إن الارتفاع شبه العمودي الذي مدفوع بالذكاء الاصطناعي والذي دفع وول ستريت إلى مستويات قياسية - وهو أحد أسرع وأقوى الارتفاعات السريعة في تاريخ السوق الحديث - اصطدم أخيرًا بواقع جديد هذا الأسبوع: التضخم يتسارع من جديد، وسوق السندات بدأ في تسعير مخاطر رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى.

ارتفع معدل التضخم الاستهلاكي في أبريل إلى 3.8% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2023، حيث استمرت التداعيات الاقتصادية لحصار مضيق هرمز في التأثير على تكاليف الطاقة والنقل.

أظهر تضخم أسعار المنتجين صورة أكثر قتامة. فقد ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 6% مقارنة بالعام السابق، متجاوزاً بكثير التقدير المتوقع البالغ 4.9%، ومسجلاً أعلى قراءة سنوية منذ ديسمبر 2022.

في غضون ذلك، يواصل الاقتصاد نموه القوي. ويشير نموذج GDPNow التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا حاليًا إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني بنسبة 4%، مما يؤكد مرونة الطلب على الرغم من ارتفاع تكاليف الاقتراض وتصاعد التوترات الجيوسياسية.

سوق السندات يُظهر مخاوف من استمرار ارتفاع الأسعار لفترة أطول

انتهت قمة ترامب وشي هذا الأسبوع دون اتفاق ملموس، مما جعل المواجهة بين الولايات المتحدة والصين تشكل عبئاً جديداً على معنويات المخاطرة، في حين لا يزال مضيق هرمز مغلقاً ويبدو تحقيق اختراق بين الولايات المتحدة وإيران أمراً بعيد المنال، مما يبقي علاوة مخاطر الحرب راسخة بقوة في أسعار النفط.

أصبحت تلك الخلفية الآن بمثابة التحدي الافتتاحي لكيفن وارش ، الذي تم تأكيده يوم الأربعاء من قبل مجلس الشيوخ بفارق ضئيل للغاية 54-45 - وهو أقرب تأكيد لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في التاريخ الحديث - ليخلف جيروم باول على رأس مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

لم يتبق سوى شهر واحد على أول اجتماع للسياسة النقدية لوارش، وتشير أسواق العقود الآجلة الآن إلى احتمال يزيد عن 50% لرفع سعر الفائدة مرة أخرى بحلول نهاية العام.

وقد استجاب سوق سندات الخزانة وفقًا لذلك. فقد ارتفع عائد السندات لأجل عامين مجددًا فوق عتبة الـ 4% الحرجة نفسيًا، بينما تجاوز عائد السندات لأجل 30 عامًا عتبة 5.10%، مما يشير إلى تزايد التوقعات بأن أسعار الفائدة قد تبقى مرتفعة لفترة أطول.

رسم بياني الأسبوع: عوائد سندات الخزانة لأجل عامين تقفز إلى أعلى مستوياتها في مارس 2025

حققت فورد أفضل أداء لها في يومين خلال ست سنوات بفضل إنجازها الكبير في قطاع الطاقة

وسط الاضطرابات الاقتصادية الكلية، كانت شركة فورد موتور (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: F ) هي الفائز الأبرز بين الشركات هذا الأسبوع.

ارتفعت أسهم شركة فورد بنسبة 13.2% يوم الأربعاء - وهو أفضل أداء لها في يوم واحد منذ مارس 2020 - قبل أن تضيف 6.7% أخرى يوم الخميس بعد أن سلطت مذكرة متفائلة من مورغان ستانلي الضوء على القيمة المحتملة لقسم فورد للطاقة الذي تم إنشاؤه حديثًا بالشركة.

تهدف الوحدة إلى تصنيع أنظمة تخزين البطاريات المجمعة في الولايات المتحدة لشركات المرافق ومراكز البيانات والعملاء الصناعيين، مستهدفة عمليات نشر سنوية لا تقل عن 20 جيجاوات ساعة، مع توقع أولى عمليات التسليم في أواخر عام 2027. وقدّرت مورغان ستانلي أن قيمة العمل قد تصل في النهاية إلى 10 مليارات دولار.

لكن الرسالة الأوسع من الأسواق هذا الأسبوع كانت واضحة لا لبس فيها. ففي وول ستريت، لم تتوقف الأمور بعد، لكن سوق السندات بدأ في إعادة صياغة المشهد.

من الصعب الحفاظ على الارتفاع الهائل في الأسعار المدفوع بالذكاء الاصطناعي والتضخم المتجدد جنباً إلى جنب لفترة طويلة. لا بد أن يتغير الوضع في النهاية.

صورة: Shutterstock