أعلنت شركة علي بابا العالمية القابضة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BABA ) عن نتائجها المالية للربع الرابع يوم الأربعاء. وقد تم تقديم نص مكالمة الأرباح الخاصة بالشركة للربع الرابع أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للإعلان عن الأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/npqai6e2/

شاهد مكالمة الأرباح الكاملة أدناه:

ملخص

أعلنت مجموعة علي بابا القابضة المحدودة عن نمو في الإيرادات بنسبة 11٪ على أساس سنوي خلال الربع، مع تسارع الإيرادات الخارجية لمجموعة الذكاء السحابي بنسبة 40٪ وتحقيق إيرادات المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي نموًا ثلاثي الأرقام للربع الحادي عشر على التوالي.

سلطت الشركة الضوء على استثمارات كبيرة في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية، بهدف جعل إيرادات المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي لنمو أعمال الحوسبة السحابية، مع توقعات بأن تتجاوز إيرادات منتجات الذكاء الاصطناعي 50٪ من إيرادات الحوسبة السحابية في غضون عام.

انخفض إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 84% بسبب الاستثمارات الاستراتيجية، بينما ارتفع صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 96% على أساس سنوي، مدفوعًا بالأرباح من استثمارات الأسهم.

أظهر قطاع التجارة السريعة تحسينات كبيرة في اقتصاديات الوحدة وحافظ على حصة سوقية مستقرة، متوقعاً أداءً إيجابياً بحلول السنة المالية 2027.

ناقشت الإدارة الأولويات الاستراتيجية التي تركز على تسويق الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية السحابية، وأعمال الاستهلاك، مع توقعات بنمو كبير على المدى الطويل وتحسين هوامش الربح.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم جميعاً. شكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر نتائج مجموعة علي بابا للربع الأول من العام المالي 2026 والسنة المالية الكاملة. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء كلمة الإدارة، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. أود الآن أن أُسلّم الكلمة إلى ليديا ليو، رئيسة علاقات المستثمرين في علي بابا. تفضلي. أهلاً وسهلاً بكم جميعاً. شكراً لانضمامكم إلى مكالمة أرباح مجموعة علي بابا للربع الأول من العام المالي 2026 والسنة المالية الكاملة. يشاركني في هذه المكالمة كل من جو كاي، رئيس مجلس الإدارة؛ إيدي وو، الرئيس التنفيذي؛ توبي شو، المدير المالي؛ جيانغ فان، الرئيس التنفيذي لمجموعة علي بابا للتجارة الإلكترونية. للتذكير، هذه المكالمة تُبث مباشرةً عبر الإنترنت. ستتوفر إعادة للمكالمة على موقعنا الإلكتروني لاحقاً اليوم. خلال هذه المكالمة، قد نُدلي بتصريحات استشرافية ونناقش بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP). تعكس هذه التصريحات الاستشرافية توقعات الإدارة الحالية التي تخضع لمخاطر وشكوك. تتضمن نشرة الأرباح وعرض المستثمرين اليوم نتائجنا وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) وبيانات التوفيق بين هذه المبادئ والمقاييس الأخرى. وسنركز في تعليقاتنا على المقارنات السنوية ما لم نذكر خلاف ذلك. والآن، أترك المجال لإيدي.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

أهلاً بكم في مكالمة أرباح الربع الرابع من السنة المالية 2026 لمجموعة علي بابا. خلال الربع الماضي، أثمر استثمار علي بابا المكثف في أولويتين استراتيجيتين لدينا، وهما الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي والاستهلاك، نتائج أعمال ملموسة. مع نمو إيرادات المجموعة بنسبة 11% على أساس سنوي هذا الربع، تسارع نمو الإيرادات الخارجية لمجموعة ذكاء الحوسبة السحابية إلى 40%، وحققت إيرادات المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي نموًا ثلاثي الأرقام للربع الحادي عشر على التوالي، ونمت إيرادات إدارة عملاء التجارة الإلكترونية في الصين بنسبة 8% على أساس سنوي، وحقق سوق التجارة السريعة تحسنًا ملحوظًا في اقتصاديات الوحدة مع الحفاظ على حصته السوقية. نحن الآن في منعطف حاسم في تطورنا من روبوتات الدردشة التفاعلية إلى وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلين، مما يدفع نموًا هائلاً في ثلاث فئات أساسية من أحمال العمل: التدريب، والاستدلال، وتنسيق الوكلاء. في هذا السياق، تجاوزت تقنيات الذكاء الاصطناعي في علي بابا مرحلة الاستثمار الأولي، وتقدمت نحو التسويق التجاري على نطاق واسع. الآن، اسمحوا لي أن أستعرض معكم أربعة مجالات بالتفصيل: التسويق التجاري للذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية السحابية، ونظام تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وأعمالنا في مجال الاستهلاك. أولًا، لقد وصلنا إلى نقطة تحول حاسمة في تسويق الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. ففي هذا الربع، تجاوزت إيرادات مجموعة Cloud Intelligence Group السنوية من منتجات الذكاء الاصطناعي 35.8 مليار يوان صيني. ومع استمرار نموها بمعدل ثلاثي الأرقام، تُشكّل إيرادات منتجات الذكاء الاصطناعي الآن 30% من إجمالي إيرادات المجموعة الخارجية. ونتوقع أن تتجاوز هذه الإيرادات عتبة 50% خلال عام تقريبًا، لتصبح المحرك الرئيسي لنمو إيرادات أعمال الحوسبة السحابية. ونتيجةً لذلك، من المتوقع أن يستمر نمو إيرادات مجموعة Cloud Intelligence Group الخارجية في التسارع بما يتجاوز معدله الحالي البالغ 40% خلال الأرباع القادمة. ونظرًا لثبات الطلب على الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، ومزايا تقنياتنا المتكاملة، نتوقع أن يحافظ هذا المسار على نمو قوي على المدى المتوسط إلى الطويل. ويعكس هذا دور الذكاء الاصطناعي في دفع عملية تطوير شاملة لأعمال Alibaba Cloud بأكملها. ومع تحوّل محرك النمو بالكامل من الحوسبة والتخزين التقليديين إلى النماذج، وحوسبة الذكاء الاصطناعي، وخدمات الوكلاء، نشهد أيضًا نموًا هائلاً في إيرادات خدمات نماذج وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. محرك إيرادات جديد مدفوع بشكل مشترك بخدمات نماذج البنية التحتية وبرمجيات الذكاء الاصطناعي. على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، شهدت أحجام استهلاك الرموز على منصة خدمات النماذج لدينا نموًا كبيرًا ربع سنويًا، حيث سارع عملاء المؤسسات إلى الانتقال من المهام البسيطة إلى نطاق الإنتاج وأحمال العمل المعقدة، مما أدى إلى استمرار النمو وزيادة الطلب على خدمات النماذج والتطبيقات. على منصة Model Studio، نتوقع أن تتجاوز الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) لخدمات النماذج والتطبيقات، بما في ذلك منصة Model Studio، 10 مليارات يوان صيني في الربع الثاني من العام، و30 مليار يوان صيني بنهاية العام. ويتضح بشكل متزايد هامش الربح المرتفع لهذا التدفق من الإيرادات، مما يجعله مصدرًا لنمو صحي وعالي الجودة. ثانيًا، تدعم بنية الذكاء الاصطناعي الخاصة بنا كامل بنيتنا التكنولوجية، وتشكل ميزة تنافسية مستدامة. حققت رقائق معالجة الرسومات (GPU) الخاصة بشركة T Head إنتاجًا ضخمًا على نطاق واسع، حيث يخدم أكثر من 60% من سعة الحوسبة بالفعل عملاء خارجيين في قطاعات الخدمات المالية عبر الإنترنت والقيادة الذاتية. بصفتنا المزود الوحيد لخدمات الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي في الصين القادر على توفير رقائق ذكاء اصطناعي مطورة ذاتيًا على نطاق واسع، فقد ضمنّا استقلالية تامة في سلسلة توريد الحوسبة لدينا، مع تزويد عملائنا بخدمات استدلال وتدريب ذكاء اصطناعي عالية التنافسية. في ظل ندرة موارد الحوسبة، تُعد هذه الميزة الهيكلية عاملًا مساعدًا لنمو إيراداتنا وتحسين هامش الربح الإجمالي. في الوقت نفسه، تُسرّع منتجاتنا السحابية من وتيرة تطويرها لتواكب الذكاء الاصطناعي. وقد أدى الارتفاع الكبير في أحمال عمل الوكلاء إلى زيادة ملحوظة في الطلب على منتجات الحوسبة السحابية التقليدية المبنية على وحدات تخزين وحدة المعالجة المركزية والحاويات، ونحن نعمل على تطويرها إلى حلول بنية تحتية مُحسّنة لعصر الوكلاء. ثالثًا، على مستوى التطبيقات، أنشأنا حلقة مغلقة متكاملة تمتد من البرمجيات الأصلية للذكاء الاصطناعي إلى نظام بيئي كامل للوكلاء. يواصل مركز Alibaba Token Hub ATH إطلاق منتجات جديدة تربط بيئات المستهلكين والمؤسسات، محققًا تقدمًا ملحوظًا في البرمجيات الأصلية للذكاء الاصطناعي ووكلاء البرمجة. ويستمر نموذج الربع الأول في التطور عبر قدرات الاستدلال والبرمجة والوكلاء. أما على مستوى المؤسسات، فقد أطلقنا مجموعة من المنتجات التي تشمل أدوات مكان العمل الذكية، وبرمجة الذكاء الاصطناعي، وإدارة عمليات الأعمال، مما يساعد المؤسسات على تحقيق إنتاجية أكبر. على صعيد المستهلكين، أصبح تطبيق Kuwin، الذي تم دمج إمكانيات خدمات التجارة الإلكترونية الخاصة بـ Taobao وTmall فيه بالكامل في 7 مايو، جزءًا لا يتجزأ من منظومة Taobao وAlipay وAmap وFliggy، مما يجعله أول مساعد شخصي شامل في الصين يربط بسلاسة بين الحياة اليومية والإنتاجية والتعلم. رابعًا، في جميع قطاعات أعمالنا الاستهلاكية وعلى مستوى المجموعة، نولي الأولوية للقيمة طويلة الأجل التي تتجاوز الذكاء الاصطناعي. وتستمر استراتيجيتنا الاستهلاكية في التقدم بثبات مع انتعاش ملحوظ في نمو إيرادات إدارة العملاء (CMR) هذا الربع. وقد نمت إيرادات إدارة العملاء (CMR) بنسبة 8% على أساس سنوي، حيث نواصل تحسين تجربة المستخدم وكفاءة عمليات التجار. وحقق قطاع التجارة السريعة تحسنًا كبيرًا في اقتصاديات الوحدة مع الحفاظ على حصة سوقية مستقرة. باختصار، بات العائد على استثماراتنا في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والاستهلاك واضحًا بشكل متزايد. ويتسارع نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية مع تحسن نموذج هوامش الربح وخدمات التطبيقات. ويستمر معدل الإيرادات المتكررة السنوي (ARR) في النمو بوتيرة متسارعة، كما تستمر كفاءة التشغيل في جميع قطاعات أعمالنا الاستهلاكية في التحسن. في ظل الفرصة التاريخية التي يمثلها الذكاء الاصطناعي، تقف علي بابا عند مفترق طرق محوري حيث بدأت استثماراتنا التقنية تؤتي ثمارها تجاريًا. سنحافظ على عزيمتنا الاستراتيجية ونستفيد من قدراتنا المتكاملة في مجال الذكاء الاصطناعي لدعم النمو طويل الأجل. بهذا أختتم كلمتي المُعدّة. الآن، سأترك المجال لتوبي ليُطلعكم على نتائجنا المالية. شكرًا لكم.

توبي شو (المدير المالي)

شكرًا لك يا إيدي. لا تزال أولوياتنا الاستراتيجية مُركزة تركيزًا دقيقًا على أعمال الذكاء الاصطناعي السحابية والاستهلاكية. تتضافر عوامل نمو متعددة، بما في ذلك التقدم التكنولوجي والابتكار التجاري، لخلق بيئة داعمة قوية للذكاء الاصطناعي السحابي. تشمل قدراتنا المتكاملة النماذج والبنية التحتية السحابية والتطبيقات، مع ريادة راسخة في كل طبقة. إن النمو القوي لأعمالنا في مجال الذكاء الاصطناعي السحابي، والمسار الواضح لتحقيق الربحية من منصة "النموذج كخدمة" (MaaS)، يمنحنا الثقة للقيام باستثمارات كبيرة لتعزيز ريادتنا في مجال الاستهلاك. حققنا نموًا قويًا في معدل التحويل التراكمي (CMR) على أساس المقارنة خلال الربع، واستمرت أعمال التجارة السريعة لدينا في تحسين تجربة المستخدم (UE) ومتوسط قيمة الطلب (AOV) ربعًا بعد ربع. والآن، دعونا نلقي نظرة على النتائج المالية لهذا الربع على أساس موحد. بلغ إجمالي الإيرادات 243.4 مليار يوان صيني (RMB)، وباستثناء إيرادات Sun Art وIntime، كانت الإيرادات على أساس المقارنة ستنمو بنسبة 11%. انخفض إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 84%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى استثماراتنا الاستراتيجية في قطاعات التكنولوجيا والتجارة الإلكترونية السريعة وتجربة المستخدم، وقد قابله جزئيًا تحسن في نتائج التشغيل مدعومًا بالنمو المستمر في خدمة إدارة العملاء ضمن قطاع الحوسبة السحابية، بالإضافة إلى تحسين كفاءة التشغيل في مختلف قطاعات الأعمال. بلغ صافي دخلنا وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) 23.5 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 96%، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى الزيادة السنوية في صافي الربح الناتج عن تغيرات القيمة السوقية لاستثماراتنا في الأسهم وخسائر بيع شركتي Sundown وIntime. في الربع نفسه من العام الماضي، قابله جزئيًا انخفاض في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). بلغ التدفق النقدي التشغيلي 9.4 مليار يوان صيني، بينما بلغ التدفق النقدي الحر 17.3 مليار يوان صيني. نعيد استثمار تدفقنا النقدي التشغيلي لتعزيز ميزتنا التنافسية في مجال الذكاء الاصطناعي. في 31 مارس 2026، بلغ صافي النقد لدينا حوالي 38 مليار دولار أمريكي، باستثناء الديون التي تتجاوز آجال استحقاقها خمس سنوات، ليصل صافي النقد لدينا إلى حوالي 59 مليار دولار. هذه القوة في ميزانيتنا العمومية تمنحنا الثقة للاستثمار من أجل النمو. والآن، دعونا نلقي نظرة على أعمالنا الاستهلاكية. بلغت إيرادات مجموعة التجارة الإلكترونية في الصين 122 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 6%. كما زادت إيرادات إدارة العملاء بنسبة 1%. ولمساعدة التجار على تنمية أعمالهم وزيادة رغبتهم في الإنفاق على منصتنا، قمنا بتحديث برنامج تطوير الأعمال لتجار مختارين خلال الربع، حيث أصبح مستوى دعم المنصة لهؤلاء التجار مرتبطًا بشكل مباشر بإنفاقهم التسويقي على منصتنا لأغراض المحاسبة. هذا الدعم، الذي كان يُسجل سابقًا كمصروفات مبيعات وتسويق، يُسجل الآن كبند من بنود إيرادات العقود في إيرادات إدارة العملاء. وبناءً على ذلك، نمت إيرادات إدارة العملاء بنسبة 1% على أساس سنوي خلال الربع، باستثناء تأثير إيرادات العقود من البرنامج. على أساس المقارنة المباشرة، كانت إيرادات إدارة العملاء ستنمو بنسبة 8% على أساس سنوي. ارتفعت إيرادات أعمال التجارة السريعة بنسبة 57% لتصل إلى 20 مليار يوان صيني. وقد ساهمت هذه الأعمال في تحسين تجربة المستخدم وزيادة متوسط قيمة الطلب مقارنةً بالربع السابق، مدفوعةً بشكل أساسي بتحسين مزيج الطلبات. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لمجموعة علي بابا للتجارة الإلكترونية في الصين 24 مليار يوان صيني، بانخفاض قدره 40%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الاستثمار في تجربة المستخدم والتكنولوجيا الخاصة بالتجارة السريعة. وعلى الرغم من المساهمة الإيجابية لخدمة إدارة العملاء، باستثناء خسائر أعمال التجارة السريعة، إلا أن أرباح مجموعة علي بابا للتجارة الإلكترونية في الصين قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك كانت ستظل مستقرة على أساس سنوي، وستتذبذب من ربع إلى آخر نتيجةً للاستثمار الكبير في الاحتفاظ بالتجار وتحسين تجربة المستخدم. وقد نمت إيرادات خدمات إدارة الهوية والوصول بنسبة 6% هذا الربع. انخفضت خسائر شركة AIDC المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بشكل ملحوظ على أساس سنوي، مقتربةً من نقطة التعادل، مدفوعةً بمزيج من تحسين الخدمات اللوجستية وكفاءة التشغيل. ويستمر أداء وحدة أعمال AliExpress Choice في التحسن بشكل كبير على أساس ربع سنوي. والآن، دعونا نلقي نظرة على آخر مستجدات ونتائج أعمال مجموعة Cloud Intelligence. حققت أعمالنا السحابية ربعًا آخر من النمو المتسارع، حيث تسارع نمو الإيرادات من العملاء الخارجيين بنسبة 40%. ولا تزال المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تقود هذا الزخم. لقد حققنا الربع الحادي عشر على التوالي من النمو الثلاثي في إيرادات الذكاء الاصطناعي، حيث تستمر حصتها من إيرادات السحابة الخارجية في الارتفاع لتصل إلى 30%. بلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي لهذا الربع 9 مليارات يوان صيني، بينما يبلغ معدل الإيرادات السنوي 36 مليار يوان صيني أو 5.3 مليار دولار أمريكي. وهذا يعكس بوضوح حجم وسرعة نمو أعمالنا في مجال الذكاء الاصطناعي. ظل هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) مستقرًا نسبيًا عند 9.1%. انخفضت إيرادات جميع القطاعات الأخرى بنسبة 21% لتصل إلى 65.5 مليار يوان صيني، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى بيع أعمال سينا وإن تايم، بالإضافة إلى انخفاض الإيرادات من الصين، والذي تم تعويضه جزئيًا بزيادة الإيرادات من الطائرات الجديدة وبرنامج AMAP. بلغت خسارة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لجميع القطاعات الأخرى 21.2 مليار يوان صيني، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى زيادة الاستثمار في أعمال التكنولوجيا، بما في ذلك نماذج البنية التحتية وتطبيق كوين الموجه للمستهلكين. مع اقتراب نهاية هذه السنة المالية، نؤكد التزامنا بتحقيق عوائد ثابتة للمساهمين. وقد وافق مجلس إدارتنا على توزيع أرباح سنوية قدرها 1.05 لكل سهم أمريكي مُودع. سنواصل الاستثمار بقوة في الذكاء الاصطناعي وأعمال الاستهلاك، حيث نسعى إلى تحقيق نمو كبير طويل الأجل بفضل تراكم مزايانا التنافسية. ونعتقد أن هذه الاستثمارات ستحقق نموًا وعوائد مع مرور الوقت، مما سيخلق في نهاية المطاف قيمة أكبر لمساهمينا. شكراً لكم. سنفتح الآن باب الأسئلة والأجوبة. أهلاً بالجميع.

المشغل

يمكنكم طرح أسئلتكم باللغة الصينية أو الإنجليزية. سيُقدّم مترجمٌ خارجيٌّ ترجمةً فوريةً. في حال وجود أيّ اختلاف، يُعتدّ ببيان إدارتنا باللغة الأصلية. أيها الموظف، يُرجى بدء جلسة الأسئلة والأجوبة. شكرًا لكم. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على النجمة 1 على هاتفكم وانتظار إعلان اسمكم. إذا رغبتم في إلغاء طلبكم، يُرجى الضغط على النجمة 2. إذا كنتم تستخدمون مكبر الصوت، يُرجى رفع سماعة الهاتف لطرح سؤالكم. لإتاحة الفرصة للجميع لطرح الأسئلة، يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد في كل مرة. سؤالكم الأول من رونالد كونغ من غولدمان ساكس.

رونالد كونغ (محلل أسهم)

شكرًا لكم جو، وإيدي، وتوبي، وفان، وليديا. وشكرًا لكم على مشاركة بيانات الإيرادات السنوية المتكررة الضخمة من الذكاء الاصطناعي، وخدمات التنقل كخدمة، والتطبيقات. أود فقط أن أسأل: ما هي نسبة هذه الإيرادات السنوية المتكررة التي تُحققها نماذجنا الداخلية مثل Qin AI مقارنةً بنماذج الجهات الخارجية؟

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

وبالنظر إلى الارتفاعات الأخيرة في أسعار الرموز، ما هي تداعيات ذلك على خدمات التنقل كخدمة (MaaS) وهوامش الربح السحابية الخارجية؟ شكرًا لك. سولو. شكرًا لك على هذا السؤال. يُمثل هذا الربع أول مرة نُعلن فيها عن أحدث رقم لإيرادات خدمات النماذج والتطبيقات، والتي تتألف أساسًا من عنصرين. أولًا، تشمل الإيرادات من استدعاءات واجهة برمجة التطبيقات (API) على منصة Bailian لخدمات التنقل كخدمة، وثانيًا، تشمل الإيرادات من اشتراكات برامج الذكاء الاصطناعي. حاليًا، يأتي معظم الإيرادات من العنصر الأول، ولكن نظرًا لأن هذه منصة مفتوحة، فإننا نوفر الوصول إلى نماذجنا الخاصة، بالإضافة إلى نماذج جهات خارجية، بما في ذلك النماذج مفتوحة المصدر والنماذج المغلقة. ولكن في الوقت الراهن، يأتي معظم هذه الإيرادات من نماذجنا الخاصة، بما في ذلك Qin وTmall، بالإضافة إلى نماذج توليد الصوت والفيديو. كان سؤالك الثاني مهمًا للغاية أيضًا، لأنه خلال الربع الماضي، وعلى مدار الأشهر القليلة الماضية، شهدنا تحولًا كبيرًا في السوق، حيث انتقل الذكاء الاصطناعي من العمل كبرنامج دردشة تفاعلي إلى توفير إمكانيات الوكيل. تتمتع هذه الأنظمة بقدرة متزايدة على حل المشكلات المعقدة للغاية، مما يعني أنها تحتاج إلى إجراء استدلال أكثر بكثير من ذي قبل، وذلك تحديدًا لأنها قادرة على المساعدة في حل المهام المعقدة. وقد لاقى ارتفاع الأسعار، الذي رفعناه بالفعل لكل رمز مميز، قبولًا جيدًا من العملاء، ولا يزال الطلب مرتفعًا ومتزايدًا. في الواقع، لا تستطيع قدرتنا على تلبية هذا الطلب مواكبة نموه، ولا يزال لدينا العديد من العملاء ينتظرون الوصول إلى الخدمة. وبطبيعة الحال، سيحقق نظام الوكلاء المتعددين (MAS) هامش ربح إجمالي أعلى من نظام البنية التحتية كخدمة (IaaS). من المهم معرفة ذلك، ويمكنني إضافة بعض النقاط المهمة. أولًا، لا يزال تطوير تقنية الاستدلال مستمرًا. لذا، نشهد كل ربع سنة نتائج جديدة في مجال التحسين والاستدلال، مع تأثيرات تراكمية مستمرة على سعة الرموز المميزة للخادم الواحد والبطاقة الواحدة. في الوقت نفسه، ومع استمرار تعزيز قدرات النماذج وارتفاع أسعارها خلال العام أو العامين المقبلين، نتوقع أن يستمر هذا التحسن في الأسعار. لذا أعتقد من وجهة النظر هذه أن النمو السريع في هذا العمل خلال الفصول القليلة القادمة سيؤدي إلى تأثير إيجابي للغاية على هامش الربح الإجمالي لدينا.

المشغل

سؤالك التالي من كينيث فونغ من شركة ubs.

كينيث فونغ (محلل أسهم)

مساء الخير للإدارة. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح أسئلتي، وأهنئكم على التقدم الملحوظ في استثمارات الذكاء الاصطناعي. لديّ استفسار بخصوص عائد رأس المال المستثمر في هذا المجال. فبينما ساهمت استثماراتنا في تحقيق نموٍّ ملحوظ بنسبة 40% في الحوسبة السحابية، إلا أنها أثّرت سلبًا على التدفق النقدي الحر للمجموعة، لا سيما فيما يتعلق بأرباحنا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. فكيف يُمكن للمستثمرين تقييم عائد هذا الاستثمار؟ وما هي آلية الإدارة لتحقيق التوازن بين الإنفاق الكبير على استثمارات الذكاء الاصطناعي واستقرار الأرباح؟ شكرًا لكم.

وانغ ليانغ

شيان تشن. شكرًا لك يا كينيث على هذا السؤال. معكم توبي، وسأبدأ بالإجابة على السؤال الأول لأنه مهم ومثير لاهتمام الجميع. السؤال هو: ما سبب التدفق النقدي الحر السلبي وكيف نتعامل معه؟ حسنًا، الإجابة هي أن التدفق النقدي الحر السلبي يعود بشكل أساسي إلى الاستثمارات الضخمة التي قمنا بها في مجال الذكاء الاصطناعي خلال العام الماضي. وقد كنا مصممين للغاية على القيام بهذه الاستثمارات تحديدًا لأننا رأينا الفرصة التاريخية التي يتيحها الذكاء الاصطناعي.

توبي شو (المدير المالي)

لقد كنا حازمين للغاية في القيام بهذه الاستثمارات خلال العام الماضي. ونتطلع إلى العامين المقبلين، ونعتزم مواصلة هذه الاستثمارات بنفس العزم، لأننا نرى في ذلك فرصةً ذهبيةً ستتاح لنا خلال هذه الفترة. إضافةً إلى ذلك، لم يطرأ أي تغيير يُذكر على نظرتنا إلى التدفقات النقدية. أولًا، يُعدّ موقعا تاوباو وتيمول المساهم الرئيسي في التدفق النقدي التشغيلي للمجموعة، وهذا التدفق مستقر للغاية. وبالنظر إلى العامين المقبلين، نتوقع أن تتقلص الخسائر بشكل ملحوظ في ظل ازدهار التجارة الإلكترونية. وفي الوقت نفسه، ستتحول شركة AIDC من الخسارة إلى الربحية. لذا، نرى أن هذه التطورات خلال العامين المقبلين ستكون إيجابية للغاية بالنسبة لصافي تدفقاتنا النقدية.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

ومن النقاط المهمة الأخرى التي تجدر الإشارة إليها أن استثماراتنا المستمرة في البنية التحتية السحابية ستزيد من الإيرادات التي يمكننا تحقيقها من عروضنا في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. وفي الوقت نفسه، سنرفع هوامش الربح الإجمالية في هذه العروض نفسها. وبهذه الطرق، نتوقع أن نحقق تدفقات نقدية صافية أعلى من أعمالنا في مجال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، ويمكن استخدام هذه التدفقات النقدية بدورها لدعم تطوير البنية التحتية ذات الصلة. إضافةً إلى ذلك، نتمتع بوضع مالي قوي للغاية. ففي 31 مارس 2026، بلغ صافي النقد لدينا حوالي 38 مليار دولار أمريكي. وإذا استثنينا الديون التي تتجاوز آجال استحقاقها خمس سنوات، فإن صافي النقد لدينا يصل إلى حوالي 58 مليار دولار أمريكي. لذا، فإن قوة ميزانيتنا العمومية تمنحنا الثقة لإعادة الاستثمار من أجل النمو. علاوة على ذلك، أود أن أضيف أن لدينا قدرة كبيرة على الحصول على التمويل من أسواق رأس المال، ولدينا القدرة على جمع رأس المال من هذه الأسواق حسب الحاجة لدعم نمونا. لذا أردت أن أبدأ بهذا رداً على سؤالك حول التدفقات النقدية، وسأتوقف هنا لأرى ما إذا كان لدى إيدي أي شيء ليضيفه.

هويبا

أن يكون هو أن يكون هو.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك. لقد سألتَ عن استثماراتنا في الذكاء الاصطناعي وعائدها المستقبلي. إضافةً إلى ما ذكره توبي، أودّ أن أضيف بعض النقاط حول وجهتنا المستقبلية. أعتقد أن أفضل تشبيه هو التصنيع. بمعنى آخر، لكي نتمكن من إنتاج المزيد وبيع المزيد في المستقبل وتحقيق المزيد من الإيرادات، فإننا نستثمر اليوم رأس المال لبناء مصنعين، إن صحّ التعبير. الأول يُمكننا تسميته مصنع تدريب الذكاء الاصطناعي، والثاني مصنع الاستدلال. وكلا المصنعين يحتاجان إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بنا، وهذا يتطلب استثمارًا في التدفقات النقدية اليوم. مع ذلك، وبالنظر إلى المستقبل، فإنّ الطريق لتحقيق عائد استثمار قوي في هذين المصنعين في هذين المجالين واضحٌ جدًا، وذلك من خلال تحقيق الربح من عروضنا المستقبلية، بما في ذلك خدمات البنية التحتية كخدمة (IaaS) السحابية، بالإضافة إلى خدمات التطبيقات المتعددة (MAS) بالطبع، وتطبيقاتنا الأصلية للذكاء الاصطناعي. وأؤكد لك أنه لا توجد اليوم بطاقة واحدة غير مستخدمة على خوادمنا. لذا نرى أن العائد على هذا الاستثمار خلال فترة الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة سيكون واضحاً للغاية.

المشغل

السؤال التالي من فضلك. سؤالك التالي من توماس تشونغ من شركة جيفريز.

توماس تشونغ (محلل أسهم)

مرحباً، مساء الخير. شكراً للإدارة على استقبال سؤالي. سؤالي يتعلق بخدمة التجارة السريعة. لقد تحدثتُ عن تحسن تجربة المستخدم في الملاحظات المُعدّة مسبقاً. أودّ فقط معرفة المزيد عن العوامل المؤثرة في نسبة دعم متوسط قيمة الطلب، ونسبة إتمام الطلبات، وبرنامج كاسترا. إضافةً إلى ذلك، أتذكر أننا تحدثنا في المرة الماضية عن توقعاتنا لخدمة التجارة السريعة خلال العامين القادمين. هل هناك أي تحديثات أو تغييرات في نظرتنا إلى هذا المجال أو تجربة المستخدم خلال السنوات القليلة القادمة؟ شكراً لكم.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لكم. حسنًا، أولًا، نتيجةً لاستثماراتنا الكبيرة في منصة التجارة السريعة، حققنا نموًا سريعًا للغاية خلال العام الماضي، مما عزز مكانتنا في السوق بشكل كبير. بالمقارنة مع الربع نفسه من العام الماضي، والذي كان بالطبع قبل هذا الاستثمار الضخم، فقد ارتفع حجم طلباتنا وحصتنا السوقية بشكل ملحوظ. بلغ إجمالي حجم الطلبات 2.7 ضعف حجم الربع نفسه من العام الماضي، مع زيادة الطلبات غير الغذائية ثلاثة أضعاف بدءًا من أبريل. مع الحفاظ على حجم الطلبات، واصلنا تحسين تجربة المستخدم بشكل كبير من خلال تعزيز كفاءة الخدمات اللوجستية وتحسين مزيج الطلبات. لذلك، نحن على ثقة من أن تجربة المستخدم ستتحول إلى إيجابية بحلول نهاية السنة المالية 2027. سنواصل الابتكار لتحسين تجربة كل من المستهلكين والتجار، وبالتالي الحفاظ على قدرتنا التنافسية على المدى الطويل في منصة التجارة السريعة. نحن على ثقة من أن أعمالنا في منصة التجارة السريعة ستحقق ربحية شاملة في المستقبل على نطاق أوسع وحصة سوقية أكبر. خلال هذا الربع، واصلت منصة التجارة السريعة تحقيق التكامل مع أعمالنا التقليدية في مجال التجارة الإلكترونية، ويتجلى ذلك في زيادة قاعدة العملاء، وتعزيز تفاعل المستخدمين، وتلبية مختلف احتياجات المستهلكين، وزيادة حجم المعاملات، وتحسين الربحية، ودعم البنية التحتية اللوجستية. وعلى صعيد الفئات، واصلت منصة التجارة السريعة تعزيز المبيعات في مختلف الفئات، لا سيما الأغذية والمنتجات الطازجة والرعاية الصحية، وساهمت في تسريع نمو متاجر Freshhip O's وTmall. لذا، شهدنا في أعمالنا التقليدية في مجال التجارة الإلكترونية نموًا قويًا في إجمالي قيمة البضائع المباعة (GMV) وعائد العميل (CMR) خلال الربع الأول من العام، ولعبت منصة التجارة السريعة دورًا محوريًا في تحقيق هذا الأداء.

المشغل

السؤال التالي من فضلك. سؤالك التالي من جيا لونغشي من شركة نومورا.

جيا لونغشي (محلل أسهم)

مساء الخير أيها الإدارة. لديّ استفسارٌ إضافيٌّ بخصوص ملاحظاتكم الافتتاحية حول خدمات التنقل كخدمة (MaaS). أودّ أن أعرف، أولًا، ما هي أهمّ المزايا التي تتمتّع بها شركة علي بابا مقارنةً بمنصّات الذكاء الاصطناعيّ الكبرى الأخرى في الصين، وكذلك الشركات الصينية الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعيّ في الولايات المتحدة؟ نلاحظ أنّ وكلاء الذكاء الاصطناعيّ، وخاصةً البرمجة، هما المسار الأسرع نموًّا في هذا المجال. متى تتوقعون أن نشهد هذا النوع من النموّ في الصين فيما يتعلّق ببرمجة الذكاء الاصطناعيّ؟ كما نعلم أنّ العملاء الصينيين أقلّ استعدادًا من العملاء الأمريكيين للدفع مقابل البرمجيات كخدمة (SaaS). فهل تعتقدون أنّ هذا يعني أنّ التسويق التجاريّ المستقبليّ لمنتجات طلاء الذكاء الاصطناعيّ الصينية قد يكون أقلّ جدوى ممّا نراه لدى نظيرتها الأمريكية؟

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

ارتدِها. سعيد. شكرًا لك. حسنًا، نحن نُعرّف منصتنا الشاملة Bailien Model Studio بأنها منصة استدلال مفتوحة للذكاء الاصطناعي. صحيح أن غالبية إيرادات Bailey حاليًا تأتي من نماذجنا الخاصة. ولكن كما تعلم، على عكس الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي في الصين، أعتقد أننا نستثمر على نطاق أوسع بكثير وعبر مجموعة أكبر من أنواع النماذج المختلفة. في المقابل، قد تميل تلك الشركات الناشئة إلى التركيز على قطاع رأسي محدد وضيق للغاية، ويمكنها التقدم بسرعة من خلال هذا النوع من التركيز. كما تعلم، وبالتحديد فيما يتعلق بأعمالنا الشاملة، أعتقد أن تلك الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي هي شركاء حقيقيون وليست منافسين. لكن في Alibaba، نولي اهتمامًا خاصًا لقدرات نماذجنا وتطويرها عبر جميع المجالات والقطاعات لتلبية مجموعة واسعة ومتنوعة من الاحتياجات، بما في ذلك قدرات نماذج الترميز لدينا، بما في ذلك النماذج القائمة على الصور. لذا، لدينا كل من Wanxia وHappy Horse، بالإضافة إلى نماذج New World، وبالطبع نماذج الصوت أيضًا. لذلك، نهدف إلى توفير جميع أنواع النماذج لتلبية جميع أنواع الاحتياجات. وهذا يختلف، في رأيي، عن تلك الشركات الناشئة، وفي الوقت نفسه، تُعدّ تلك الشركات شركاء لنا. أما الجزء الآخر من سؤالك فكان حول متى سنشهد نموًا مماثلًا في الصين كما هو الحال في الولايات المتحدة فيما يتعلق ببرمجة الذكاء الاصطناعي. وأودّ أن أقول، استنادًا إلى ما نراه من اتجاهات في شركة بيلي، فضلًا عن تجربة بعض الشركات الناشئة في الصين التي تعمل معنا عن كثب، إن الصين قد وصلت بالفعل إلى هذه المرحلة. فمعظم النمو الذي شهدناه في الاستخدام، من نوفمبر أو ديسمبر من العام الماضي وحتى مايو من هذا العام، كان مدفوعًا بتطوير القدرات في مجال البرمجة. وهذه النماذج لا تقتصر على استبدال مهندسي البرمجيات فحسب، بل إنها قادرة على حلّ مجموعة واسعة من المهام المعقدة للغاية، تتجاوز مجرد البرمجة بحد ذاتها، في أي سيناريو إنتاجية رقمي. لذا، كما تعلم، فقد شهدنا تحسنًا ملحوظًا في قدرات برمجة الذكاء الاصطناعي في كل من الولايات المتحدة والصين، وهذه القدرات قادرة على دعم ما هو أكثر بكثير من مجرد البرمجة. يمكنها معالجة نطاق واسع من المهام المعقدة للغاية في مكان العمل طالما أمكن رقمنة هذه المهام. لذا، وبالنظر إلى العامين أو الثلاثة أعوام القادمة، نرى أن هذا محرك نمو بالغ الأهمية. أما بخصوص تعليقك الآخر، فقد لاحظنا أيضًا انخفاض رغبة الصينيين في الدفع مقابل البرمجيات كخدمة (SaaS). ومع ذلك، أعتقد أن هذا الوضع مُرشح للتغيير مع ازدياد قوة النماذج وقدرتها على حل المهام والمشاكل المعقدة للغاية، نظرًا لما تُقدمه من معلومات قيّمة. كما تعلم، أعتقد أننا نتوقع أن نشهد نفس الطلب على هذا النوع من الخدمات في الصين كما هو الحال في الولايات المتحدة، بمعنى أنه عندما تتجاوز القيمة التي تُقدمها الرموز تكلفتها، سيصبح الطلب عليها لا نهائيًا. لذا، نرى نمو الطلب على الذكاء الاصطناعي أمرًا حتميًا على المدى الطويل. ويمكنني أيضًا مشاركة بعض الأرقام معك فيما يتعلق بالنمو الذي نشهده على منصة Bailien الخاصة بنا من نوفمبر إلى ديسمبر من العام الماضي وحتى مايو من هذا العام، حيث تجاوز النمو عشرة أضعاف. أما بالنسبة لإيراداتنا السنوية المتكررة، فهي تتجاوز بالفعل 8 مليارات، وأعتقد أنه من المؤكد للغاية أننا سنحقق هذا الربع إيرادات سنوية متكررة تتجاوز 10 مليارات.

إيلي تشانغ (محللة أسهم)

السؤال التالي من فضلك. سؤالك التالي من إيلي تشانغ من ماكواري. مساء الخير للإدارة. شكرًا جزيلًا على سؤالي. أردت فقط التركيز على موضوع المقارنة العالمية. إذا نظرنا إلى الوضع العالمي، يبدو أن الشركات المنافسة في الخارج قد حققت أعلى عائد على الاستثمار في سير عمل وكلاء المؤسسات، بينما بالنسبة للمستهلكين، لا يزال تحقيق الدخل متأخرًا بعض الشيء. لذا، بالنظر إلى أن علي بابا تستثمر في جبهات متعددة لنماذج البنية التحتية، والحوسبة السحابية، وتطبيق Qin، كيف نقيم الأولوية الاستراتيجية وتخصيص الموارد بين مبادرات الشركات والمستهلكين؟ إذا استمر جانب المؤسسات في اكتساب المزيد من الزخم، فهل سننظر في تحويل المزيد من الموارد تدريجيًا من QNAP إلى الحوسبة السحابية وخدمات التنقل كخدمة (MaaS)؟ شكرًا لكم.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

لنرى ما سيحدث. شكرًا على هذا السؤال، إنه سؤال جيد. لكنني أعتقد أن جوهر تطوير الذكاء الاصطناعي يكمن في التحول الجذري في مجال الحوسبة، وفي تسخير هذه التقنية الجديدة لمساعدة المستخدمين، أياً كانوا، على إنجاز المهام وحل المشكلات. وينطبق هذا على كل من جانب المستهلكين (2C) وجانب الشركات (2B). صحيح أننا نشهد حاليًا استعدادًا أكبر للدفع في جانب الشركات (2B) لأنه من الأسهل إثبات جدوى المشروع بعائد استثمار مُقنع. ولذلك، تُوجّه معظم موارد البنية التحتية حاليًا إلى جانب الشركات (2B). ولكن في نهاية المطاف، يُعدّ الذكاء الاصطناعي ابتكارًا وُجد ليكون عونًا للبشر، ومساعدًا لهم في شتى جوانب حياتهم اليومية، ودراستهم، وعملهم. وما يفعله الذكاء الاصطناعي هو نفسه في جميع هذه الحالات: حل المشكلات. وهذا ينطبق على كل من الشركات (2B) والمستهلكين (2C). لذا، من المؤكد أن الرغبة في الدفع مقابل تقنية 2C أقل اليوم. لكننا نشهد بالفعل نموذج أعمال يدفع فيه المستهلكون مقابل الاستخدام الفردي في الولايات المتحدة. وأنا على ثقة بأن الأمر نفسه سينطبق في الصين، خاصةً مع تطور التكنولوجيا، حيث ستصبح أكثر قدرة على مساعدتهم في حل مشاكلهم اليومية. لذلك نعتقد أن هذا سيكون نموذج الأعمال نفسه عالميًا في نهاية المطاف، وأعتقد أننا سنصل إلى ذلك في الصين خلال العام أو العامين القادمين.

المشغل

السؤال التالي من فضلك. سؤالنا التالي من جوليوس تشو من بنك أوف أمريكا.

يوليوس تشو

شكرًا للإدارة. لديّ سؤال إضافي بخصوص النمو المستقبلي لأعمال الحوسبة السحابية، وأودّ معرفة رأيكم في هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لهذه الأعمال خلال الفصول القليلة القادمة. هل تعتقدون أنه مع تسارع نمو هذا القطاع، يمكننا توقع هوامش ربح مماثلة لتلك التي نراها لدى الشركات المنافسة الدولية؟

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

أعتقد أنه عندما يتعلق الأمر بالانتشار الواسع لتقنية الذكاء الاصطناعي في مختلف القطاعات، فإننا ما زلنا في المراحل الأولى من هذه العملية الطويلة. لكن هدفنا واضح: تحقيق النمو، ودفع عجلة النمو، وزيادة استهلاك الرموز الرقمية، والاستحواذ على حصة سوقية أكبر. نسعى للحفاظ على نمو أسرع من متوسط السوق لزيادة حصتنا السوقية وترسيخ مكانتنا الريادية المطلقة. هذه هي الأهداف الرئيسية، بينما يبقى هامش الربح ثانويًا. تجدر الإشارة أيضًا إلى وجود قيود مادية على الإنتاج خلال السنوات الثلاث أو حتى الخمس القادمة، وتحديدًا فيما يتعلق بطاقة إنتاج الرقائق والذاكرة والمكونات المادية اللازمة لدعم هذا النمو في الطلب. من مزايا Alibaba Cloud حجم قاعدة عملائنا، بالإضافة إلى تأثير الحجم الناتج عن جميع النفقات الرأسمالية التي استثمرناها على مر السنين. ولكن في ظل ندرة السوق الحالية، نلاحظ بالفعل أن تكلفة نشر خادم جديد هذا العام تبلغ ضعف تكلفة نشره قبل عام، أي أن التضخم في التكاليف تجاوز 100%. نظراً لانخفاض تكلفة الاستبدال، نتمتع بقدرة تفاوضية معينة فيما يتعلق بتسعير خدماتنا للعملاء الجدد والقدامى على حد سواء. لذا، أعتقد أن تأثير تسعير الأصول سيكون إيجابياً على إيراداتنا على المدى الطويل. ثانياً، نشهد نمواً سريعاً جداً في خدمات إدارة الأصول (MAS)، كما أشرنا سابقاً، وكما ذكرنا، فإن خدمات إدارة الأصول (MAS) تحقق هامش ربح إجمالي أعلى بكثير من خدمات البنية التحتية كخدمة (IaaS) أو أنواع عمليات تكنولوجيا المعلومات التقليدية. ومع استمرار نمو الطلب على الاستدلال بشكل متسارع، نتوقع أن يكون لهذا أثر إيجابي كبير على هامش الربح. وبفضل تحسين تقنية الاستدلال لدينا، ستستمر سعة الإخراج وإنتاجية البطاقة الواحدة في الارتفاع. عامل إضافي هو أنه مع استمرارنا في توسيع نطاق نشر معالجات T-head، كما تعلمون، فإن رقائق T-head تمثل أعلى قيمة مقابل المال من حيث قوة الحوسبة على المنصة، وهذا أيضاً سيساهم في تحسين هامش الربح الإجمالي. كما تعلمون، ولكن لعدة أسباب موضوعية قمت بتوضيحها، أعتقد بشكل عام أنه في العامين أو الثلاثة أعوام القادمة يمكننا أن نتوقع رؤية هوامش ربح إجمالية أعلى بكثير لشركة Alibaba Cloud، ويمكننا أن نتوقع أن نبدأ في رؤية ذلك في الربع أو الربعين القادمين.

المشغل

أيها الموظف، لننتقل إلى السؤال الأخير. شكرًا لك. سؤالك الأخير من غاري يو من مورغان ستانلي.

غاري يو (محلل أسهم)

مرحباً، لديّ استفسار بخصوص فرصة الاستثمار هذه، وتحديداً فيما يتعلق بالنفقات الرأسمالية. ما هو حجم الاستثمار المطلوب لتلبية الطلب من خدمات التنقل كخدمة (MaaS) وإيرادات الحوسبة السحابية على المدى الطويل، خاصةً مع الأخذ في الاعتبار ما ذكرته الإدارة عن هذه الفرصة؟ ما هو معدل انتشار تقنية T-head على منصة Nadi السحابية حالياً؟ وهل يُتوقع أن يؤدي ازدياد هذا الانتشار إلى زيادة هامش الربح من شريحتنا الداخلية؟ شكراً لكم.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

حسنًا. بيندوك للذكاء الاصطناعي 40. شكرًا. السؤال الأول مهم للغاية، وفي الواقع، في ملاحظاتنا المُعدّة مسبقًا والتي ألقيناها خلال مكالمة الأرباح للربع الأخير، وضعنا توقعات للإيرادات للخمس سنوات القادمة، وكان هدفًا طموحًا للغاية. ولكن بشكل أساسي، أعتقد أنه إذا قارنا الوضع في عام 2022 قبل هذا النمو الهائل في نماذج الذكاء الاصطناعي، وما نتوقع أن نحتاجه بحلول عام 2033، فسنجد أننا نتحدث عن زيادة عشرة أضعاف. لذا، نحتاج إلى عشرة أضعاف حجم البنية التحتية لمراكز البيانات مقارنةً بما كان لدينا في عام 2022. ولكن هناك طرق مختلفة للحصول على هذه القدرة الحاسوبية. يمكن أن يكون جزء منها نفقات رأسمالية، وجزء آخر نفقات تشغيلية. ونحن في الواقع نستحوذ الآن على قدر كبير من القدرة الحاسوبية باستخدام النفقات التشغيلية. الوضع معقد اليوم لأسباب ناقشناها، ولكن أعتقد أنه من المرجح، بالنظر إلى هذا النوع من الاستثمار، أن نتجاوز رقم النفقات الرأسمالية الأصلي الذي حددناه وهو 38,380 مليار. لكن في الوقت نفسه، يمكننا الحصول على بعض القدرات الحاسوبية من خلال النفقات التشغيلية. وبما أننا نمتلك رقائق T HAT الخاصة بنا، يمكننا أيضًا بيع خوادم الذكاء الاصطناعي، والاستفادة من هذه الرقائق لمراكز الحوسبة الأخرى، أو يمكننا بناء مراكز حوسبة مشتركة مع جهات أخرى. لذا، هناك طرق مختلفة للوصول إلى ما نصبو إليه. لكن الخلاصة هي أن الطلب على البنية التحتية للحوسبة سيتضاعف عشر مرات مقارنةً بعام 2022. نعم، فيما يتعلق برقائق T HAT الخاصة بنا، يمكن نشرها في جزء كبير جدًا من بنيتنا التحتية للذكاء الاصطناعي. وليس فقط رقائق الحوسبة، بل لدينا مجموعة كاملة من المكونات، بما في ذلك الذاكرة، لكن النسبة حاليًا لا تزال منخفضة نسبيًا. ويعود ذلك إلى القيود المفروضة على الطاقة الإنتاجية في الصين، والتي كانت محدودة. بالطبع، هي في ازدياد. ولكن مع نشر المزيد والمزيد من رقائق T HAT الخاصة بنا، ستساهم الرقائق الجديدة بالتأكيد بشكل كبير جدًا في توسيع هامش الربح الإجمالي. صحيح أن أشباه الموصلات المنتجة محلياً في الصين تتخلف عن نظيراتها العالمية الرائدة من حيث كفاءة الطاقة وكفاءة الإنتاج. مع ذلك، إذا نظرنا إلى أبرز موردي رقائق الذكاء الاصطناعي عالمياً اليوم، نجد أن هوامش ربحهم الإجمالية تصل إلى 60% أو حتى 80%. لذا، مع زيادة إنتاج الرقائق محلياً وتحسين القدرات، أعتقد أن أمام رقائقنا مجالاً واسعاً لتقديم قيمة عالية جداً مقابل المال مقارنةً بهامش الربح الإجمالي الذي يتراوح بين 60% و80% الذي يحققه الموردون الآخرون.

المشغل

شكرًا لكم. بهذا نختتم مكالمة الأرباح لهذا اليوم. نقدر وقتكم ومشاركتكم، ونتطلع إلى التحدث إليكم قريبًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.