رفعت شركة اليمامة للصناعات الفولاذية (تداول: 1304) سعر سهمها بنسبة 25%، وهو ما لا يتناسب مع أرباحها.
اليمامة للحديد 1304.SA | 34.54 | -2.43% |
حققت أسهم شركة اليمامة للصناعات الفولاذية ( تداول: 1304 ) أداءً متميزاً خلال الشهر الماضي، حيث ارتفعت بنسبة 25% بعد فترة من التذبذب. وسيسعد المساهمون على المدى الطويل بهذا الانتعاش في سعر السهم، الذي استقر تقريباً هذا العام بعد الارتفاع الأخير.
بعد هذا الارتفاع الكبير في السعر، قد تُرسل شركة اليمامة للصناعات الفولاذية إشارات هبوطية قوية حاليًا، حيث يبلغ مُضاعف الربحية (P/E) 33.4 ضعفًا، علمًا بأن ما يقرب من نصف الشركات في المملكة العربية السعودية لديها مُضاعف ربحية أقل من 17 ضعفًا، بل إن مُضاعفات الربحية الأقل من 12 ضعفًا ليست نادرة. مع ذلك، ليس من الحكمة الاعتماد على مُضاعف الربحية وحده، فقد يكون هناك تفسير لارتفاعه الشديد.
على سبيل المثال، تراجعت أرباح شركة اليمامة للصناعات الفولاذية خلال العام الماضي، وهو أمر غير مرغوب فيه على الإطلاق. قد يكون السبب هو توقع الكثيرين أن تتفوق الشركة على معظم الشركات الأخرى خلال الفترة المقبلة، مما حال دون انهيار نسبة السعر إلى الأرباح. وإلا، فقد يشعر المساهمون الحاليون بقلق بالغ حيال استدامة سعر السهم.
هل هناك نمو كافٍ لشركة اليمامة للصناعات الفولاذية؟
إن الوقت الوحيد الذي ستشعر فيه بالراحة التامة عند رؤية نسبة سعر/ربحية مرتفعة مثل نسبة شركة اليمامة للصناعات الفولاذية هو عندما يكون نمو الشركة على المسار الصحيح ليتفوق بشكل واضح على السوق.
إذا استعرضنا أرباح العام الماضي، نجد أن أرباح الشركة انخفضت بنسبة 16%، وهو أمرٌ مُحبط. على الأقل، لم يتراجع ربح السهم بشكل كامل عن مستواه قبل ثلاث سنوات، وذلك بفضل فترة النمو السابقة. وعليه، فمن المرجح أن المساهمين لم يكونوا راضين تمامًا عن معدلات النمو غير المستقرة على المدى المتوسط.
إن مقارنة مسار الأرباح الأخير على المدى المتوسط مع توقعات السوق الأوسع نطاقاً للتوسع بنسبة 11٪ لمدة عام واحد تظهر أنه أقل جاذبية بشكل ملحوظ على أساس سنوي.
في ضوء ذلك، من المثير للقلق أن يكون مضاعف الربحية لشركة اليمامة للصناعات الفولاذية أعلى من معظم الشركات الأخرى. يبدو أن العديد من مستثمري الشركة أكثر تفاؤلاً مما تشير إليه الأحداث الأخيرة، ولا يرغبون في التخلي عن أسهمهم بأي ثمن. وحدهم الأكثر جرأةً من سيفترضون استدامة هذه الأسعار، إذ من المرجح أن يؤثر استمرار اتجاهات الأرباح الأخيرة سلبًا على سعر السهم في نهاية المطاف.
الكلمة الأخيرة
أدى الارتفاع الكبير في سعر سهم شركة اليمامة للصناعات الفولاذية إلى زيادة نسبة السعر إلى الأرباح بشكل ملحوظ. ويُقال إن نسبة السعر إلى الأرباح ليست مقياسًا دقيقًا للقيمة في بعض القطاعات، لكنها قد تكون مؤشرًا قويًا على توجهات السوق.
لقد تأكدنا من أن أسهم شركة اليمامة للصناعات الفولاذية تُتداول حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية أعلى بكثير من المتوقع، نظرًا لأن نموها خلال السنوات الثلاث الأخيرة أقل من توقعات السوق العامة. عندما نلاحظ ضعفًا في الأرباح مع نمو أبطأ من نمو السوق، فإننا نشك في أن سعر السهم مُعرّض لخطر الانخفاض، مما سيؤدي إلى انخفاض نسبة السعر إلى الربحية المرتفعة. ما لم تتحسن الظروف الأخيرة على المدى المتوسط بشكل ملحوظ، فمن الصعب جدًا اعتبار هذه الأسعار معقولة.
إذا كانت هذه المخاطر تجعلك تعيد النظر في رأيك بشأن شركة اليمامة للصناعات الفولاذية ، فاستكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم عالية الجودة للحصول على فكرة عما هو متاح أيضًا.
هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.