أعلنت مجموعة علي بابا القابضة المحدودة (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: BABA ) عن نتائجها المالية للربع الثاني من السنة المالية قبل افتتاح السوق يوم الثلاثاء. تجدون أدناه نصّ مكالمة الأرباح.

• سهم بابا يشهد تراجعًا. اطلع على وضع السوق هنا.

تم تقديم هذه النسخة لكم من قِبل Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يُرجى زيارة Benzinga APIs للاستشارات.

المشغل

أهلاً بكم سيداتي وسادتي. شكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مؤتمر نتائج مجموعة علي بابا للربع الثالث من عام ٢٠٢٥. جميع المشاركين الآن في وضع الاستماع فقط. بعد الكلمات المُعدّة من الإدارة، ستكون هناك جلسة أسئلة وأجوبة. أود الآن أن أُحوّل المكالمة إلى ليديا ليو، رئيسة علاقات المستثمرين في مجموعة علي بابا. تفضلوا.

ليديا ليو (رئيسة علاقات المستثمرين)

شكرًا لكم. يوم سعيد للجميع. مرحبًا بكم في مؤتمرنا الهاتفي لأرباح الربع الثالث من عام 2025. معي اليوم من علي بابا تشو كاي، رئيس مجلس الإدارة إيدي وو، الرئيس التنفيذي توبي شو، المدير المالي جيانغ فان، الرئيس التنفيذي لمجموعة أعمال التجارة الإلكترونية علي بابا. أود أن أذكركم بأن هذه المكالمة تُبث أيضًا على موقعنا الإلكتروني. ستتوفر إعادة تشغيل للمكالمة على موقعنا الإلكتروني في وقت لاحق اليوم. قبل أن نبدأ اليوم، قد تتضمن مناقشات اليوم بيانات تطلعية، وخاصة البيانات المتعلقة بأعمالنا ونتائجنا المالية التي تخضع للمخاطر وعدم اليقين والتي قد تتسبب في اختلاف النتائج الفعلية بشكل كبير عن تلك الواردة في البيانات التطلعية. يرجى الرجوع إلى بيانات الملاذ الآمن التي تظهر في بياننا الصحفي وعرض المستثمرين المقدم اليوم. يرجى ملاحظة أن بعض التدابير المالية التي نستخدمها في هذه المكالمة يتم التعبير عنها على أساس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). يمكنكم الاطلاع على نتائجنا ومقارناتنا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) مع مقاييس مبادئ المحاسبة غير المقبولة عمومًا في بياننا الصحفي للأرباح. بعد ذلك، سأترك الكلمة لإيدي.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

مرحباً بكم في مكالمة الأرباح الفصلية لمجموعة علي بابا. خلال الربع الماضي، حققت علي بابا نمواً ثابتاً وصحياً. ارتفع إجمالي إيراداتنا بنسبة 15% على أساس سنوي باستثناء صن وآرت وإنتايم. ويؤتي استثمارنا المستمر في الأعمال الأساسية ثماره، حيث نما سوق التجارة الإلكترونية في الصين بنسبة 10%، وارتفعت إيرادات خدمات الحوسبة السحابية بنسبة 34%. اسمحوا لي أن أطلعكم على أحدث التطورات في أعمالنا في مجال الذكاء الاصطناعي والسحابة والاستهلاك، حيث استمر الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي، وساهم الاستخدام المتزايد للسحابة العامة في نمو إيرادات سحابة علي بابا بنسبة 34% هذا الربع، بينما تسارعت إيرادات العملاء الخارجيين بنسبة 29%، وواصلت المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تحقيق نمو سنوي ثلاثي الأرقام للربع التاسع على التوالي. في سوق الحوسبة السحابية، يتزايد وضوح اتجاهين رئيسيين. أولاً، مع توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي، يختار المزيد من المطورين وعملاء المؤسسات الموردين الذين يمتلكون مجموعات متكاملة من تقنيات الذكاء الاصطناعي. ثانياً، يعمق العملاء ويوسعون نطاق استخدامهم للذكاء الاصطناعي، مما يزيد بشكل كبير من الطلب على تخزين الحوسبة وخدمات السحابة التقليدية الأخرى. تعمل هذه العوامل مجتمعة على تسريع نمو الإيرادات مدفوعاً بطلب العملاء الخارجيين. واصلنا هذا الربع تعزيز قدراتنا الكاملة في مجال الذكاء الاصطناعي، والتي تشمل البنية التحتية عالية الأداء للذكاء الاصطناعي، ونماذج الأساس، وأطر تطوير الذكاء الاصطناعي. ويُعد نموذجنا الرائد، QN-3 Max، من بين الرواد العالميين في معايير مهام الترميز في العالم الحقيقي، وقدرات استخدام أدوات الوكيل، والتقييمات المتخصصة الأخرى. وتُعد قدراتنا الكاملة في مجال الذكاء الاصطناعي الآن ميزة تنافسية مميزة. وتكتسب Alibaba Cloud حصة سوقية عبر قطاعات متعددة في سوق السحابة الهجينة، وأصبحت Alibaba Cloud لاعباً رئيسياً، حيث تنمو بأكثر من 20% على أساس سنوي، متجاوزةً الصناعة وموسعةً حصتها السوقية بشكل مطرد. كما تنمو أعمالنا في مجال السحابة المالية بشكل أسرع من السوق، مع استمرار ارتفاع حصة السوق. وفي سوق السحابة للذكاء الاصطناعي في الصين، نُعد أيضًا الرائد الواضح بحصة سوقية أكبر من الإجمالي المجمع لأكبر من ثاني إلى رابع أكبر مزودي الخدمة. وفي الآونة الأخيرة، دخلت شركات مثل NBA وMarriott China وUnionPay وBosch في شراكة مع Alibaba Cloud في مبادرات الذكاء الاصطناعي. وفي الأسبوع الماضي، أطلقنا رسميًا تطبيق Q1. وهو تطبيق يهدف إلى أن يكون المساعد الشخصي الأكثر تقدمًا في مجال الذكاء الاصطناعي، والذي يعمل بأحدث طرزنا. في الأسبوع الأول من الإصدار التجريبي العام، تجاوز تطبيق Q1 بالفعل 10 ملايين عملية تنزيل جديدة. ويمثل إطلاق تطبيق Q1 التزام علي بابا بكل من الذكاء الاصطناعي للمؤسسات والذكاء الاصطناعي للمستهلك. وفي مجال الذكاء الاصطناعي الذي يركز على المؤسسات، يتمثل هدفنا في بناء مزود عالمي رائد للذكاء الاصطناعي متكامل يخدم الشركات في جميع الصناعات. بالنسبة للمستهلكين، نهدف إلى بناء تطبيقات ذكاء اصطناعي أصلية أولاً من خلال الاستفادة من أفضل نماذجنا في فئتها والنظام البيئي الشامل لعلي بابا. من ناحية أخرى، ساهمت ذكاء QN-3 Max وقدرات استخدام الأدوات عالمية المستوى جنبًا إلى جنب مع حالات الاستخدام الغنية للمستهلك ونمط الحياة من علي بابا في الاحتفاظ الاستثنائي بالمستخدمين في الإصدار التجريبي لتطبيقات QN. نعتقد أن هذه هي اللحظة المناسبة لتوسيع نطاق جهودنا في مجال الذكاء الاصطناعي للمستهلك. من ناحية أخرى، فإن التآزر بين الذكاء الاصطناعي والنظام البيئي الأوسع لعلي بابا هو مضاعف قوي. علي بابا هي الشركة الوحيدة في الصين التي تتمتع بنموذج كبير رائد وحالات استخدام واسعة النطاق لنمط الحياة والتجارة. ستدمج QN تدريجيًا التجارة الإلكترونية والخرائط والملاحة والخدمات المحلية والمزيد، لتصبح نقطة دخول مدعومة بالذكاء الاصطناعي للحياة اليومية. مع تعزيز ابتكار الذكاء الاصطناعي والتعاون في النظام البيئي لبعضهما البعض، نحن واثقون من قدرتنا على تقديم قيمة كبيرة للمستخدم في الاستهلاك. نواصل تعميق التعاون بين الشركات، وأصبحت فوائد منصتنا المتكاملة الكبيرة واضحة بشكل متزايد. في هذا الربع، نما معدل نمو CMR في التجارة الإلكترونية في الصين بنسبة 10٪. وشهدت أعمال التجارة السريعة لدينا تحسنًا كبيرًا في اقتصاديات الوحدة مع زيادة كفاءة التنفيذ، وزيادة معدل الاحتفاظ بالمستخدمين، وارتفاع متوسط قيمة الطلب، وتوسيع النطاق. ساهم نمو أعمال التجارة السريعة في النمو السريع للمستهلكين النشطين شهريًا لتطبيق تاوباو ودعم توسع CMR. كما تعمل العلامات التجارية على TMALL على تسريع اعتمادها لتجارة التجزئة عند الطلب. اعتبارًا من 31 أكتوبر، قامت حوالي 3500 علامة تجارية على Tmall بضم متاجرها غير المتصلة بالإنترنت. إلى أعمال التجارة السريعة لدينا. للمضي قدمًا، سنعزز التآزر بين التجارة السريعة ونظام Alibaba البيئي الأوسع، ونواصل تحسين اقتصاديات الوحدة، ونلبي الطلب المتزايد بسرعة على المستهلكين للوصول الفوري إلى منتجات وخدمات متنوعة. في 1 أكتوبر، وصل عدد المستخدمين النشطين يوميًا في AMAP إلى مستوى تاريخي بلغ 360 مليونًا. في سبتمبر، أطلقنا ميزة "نجوم الشارع" من AMAP، والتي عززت تفاعل المستخدمين بشكل ملحوظ. في أكتوبر، تجاوز متوسط عدد مستخدمي "نجوم الشارع" النشطين يوميًا 70 مليون مستخدم، مع متوسط تقييمات يومية من المستخدمين يزيد عن ثلاثة أضعاف ما كان عليه في نفس الفترة من العام الماضي، مما يشير إلى إمكانات نمو قوية في المستقبل. وقد طورت ميزة "نجوم الشارع" من AMAP نظام تصنيف قائم على الثقة للخدمات المحلية غير المتصلة بالإنترنت، باستخدام مقاييس يوافق عليها المستخدمون، مثل التصنيف الائتماني للمستخدم. نؤمن بأن تعزيز ثقة المستهلك أمر أساسي لتعزيز ثقة المستهلك، وتمكين التجار من التركيز على العمليات، مع منح المستهلكين راحة بال أكبر، ودعم النمو السليم والمستدام لقطاع الخدمات المحلية غير المتصلة بالإنترنت. وبالنظر إلى المستقبل، سنواصل الاستثمار بحزم في ركيزتينا الاستراتيجيتين الأساسيتين، الذكاء الاصطناعي بالإضافة إلى الحوسبة السحابية والاستهلاك. سنعمل على تطوير الذكاء الاصطناعي الذي يركز على كل من المؤسسات والمستهلكين، وتفعيل أوجه تآزر أعمق بين أعمال علي بابا، واستخدام هذه المحركات لدفع نمو علي بابا على المدى الطويل، والارتقاء بالشركة إلى مستوى أعلى. شكرًا لكم. الآن، أترك الكلمة لتوبي.

توبي شو (المدير المالي)

شكرًا لك إيدي. نواصل تركيزنا وانضباطنا على الذكاء الاصطناعي والسحابة والاستهلاك ونرى زخمًا قويًا من هذه الاستراتيجيات مع مكاسب في التكنولوجيا وحصة السوق والمستهلكين وتفاعلات المستخدم. الآن دعونا نلقي نظرة على النتائج المالية على أساس موحد. بلغ إجمالي الإيرادات 247.8 مليار يوان صيني باستثناء الإيرادات من Sun Art وكانت الإيرادات في الوقت المناسب على أساس مماثل قد نمت بنسبة 15٪ على أساس سنوي. انخفض إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 78٪ ويرجع ذلك أساسًا إلى استثماراتنا الاستراتيجية في Quick Commerce Business لتنمية قاعدة مستخدميها وحجم معاملاتها، ويقابل ذلك جزئيًا نمو الإيرادات المزدوج في China E Commerce Group و Cloud Intelligence Group وتحسين الكفاءة التشغيلية عبر مختلف الأعمال بما في ذلك AIDC و Hugin DME. بلغ صافي دخلنا وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 20.6 مليار يوان صيني، بانخفاض قدره 53٪ ويعزى ذلك أساسًا إلى انخفاض الدخل من العمليات. بلغ التدفق النقدي التشغيلي 10 يوان صيني، بانخفاض قدره 21.3 مليار يوان صيني مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. يُعزى الانخفاض على أساس سنوي بشكل رئيسي إلى زيادة استثماراتنا الاستراتيجية في أعمال التجارة السريعة. كان التدفق النقدي الحر تدفقًا خارجيًا قدره 21.8 مليار يوان صيني مما يعكس استثماراتنا الكبيرة في أعمال التجارة السريعة والبنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي. نحن نعيد استثمار تدفقنا النقدي الحر لإنشاء أعمال تجارة سريعة ناجحة وأن نكون رائدين في مجال الذكاء الاصطناعي. إن ميزانيتنا العمومية القوية، المدعومة بصافي نقدي قدره 41 مليار دولار أمريكي، تمنحنا الثقة في استراتيجية إعادة الاستثمار هذه. بلغت الإيرادات من مجموعة علي بابا الصين للتجارة الإلكترونية 132.6 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 16٪. زادت إيرادات إدارة العملاء بنسبة 10٪ في المقام الأول بسبب تحسن معدل الاستلام الذي استفاد من زيادة انتشار Quan Jiantui وإضافة رسوم خدمة البرمجيات. زادت الإيرادات من أعمال التجارة السريعة بنسبة 60٪ خلال الربع الذي نفذنا فيه خطتنا لتوسيع نطاق أعمال التجارة السريعة لدينا وتحسين تجربة المستخدم وتضييق خسارة UE. بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من مجموعة علي بابا الصين للتجارة الإلكترونية 10.5 مليار يوان صيني. باستثناء الخسارة من أعمال التجارة السريعة لدينا، فإن أرباح مجموعة علي بابا الصين للتجارة الإلكترونية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قد نمت بمعدل متوسط أحادي الرقم على أساس سنوي. بالنسبة للربع القادم، قد تتقلب هذه الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من ربع إلى ربع بسبب المنافسة الشديدة والاستثمار الكبير في تجربة المستخدم. نمت الإيرادات من AIDC بنسبة 10٪. وقد طور AliExpress على وجه الخصوص نموذج AliExpress Direct الذي يستفيد من المخزونات المحلية في أكثر من 30 دولة. كما عزز AliExpress نطاق عروض منتجاتنا من خلال إطلاق برنامج Brand+ الذي يوفر حلول التسويق للعلامات التجارية الصينية التي تتجه إلى الخارج. أدى مزيج من تحسين الخدمات اللوجستية وتعزيز كفاءة الاستثمار إلى تحقيق ربح معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة AIDC بقيمة 162 مليون يوان صيني هذا الربع. التطلع إلى المستقبل بينما نواصل تحسين كفاءة التشغيل، قد تتقلب الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة AIDC من ربع إلى ربع بسبب الاستثمارات التكتيكية في أسواق مختارة. حققت أعمالنا السحابية ربعًا آخر من النمو المتسارع حيث تسارع نمو كل من إيرادات قطاع السحابة والإيرادات من العملاء الخارجيين إلى 34٪ و 29٪ على التوالي. كان هذا الزخم مدفوعًا في المقام الأول بنمو إيرادات السحابة العامة بما في ذلك الاعتماد المتزايد على المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. استمرت إيرادات المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في النمو بوتيرة ثلاثية الأرقام. شكلت إيرادات المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي هذا الربع أكثر من 20٪ من الإيرادات من العملاء الخارجيين. مع استمرار مساهمتها في الزيادة. نشهد اعتمادًا متسارعًا لمنتجات الذكاء الاصطناعي لدينا عبر مجموعة أوسع من عملاء المؤسسات مع التركيز المتزايد على التطبيقات ذات القيمة المضافة بما في ذلك مساعدة الترميز. ظل هامش EBITDA المعدل مستقرًا نسبيًا عند 9٪. سنواصل الاستثمار في نمو العملاء والابتكار التكنولوجي لزيادة اعتماد البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي وتعزيز ريادتنا في السوق. انخفضت جميع إيرادات القطاعات الأخرى بنسبة 25٪ ويرجع ذلك أساسًا إلى التخلص من SANNA والأعمال التجارية في الوقت المناسب. بلغت جميع الأرباح المعدلة الأخرى قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خسارة قدرها 3.4 مليار يوان صيني. ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الاستثمار في أعمال التكنولوجيا، قابله جزئيًا تحسن النتائج التشغيلية للأعمال الأخرى. حققت Hugin DME ربحية لثلاثة أرباع متتالية. يتكون القطاع الآخر من مجموعة من المبادرات المبتكرة بما في ذلك العديد من البنية التحتية التكنولوجية والأعمال التجارية الاستراتيجية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك نموذج الأساس وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. نحن متحمسون لمواصلة الاستثمار في هذه المبادرات لتحقيق نموٍّ مستقبلي. شكرًا لكم. إلى هنا تنتهي كلماتنا المُعدّة. نفتح باب الأسئلة والأجوبة.

المشغل

شكرًا لك يا توبي. مرحبًا بالجميع. نرحب بطرح أسئلتكم باللغة الصينية أو الإنجليزية. سيوفر مترجم خارجي ترجمة فورية لجلسة الأسئلة والأجوبة. الترجمة لأغراض الراحة فقط. في حالة وجود أي اختلاف، سيُعتمد بيان إدارتنا باللغة الأصلية. إذا لم تتمكن من سماع الترجمة الصينية، فستتوفر نصوص ثنائية اللغة لهذه المكالمة على موقعنا الإلكتروني في غضون أسبوع واحد من انتهاء الاجتماع. الموظف، يُرجى المضي قدمًا في جلسة الأسئلة والأجوبة. شكرًا لك. شكرًا لك. إذا كنت ترغب في طرح سؤال، يُرجى الضغط على نجمة ثم واحد على هاتفك وانتظار الإعلان عن اسمك. إذا كنت ترغب في إلغاء طلبك، يُرجى الضغط على نجمة 2. إذا كنت تستخدم مكبر صوت، يُرجى رفع سماعة الهاتف لطرح سؤالك. لإعطاء المزيد من الأشخاص فرصة لطرح الأسئلة اليوم، يُرجى عدم طرح أكثر من سؤال واحد في كل مرة. شكرًا لك. سؤالك الأول اليوم من غاري يو من مورغان ستانلي. تفضل.

محلل مورجان ستانلي

مرحباً. شكراً على هذه الفرصة، وأهنئكم على النتائج القوية. سؤالي يتعلق بأعمال الحوسبة السحابية. كيف ننظر إلى آفاق النمو مستقبلاً؟ هل نتوقع استمرار تسارع النمو؟ وفيما يتعلق بالطلب، ونظرًا لعدم وجود شركة ذكاء اصطناعي كبيرة لدينا كما هو الحال في الولايات المتحدة، كيف ننظر إلى العامل الرئيسي الذي يُحرك نمو الإيرادات الخارجية مستقبلاً؟ شكراً.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

شكراً على هذه الأسئلة. دعوني أبدأ بالسؤال الأول. من المؤكد أننا نرى أن طلب العملاء على الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً للغاية. في الواقع، لسنا قادرين حتى على مواكبة النمو في طلب العملاء والطلبات من حيث وتيرة نشر خوادم جديدة. لذا، فإننا نرى بالتأكيد أن الطلب على الذكاء الاصطناعي يتسارع من حيث مصدره. إنه يأتي في الواقع من جميع جوانب عمليات المؤسسة. مع استمرار تسارع تبني الذكاء الاصطناعي، ليس فقط، بل وتعمّقه مع التطبيقات في جميع أنحاء تطوير المنتجات، وفي جميع مراحل عمليات التصنيع، وأيضاً من حيث دعم الشركات والعملاء لاستخدام منتجاتهم. لذا، في جميع هذه المجالات، يستمر تبني الذكاء الاصطناعي في التعمق، وبالطبع يتطلب كل هذا النشاط المتعلق بتدريب النماذج والاستدلال استخدام COMPUTE أيضاً. لذا، نحن نتحدث بشكل أساسي عن إمكانات هائلة وطلب متزايد باستمرار بين العملاء الحقيقيين المنخرطين في حالات استخدام واقعية. لذلك، فإن قناعتنا قوية بنمو الطلب على الذكاء الاصطناعي في المستقبل.

المشغل

السؤال التالي من فضلك. شكرًا لك. سؤالك التالي من كينيث فونغ من يو بي إس. تفضل.

محلل يو بي إس

مرحباً، مساء الخير يا إدارة، وشكرًا لإجابة سؤالي. تهانينا على الأداء القوي لمبادرة التجارة السريعة. هل يمكن للإدارة مشاركة بعض التقدم الرئيسي المُحرز في التجارة السريعة والتكامل مع قطاع التجارة الإلكترونية الأساسي لدينا حتى الآن؟ بالنظر إلى هذا التكامل، ما هي توقعات الربع الثالث من عام 2019؟ هل يتعلق الأمر بمبيعات التجزئة (CMR) والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لقطاع التجارة الإلكترونية الأساسي لدينا؟

جيانغ فان (الرئيس التنفيذي لمجموعة أعمال التجارة الإلكترونية علي بابا)

شكرًا لسؤالك. خلال الأشهر القليلة الماضية، ركزنا على تحسين اقتصاديات وحداتنا في كويك كوميرس مع الحفاظ على حصتنا السوقية، ونعتقد أننا أحرزنا تقدمًا ملحوظًا في هذا الصدد. لقد تحسن مزيج الطلبات، وأدت وفورات الحجم الناتجة عن تزايد حجم الطلبات إلى انخفاضات واضحة في تكاليف الخدمات اللوجستية. منذ نوفمبر، انخفضت خسارة اقتصاديات وحدة الطلب (UE) لكويك كوميرس بنسبة 50% مقارنةً بشهري يوليو وأغسطس. وبناءً على ذلك، حافظت كويك كوميرس على استقرار حصة الطلبات، مع ثبات حصة القيمة الإجمالية للبضائع (GMV) واتجاهها نحو الارتفاع. كما نشهد ارتفاعًا ملحوظًا في فئات التجارة الإلكترونية المادية ذات الصلة. دعوني أتوسع أكثر في هذه النقاط. أولًا، فيما يتعلق بتحسين مزيج الطلبات، خلال الشهرين الماضيين، ارتفعت حصة الطلبات ذات القيمة المتوسطة الأعلى للطلبات ذات القيمة المتوسطة الأعلى للطلبات. ووفقًا لأحدث البيانات، تُمثل الطلبات من غير المشروبات الآن أكثر من 75% من إجمالي الطلبات. ومؤخرًا، نمت القيمة المتوسطة الأعلى لبوكي كوميرس بأرقام مزدوجة مقارنةً بشهر أغسطس، مما ساهم في زيادة حصة كويك كوميرس الإجمالية من القيمة الإجمالية للبضائع. فيما يتعلق بالنقطة الثانية المتعلقة باللوجستيات، مع تزايد حجم الطلبات، تُحقق كويك كوميرس وفورات حجم واضحة في لوجستيات تلبية الطلبات، حيث أصبحت سرعة التوصيل الآن أسرع من نفس الفترة من العام الماضي، بينما انخفض متوسط تكلفة اللوجستيات لكل طلب بشكل ملحوظ. في الواقع، أصبح متوسط تكلفة الطلب الآن أقل مما كان عليه قبل أن نبدأ بالاستثمارات واسعة النطاق في كويك كوميرس. وقد مكّننا هذان العاملان معًا من تحقيق هدفنا على المدى القريب، وهو خفض خسارة الطلب بمقدار النصف مقارنةً بشهري يوليو وأغسطس، والأهم من ذلك، أنه خلال هذه المرحلة من تضييق خسائر اقتصاديات الوحدات، تجاوز كل من معدل الاحتفاظ بالمستخدمين ومعدل تكرار الشراء التوقعات.

جيانغ فان (الرئيس التنفيذي لمجموعة أعمال التجارة الإلكترونية علي بابا)

إلى جانب توصيل الطعام، نشهد أيضًا نموًا سريعًا في فئات التجزئة عبر منصة "كويك كوميرس"، مما يُعزز بوضوح نمو الفئات والشركات ذات الصلة، وخاصةً قطاعات البقالة ومنتجات الرعاية الصحية والسوبر ماركت ضمن التجارة الإلكترونية التقليدية. على سبيل المثال، ارتفعت طلبات التجارة السريعة من سوبر ماركت Freshhipo وTmall بنسبة 30% مقارنةً بشهر أغسطس خلال الأشهر الأخيرة. كما عملنا بنشاط على ضم التجار والعلامات التجارية إلى منصة "تاوباو إنستانت كوميرس"، وسنعمل على تسريع التكامل والتآزر بين فئات التجزئة الرئيسية ونموذج "كويك كوميرس" مستقبلًا. باختصار، نؤمن إيمانًا راسخًا بأن نموذج "كويك كوميرس" يحمل إمكانات هائلة للتكامل مع منظومة علي بابا الأوسع. في المرحلة الأولى، حققنا بنجاح توسعًا سريعًا على نطاق واسع. وفي المرحلة الثانية، يسير تحسين تجربة المستخدم بما يتماشى مع توقعاتنا، مما يضع أساسًا متينًا لاستدامة أعمال "كويك كوميرس" على المدى الطويل، ويعزز ثقتنا في الاستثمار المستدام طويل الأجل في "كويك كوميرس". في المرحلة التالية، سنواصل تحسين تجربة المستخدم من خلال التطوير التشغيلي مع التركيز على خدمة المستخدمين ذوي القيمة العالية والتركيز على توسيع فئات التجزئة. تُعدّ التجارة السريعة ركيزةً استراتيجيةً أساسيةً في تطوير منصة مجموعة تاوباو TMALL. هدفنا هو تحقيق تريليون يوان صيني من إجمالي قيمة البضائع للمنصة خلال ثلاث سنوات، مما يُعزز حصتنا السوقية في مختلف الفئات ذات الصلة.

توبي شو (المدير المالي)

شكراً. معكم توبي، دعوني أتناول الجزء الثاني من سؤالكم حول التجارة الإلكترونية التقليدية (CMR) وربحية السهم (ebitab). كما أشار جيانغ فان، تُحدث التجارة السريعة تأثيراً كبيراً في تعزيز تفاعل المستخدمين، بالإضافة إلى زيادة المعاملات في الفئات ذات الصلة. وهذا بالطبع له تأثير إيجابي على التجارة الإلكترونية التقليدية. لذا، فإن أهم ما نحتاج إلى القيام به في المرحلة القادمة هو تحسين التكامل وتحقيق التآزر بين التجارة الإلكترونية التقليدية والتجارة السريعة لتحقيق هذا التأثير بشكل كامل. مع ذلك، نحن في مرحلة استثمار حالياً، وهذا مرتبط بالأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. أعتقد أن ربع سبتمبر سيكون الربع الذي يبلغ فيه حجم هذه الاستثمارات أعلى مستوياته، ومع تحسن الكفاءة، وتحسن أداء المستخدم، واستقرار حجم هذا العمل، يمكننا أن نتوقع أن نشهد، على ما أعتقد، انخفاضاً كبيراً في حجم هذه الاستثمارات بحلول الربع القادم. بالطبع، مع ذلك، سنُعدّل وتيرة وحجم استثماراتنا بشكل ديناميكي بما يتماشى مع المنافسة في السوق. جيك، فيما يتعلق بـ CMR في قطاع التجارة الإلكترونية، سيكون هناك تأثير من التأثير الأساسي ورسوم معالجة الدفع، بالإضافة إلى طرح qzt. بدأنا بفرض رسوم معالجة الدفع في سبتمبر من العام الماضي، لذا بدءًا من الربع القادم، نتوقع تباطؤًا في النمو بسبب هذا التأثير الأساسي. ولكن كما أكدنا باستمرار، فإن هدفنا الأساسي والأهم هو ضمان حصة سوقية على المديين المتوسط والطويل، وخلال هذه العملية، سنواصل الاستثمار بشكل حاسم في المستهلكين والتجار، وسنمضي قدمًا بحزم في تطوير نموذج أعمال منصة التجارة الإلكترونية الخاصة بنا. لذلك، خلال هذه العملية، يمكنك توقع حدوث تقلبات قصيرة الأجل في CMR وفي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

المشغل

شكراً لك. سؤالك التالي من أليكس ياو من جي بي مورغان. تفضل.

محلل جي بي مورغان

شكراً جزيلاً على هذه الفرصة. وكما ذكر جيانغ فان للتو، فقد أكملنا المرحلة الأولى من هذه الاستثمارات. ونحن الآن في المرحلة الثانية التي نعزز فيها الكفاءة. لذا، سؤالي هو: مع تحسين الكفاءة وتحقيق وفورات في التكاليف، ماذا سنفعل بهذه الوفورات؟ كيف سيتم تخصيص أو توزيع فوائد هذه الوفورات عبر سلسلة القيمة بين مختلف أصحاب المصلحة الرئيسيين؟ لنفترض، على سبيل المثال، أننا سنواصل الحفاظ على نفس مستوى الدعم للمستهلكين، وأن هناك تحسناً تدريجياً مستمراً في الأداء المالي للشركة، فماذا يعني ذلك فيما يتعلق بدعم التجار؟ كما تعلمون، يجب تخصيص أو توزيع تكلفة الوفورات بطريقة ما بين أصحاب المصلحة الرئيسيين الثلاثة: المستهلك والتاجر والمنصة. وبعد ذلك، إذا لم نعمل على خفض تلك الإعانات للمستهلكين واستمرينا في اتباع نفس المسار الذي نتبعه الآن والاعتماد على تحسين مزيج المستخدمين بالإضافة إلى زيادة حصة الطلب وزيادة أحجام السلة، فماذا يعني ذلك بالنسبة لاقتصاديات الوحدة (UE) وما مدى المجال للمضي قدمًا في نمو اقتصاديات الوحدة (UE).

جيانغ فان (الرئيس التنفيذي لمجموعة أعمال التجارة الإلكترونية علي بابا)

نعم، هذه جيانغشان. دعوني أجيب على هذا السؤال، وهو في الواقع مرتبط جزئيًا ببعض الأمور التي شاركتها معكم سابقًا. ما نقوم به خلال هذه الفترة هو تحسين تجربة المستخدم، وفي الوقت نفسه زيادة متوسط قيمة الطلب. هذا يعني أن الإيرادات المنسوبة لكل طلب ستزداد لأن إيراداتنا متناسبة مع متوسط قيمة الطلب. سبق أن تحدثت عن كيفية تحسيننا للخدمات اللوجستية، والتنفيذ، وكفاءة الخدمات اللوجستية، وسنواصل دفع عجلة التحسين في هذا المجال مع توسع نطاق العمل. لذا أعتقد أنه لا يزال هناك مجال كبير للتحسين مستقبلًا، من ناحية، فيما يتعلق بالمستهلكين، لأنه خلال الأشهر القليلة الماضية، كان المستهلكون الجدد هم الأكثر استقطابًا في هذا المجال. وما نقوم به هو تحويل هؤلاء المستخدمين إلى مستخدمين يتمتعون بمستوى أعلى من التفاعل عبر المنصة ككل. ومن خلال هذه العملية، سنواصل زيادة متوسط حجم الطلب، ومتوسط قيمته، وتعديل طرق تقديم الدعم. كذلك، إذا نظرنا إلى حركة المرور على تطبيق تاوباو خلال الأشهر القليلة الماضية، بما في ذلك قناة التجارة السريعة، التي ازدادت بسرعة حتى تجاوز عدد مستخدميها اليومي 100 مليون مستخدم، أعتقد أن هذا يُشير إلى وجود إمكانات كبيرة لتحقيق الربح، بل ومزيد من الربح، وأعتقد أن هذه فرصة أيضًا لتحسين تجربة المستخدم في المستقبل. مع ذلك، نؤكد مجددًا أن السوق سوق تنافسي للغاية، لذا سندرس هذه الفرص، مع تعديل نهجنا بما يتماشى مع ديناميكيات السوق.

المشغل

شكرًا لك أيها المُشغِّل. لننتقل إلى السؤال التالي. شكرًا لك. سؤالك التالي من رونالد كيونغ من جولدمان ساكس. تفضل.

محلل جولدمان ساكس

شكراً لك. أودُّ أن أسأل عن النفقات الرأسمالية خلال السنوات الثلاث المقبلة، وأتساءل عن رأيك، كما ذكرتَ هنا اليوم، بشأن رقم 380 مليار دولار الذي ذكرته سابقاً. خاصةً أنه خلال الأرباع الأربعة الماضية، أعتقد أنه تم إنفاق 120 مليار دولار بالفعل. فكيف ينبغي لنا أن ننظر إلى النفقات الرأسمالية مستقبلاً، والإيرادات الإضافية التي ستُحفِّزها، وكيف نُقيِّم العلاقة بين النفقات الرأسمالية والإيرادات الإضافية المتوقعة؟ شكراً لك. لأن.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

شكراً لسؤالك. إذًا، فإن رقم النفقات الرأسمالية البالغ 380 مليار دولار الذي ذكرناه سابقًا كان رقمًا مخططًا له لمدة ثلاث سنوات، ولكن بناءً على ما نراه الآن، وكما ذكرتُ للتو، فإن وتيرة إضافة خوادم جديدة لا تكفي لمواكبة نمو طلبات العملاء. لذا، بالنظر إلى وضع النفقات الرأسمالية الحالي، وبالطبع هناك أيضًا مسائل تتعلق بسلسلة التوريد يجب مراعاتها. إن وتيرة بناء مراكز البيانات المتكاملة وإطلاق خوادم جديدة هي أيضًا جزء من هذا الاعتبار. ولكننا نعمل بأقصى سرعة ممكنة لتلبية جميع طلبات العملاء. في هذا السياق، إذا لم نتمكن من تلبية جميع طلبات العملاء، وخاصةً مع وتيرة الاستثمار الحالية، فلن نستبعد زيادة استثمارات النفقات الرأسمالية. ولكن مرة أخرى، يعتمد ذلك إلى حد ما على سلاسل التوريد ومدى التوافر. ولكن بشكل عام، سنستثمر بالتأكيد في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بشكل مكثف لتلبية هذه الاحتياجات. لذا، من حيث الصورة الكبيرة، أود أن أقول إن رقم 380 مليار الذي ذكرناه سابقًا قد يكون صغيرًا، خاصة فيما يتعلق بالطلب من العملاء الذي نشهده حاليًا.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، شكرًا لك. يتعلق الجزء الثاني من السؤال بالإيرادات الإضافية الناتجة عن هذه النفقات الرأسمالية. وهل هناك نسبة يُمكننا حسابها بين مبلغ معين من استثمار رأس المال ومبلغ معين من الإيرادات الإضافية؟ لا أعتقد أنه من الممكن حقًا إجراء هذا التقدير، على الأقل في الوقت الحالي، لأن قطاع الذكاء الاصطناعي لا يزال في مراحله الأولى من التطور. وإذا نظرنا إلى الطرق المختلفة التي تُستخدم بها بنيتنا التحتية للذكاء الاصطناعي حاليًا، نجد أنها متقلبة وتمتد إلى عدة مجالات مختلفة. على سبيل المثال، لدينا خوادم نؤجرها مباشرةً للعملاء للتدريب، وخوادم نؤجرها مباشرةً للعملاء للاستدلال، ونستخدمها أيضًا لأنفسنا لأغراض الفائدة، بالإضافة إلى التطبيقات الداخلية ضمن مجموعة علي بابا مثل Amap وTaobao وKuwen وQuark، ونُحوّل هذه التطبيقات إلى خدمات أعضاء أو منتجات قائمة على العضوية لمستخدمينا. بشكل عام، تُستخدم منتجات الذكاء الاصطناعي وبنيته التحتية بطرق مختلفة، وتُنتج أنواعًا مختلفة من التطبيقات إيرادات وهامش ربح إجمالي متفاوت. لذا، أعتقد أن النسبة التي سألت عنها، مهما كانت، لن تكون مستقرة في هذه المرحلة. أعتقد أن ما يهمنا أكثر على المدى البعيد هو أن تُقدم بنيتنا التحتية رموزًا عالية الجودة، وأن تُوفر فعالية جيدة من حيث التكلفة. السؤال التالي من فضلك.

المشغل

سؤالك التالي من إيلي تشانغ وماكواري. تفضل.

محلل ماكواري

شكرًا للإدارة على استجابتها لسؤالي. هذا سؤال متابعة. الشركة مُزود خدمات ذكاء اصطناعي متكامل، ومن الواضح أنها تمر حاليًا بدورة استثمارية مهمة، ويمكننا أن نرى أن استثماراتكم تغطي عددًا من القطاعات المختلفة في سلسلة القيمة. لذا، كما تعلمون، بالنظر إلى عدم استقرار سلاسل التوريد الحالية، أتساءل كيف تنظرون إلى تخصيص مواردنا، نظرًا لوجود نموذج الخدمة، وطبقة MAS، ونواصل أيضًا بناء القدرات الأساسية والقدرات الأساسية، وعلى الجانب المُوجه للمستخدم، لدينا تطبيقات مثل Tongyi وQN وamap، وهي منتجات من هذا القبيل نُكررها بسرعة ونُوسع نطاقها لتشمل المستخدمين. لذا، في ظل التساؤلات في البيئة الكلية الحالية، كيف ينبغي لنا التفكير في كيفية تقييم عائد رأس المال المستثمر (ROIC) فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك التدريب والاستدلال؟

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

شكراً لك. دعني أجيب على هذا السؤال. في الواقع، بصفتنا مزود خدمات ذكاء اصطناعي متكامل، نمر حالياً بدورة استثمارية بالغة الأهمية في مجال الذكاء الاصطناعي، ونستثمر في منتجاتنا وبنيتنا التحتية. لذا، هناك العديد من المجالات المختلفة التي نستثمر فيها، ولدينا بعض الأفكار الداخلية حول كيفية تحديد أولوياتها. ويمكنني، في رأيي، مشاركة بعض هذه الاعتبارات معكم. أولاً، أود أن أقول إن أهم هذه الأولويات، وأول ما نحتاج إلى ضمانه هو قدرتنا على تدريب نماذجنا الأساسية باستمرار. ففي مجال الذكاء الاصطناعي بشكل عام، تعتمد قدرة بنيتنا التحتية للذكاء الاصطناعي على اكتساب المزيد من العملاء أو اكتساب المزيد من حالات الاستخدام عالية القيمة على قدرتنا على تكرار نماذجنا الأساسية وتحديثها باستمرار. علينا القيام بذلك حتى نتمكن من فتح باب الطلب واكتساب عملاء جدد من خلال فتح باب حالات الاستخدام الجديدة. بعد ذلك، وبعد فتح حالات استخدام جديدة ذات قيمة أعلى، فإن الخطوة التالية هي النظر في مقدار استهلاك الرمز بالإضافة إلى جودة الرمز، بالإضافة إلى رغبة العملاء في الدفع مقابل هذه الرموز. وستستمر هذه الرغبة في التعزيز تدريجيًا. لذا أود أن أقول إن هذا أحد أهم الأولويات عندما يتعلق الأمر بتخصيص هذه الاستثمارات. أولوية أخرى تتعلق بالاستدلال، وأنا أفكر بشكل أساسي في الاستدلال كخدمة على Bailie. وهذا أيضًا مجال ذو أولوية عالية نسبيًا بالنسبة لنا لأننا أنشأنا منصة Bilian حتى نتمكن من خدمة العملاء في جميع أنحاء العالم. نريد التأكد من أن موارد الذكاء الاصطناعي هذه متاحة على مدار 24 ساعة في اليوم ويتم استخدامها على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع بكفاءة عالية. لذا فإن المفتاح هنا هو التأكد من أن خادم الذكاء الاصطناعي واحد يمكن أن يعمل بكامل طاقته على مدار 24 ساعة في اليوم وبالتالي توليد المزيد من الرموز. لذا فإن Bilian هو مجموعة موارد بالغة الأهمية بالنسبة لنا وهي ذات أولوية عالية نسبيًا. بشكل منفصل، بالطبع، لدينا حالات استخدام داخلية لاستنتاج الذكاء الاصطناعي، ولدينا أيضًا عملاء خارجيون يستفيدون من خدمات الاستدلال لدينا لتلبية احتياجاتهم. لذا فهذا أيضًا جزء من الصورة. ولكن عندما يتعلق الأمر بهؤلاء العملاء الخارجيين، لدينا أيضًا بعض المعايير لإعطاء الأولوية للعملاء الخارجيين المختلفين. إذا كان العميل الخارجي يستخدم جميع خدماتنا عبر السحابة، وجميع خدمات سحابة علي بابا، وتمتد إلى التخزين وتمتد إلى البيانات الضخمة، وكل هذه الأشياء الأخرى، فبالطبع سيتم منح هذا العميل مستوى أعلى من الأولوية. إذا كان لديك عميل يستأجر وحدة معالجة رسومية فقط لتلبية بعض احتياجات الاستدلال البسيطة للغاية، فسيتم منح متطلبات هؤلاء العملاء وفقًا لذلك مستوى أقل قليلاً من الأولوية.

إيدي وو (الرئيس التنفيذي)

بالانتقال إلى السؤال الثاني، والذي وجدته جيدًا جدًا. أعتقد أن لهذه المسألة جانبين. الأول هو جانب العرض. والثاني هو جانب الطلب، والثالث هو جانب العرض. إذا نظرنا إلى النماذج الأساسية، والتي قد تكون نماذج توليد فيديو، أو نماذج متعددة الوسائط في المستقبل، فإن القدرات في ازدياد مستمر وتحسّن مستمر، ولم نشهد بعد أي مشاكل تتعلق بقانون التوسع. لم يواجه أحد عقبات حتى الآن، إن جاز التعبير، في هذا القطاع. نواصل إحراز تقدم كبير وتحقيق إنجازات مهمة للغاية فيما يتعلق بقدرات النماذج. مع ازدياد قوة النماذج، ستتمكن نماذج الذكاء الاصطناعي من القيام بالمزيد من المهام في العالم الحقيقي. ستتمكن من خدمة مجموعة أكبر من حالات الاستخدام المختلفة، مما سيؤدي إلى قيام هذه النماذج بخدمة العديد من المهام. مع ازدياد القدرات، تزداد قوة، وتترسخ هذه المهام بشكل أعمق في جميع الصناعات، وفي جميع جوانب العمليات التجارية. لذا، مع هذين العاملين، نرى في فترة السنوات الثلاث المقبلة اتجاهًا واضحًا للغاية للطلب على الذكاء الاصطناعي. ومع كل هذا النمو السريع في الطلب، علينا أيضًا مراعاة جانب العرض. أنا متأكد من أنكم كمحللين قد نظرتم أيضًا إلى جانب العرض بدءًا من النصف الثاني من هذا العام. أعتقد أننا لاحظنا عالميًا، سواءً في مصانع الرقائق، أو في موردي ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، وشركات التخزين، ومصنعي وحدات المعالجة المركزية (CPU)، وفي جميع حلقات سلسلة القيمة المختلفة التي تُسهم في تصنيع خوادم الذكاء الاصطناعي، وجود نقص في العرض، حيث لا يستطيع العرض مواكبة الطلب العالمي على جميع هذه المكونات. وأعتقد أنه من المتوقع استمرار هذا الوضع طوال دورة التوسع والاستثمار هذه، مدفوعةً بالطلب الحقيقي على الذكاء الاصطناعي. نعلم أن جانب العرض سيشكل عقبة كبيرة نسبيًا. لذلك أعتقد أن الأمر قد يستغرق عامين أو ثلاثة أعوام على الأقل حتى يتمكن هؤلاء الموردون المختلفون من زيادة طاقتهم الإنتاجية. لذا، خلال هذه الفترة، نتوقع استمرار زيادة سريعة في الطلب، وهذا ما سيدفع جانب العرض. لذا أعتقد أنه خلال السنوات الثلاث القادمة، ستظل موارد الذكاء الاصطناعي تعاني من نقص في العرض، حيث يفوق الطلب العرض، وهذا ما نشهده داخليًا في هذه الصناعة. وإذا نظرنا إلى معالجات Hyperscaler في الولايات المتحدة، فسنجد أن جميع وحدات معالجة الرسومات الحديثة تعمل بكامل طاقتها، ليس فقط وحدات معالجة الرسومات من الجيل السابق، بل حتى وحدات معالجة الرسومات من ثلاث إلى خمس سنوات مضت، أي منذ عدة أجيال، ولا تزال هذه الوحدات تعمل بكامل طاقتها حتى يومنا هذا. لذا، بالنظر إلى السنوات الثلاث القادمة، لنفترض أننا لا نرى مشكلة تُذكر فيما يُسمى بـ"فقاعة الذكاء الاصطناعي".

المشغل

حسنًا، لنأخذ السؤال الأخير من فضلك، أيها الموظف. شكرًا لك. سؤالك الأخير من تشيلونغ شي من نومورا.

محلل نومورا

شكراً لكم. في آخر مكالمة أرباح، أعلنت الإدارة أن علي بابا تنوي زيادة حصتها السوقية في سوق الاستهلاك في الصين. وقد لاحظنا خلال الأشهر القليلة الماضية أن استثماراتكم في "كويك كوميرس" قد أدت بالفعل إلى زيادة حصتكم السوقية. لذا، أود أن أعرف، إلى جانب "كويك كوميرس" و"إنستانت كوميرس"، ما هي القطاعات الفرعية الأخرى في سوق الاستهلاك التي ترونها فرصاً استثمارية جيدة، حيث ستفكرون في زيادة استثماراتكم؟

جيانغ فان (الرئيس التنفيذي لمجموعة أعمال التجارة الإلكترونية علي بابا)

هذا هو. دعني أجيب على هذا السؤال. كما تعلم، استثمرت علي بابا استراتيجيًا في سوق الاستهلاك لسنوات عديدة، ودخلنا عددًا كبيرًا من الفئات والقطاعات الفرعية المختلفة. فإلى جانب التجارة السريعة، التي استثمرنا فيها بكثافة، تحدثنا عنها كثيرًا. لدينا أيضًا Fresh Hippo، ولدينا نموذج O2O غير المتصل بالإنترنت، بالإضافة إلى Fliggy، وAMAP، وبالطبع الخدمات المحلية. هذا هو مشهد أعمالنا أو مصفوفة الأعمال التي نستثمر فيها. وأعتقد أن ما نحتاج إلى القيام به الآن هو العمل على دمج هذه الأعمال وربطها معًا، وتعزيز التآزر بين تلك الأعمال القائمة. وبهذه الطريقة، يمكننا تحقيق زيادة أكبر في حصتنا السوقية في سوق الاستهلاك الأوسع.

المشغل

شكرًا جزيلًا. شكرًا جزيلًا للجميع على انضمامكم إلينا اليوم. نتطلع إلى التحدث معكم مجددًا في مكالمة أرباح الربع الثالث من ديسمبر.

يُستخدم هذا النص لأغراض إعلامية فقط. مع أن بنزينجا تعتقد أن المحتوى دقيق من حيث الجوهر والاتجاه، إلا أنها لا تضمن دقة المحتوى الواردة فيه بنسبة 100%. قد تؤثر جودة الصوت واللهجات والأخطاء التقنية على الدقة، وننصحك بالرجوع إلى ملفات الصوت الأصلية قبل اتخاذ أي قرار بناءً على ما سبق.

اقرأ التالي:

• محركات الحوسبة السحابية والتجارة الإلكترونية لشركة علي بابا تصل إلى كامل طاقتها في الربع الثاني

الصورة: Shutterstock.com