مع عودة أسهم مجموعة علي بابا القابضة إلى دائرة اهتمامك، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كان السعر الحالي يعكس حقًا القيمة الحقيقية التي يمكن أن تبلغها الشركة على المدى الطويل.

أغلق سعر السهم مؤخراً عند 110.97 دولار أمريكي، وكان متقلباً، حيث انخفض بنسبة 7.3% خلال الأسبوع الماضي، و16.3% خلال الشهر الماضي، و28.7% منذ بداية العام، على الرغم من أن العائد على مدى 3 سنوات ارتفع بنسبة 34.0% بينما انخفض العائد على مدى 5 سنوات بنسبة 44.2%.

ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة لشركة علي بابا على كيفية انسجام تحركات أسعار أسهمها مع الصورة الأوسع للشركة، بما في ذلك ردود فعل السوق على تغيرات التوجهات تجاه أسهم شركات التكنولوجيا الصينية الكبرى، وتطور وجهات النظر حول المخاطر التنظيمية. ويساعد هذا المزيج من العوامل في تفسير سبب التقلبات الحادة التي شهدها السهم حتى في غياب عامل محفز واضح واحد يتصدر عناوين الأخبار.

في تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت مجموعة علي بابا القابضة على العلامة الكاملة 6 من 6. فيما يلي نظرة معمقة على ما تقوله طرق التقييم المختلفة عن السهم اليوم، وكيف يمكن لمنهجية أكثر شمولية في التفكير بالقيمة أن تضيف سياقًا في نهاية هذا المقال.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لمجموعة علي بابا القابضة

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة لمجموعة علي بابا القابضة من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. وهو في جوهره يسأل عن القيمة الحالية لجميع تلك التدفقات النقدية المستقبلية باليوان الصيني.

بالنسبة لمجموعة علي بابا القابضة، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. وقد بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية خسارة قدرها 9.1 مليار يوان صيني، ومع ذلك، فإن التوقعات بتدفق نقدي حر قدره 180.9 مليار يوان صيني بحلول عام 2030 تستند إلى تقديرات المحللين للسنوات القليلة المقبلة، ثم تم استقراء هذه التوقعات من قبل موقع Simply Wall St. وبين عامي 2026 و2035، يتراوح مسار التوقعات لعشر سنوات من عشرات المليارات من اليوان الصيني في التدفق النقدي الحر السنوي إلى ما يقارب مئات المليارات.

بعد خصم التدفقات النقدية المتوقعة، توصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 158.78 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 110.97 دولارًا أمريكيًا، تشير هذه الحسابات إلى أن أسهم مجموعة علي بابا القابضة قد تُتداول بخصم قدره 30.1% بناءً على هذا المعيار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم مجموعة علي بابا القابضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 30.1%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 44 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم مجموعة علي بابا القابضة مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل مجموعة علي بابا القابضة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم القيمة، لأنه يربط ما تدفعه مباشرةً بالأرباح التي تُحققها الشركة بالفعل. عادةً ما يقبل المستثمرون مُضاعف ربحية أعلى عندما يتوقعون نموًا أقوى في الأرباح أو يرون مخاطر أقل، ومُضاعف ربحية أقل عندما تكون توقعات النمو أكثر تواضعًا أو تكون المخاطر أعلى.

تُتداول أسهم مجموعة علي بابا القابضة حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 16.17 ضعفًا. ويُقارن هذا بمتوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع تجارة التجزئة متعددة الأصناف البالغ 18.74 ضعفًا، ومتوسط النسبة في المجموعة النظيرة البالغ 23.83 ضعفًا. كما تُحسب منصة Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها، والتي تبلغ 32.51 ضعفًا لمجموعة علي بابا القابضة، وتعكس عوامل مثل تقديرات نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

تتجاوز هذه النسبة العادلة مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنها تُراعي الخصائص المميزة لمجموعة علي بابا القابضة، بدلاً من افتراض أن جميع الشركات في القطاع نفسه تستحق مضاعفات مماثلة. وتشير مقارنة النسبة العادلة البالغة 32.51 ضعفًا مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 16.17 ضعفًا إلى أن السهم يُتداول دون المستوى الذي تُشير إليه هذه الأساسيات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرديتك الخاصة بمجموعة علي بابا القابضة

سبق أن ذكرنا وجود طريقة أفضل لفهم التقييم. في صفحة مجتمع Simply Wall St، تظهر هذه الطريقة من خلال "التحليلات"، حيث يمكنك إرفاق تحليل واضح حول مجموعة علي بابا القابضة مع توقعاتك الخاصة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح. ثم تقوم بتحويل ذلك إلى قيمة عادلة ومقارنتها بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم لا. يتم تحديث هذه الرؤية تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. بالنسبة لشركة علي بابا اليوم، قد يبني أحد المستثمرين تحليلًا متفائلًا بقيمة عادلة تقارب 248.57 دولارًا أمريكيًا، يعتمد بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية ونمو التجارة السريع. بينما قد يختار مستثمر آخر تحليلًا أكثر حذرًا بقيمة عادلة تقارب 146.95 دولارًا أمريكيًا، يركز على الإنفاق الكبير على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والمنافسة الشديدة في التجارة السريعة، وضغط هوامش الربح، مما يمنحك نطاقًا واضحًا من النتائج بدلًا من رقم ثابت واحد.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة علي بابا القابضة؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.