أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، لكن سوق السندات دفع تكاليف الاقتراض إلى مستويات أعلى بشكل حاد، مما أدى إلى وصول عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007.

يقول بيتر شيف إن عمليات البيع كشفت عن الفجوة بين أقوال كيفن وارش وأفعاله.

قال شيف في برنامجه الصوتي: "إنه يجيد الكلام، وقد كرر كلامه اليوم، لكنه لا يستطيع أن يفي بوعوده"، واصفاً رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأنه "مجرد كلام فارغ".

عارض ثلاثة أعضاء من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القرار، وصوتوا لصالح رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية. ولم يكن وارش، الذي أمضى مؤتمرين صحفيين يتعهد فيهما بسحق التضخم، من بينهم.

يُصرّ وارش على أن التضخم خيار. لكن شيف يجادل بأن وارش اختار التضخم يوم الأربعاء.

وارش يقول إن الأسعار قد ارتفعت

وعندما سُئل وارش مباشرة عن سبب عدم رفعه لأسعار الفائدة، أجاب بأن أسعار الفائدة قد ارتفعت بالفعل، مشيراً إلى القفزة في عوائد سندات الخزانة منذ الاجتماع الأخير.

يرد شيف بأن وارش لا يمكنه أن ينسب لنفسه الفضل في زيادة سعر الفائدة التي فرضها سوق السندات.

يمتلك وارش أداتين، هما أسعار فائدة أعلى وميزانية عمومية أصغر، ولم يستخدم أياً منهما، بل اختبأ بدلاً من ذلك وراء ادعاءات متكررة بأن الاحتياطي الفيدرالي لا يملك عصا سحرية.

قال شيف: "لم يطلب أحدٌ منه السحر، بل طلبوا منه استخدام الأدوات التي يمتلكها".

استجاب السوق أثناء حديثه

تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا نسبة 5.20% بينما كان وارش لا يزال يتلقى الأسئلة، ووصل إلى 5.239% يوم الخميس، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007.

ارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.7% حتى مع انخفاض العائد على السندات لأجل عامين، مما أدى إلى زيادة حدة انحدار المنحنى.

وصف غارفيلد رينولدز من بلومبيرغ ماركتس لايف ذلك بأنه "واحدة من أكثر التحركات غير العادية لعوائد السندات لأجل 30 عامًا بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي"، مشيرًا إلى أن التقلبات التي تلي اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي عادة ما تحدث في آجال استحقاق أقصر.

كان الذهب هو الأصل الرئيسي الوحيد الذي أنهى اليوم على ارتفاع، حيث أغلق مرتفعاً بنحو 40 دولاراً ليقترب من 4070 دولاراً، بينما انخفضت أسعار الأسهم والسندات.

أثار ذلك دهشة المتداولين الذين يفترضون أن ارتفاع العوائد يضر بالذهب. يقول شيف إنهم مخطئون: فعندما ترتفع العوائد بسبب فقدان المستثمرين ثقتهم في إرادة الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم، فهذا هو السبب تحديداً لشراء الذهب.

أين توجد الأموال الآن

يتوقع متداولو بوليماركت حاليًا أن هناك احتمالًا بنسبة 10% لخفض سعر الفائدة هذا العام، واحتمالًا بنسبة 66% لرفعه. وفي سبتمبر، تبلغ احتمالية رفع سعر الفائدة 52%، بينما تبلغ احتمالية عدم حدوث تغيير 46%.

انخفض مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 3% خلال الأسبوع، وانخفضت أسهم شركة ميتا بلاتفورمز (ناسداك: META ) بنسبة 9% تقريباً بعد أن جاءت أرباحها أقل من المتوقع .

لطالما نصح شيف، المؤيد الدائم للذهب، مستمعيه ببيع سندات الخزانة وشراء الذهب لسنوات. ويوم الأربعاء، وافق السوق لفترة وجيزة على كلامه.

بحسب تحليله، فإن أسهم SPDR Gold (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GLD ) ستحقق مكاسب في كلتا الحالتين. فإذا لم يرفع وارش أسعار الفائدة، سيرتفع التضخم، وسيكون الذهب هو الملاذ الآمن الأمثل. أما إذا استمرت العوائد في الارتفاع، فهذا يعني أن المستثمرين يفقدون ثقتهم في الاحتياطي الفيدرالي، وعندها سيتجهون أيضاً إلى شراء الذهب.

صورة: Shutterstock