انخفض سهم علي بابا بنسبة 7% بسبب انخفاض الأرباح، لكن المحللين ما زالوا متفائلين بشأن الحوسبة السحابية القائمة على الذكاء الاصطناعي.
علي بابا القابضة م.ض ADR BABA | 0.00 | |
ETF العالمي X للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا AIQ | 0.00 | |
Nomura ETF Trust Nomura Focused Emerging Markets Equity ETF EMEQ | 0.00 | |
Baron Emerging Markets Select ETF BCEM | 0.00 |
انخفض سهم مجموعة علي بابا القابضة المحدودة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BABA ) بنسبة 7% تقريبًا يوم الجمعة، حيث استوعب المستثمرون زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وضغوط الأرباح، على الرغم من ارتفاع قطاع السلع الاستهلاكية غير الأساسية بنسبة 0.81% وارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.43%.
تتجه شركة علي بابا بقوة أكبر نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية كمحرك نموها التالي، لكن المقابل هو ضغط على هامش الربح والتدفق النقدي على المدى القريب نتيجة لزيادة الاستثمار في التكنولوجيا وانخفاض الطلب الاستهلاكي في الصين.
في تحديثها المالي للربع الأول من عام 2027، ارتفعت الإيرادات إلى 39.64 مليار دولار (بزيادة 9٪ على أساس سنوي) بينما انخفضت الأرباح المعدلة للسهم الواحد بنسبة 42٪ إلى 1.26 دولار، وهو أقل من التوقعات البالغة 1.85 دولار.
ترى المحللة فاون جيانغ من شركة بنشمارك أن شركة علي بابا في وضع جيد بشكل متزايد للاستفادة من تسارع الطلب على الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، وتحسين هوامش الربح، وتقليص الخسائر في تطبيقات التجارة السريعة والذكاء الاصطناعي.
نمو الحوسبة السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي يدفع نحو مزيد من النمو
أكدت جيانغ أن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 لشركة علي بابا عززت وجهة نظرها بأن خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية قد دخلت مرحلة نمو هيكلي. فقد نمت إيرادات الخدمات السحابية بنسبة 45% على أساس سنوي، وتتوقع الإدارة تسارع النمو بشكل أكبر مع استمرار توسع هوامش الربح.
ترى أن اعتماد الذكاء الاصطناعي القائم على الوكلاء يمثل محركاً رئيسياً لأن وكلاء الذكاء الاصطناعي يستهلكون المزيد من الرموز وموارد الحوسبة، بينما يزيدون أيضاً من الطلب على التخزين وقواعد البيانات والشبكات وخدمات الحوسبة السحابية الأخرى.
سلّط جيانغ الضوء على أعمال "النمذجة كخدمة" لشركة علي بابا، حيث تجاوزت الإيرادات المتكررة السنوية 16 مليار يوان صيني. وتتوقع الإدارة أن يقترب معدل الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي من 10 مليارات دولار أمريكي بحلول الربع القادم.
تؤمن بأن مزيج نماذج Qwen والبنية التحتية السحابية ورقائق T-Head الخاصة بشركة علي بابا يخلق ميزة تنافسية من حيث التكلفة. وترى الإدارة الآن مسارًا أوضح نحو تحقيق إيرادات سحابية خارجية بقيمة 100 مليار دولار بحلول عام 2030 بهوامش ربح تبلغ حوالي 20%.
خسائر التجارة السريعة تتقلص بشكل أسرع
ويرى جيانغ أيضاً تحسناً في الأداء الاقتصادي لعمليات التجارة الإلكترونية لشركة علي بابا. فقد ارتفعت إيرادات التجارة الإلكترونية بنسبة 4% على أساس سنوي، بينما نمت إيرادات إدارة العملاء بنسبة 1% تقريباً.
ارتفعت إيرادات خدمة التجارة السريعة بنسبة 45%، مع انخفاض الخسائر بوتيرة أسرع مما توقعه جيانغ. وتتوقع الإدارة أن يتجاوز حجم معاملات المنتجات غير الغذائية حجم معاملات المنتجات الغذائية خلال السنة المالية المقبلة، وتعتقد أن خدمة التجارة السريعة قد تساهم بنحو 30% من إجمالي قيمة البضائع المباعة على المنصة، مع تحقيق الربحية بحلول السنة المالية 2029.
يظل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي منضبطاً
أنفقت شركة علي بابا 67.7 مليار يوان صيني (10.07 مليار دولار أمريكي) على النفقات الرأسمالية خلال الربع الأخير. وأوضح جيانغ أن الإدارة ما زالت ملتزمة بخطتها للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي تمتد لثلاث سنوات، والتي تبلغ قيمتها 380 مليار يوان صيني (56.53 مليار دولار أمريكي)، حيث تم استثمار حوالي 190 مليار يوان صيني (28.27 مليار دولار أمريكي) حتى نهاية يونيو.
وأشارت إلى أن استثمارات البنية التحتية الحالية للذكاء الاصطناعي تصل إلى نقطة التعادل في غضون ثلاث سنوات تقريبًا، مع إمكانية تقصير فترات الاسترداد مع تحسن هوامش الربح ونشر شركة علي بابا المزيد من رقائق T-Head.
جيانغ يرفع توقعاته للأرباح
يتوقع جيانغ أن تؤدي نتائج الحوسبة السحابية الأقوى، وانخفاض خسائر التجارة السريعة بشكل أسرع، وتحسين اقتصاديات مختبرات الذكاء الاصطناعي إلى رفع أرباح شركة علي بابا.
رفعت تقديراتها المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 171 مليار يوان صيني (25.44 مليار دولار) للسنة المالية 2027 و212 مليار يوان صيني (31.54 مليار دولار) للسنة المالية 2028، وهو ما يمثل زيادات مكونة من رقمين لكلا التوقعتين.
أبقى جيانغ على توصيته بالشراء وتوقعاته لسعر السهم عند 220 دولارًا يوم الخميس، واصفًا شركة علي بابا بأنها أفضل استثمار في مجال الذكاء الاصطناعي ضمن قطاع الإنترنت الصيني.
أفضل صناديق الاستثمار المتداولة
- صندوق Global X للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المتداول في البورصة (ناسداك: AIQ ): وزن 3.44%
- صندوق بارون المختار للأسواق الناشئة (بورصة نيويورك: BCEM ): وزن 2.22%
- صندوق نومورا فوكسد إيميرجينج ماركتس إيكويتي المتداول في البورصة (ناسداك: EMEQ ): وزن 2.46%
الأهمية: نظرًا لأن سهم BABA يحمل وزنًا كبيرًا في هذه الصناديق، فمن المرجح أن تؤدي أي تدفقات كبيرة داخلة أو خارجة لهذه الصناديق المتداولة في البورصة إلى الشراء أو البيع التلقائي للسهم.
حركة السعر
نشاط سعر سهم BABA: انخفضت أسهم Alibaba بنسبة 6.82% لتصل إلى 121.63 دولارًا يوم الجمعة، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .
صورة: Shutterstock