أعاد المحلل في بنك أوف أميركا للأوراق المالية (BofA) فيفيك آريا تقييمه لشركة Allegro Microsystems (NASDAQ: ALGM ) بتوصية شراء وتوقعات سعرية تبلغ 38 دولارًا للسهم.

وأكد آريا أن شركة Allegro هي الشركة الرائدة في إنتاج أجهزة الاستشعار المغناطيسية الضرورية لتشغيل المركبات الكهربائية وأنظمة مساعدة السائق المتقدمة التي تركز على السلامة (ADAS).

وذكر المحلل أيضًا أن الشركة مستعدة للاستفادة من الفرص الناشئة في شرائح إدارة الطاقة لمراكز البيانات والطاقة النظيفة.

اقرأ أيضًا: قد يرتفع سهم إنفيديا بفضل تطوير الذكاء الاصطناعي الأوروبي بقيمة 1.5 تريليون دولار: محلل يقول "ارتفاع كبير في الأسهم"

على الرغم من ضعف الطلب على السيارات على المدى القصير، أكد المحلل أن شركة Allegro مهيأة لانتعاش دوري، مما قد يؤدي إلى تحقيق معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 13%، وهو معدل رائد في الصناعة، و46% في ربحية السهم المعدلة، وذلك من عام 2024 إلى عام 2027. وتمثل توقعات النمو هذه 1.3 ضعف نمو المبيعات و3 أضعاف نمو الأرباح مقارنة بنظيراتها في الصناعة.

سلط آريا الضوء على فرصة نمو كبيرة لشركة Allegro، متوقعًا أن تنافس الشركة في سوق المنتجات القابلة للخدمة (SAM) بقيمة 12 مليار دولار بحلول عام 2030. ومن المتوقع أن يتوسع هذا السوق، الذي يشمل أجهزة الاستشعار المغناطيسية (65% من مبيعات Allegro) ودوائر الطاقة المتكاملة (35%)، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 9% من عام 2024 إلى عام 2030.

أشار المحلل إلى أن سوق السيارات في هذه السوق يُمثل قيمة سوقية إجمالية قدرها 8 مليارات دولار أمريكي، وينمو بمعدل نمو سنوي مركب قدره 7%، بينما يُمثل سوق الصناعة قيمة سوقية قدرها 4 مليارات دولار أمريكي، ويسجل معدل نمو سنوي مركب قدره 12% عبر العديد من الأسواق الفرعية عالية النمو. ويتوقع المحلل أن يتجاوز نمو سوق ALGM كلا السوقين على المدى الطويل.

قال آريا إن قطاع أشباه موصلات السيارات يتعافى من تصحيح دوري عميق، حيث تراجعت الطلبات بنسبة 35% تقريبًا عن ذروتها. قد يكون التعافي متقطعًا، لكن المحلل أشار إلى أن أليجرو قد تستفيد من تحول أسرع في مزيج المنتجات نحو السيارات ذات ميزات التنقل الإلكتروني الغنية بالمحتوى.

توقعت آريا مبيعات بقيمة 1.1 مليار دولار في تقويم 2027 (بما يتماشى مع ذروة تقويم 2023) بهامش ربح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 27٪ (أقل من ذروة 30٪) و 1.35 دولار في ربحية السهم المعدلة (أقل من ذروة 1.47 دولار).

تتوقع آريا سيناريو صعودي محتمل حيث قد يصل ربح السهم المعدل إلى 2 دولار بحلول عام 2027، وهو أعلى بكثير من الإجماع، بشرط أن تعمل الشركة على تسريع نمو المبيعات إلى 20% مقابل 13% من مكاسب الأسهم، واستعادة الهوامش الإجمالية إلى 58% (حاليًا ~46%)، وتحقيق هدف هامش EBIT البالغ 32% (حاليًا ~9%) من خلال الإنفاق المنضبط.

أعرب آريا عن حذره بشأن سوق أشباه الموصلات في قطاع السيارات، متوقعًا أن يكون تعافيه أبطأ من تعافي القطاع الصناعي. وأشار إلى عوامل معاكسة رئيسية: المنافسة الشديدة من الشركات الكبرى (إنفينيون) والصغرى (ميلكسيس)، إلى جانب المخاطر التي تهدد الطلب على السيارات الفاخرة نتيجةً للتعريفات الجمركية المحتملة وتغير تفضيلات المستهلكين.

وأشار آريا إلى احتمال وجود فائض في الأسهم من شركة سانكين إلكتريك ، التي تمتلك حصة 32% في الشركة وستكون حرة في بيع الأسهم عندما تنتهي فترة حظر البيع في سبتمبر/أيلول.

وخلص إلى أن أحد المخاطر الرئيسية هو أن تقييم أليغرو المتميز (35 ضعفًا لمكرر ربحية السهم لعام 2026) قد يتأثر سلبًا بتقلبات السوق المتزايدة. وتوقعت أريا إيرادات قدرها 831 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2026، وربحية سهم معدلة قدرها 0.51 دولار أمريكي.

حركة السعر: يتم تداول سهم ALGM بارتفاع بنسبة 8.31% إلى 31.03 دولارًا عند آخر فحص يوم الاثنين.

اقرأ التالي:

• Broadcom وMarvell تستغلان موجة ASIC بقيمة 30 مليار دولار - ولكن يبدو أن واحدة فقط جاهزة للانطلاق

الصورة عبر Shutterstock