بدأت أسهم برامج المؤسسات العام بانخفاض حاد، حيث عانت من أسوأ ربع لها منذ انهيار بنك ليمان براذرز في عام 2008. وانخفض القطاع - كما يتتبعه صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (CBOE: IGV) - بنسبة 25٪ تقريبًا، وتراجعت أسهم شركة ServiceNow, Inc. (NYSE: NOW ) بنسبة 32٪.

تفاقمت الخسائر في أبريل، حيث سجلت كل من شركتي IGV وServiceNow أدنى مستوياتها في عام 2026 خلال الأسبوع الثاني. واتضح الإجماع: سيُحدث الذكاء الاصطناعي ثورة في قطاع البرمجيات ويُضعف أرباحه لسنوات.

وبعد أقل من شهرين، انقلبت الأمور رأساً على عقب.

ارتفع سهم IGV بنسبة 3.3% منذ بداية العام، معوضًا بذلك كامل خسائره السابقة. وشهد القطاع ارتفاعًا بنسبة 15% خلال ثلاثة أيام، مسجلًا بذلك أفضل أداء له خلال ثلاثة أيام على الإطلاق. أما سهم ServiceNow، فقد حقق مكاسب بلغت قرابة 40% خلال أربع جلسات تداول، وهي الأقوى في تاريخ السهم.

لم تتوقف فرضية الاضطراب فحسب، بل انقلبت رأساً على عقب.

لماذا أصبح الركن الأقل شعبية في وول ستريت هو الرائد في السوق؟

برامج المؤسسات هي التي تدير شركات السباكة عملياتها عليها - وهي الأنظمة التي توجه طلبات تكنولوجيا المعلومات، وتتتبع المبيعات، وتدير الموظفين، وتنقل البيانات بين التطبيقات.

كان الخوف من عام 2026 هو أن تتجاوز وكلاء الذكاء الاصطناعي تلك البنية التحتية تمامًا، ويتحدثون مباشرة إلى البيانات ويتركون المنصات عالقة.

إنّ الردّ الذي يُحرّك الأسعار الآن أبسط من الخوف نفسه. لا يزال على أحدهم بناء الأنابيب التي يمرّ عبرها الوكلاء، وعلى أحدهم تنظيم تدفقها.

وقد حظيت تلك الحجة بأقوى تأييد لها يوم الأحد 31 مايو في مؤتمر Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA ) GTC Taipei.

استغل الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ كلمته الرئيسية في معرض كومبيوتكس في تايبيه ليصف عصر الذكاء الاصطناعي القائم على الوكلاء بأنه أحد أفضل اللحظات في التاريخ بالنسبة لشركات البرمجيات، رافضاً بشكل مباشر فكرة أن الوكلاء يجعلون البرمجيات قديمة الطراز.

كشفت شركتا Nvidia Corp. و Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT ) عن RTX Spark، وهي شريحة فائقة مصممة لتشغيل وكلاء الذكاء الاصطناعي بشكل أصلي وآمن على أجهزة الكمبيوتر التي تعمل بنظام Windows - إعادة صياغة الوكيل ليس كبديل للبرامج ولكن كشيء يعمل من خلالها.

وصف الرئيس التنفيذي لشركة مايكروسوفت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MSFT ) ساتيا ناديلا الأمر بأنه وضع ذكاء الحوسبة على كل منزل ومكتب، بينما قالت شركة أدوبي (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: ADBE ) إنها تعيد تصميم برنامجي فوتوشوب وبريمير للمنصة، وقام مصنعو أجهزة الكمبيوتر بما في ذلك أسوس وإتش بي ولينوفو بتجهيز الأجهزة لفصل الخريف.

أدت عملية القراءة إلى تحسين أداء النظام البرمجي بأكمله.

ما هي أسهم شركات البرمجيات التي قادت الارتفاع؟

النمط في قائمة المتصدرين لشهر واحد ثابت: الأسماء التي عانت بشدة من الخوف من إزاحة الذكاء الاصطناعي هي التي تتعافى بقوة أكبر مع تلاشي هذا الخوف.

حتى خوارزمية الذكاء الاصطناعي اشترت برنامج ديب.

إن أوضح مقياس لمدى انقلاب السرد يأتي من مصدر غير متوقع: نموذج الذكاء الاصطناعي.

تُعد ServiceNow أكبر استثمار في محفظة Claude، وهي محفظة أسهم يتم تتبعها علنًا وتدار وفقًا لنموذج Claude الخاص بشركة Anthropic وترتبط بمنصة التكنولوجيا المالية Autopilot.

وبحسب التقرير، فقد تناول النموذج مخاوف الاضطراب بشكل مباشر، حيث خصص احتمالاً بنسبة 20% فقط للسيناريو المتشائم الذي يتمثل في استبدال وكلاء الذكاء الاصطناعي للمنصة في نهاية المطاف.

ويعكس منطقها الحالة الإيجابية السائدة الآن في وول ستريت: وهي أن قيمة ServiceNow تزداد في عصر الذكاء الاصطناعي، وليس العكس، لأن برامجها هي مركز التحكم الذي يربط بين سير العمل المؤسسي والأنظمة التي تحتاجها وكلاء الذكاء الاصطناعي للعمل.

وأشار النموذج أيضًا إلى أن خدمة Now Assist من ServiceNow يتم تحقيق الربح منها من خلال زيادة أسعار المستخدمين بدلاً من التأثير سلبًا على المنصة الأساسية.

إن التكنولوجيا التي يُلام عليها القطاع بسبب اقترابه من الانهيار هي نفسها التي نجت منذ زمن طويل.

صورة: Shutterstock