ينطلق مؤتمر تكنولوجيا معالجات الرسومات (GPU) الذي طال انتظاره إنفيديا(NVDA.US) في 16 مارس، حيث من المقرر أن يلقي الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ كلمة رئيسية في الساعة 9 مساءً بتوقيت السعودية، والتي يتوقع المستثمرون أن تحدد مسار سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي بأكملها للعام المقبل.

قبل الحدث، ألمح هوانغ بالفعل إلى الكشف عن شريحة ذكاء اصطناعي "لم يشهدها العالم من قبل". وباعتبارها الشركة الرائدة بلا منازع في سباق الذكاء الاصطناعي العالمي، تتجه الأنظار إلى ما إذا كانت شركة إنفيديا قادرة على الاستفادة من مؤتمر GTC لإعادة إحياء زخم أسهمها.

إليكم ما يمكن توقعه من هذا الحدث، وما تكشفه "التكنولوجيا السوداء" المحتملة، وسلاسل التوريد التي تستحق المتابعة.

هل سيعيد التاريخ نفسه؟ سيناريو التفاؤل بنسبة 80%

تشير البيانات إلى تفاؤل المستثمرين. فبحسب شركة ساهام للاستشارات، عقدت شركة إنفيديا عشرة مؤتمرات تقنية عالمية (GTC) على مدار السنوات التسع الماضية. وخلال هذه المؤتمرات، ارتفع سهم إنفيديا في 80% من الحالات ، محققاً متوسط مكاسب بلغ 6.15%. وفي آخر مؤتمر مماثل ، ارتفع السهم بأكثر من 11% خلال ثلاثة أيام.

يأتي هذا المحفز المحتمل في لحظة حاسمة. فبينما شهدت قطاعات مثل الذاكرة ووحدات المعالجة الضوئية المصنعة من مواد خام عالية الجودة انتعاشًا، استقرت أسهم إنفيديا إلى حد كبير حول أدنى مستوى لها عند 170 دولارًا منذ يوليو الماضي ، على الرغم من توقعات الأرباح المنخفضة للغاية. حاليًا، انخفض تقييم إنفيديا المستقبلي لمضاعف الربحية لعام 2027 (وفقًا لتقديرات بلومبيرغ) إلى 18 ضعفًا، وهو أقل بكثير من متوسط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومستوياتها التاريخية.

يطالب المحللون بشدة بدخول السوق قبل انعقاد المؤتمر:

• تتوقع سيتي أن يكون هذا الحدث عاملاً محفزاً إيجابياً، ما دفعها لرفع السعر المستهدف إلى 300 دولار . وأشار البنك إلى أن أي توقعات مستقبلية بشأن مبيعات السنة المالية 2027 قد تؤدي إلى ارتفاع حاد في سعر السهم.
• أصدر بنك يو بي إس تقريرًا تمهيديًا لمؤتمر إنفيديا العالمي للتقنية (GTC)، محافظًا على توصيته بالشراء وسعره المستهدف عند 245 دولارًا . وتتلخص الرؤية الأساسية في أن تركيز المؤتمر سينصب على تحسين أداء النظام وتوزيع مهام المعالجة بدلًا من التركيز على شريحة واحدة. وستعزز الشركة مزايا منصتها من خلال الحوسبة غير المتجانسة، وريادتها في مجال الشبكات (إذ تُعد إنفيديا بالفعل أكبر شركة لأشباه موصلات الشبكات)، وبرمجياتها المتطورة. وفي الوقت نفسه، ستؤكد على أهمية الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، وستؤكد أن ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) لا تزال مفتاح الأداء. وعلى الرغم من أن تحقيق اختراقات جذرية غير مرجح على المدى القريب، فمن المتوقع أن تعزز الشركة الثقة في قابلية التوسع و"اقتصاديات الرموز الرقمية"، مما سيدفع سعر السهم نحو الارتفاع.
• أعاد مورغان ستانلي تصنيف شركة إنفيديا كخيار "أفضل" في قطاع أشباه الموصلات ، واصفاً التقييم الحالي بأنه فرصة شراء نادرة.
• رفعت كل من بنك أوف أمريكا، وترويست، وروزنبلات مؤخراً أهدافها السعرية.

شريحة "فاينمان" والتحول إلى 1.6 نانومتر

بعد التلميحات التي قدمها هوانغ، يتوقع السوق الظهور الأول لمنصة "فاينمان" - وهي بنية الجيل التالي من إنفيديا.

تشير الشائعات إلى أن شريحة فاينمان ستكون أول منتج يستخدم تقنية A16 (1.6 نانومتر) من شركة TSMC ، مع التركيز على زمن استجابة منخفض للغاية. تمثل هذه التقنية، التي تُوصف بأنها "أصغر عقدة في العالم"، قفزة نوعية في صناعة أشباه الموصلات. ويعتقد محللو Wccftech أن شركة Nvidia ستكون العميل الأول - وربما الحصري - لإنتاج شريحة A16 بكميات كبيرة من TSMC. وبينما يُتوقع أن يبدأ طرح شريحة فاينمان في عام 2028، مع بدء الشحنات في الفترة ما بين 2029 و2030، فإن هذا الإعلان بحد ذاته قد يُعيد تشكيل ديناميكيات الموردين لشركات عملاقة مثل TSMC وASML.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تكشف شركة Nvidia عن شريحة استدلال جديدة تدمج تقنية "وحدة معالجة اللغة" (LPU) الخاصة بشركة Groq.

على صعيد الذاكرة، تشير تسريبات سلسلة التوريد إلى أنه تم اختيار سامسونج وSK Hynix كموردين حصريين لـ HBM4 لبنية Vera Rubin الرائدة القادمة، مما يضمن عرض نطاق ترددي كبير لتدريب النماذج على نطاق واسع.

قائمة المراقبة: سلسلة توريد الرقائق

• الرقائق : شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة(TSM.US) ، إيه آر إم القابضة (ARM.US) برودكوم(AVGO.US) ، وشركة أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US) ، وشركة Marvell Technology, Inc.(MRVL.US) ، وشركة إنتل(INTC.US)
• معدات أشباه الموصلات : أيه أس أم أل القابضة(ASML.US) ، ابليد ماتيريالس(AMAT.US) ، لام للأبحاث(LRCX.US) ، تيراداين إنك(TER.US)
• مراكز البيانات : CoreWeave, Inc. Class A(CRWV.US) ، أوراكل(ORCL.US) ، Nebius Group N.V. Class A(NBIS.US) ، IREN Limited(IREN.US)
• خوادم الذكاء الاصطناعي : Super Micro Computer, Inc.(SMCI.US) ، ديل تكنولوجيز(DELL.US) ، هيوليت-باكارد(HPQ.US)
• تخزين البيانات : ميكرون تيكنولوجي(MU.US) ، Sandisk Corporation(SNDK.US)
• المكونات الكهربائية : فلكس(FLEX.US) ، أمفينول كورب(APH.US) ، فيرتيف(VRT.US) ، نفينت إلكتريك(NVT.US)
• معدات الشبكة : BLOOM ENERGY CORP(BE.US) ، GE Vernova Inc.(GEV.US) ، كمينز(CMI.US) ، كاتربيلر(CAT.US)

صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بشركة إنفيديا

استثمار طويل الأجل في أسهم Nvidia: صندوق المؤشر المتداول لـ GraniteShares 2x Long NVDA Daily(NVDL.US)

بيع أسهم Nvidia مرتين: صندوق المؤشر المتداول لـ T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target(NVDQ.US) / صندوق المؤشر المتداول لـ GraniteShares 2x Short NVDA Daily(NVD.US)

استثمار طويل الأجل في أسهم Nvidia: صندوق المؤشر المتداول لـ T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target(NVDX.US)

1x قصير Nvidia: Direxion Daily NVDA Bear 1X ETF(NVDD.US)

رد شركة NVIDIA على منصة OpenClaw: منصة NemoClaw Agent

إلى جانب الأجهزة، يُعدّ البرمجيات محوراً رئيسياً. وتشير التقارير إلى أن شركة إنفيديا ستطلق منصة وكلاء ذكاء اصطناعي مفتوحة المصدر تُعرف داخلياً باسم "نيمو كلاو"، بهدف الاستفادة من الاهتمام المتزايد بالوكلاء المستقلين، على غرار أوبن كلاو.

صُممت المنصة لتمكين المؤسسات من دمج أنظمة الذكاء الاصطناعي في سير عملها لتنفيذ مهام محددة بشكل مستقل. وقد بدأت NVIDIA بالفعل في عرض المنتج على رواد برمجيات المؤسسات، بما في ذلك Salesforce وCisco وGoogle وAdobe وCrowdStrike. ونظرًا لنموذج المصادر المفتوحة، يُمكن للشركاء المساهمة بشفرات برمجية مقابل الحصول على وصول مبكر.

قائمة المراقبة: النظام البيئي للوكلاء (أداء السنة حتى تاريخ إغلاق 10 مارس)

• سيسكو سيستمز(CSCO.US) : +1.41%
• ميتا بلاتفورمس(META.US) : -0.91%
• ألفابيت (جوجل)(GOOG.US) : -2.12%
• كراود سترايك القابضة(CRWD.US) : -6.92%
• أمازون دوت كوم(AMZN.US) : -7.17%
• بالو ألتو(PANW.US) : -10.11%
• مايكروسوفت(MSFT.US) : -15.91%
• أدوبي سيستمز(ADBE.US) : -21.39%
• أوراكل(ORCL.US) : -23.15%
• سيلز فورس دوت كوم(CRM.US) : -26.42%

قيادة ثورة المنتجات الاستهلاكية: رهان بقيمة 4 مليارات دولار على الإضاءة

سيكون أحد المواضيع التقنية الرئيسية في مؤتمر GTC هو الوصلات البصرية - وهي التقنية التي تسمح لمجموعات وحدات معالجة الرسومات بالتواصل بنطاق ترددي عالٍ وزمن استجابة منخفض.

يتوقع بنك أوف أمريكا أن يتضاعف سوق الربط البصري أربع مرات ليصل إلى 73 مليار دولار بحلول عام 2030. وتضع NVIDIA نفسها في موقع يسمح لها بقيادة هذا التحول، لتصبح أول شركة تكامل أنظمة تستبدل لوحات التوصيل الخلفية التقليدية للخوادم النحاسية بتقنية CPO (البصريات المعبأة بشكل مشترك).

في إشارة إلى التزامها، استثمرت شركة إنفيديا مؤخرًا 4 مليارات دولار للاستحواذ على حصص في شركتين رائدتين في مجال البصريات: Lumentum Holdings, Inc.(LITE.US) كوهيرنت(COHR.US) . وتشمل الصفقة اتفاقيات متعددة السنوات لتوريد منتجات الليزر المتقدمة وشبكات الألياف الضوئية. ومن الجدير بالذكر أن كلاً من لومينتوم وكوهيرنت ستنضمان إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في وقت لاحق من هذا الشهر.

قائمة المراقبة: شركات تصنيع المنتجات الأساسية والوصلات البصرية (أداء السنة حتى تاريخ إغلاق 10 مارس)

• Lumentum Holdings, Inc.(LITE.US) : +82.32%
• كورنينغ إنك(GLW.US) : +55.86%
• كوهيرنت(COHR.US) : +41.21%
• Ciena Corporation(CIEN.US) : +44.25%

يبدأ مؤتمر GTC لشركة NVIDIA يوم الاثنين المقبل. ما هي فرص سلسلة التوريد في مجال الذكاء الاصطناعي التي ستغتنمها مسبقًا؟ شاركنا أفكارك في التعليقات!