عندما تسود الفوضى في الأسواق، غالبًا ما يُصبح شراء المطلعين إشارةً هادئةً لكنها قوية. نادرًا ما يتدخل المدراء التنفيذيون وأعضاء مجالس الإدارة في السوق المفتوحة خلال فترات الاضطراب إلا إذا رأوا ما لا يراه الآخرون. في الأسابيع القليلة الماضية، ومع سيطرة تجدد التوترات التجارية مع الصين والجولة الأخيرة من سياسة الإغلاق الحكومي في واشنطن على عناوين الأخبار، عادت التقلبات إلى الأسواق. تراجع المستثمرون، وتزايدت حالة عدم اليقين، ومع ذلك، في عدة قطاعات من السوق، كان المطلعون على بواطن الأمور في الشركات يشترون.

إن فترات مثل هذه في كثير من الأحيان تختبر القناعة.

عندما تهيمن الضجة الاقتصادية أو السياسية على دورة الأخبار، يلجأ العديد من المستثمرين إلى السيولة النقدية وينتظرون أيامًا أكثر هدوءًا. مع ذلك، يرى المطلعون على بواطن الأمور أحيانًا في التقلبات فرصة. هؤلاء هم أقرب الأشخاص إلى عالم الأعمال. فهم يدركون العقود الموقعة، والطلبات الواردة، والتغيرات في سلوك العملاء قبل محللي وول ستريت بوقت طويل. عندما يشترون أسهم شركتهم خلال فترات التوتر، فقد يكون ذلك علامة على اعتقادهم بأن السوق أصبح متشائمًا للغاية.

من بين الأسماء الأكثر إثارة للاهتمام التي نشط فيها المطلعون على بواطن الأمور شركة سكولار روك القابضة (ناسداك: SRRK ) . الشركة شركة تكنولوجيا حيوية تُطوّر علاجات تستهدف مسارات إشارات عوامل النمو لعلاج الأمراض العصبية العضلية، والتليفية، والسرطانية. ومثل العديد من شركات التكنولوجيا الحيوية في مراحلها المبكرة، تُتداول أسهم سكولار روك بأقل بكثير من قيمتها الحقيقية، وترتبط ثرواتها بنجاح التجارب السريرية والشراكات.

وعلى الرغم من التقلبات التي يشهدها قطاع التكنولوجيا الحيوية، فقد تدخل المطلعون على شؤون الشركة لتجميع الأسهم.

في قطاع يعتمد على البيانات وإنجازات التطوير، يُعدّ شراء المعلومات الداخلية أمرًا جديرًا بالملاحظة. فهو يُشير إلى ثقة بأن هناك شيئًا واعدًا قادمًا، سواءً أكان نتيجة تجربة إيجابية أم اتفاقية ترخيص جديدة.

شركة أخرى يُبدي المطلعون على بواطن الأمور قناعاتهم هي كارماكس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: KMX ) . تُدير شركة بيع السيارات المستعملة إحدى أكبر شبكات المتاجر في البلاد، حيث تبيع المركبات، وتموّل عمليات الشراء، وتستقبل السيارات المُستبدلة. وقد عانى سهم الشركة من ارتفاع أسعار الفائدة ومخاوف بشأن ائتمان المستهلك. وأصبحت القدرة على شراء السيارات عائقًا، وشهدت الشركة ضغوطًا على أحجام المبيعات وهوامش الربح.

ومع ذلك، قام أحد مديري شركة كارماكس مؤخرًا بشراء أسهم بقيمة نصف مليون دولار تقريبًا في السوق المفتوحة.

هذا ليس شراء رمزي.

يمثل هذا التزامًا جادًا في وقتٍ يساور فيه القلق معظم المستثمرين بشأن اقتصاد المستهلك. وتشير هذه الخطوة إلى اعتقاد المطلعين في كارماكس بأن السوق يتجاهل قوة الشركة على المدى الطويل وقدرتها على الاستفادة عند تحسن ظروف الائتمان.

وأخيرًا، هناك سبورتسمانز ويرهاوس (ناسداك: SPWH ) ، شركة بيع الأدوات الرياضية الخارجية بالتجزئة، والتي تبيع كل شيء من الأسلحة النارية والذخيرة إلى معدات التخييم والصيد. واجهت الشركة بيئة بيع بالتجزئة صعبة مع تراجع المستهلكين عن الإنفاق التقديري. ورغم هذه الظروف المعاكسة، اشترى المطلعون أسهمًا بأسعار تبدو رخيصة. هذه ليست صفقات ضخمة، ولكنها مميزة بالنسبة لشركة تجزئة صغيرة ذات سعر سهم منخفض. قد تشير هذه المشتريات إلى اعتقاد الإدارة بأن مشاكل المخزون والتكاليف بدأت بالاستقرار، وأن الشركة لديها فرصة للتعافي بمجرد تحسن بيئة المستهلك.

عند النظر إلى هذه الأمثلة مجتمعةً، نجد أنها تحكي قصة مألوفة. فعندما تهدأ الأسواق، يسهل إغفال عمليات الشراء الداخلية. أما عندما تزداد التقلبات وتحذر عناوين الأخبار من تباطؤ اقتصادي عالمي، فإن هذه المشتريات نفسها تكتسب أهمية أكبر. وقد أثارت التوترات التجارية مع الصين قلق المستثمرين مجددًا، لا سيما مع امتداد الرسوم الجمركية والإجراءات الانتقامية عبر سلاسل التوريد. وقد زاد التهديد المستمر بإغلاق الحكومة الأمريكية من هذا الشعور بالقلق. في مثل هذه البيئة، يمكن أن يكون نشاط المطلعين الداخليين بمثابة بوصلة. فهو من الإشارات القليلة التي تستند إلى المعرفة المباشرة بعمليات الشركة، لا إلى المشاعر أو التكهنات.

مع ذلك، لا يُعدّ شراء المعلومات الداخلية ضمانًا للنجاح. فقد يُخطئ المسؤولون التنفيذيون، أو قد تُسيطر القوى الاقتصادية الأوسع نطاقًا على أفضل الشركات إدارةً. ومع ذلك، تاريخيًا، غالبًا ما كانت عمليات شراء المعلومات الداخلية خلال فترات اضطراب الأسواق تسبق فترات التعافي. يميل المطلعون إلى التصرف عندما تكون الأسعار منخفضة، وليس عندما تبدو الأمور جيدة.

في الوقت الحالي، تُقدم كارماكس أوضح صورة للثقة الهادئة. أما سكولار روك، فهي قصة عالية المخاطر وعالية العائد، ويبدو أن المطلعين على بواطن الأمور مستعدون لدعمها، بينما سبورتسمانز ويرهاوس هي خطة انتعاش أصغر حجمًا في قطاع التجزئة، والتي يُقبل عليها المطلعون على نطاق واسع تحسبًا لأيام أفضل. وتُجسد هذه الشركات معًا مبدأً راسخًا في علم نفس السوق. فعندما يسود عدم اليقين، غالبًا ما يُقدم الأشخاص الأقرب إلى الحقائق على أخطر خطواتهم.

إذا استمرت غيوم النزاعات التجارية والاختلال السياسي في زعزعة استقرار المستثمرين، فقد تكون هذه الإشارات الداخلية قيّمة. فهي تُذكرنا بأن التقلبات، مهما كانت مزعجة، تُتيح أيضًا فرصةً لمن يرغبون في تجاوز العناوين الرئيسية والتركيز على ما هو مهم حقًا: القناعة المدعومة بالعمل.