حققت أسهم مجموعة علي بابا القابضة عائدًا بنسبة 49.5% على مدى السنوات الثلاث الماضية، ومع ذلك تشير الفحوصات الحالية إلى أن السوق قد لا يزال يقيّمها بأقل مما تبرره تدفقاتها النقدية وأرباحها.

• يشير العائد البالغ 49.5% على مدى ثلاث سنوات إلى مرحلة تعافٍ مهمة يحتاج المستثمرون الآن إلى تقييمها مقابل مقدار القيمة المنعكسة بالفعل في سعر السهم.
• إن سعي شركة علي بابا لإعادة التركيز على الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، بما في ذلك بيع الأصول مثل شركة لينغشي للألعاب والشراكات المتعلقة بنماذج كوين الخاصة بها، يمكن أن يدعم توليد النقد على المدى الطويل، في حين أن الإجراءات القانونية وارتفاع التكاليف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد يحد من المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل هذه القصة.
• بحسب فحوصات موقع Simply Wall St، تُصنّف أسهم علي بابا على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في جميع معايير التقييم الستة . وهذا يشير إلى صورة أوسع لسهم لا يزال يبدو رخيصاً مقارنةً بأساسياته.

المسألة الآن هي ما إذا كان سعر سهم علي بابا الحالي يعكس بالفعل إعادة تموضعها القوي في مجال الذكاء الاصطناعي أم أنه لا يزال يوفر هامشًا بين سعر السوق والقيمة الجوهرية.

هل تُعتبر مجموعة علي بابا صفقة رابحة من حيث التدفق النقدي؟

يستخدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة لمجموعة علي بابا القابضة لتقدير القيمة السوقية الحالية للسهم. بالنسبة لشركة علي بابا، يُسجل التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية خسارة قدرها 9.1 مليار يوان صيني، إلا أن التوقعات المستخدمة في النموذج تفترض تعافي التدفقات النقدية بمرور الوقت بدلًا من استقرارها عند هذا المستوى.

بناءً على هذه الافتراضات، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 199 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وهذا أعلى من سعر السهم الحالي، ما يعني خصمًا بنسبة 37.4% تقريبًا، وبالتالي يُصنف السهم على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية في هذا الإطار. ويُفسر بيع شركة لينغشي للألعاب مؤخرًا، بهدف إعادة توجيه الإنفاق نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، سبب استمرار نقاش السوق حول مدى استدامة هذه التدفقات النقدية المستقبلية، على الرغم من أن النموذج يُعطيها نظرة إيجابية.

وبشكل عام، تشير عملية تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم مجموعة علي بابا القابضة تبدو حاليًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالتدفقات النقدية المضمنة في هذا النموذج.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم مجموعة علي بابا القابضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 37.4%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 53 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل تُعتبر أرباح مجموعة علي بابا صفقة رابحة؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مقياسًا مفيدًا لشركة علي بابا جروب القابضة، نظرًا لمتابعة سهمها على نطاق واسع بناءً على أرباحها، ووقوعها في قطاع ناضج حيث تُعتبر الأرباح بنفس أهمية نمو الإيرادات. يتم تداول أسهم علي بابا حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 18.1 ضعفًا، وهو أقل بقليل من متوسط قطاع تجارة التجزئة متعددة السلاسل البالغ 19.3 ضعفًا، وأقل بكثير من متوسط الشركات المنافسة البالغ 30.6 ضعفًا.

وفقًا لتقدير Simply Wall St العادل لنسبة السعر إلى الأرباح البالغ 33.4 ضعفًا، والذي يعكس مزيج النمو والهوامش والحجم والمخاطر لدى علي بابا، فإن المضاعف الحالي يشير إلى خصم كبير. ويُظهر الفرق بين 18 ضعفًا تقريبًا اليوم ومستوى 33 ضعفًا العادل أن السوق يتعامل مع أرباح علي بابا بحذر أكبر مما يُظهره هذا الإطار، حتى مع الأخذ في الاعتبار مبادرات الذكاء الاصطناعي الجارية والمخاطر القانونية والتكاليف المرتبطة بها.

بناءً على مضاعف السعر إلى الأرباح هذا، يبدو سهم مجموعة علي بابا القابضة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بما قد يبرره ملف أرباحها.

سردية مجموعة علي بابا القابضة: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St Narratives ما بدأه لغز تقييم مجموعة علي بابا القابضة. فهي تُوضح كيف يجب أن يكون مستقبل النمو والهوامش والأرباح لكي تُصبح قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي، وذلك باستخدام سيناريوهات موجودة على صفحة المجتمع. يربط كل تحليل رقمه برؤية محددة حول كيفية تطور نمو مجموعة علي بابا القابضة وربحيتها ومخاطرها، والتي يُمكنك الرجوع إليها مع ظهور معلومات جديدة.

إحدى أبرز روايات مجتمع علي بابا القابضة: 35% أقل من قيمتها الحقيقية

"إن تطوير الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية، مع التزام شركة علي بابا باستثمار 380 مليار يوان صيني على مدى ثلاث سنوات، يضع الشركة في موقع يسمح لها بالاستفادة من اعتماد المؤسسات المستمر للذكاء الاصطناعي التوليدي وزيادة أحمال العمل السحابية..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة علي بابا القابضة؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

لا تزال مجموعة علي بابا القابضة تُصنّف كشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وذلك وفقًا لتقدير القيمة الجوهرية باستخدام التدفقات النقدية المخصومة (DCF) وحساب مضاعف الأرباح. ويشير الفارق بين القيمة الجوهرية وسعر السهم، بالإضافة إلى انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح مقارنةً بالشركات المنافسة، إلى أن السوق يطبق خصمًا واضحًا كإجراء احترازي. ومن هنا، يبرز التساؤل الرئيسي حول قدرة علي بابا على تحويل تركيزها على الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية إلى تدفقات نقدية مستدامة دون أن تُؤثر المشكلات القانونية أو التكاليف على هذه الأرباح. إن التوازن بين المكاسب المحتملة ومخاطر التنفيذ هو ما سيُحدد ما إذا كان الخصم الحالي مُجديًا أم مُبررًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.