً لدعم الخدمة. ستضخ هذه المجموعة حوالي 20.5 مليار يوان - أو ما يقارب 3 مليارات دولار - في كلينغ مقابل 17% من أسهم الشركة، مما يُقيّم وحدة الذكاء الاصطناعي بحوالي 18 مليار دولار. ستحتفظ كوايشو بحصة أغلبية تبلغ 68%، بينما سيتم تخصيص النسبة المتبقية لبرامج تحفيزية متنوعة.

المنطق هنا بسيط: الأمر كله يتعلق بالمال. أي شيء له علاقة بالذكاء الاصطناعي يتطلب استثمارًا ضخمًا. صحيح أن شركة كوايشو مدرجة بالفعل في البورصة، ويمكنها نظريًا طرح أسهم إضافية لجمع هذه الأموال، إلا أن المستثمرين لن يكونوا بالضرورة مهتمين بضخ المزيد من رأس المال في الشركة الأم. لكن ماذا عن الاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي الخالص؟ بالنظر إلى المناخ التكنولوجي الحالي، قد يبدو هذا لكثير من المستثمرين أثمن استثمار في حياتهم.

من خلال جمع الأموال خصيصًا لأعمال الذكاء الاصطناعي، تستطيع كوايشو تحقيق تقييم أعلى بكثير مما ستحصل عليه الشركة ككل. وطالما احتفظت بأغلبية كبيرة تبلغ 68%، فإن هذه طريقة فعّالة لجمع رأس المال اللازم لتطوير هذا النشاط بأسرع وقت ممكن. في هذا القطاع، من الضروري التحرك بسرعة وتجنب المنافسين المحتملين. وبدون رأس مال كافٍ، يصبح التحرك السريع مستحيلاً.

ومن المثير للاهتمام أن هذا الاكتتاب الخاص يتضمن بندًا ينص على أحقية المستثمرين الأفراد في استرداد أموالهم إذا لم تطرح شركة كلينغ أسهمها للاكتتاب العام بحلول عام 2031. ورغم أن خمس سنوات قد لا تبدو مدة طويلة للبعض، إلا أنها تُعدّ دهرًا في عالم الذكاء الاصطناعي. ففي الولايات المتحدة، تسعى شركات كبرى مثل أوبن إيه آي وأنثروبيك إلى دخول السوق عبر الاكتتابات العامة الأولية بسرعة كبيرة. ومن السابق لأوانه تحديد مدى جاذبية اكتتاب كلينغ، إذ قد تحقق الشركة نجاحًا باهرًا أو تُفلس تمامًا بحلول ذلك الوقت.

نعتقد أن المزيد من الشركات ستفعل ذلك. هذه إحدى المرات الأولى التي نشهد فيها هذا النوع من الانفصال لشركة ذكاء اصطناعي تابعة لشركة أم ثرية، وهو ما يعكس النقاشات التي دارت حول قيام بايدو (ناسداك: BIDU ) (9888.HK) بفصل وحدة رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بها وإدراجها بشكل منفصل. حتى الشركات العملاقة ذات رأس المال الضخم مثل علي بابا (بورصة نيويورك: BABA ) (9988.HK) أو تينسنت (0700.HK) قد تحذو حذوها في نهاية المطاف. قد لا تكون هذه الشركات بحاجة مالية لذلك، ولكن في مرحلة ما، قد يقدم السوق تقييمًا عاليًا جدًا لأعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي، بحيث يصبح عرضًا لا يمكن رفضه.

ترسيخ اقتصاد المناطق المنخفضة الارتفاع

بينما يشهد الذكاء الاصطناعي ازدهاراً ملحوظاً، يواجه الاقتصاد الصيني المتعثر انتكاسة كبيرة. فقد كان هذا القطاع بطيئاً بالفعل في الانطلاق رغم الدعم الهائل الذي حظي به من الصناعة والحكومة، ولم يزد الحادث الأخير في بكين الوضع إلا سوءاً.

في السادس والعشرين من يونيو/حزيران، تحطمت طائرة خفيفة في أطول ناطحة سحاب في بكين، برج سيتيك، المعروف محلياً باسم تشاينا زون. أسفر الحادث عن مقتل الطيار وإصابة 13 شخصاً على الأرض. ورغم أن بكين لم تُدلِ بتصريحات كثيرة علناً، إلا أننا نعتقد أن القيادة المركزية تشعر بقلق بالغ إزاء إمكانية وقوع مثل هذا الحادث في مجال جوي شديد التقييد. وتشير التقارير إلى أن الطيار حصل على رخصته قبل بضع سنوات، وكان معروفاً بمعاناته من مشاكل نفسية.

يُعدّ هذا نبأً سيئاً بلا شكّ لمصنّعي الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOLs)، الذين كانوا يواجهون بالفعل صعوبات في التسويق. وقد حقّقت شركة EHang (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: EH )، وهي الشركة الصينية الوحيدة المدرجة في البورصة في هذا المجال حتى الآن، إنجازاً هاماً العام الماضي عندما أصبحت أول شركة تحصل على شهادة اعتماد لطائراتها الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي من هيئة الطيران المدني الصينية. ارتفع سهمها في البداية بشكل ملحوظ، لكنه تراجع منذ ذلك الحين مع إدراك الناس أن الأجواء لن تمتلئ بسيارات الأجرة الطائرة في أي وقت قريب.

لطالما دعمت الحكومة الصينية هذه الصناعة، مُعجبةً بجانبها التكنولوجي المتقدم الذي يُعزز سمعة الصين العالمية. إلا أن وضع أجسام طائرة في بيئات حضرية مكتظة يُشكل مخاطرة جسيمة. ونحن نُدرك أن هذا القطاع الناشئ يحتاج إلى قدر هائل من التنظيم. تاريخياً، كان قطاع الطيران في كل مكان خاضعاً لتنظيمات صارمة، تتطلب خضوع الطيارين لاختبارات لياقة بدنية وعقلية دورية.

هناك فجوة هائلة بين الضجة الإعلامية - توصيل الطرود وإجراء عمليات تفتيش المباني بواسطة الطائرات بدون طيار، وتقديم خدمات سيارات الأجرة الجوية - والواقع. ففي الصين، لا يوجد سوى عدد قليل جدًا من هذه المنتجات قيد الاستخدام الفعلي. ومثل طائرات الهليكوبتر في الولايات المتحدة التي تتعرض أحيانًا لأعطال ميكانيكية أو بشرية رغم مرور قرن على تطويرها، تعتمد الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOLs) على آليات قابلة للعطل. إن وضع عشرات الآلاف من هذه الطائرات في أيدي أشخاص ذوي مستويات متفاوتة من مهارات الطيران والصيانة قد يؤدي إلى كارثة. صحيح أن لهذه التقنية تطبيقات عملية، مثل توصيل البضائع بشكل أسرع إلى المناطق الريفية النائية، إلا أن انتشارها التجاري الواسع في المدن لا يزال مجرد وهم، من الأفضل تركه للأفلام. في الوقت الراهن، علينا الانتظار قليلًا قبل أن نرى هذه التقنية في الصين.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.